南方财经全媒体集团全国两会报道组 作 者丨王峰、张敏、季媛媛 编 辑丨包芳鸣 2 0 2 5 年 3 月 5 日 上 午 ， 十 四 届 全 国 人 大 三 次 会 议 在 人 民 大 会 堂 举 行 开 幕 会 ， 审 议 政 府 工 作 报 告。 2 0 2 5年是"十四五"规划的收官之年，也是全面建设社会主义现代化国家新征程的关键之年。 在这一重要时刻，政府工作报告为经济社会发展指明了方向，明确了重点任务。 2 1世纪经济 报道记者梳理了政府工作报告十大经济社会发展关注点。通过这些关注点，我们可以更好地理 解中国经济高质量发展的内在逻辑，把握未来趋势，共同迎接新征程上的机遇与挑战。 1、GDP增长5%左右 经济增长预期目标为5%左右，综合考虑了国内外形势和各方面因素，兼顾了需要与可能。这 个预期目标，既是稳就业、防风险、惠民生的需要，也有经济增长潜力和有利条件支撑，并与 中长期发展目标相衔接，突出迎难而上、奋发有为的鲜明导向。 从地方两会公布的经济增长目标来看，2 0 2 5年3 1个省份的GDP增长目标加权平均为5 . 3%。总 体来看，2 0 2 5年我国经济将进一步回升向好，全年有望实现5%左右的 ...

一、实施适度宽松的货币政策 《政府工作报告》指出，要发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，适时降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长 同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。 优化和创新结构性货币政策工具，更大力度促进楼市股市健康发展，加大对科技创新、绿色发展、提振消费以及民营、小微企业等的支持。 进 一步疏通货币政策传导渠道，完善利率形成和传导机制，落实无还本续贷政策，强化融资增信和风险分担等支持措施。推动社会综合融资成本 下降，提升金融服务可获得性和便利度。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能，创新金融工 具，维护金融市场稳定。 二、加强财政与金融配合 《政府工作报告》明确提出，积极扩大有效投资。 紧扣国家发展战略和民生需求，发挥好各类政府投资工具作用，加强财政与金融配合，强化 项目储备和要素保障，加快实施一批重点项目，推动 "十四五" 规划重大工 程顺利收官。 切实选准选好项目，管好用好资金，保障在建项目 资金需求，坚决防止低效无效投资。今年中央预算内投资拟安排7 3 5 0亿元。用好超长期特别国债，强化超长期贷款等配套融资，加强自上而下 组织协 ...

会议期间，宣昌能会见了巴西央行行长加利波罗、阿根廷央行行长鲍希利、澳大利亚央行行长布洛克、 英格兰银行副行长布里登以及欧委会经济金融事务总司总司长韦尔维，就双边金融合作等议题交换了意 见。 此前，在2025年1月14日国务院新闻办公室举行"中国经济高质量发展成效"系列新闻发布会上，宣昌能 表示，未来一段时间，外部环境复杂性、严峻性和不确定性可能进一步上升，但中国的经济基础坚实。 按照中央"实施更加积极有为的宏观政策"要求，人民银行今年将落实好适度宽松的货币政策。近年来， 稳健的货币政策更加突出强调有力、有效、精准、灵活等要求，对调控区间的把握偏向宽松一些，也会 根据年中经济运行情况持续不断加大逆周期调节力度，2019年底以来还持续降准降息，累积效应使得社 会融资环境处于较为宽松的状态。 中国人民银行副行长宣昌能于2025年2月2 6 - 2 7日出席了在南非开普敦举 行 的 二 十 国 集 团 （ G20 ） 财 长 和 央 行 行 长 会 议 。 在 会 议 期 间 ， 宣 昌 能 表 示，中国经济持续回升向好，中国人民银行在推动落实金融改革、促进跨 境支付发展等方面取得了务实成果。 中国人民银行副行长宣昌 ...

通过对各地政府工作报告中2025年的工作重点进行词频统计，西南证券首席经济学家叶凡发现，"创新""科 技""现代化"等与科技创新有关词汇出现频次较高，其次是"绿色""生态""消费""旅游""养老"等关键词。对应到 产业模式上，首发经济、AI+等在全国两会上提及的概率较大。 他表示，首发经济在多元化消费场景、服务消费和文化旅游业中的落地，是消费潜力挖掘的重点方向。 DeepSeek的横空出世有望催生AI应用需求爆发，预计到2035年，我国AI核心产业规模将突破1.73万亿元，占全 球30%以上。此外，2025年是国有企业改革深化提升行动的冲刺、收官之年，央国企并购重组有望持续加快， 科技、能源、农业、金融、物流等或是重点。 德邦证券研究所宏观组负责人张浩则表示，全国两会即将召开，地方两会、集体调研及集体学习是重要前瞻信 号。预计全国两会或将关注三个方面，经济增长目标或维持5%，提振消费是重中之重，财政货币与各项产 业、区域、环保等政策协同配合助力广义财政扩张是政策发力关键。 他建议，关注体制机制改革的重要牵引作用，统一全国大市场、民营经济高质量发展、深化国资国企改革和改 善消费环境、营商环境是四个重点方向。"2 ...

做左侧叫预测，因为还没有实际发生，无论是根据历史数据，还是根据个人经验，都属于预测的范畴。 做右侧叫策略，因为已经发生了，无论是趋势的起点，还是趋势的终点，只要趋势没有实际改变，我们就不去预测何时改变，而是只去应对已经发生的事 实，这就是应对策略。 ——笔记哥《应对》 【笔记20250110— 警告再度失效，只能拔网线了（-央行暂停国债买入操作+股市大幅下跌+建立预定利率动态调整机制-资金面边际收敛=中下)】 资金面边际收敛，长债收益率先快速上行、后明显下行。 央行公开市场开展45亿元7天期逆回购操作，今日有193亿元逆回购到期。净回笼145亿元。 资金面边际收敛，资金利率进一步上行。 -------------------------- 按说央妈不买债只需要月底常规公告买卖金额即可，但突然公告宣布暂停买入，显然还是在给债券市场传递信号。可惜，效果只有15分钟。不过，这也暴 露了为什么2024年YM警告债市风险但又无效的原因了，原来是YM自己买下来的。这不禁让人想到牛顿第三定律，作用力与反作用力，一边警告不要 买，一边自己又在买，这种自己把自己提起来的可能在地球上似乎是不存在的，这是常识。 随后：媒体（新华社 ...

当我们的交易信号与内心的预期相冲突时，就很难去坚定地执行交易系统。你的预判，或许是由自己的分析体系得出的，也或许是人性弱点推动的，但只 要是内心与出入场信号不一致，在下单执行交易时就会变的犹豫纠结。 ——笔记哥《应对》 上午资金面紧张，尾盘略有转松，DR007加权利率上行至1.8%之上。 | | | | 银行间资金 | (2024. 12. 10) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 | 成义宣占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | (亿元) | 比 (%) | | RO01 | 1.68 | | | 2. 78 | 10 | 66243.61 | 2020. 87 | 86. 60 | | R007 | 1.93 | 5 | | 2. 40 | | 9202. 43 | 1298. 56 | 12. 03 | | R014 | 1.94 | | | 2. ...