本文节选自彭博终端NSNSY0TTBDWRGG1。如您还不是终端用户，您可在文末" 阅读原文 "联系我们预约产品演示。 彭博行业研究 年中展望：亚太油气生产商 （彭博行业研究）——观点：亚洲油气生产商下半年或将面临油价大幅波动的局面。OPEC+增 产、美国页岩油出口以及经济体间的关税博弈，这些都对石油的长期需求和定价构成威胁，但 中东地缘政治紧张局势升级可能使原油短期内的风险溢价扩大。这些因素的综合作用意味着， 油价可能在下半年上探每桶90美元，但长期来看，需求下滑的长期阴影可能导致油价回落至每 桶40美元的低点。截至6月10日，MSCI亚太能源板块的市净率为1.1倍，与10年平均水平相 当，表明投资者尚未充分考虑油价的上行空间。 长按或扫描二维码 阅读完整报告 " 精彩内容节选 以色列与伊朗冲突令亚洲石油和天然气市场面临动荡 1月1日至6月13日，亚洲油气指数的表现跑输股市大盘，原因是全球贸易和工业活动因美国关税而 放缓，导致石油需求前景黯淡。然而，6月亚洲石油板块表现的落后程度有所收窄，反映出投资者 对以色列和伊朗冲突及其可能引发的供应中断和下半年油价上涨的担忧日益加剧。 亚洲能源板块表现的落后程度或将收 ...

油脂：地缘风险溢价蒸发 油脂大幅回落 冯子悦 fengzy@jsfco.com 期货从业资格号：F03111391 投资咨询从业证书号：Z0018581 表 1：油脂期货日度数据监测 | | | | | 日 | 数 据 追 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 指标 | 截至 | 車位 | 今日 | 昨日 | 涨跌 | 涨跌幅 | | 期高 | DCE豆油主力 | 6月24日 | 元/呼 | 7950.00 | 8126.00 | -176.00 | -2.17% | | | DCE棕榈油主力 | 6月24日 | 元/吨 | 8326.00 | 8520.00 | -194.00 | -2.28% | | | CZCE菜籽油主力 | 6月24日 | 元/吨 | 9572.00 | 9721.00 | -149.00 | -1.53% | | | CBOT大豆主力 | 6月23日 | 美分/蒲式耳 | 1046.50 | 1060.50 | -14.00 | -1.32% | | | CBOT豆油主力 | 6月23日 | 美分/磅 ...

Core Viewpoint - The announcement of a ceasefire between Israel and Iran may serve as a significant turning point, leading to a reduction in global market risk aversion and a subsequent rise in asset prices, particularly in global stock markets while oil and gold prices decline [1][2]. Direct Impact - The geopolitical risk premium in oil prices has been eliminated, resulting in a decrease in international oil prices due to reduced fears of supply disruptions from escalating conflicts in the Middle East [2]. - As risk aversion diminishes, funds are flowing back from safe-haven assets like gold into higher-growth risk assets such as global equities, indicating a lower level of market uncertainty [2]. Transmission Effects - The easing of tensions in the Middle East may trigger a transmission chain in the global macroeconomic landscape [3]. - The transmission chain can be summarized as follows: 1. Easing Middle East tensions → Oil price decline [4] 2. Oil price decline → Reduced inflationary pressures in the U.S., as oil prices significantly influence U.S. inflation metrics [5]. 3. Reduced inflation → Increased likelihood of interest rate cuts by the Federal Reserve, as persistent inflation has been a barrier to rate cuts [6]. 4. Enhanced rate cut expectations → Improved global liquidity, particularly benefiting emerging markets, with Hong Kong stocks potentially attracting more international capital due to their low valuation [6]. Market Opportunities - In light of improved liquidity and rising risk appetite, Hong Kong stocks are expected to enter a significant "allocation window" [6]. - The technology sector in Hong Kong, which includes leading companies in internet, consumer electronics, and biotechnology, is likely to benefit from the anticipated global liquidity improvement and represents higher growth potential [6][8]. - The CSI Hong Kong Stock Connect Technology Index has shown strong growth, with a total return of 227% since the end of 2014, indicating its potential as a tool for capturing structural opportunities in the Hong Kong technology sector [8].

Core Viewpoint - International oil prices experienced a significant decline due to the de-escalation of geopolitical tensions, with prices dropping over 8% in a single day, effectively reversing gains made since June 13 [1][2][3] Oil Price Movement - On June 23, international oil prices fell sharply after initial increases due to heightened geopolitical risks, with WTI crude oil futures dropping by $6.61 to $67.23 per barrel (down 8.95%) and Brent crude oil futures falling by $6.36 to $70.65 per barrel (down 8.26%) [2] - Following the announcement of a ceasefire between Iran and Israel, oil prices continued to decline, nearly erasing all gains from the previous weeks [1][3] Impact on Oil and Shipping Stocks - The oil and shipping sectors in the A-share market faced significant losses on June 24, with companies like Shandong Molong and Tongyuan Petroleum hitting their daily limit down [1][4] - Prior to the decline, oil-related stocks had surged, with Shandong Molong experiencing a nearly 95.44% increase from June 13 to June 23 [4] Market Sentiment and Future Outlook - Analysts predict that the easing of geopolitical tensions will shift market focus back to fundamental and macroeconomic drivers, with expectations of oil prices stabilizing in the $60-$65 per barrel range for Q3, but facing potential downward pressure in Q4 [6] - The market is also influenced by OPEC's continued production increases and macroeconomic factors such as U.S. tariff policies and inflation risks [6]

截至当天收盘，纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格下跌4.14美元，收于每桶64.37美元，跌幅 为6.04%；8月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌4.34美元，收于每桶67.14美元，跌幅为6.07%。 按照美国方面宣布的时间表，伊朗与以色列的停火于北京时间24日正午后正式生效。尽管随后以伊双方 均违反停火协议，但停火协议继续得到执行。以色列总理办公室24日说，以总理内塔尼亚胡同特朗普通 话，以方已同意不对伊朗发动进一步打击。 Kpler公司首席石油分析师马特·史密斯（Matt Smith）说，特朗普似乎始终不愿将伊朗石油从市场中剔 除，因为那将推高油价。 在线交易和投资机构IG集团市场分析师托尼·西卡莫（Tony Sycamore）说，由于伊朗与以色列已达成停 火协议，上周原油价格中蕴含的风险溢价几乎完全消散。 新华财经纽约6月24日电（刘亚南张怡然）受以色列与伊朗达成停火协议和市场对伊朗石油出口前景的 预期显著改变影响，国际油价24日低开低走，尾盘连续第二个交易日大幅收跌。 刘易斯预计，通胀和经济增长可能会在后市推动油价小幅上涨，但目前将会首先寻求企稳，然后才会走 高。 （文章来源：新华财经） 外汇 ...

1. 美国PMI好于预期：6月标普美国制造业PMI录得52,预期51,前值52;服务业 PMI录得53.1,预期53,前值53.7。 S&P Global Flash US PMI Composite Output - Manufacturing Output Services Business Activity 70 60 50 40 30 20 2022 2024 2025 2019 2020 2021 2023 Data compiled June 23, 2025. Index, sa, >50 = growth since previous month. Source: S&P Global PMI. @S&P Global 2. 美国地产销售:5月美国成屋销售环比+0.8%,预期-1.3%,前值-0.5%,为自 2009年以来最弱的5月销售速度。随着销售放缓和已建成房屋供应的持续增加，库 存增长6.2%至154万套,为近五年来的最高水平。 US Existing Homes Sales SAAR 4.03 US Existing Homes Sales MoM SA 0.75 '10 '18 "1 ...

能源化工丨日报 2025 年 06 月 24 日 广金期货研究中心 能源化工研究员 马琛 020-88523420 期货从业资格证号： F03095619 投资咨询资格证号： Z0017388 伊以将达成停火协议，油价大幅下挫 核心观点 一、欧美原油期货价格暴跌 6 月 23 日（周一），国际油价收盘大幅下跌，纽约商品期货交易 所 WTI 8 月原油即期合约收盘下跌 5.33 美元/桶，至 68.51 美元/桶， 跌幅 7.22%。洲际交易所布伦特 8 月原油即期合约收盘下跌 5.53 美元 /桶，至 71.48 美元/桶，跌幅 7.18%。24 日亚洲时段早盘 WTI、Brent 原油继续下行。 二、伊朗袭击美国驻卡塔尔军事基地 伊朗实施报复，导弹打击美国驻卡塔尔空军基地，但报复的严重 性低于市场预期。特朗普回应伊朗报复：感谢伊朗提前通知。美国总 统特朗普宣布，以色列和伊朗已完全达成一致，将实现全面停火。 三、美国商业原油库存下降 6 月 23 日，一项初步调查结果显示，上周美国原油库存可能下降， 而汽油库存料持平、馏分油库存可能增加。分析机构预计，截至 6 月 20 日当周美国原油库存减少约 20 万桶。 ...

154轮竞价、75.7%溢价率——近日，厦门国贸地产集团有限公司（下称"国贸地产"）杀出重围，以23.26亿元摘得成都起拍价最高、 成交单价历史第二高的地块。 国贸地产"豪赌"高价地 6月19日，成都两宗地迎来土拍，其中，锦江区东大街板块位于黄金二环位置，总土地出让面积6.2万平方米，总建筑规划面积15.66 万平方米，总起始价26.16亿元，起始楼面价为20200元/平方米，是成都起始楼面价最高的地块。 由于地理位置优越且周边配套丰富，这块地吸引了包括华润置地、保利发展、金茂、越秀、华发、国贸、招商蛇口、中海等实力房 企参与，最终由国贸地产以35500元/平方米的楼面价竞得，成交总价约23.26亿元，溢价率为75.74%，成功跻身为成都涉宅用地成交 楼面价TOP2。 高溢价将这块地收入囊中，国贸地产的机遇和挑战并存。对此，同策研究院联席院长宋红卫认为："3.5万元/平方米的楼面价，2.55 的容积率限制了低密产品的打造，会有一定压力，但也有很多机会。从市场来看，核心城市目前成交的主力都是中高端改善项目， 成都也是如此；周边优质二手房价格坚挺，因此，这个项目未来或可达到（单价）6万+的水平。" 而此次敢在成都 ...

兴业期货日度策略：2025.06.24 重点策略推荐及操作建议： 商品期货方面：PP、多晶硅基本面偏空，沪铝下方存支撑。 联系电话：021-80220262 操作上： 品种基本面分析及行情研判： | 品种 | 观点及操作建议 | 方向研判 | 分析师 | 联系人 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 股指 | 地缘冲突降温，市场风险偏好回升 | 震荡 | | | | | 周一 A 股震荡上行，小微盘指数走强，沪深两市成交额小幅回 | | | | | | 升至 1.15（前值 1.09）万亿元。从行业来看，金融、计算机、国防 | | | | | | 军工版块领涨，食品饮料、家电行业小幅收跌。股指期货随现货指 | | 投资咨询部 | | | | 数走强，基差走势分化，IM 各合约贴水略有加深，其他期指基差 | | 张舒绮 | 联系人：房紫薇 | | | 继续收敛。 | | 从业资格： | 021-80220135 | | | 美国总统特朗普宣布以色列与伊朗已同意达成一项全面停火 | | F3037345 | 从业资格： | | | 协议，地缘政治冲突持续降温，市场风险偏好得到提振 ...

以伊停火地缘溢价消散, 能化盘面尘归尘土归土 板块观点汇总 | 品种 | 中期结构 | 短期结构 | 小时周期策略 | | --- | --- | --- | --- | | 原油 | 農汤 | 偏空 | 空单进场 | | EB | 農物 | 偏空 | 空单进场 | | PX | 偏空 | 偏空 | 空单进场 | | PTA | 偏空 | 偏空 | 空单进场 | | PP | 農汤 | 偏空 | 空单讲场 | | 塑料 | 偏空 | 農汤 | 空单进场 | | 甲醇 | 偏多 | 偏空 | 空单进场 | | EG | 農物 | 偏空 | 空单进场 | | 橡胶 | 偏空 | 偏空 | 空单持有 | | PVC | 偏空 | 偏空 | 观望 | | BR 橡胶 | 偏空 | 偏空 | 空单进场 | 行情日评: 昨晚伊朗表演式回击美军基地后,今日以伊正式停火。原油能化 挤出风险溢价大幅回落。逻辑和行情都很清晰,之前提示的标志性降 温事件出现,不管是昨晚凌晨看到表演式回击后的原油还是早盘以伊 停火后的的能化都是空单进场的机会,当然今日属于一直提示的降温 事件触发进场点而非技术上的右侧反抽空,早盘跳空进场会伴随大止 ...