2025.07. 17 本文字数：2193，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 曹璐 又一位明星基金经理告别公募行业。 7月17日，安信基金公告多名基金经理变更，知名基金经理张翼飞也因个人原因卸任所有在管产品。 业内知情人士像第一财经证实，张翼飞目前正进行工作交接，离职后下一站或去往私募机构。"主要 是他想在职业生涯上有个新的挑战。"该人士透露。 张翼飞17日在给投资者的信中称，他一直坚信资管行业创造了巨大的社会价值，正如好的资源配置 提升了社会效率，好的资本配置也一定推动了经济进步，未来会"用一种在长期内风险友好型的、有 积累性的、行稳致远的绝对收益投资方式为大家服务"。 公开资料显示，张翼飞担任投资经理年限已经超过11年，历任摩根轧机(上海)财务部财务主管、上海 市国资委规划发展处研究员、嘉隆高科财务总监、日盛嘉富证券上海代表处研究部研究员，安信基金 固定收益部基金经理、混合资产投资部总经理、公司总经理助理。 2023年5月，张翼飞曾因"绩而优则仕"升任安信基金副总经理，进入高管行列，次年3月离任后，转 任安信基金首席投资官（混合资产CIO），专注投资业务。 从业绩表现来看，截至7月15日，张翼飞管理 ...

InTouch Capital Markets市场策略师Sean Callow表示，特朗普政府任何解雇美联储主席鲍威尔的举措都可能对美元造成严 重打击。此举可能因市场预期将任命一位更鸽派的主席而压低短期收益率，并使长期美债的风险和通胀溢价上升。目前 没有历史数据可供参考以评估外汇市场的反应，但他补充称，从长远来看，美元指数DXY很容易下跌超过5%。 【最新纸白银行情解析】 在纸白银的市场走势中，上方的阻力位应关注8.749-8.752区间，而下方的支撑位则需留意8.724-8.703区间。 【要闻速递】 财经网站Forexlive分析师Justin Low评论英国5月就业数据表示，失业率持续攀升，此次数据略高于预期。三个月ILO失 业率攀升自2021年以来的最高水平，加上6月就业数据进一步走软（尽管5月数据有所上调），这仍然使英国央行处于降 息的轨道上，尽管通胀压力持续成为一个棘手的问题。对英国央行而言，好消息是他们至少可以从价格压力的缓解中获 得一些安慰。实际工资预计将继续下降，5月三个月总薪资增长率为1.0%，常规薪资增长率为1.1%，这是自2023年年中 以来的最低水平。 今日周四(7月17日)欧盘时段 ...

资金流入方面，Wind数据显示，30年国债ETF最新资金净流入5865.94万元。拉长时间看，近5个交易日 内有3日资金净流入，合计"吸金"19.70亿元。 截至2025年7月17日 14:16，30年国债ETF(511090)多空胶着，最新报价124.81元。流动性方面，30年国 债ETF盘中换手23.02%，成交41.57亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至7月16日，30年国债ETF近1 周日均成交69.02亿元。 规模方面，Wind数据显示，30年国债ETF最新规模达180.45亿元，创近1月新高。份额方面，30年国债 ETF最新份额达1.45亿份，创近1月新高。 申万宏源研究固定收益首席分析师认为，债市仍在利多通道，近期债市调整更多由风险偏好与资产比价 效应驱动，预计债市调整时间和空间均较为有限。后续10Y国债突破前低的催化因素包括新的一轮降准 降息、央行重启国债买入等等，现阶段而言，风险偏好回升和资产比价效应是制约长债利率下行的主要 因素。虽然信用债行情可能告一段落，但是货币政策宽松基调叠加实体融资依然不强，债市6-8月依然 在做多窗口期，债市节奏或向利率债切换，建议保持久期等待利多兑现。 30年 ...

中证转债指数收盘涨0.84%，报452.81，成交额为732.9亿元。聚隆转债涨20%，金现转债涨超12%，京 源转债涨超9%，景23转债、塞力转债涨近9%，银轮转债涨超8%；中宠转2跌超2%，濮耐转债、华宏转 债跌超1%。 ...

申万宏源证券表示，国内经济的核心矛盾仍在需求收缩与预期转弱，经济内生动能不足，下半年或还有10-20bps降息空间。若三季度附近基本面数据仍在反 复，财政或进一步加码，货币政策降准配合辅以国债买入或仍有必要，6-8月份是不错的债券做多窗口期。 规模方面，30年国债ETF博时最新规模达91.08亿元。 资金流入方面，30年国债ETF博时最新资金净流出3039.86万元。拉长时间看，近5个交易日内，合计"吸金"13.15亿元。 截至2025年7月17日 14:39，30年国债ETF博时(511130)多空胶着，最新报价112.58元。拉长时间看，截至2025年7月16日，30年国债ETF博时本月以来累计上 涨0.45%。 流动性方面，30年国债ETF博时盘中换手17.6%，成交16.03亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至7月16日，30年国债ETF博时近1周日均成交27.04亿元。 跟踪精度方面，截至2025年7月16日，30年国债ETF博时近1月跟踪误差为0.036%。 30年国债ETF博时紧密跟踪上证30年期国债指数，上证30年期国债指数从上海证券交易所上市的国债中，选取符合中国金融期货交易所30年期国债期 ...

Group 1 - Shandong issued 15-year special local bonds with a scale of 36.03 billion, an issuance rate of 1.94%, and a marginal multiple of 3.70 times, exceeding the expected multiple of 1.92 [1] - Shandong issued 7-year land reserve special local bonds with a scale of 42.88 billion, an issuance rate of 1.68%, and a marginal multiple of 3.29 times, exceeding the expected multiple of 1.70 [1] - Shandong issued 10-year ordinary special local bonds with a scale of 47.2891 billion, an issuance rate of 1.74%, and a marginal multiple of 1.11 times, below the expected multiple of 1.73 [1]

山东发行10年期其他专项地方债，规模18.9300亿元，发行利率1.7500%，边际倍数15.66倍，倍数预期 1.73。 山东发行7年期棚改专项地方债，规模12.0300亿元，发行利率1.6800%，边际倍数2.71倍，倍数预期 1.70； 山东发行30年期其他专项地方债，规模70.8600亿元，发行利率2.0300%，边际倍数2.29倍，倍数预期 1.99； 山东发行15年期其他专项地方债，规模40.3400亿元，发行利率1.9400%，边际倍数3.65倍，倍数预期 1.92； 山东发行10年期其他专项地方债，规模10.1900亿元，发行利率1.7400%，边际倍数1.20倍，倍数预期 1.73； ...

港股晨报 2025 年 7 月 17 日 国证国际证券（香港）有限公司 • 研究部 1. 国证视点：美联储独立性受挑战，美债息率或有上升压 力 港股通交易保持净流入状态，但金额持续减少。北水昨日净流入 16.03 亿港元， 较上日少 58.1%。北水净买入最多的个股依次是美团 3690.HK、建行 939.HK、 康方生物 9926.HK；净卖出最多的依次是腾讯 700.HK、小米 1810.HK、金山 云 3896.HK。 板块表现方面，12 个恒生综合行业指数中，7 个上升 8 个下跌。4 个上升的板 块为医疗保健、电讯、必需性消费及综合企业，涨幅为 0.83%-0.05%；下跌的 板块中，地产建筑、资讯科技、金融、能源及可选消费领跌，跌幅为 1.13%- 0.29%，超过恒生综指的 0.28%跌幅。 美股昨晚回升，美国上月生产物价指数增幅低过预期，市场对通胀忧虑略为缓 和。美股三项主要指数均高开，但其后有报道指，美国总统特朗普将解雇美联 储主席鲍威尔，大市一度倒跌，特朗普否认报道后，大市由低位反弹。道指、 标指及纳指均收涨，升幅分别为 0.53%、0.32%及 0.25%。 我们认为，特朗普正在试探市场 ...

金十数据7月17日讯，T.Rowe Price固定收益部门负责人Arif Hussain指出，特朗普"美丽大法案"的通过预 计将导致美国基本赤字增加，从而对国债收益率曲线的长端构成压力。他称："减税措施将使美国财政 赤字在可预见的未来保持高位，并对美债收益率曲线的长端构成压力。"一个可能使情况恶化的定性考 量是，如果美国不再扮演"全球警察"角色，那么未来预期增加的美债发行的外国需求将面临疑问。在此 背景下，T.Rowe Price表示，10年期及更长期限的美债可能面临较大压力。 分析师：美国减税措施料将对美债长端构成压力 ...

[Table_IndNameRptType]2 固定收益 专题报告 二永债机构行为全解析 报告日期： 2025-07-17 [Table_Author] 首席分析师：颜子琦 执业证书号：S0010522030002 电话：13127532070 邮箱：yanzq@hazq.com [Table_Author] 分析师：洪子彦 执业证书号：S0010525060002 电话：15851599909 邮箱：hongziyan@hazq.com 主要观点： ⚫[Table_Summary] 二永债的机构行为规律全解析 当前债市的二永债投资来到了第四阶段。此前二永债分别经历了①流动性改 善所带来的利差压缩、②信用下沉挖掘中小银行利差、③二永债转向成熟后与 其他品种的比价交易这三个阶段。2024 年以来，二永债成为了利率波动的放 大器，投资者常常将二永债与利率债进行比价，此前我们对利率债品种的机构 行为已经展开了一系列研究，本文聚焦于二永债的机构行为规律解析并试图 挖掘有效信号。 首先需明确讨论的券种、期限与投资者分类。本文所讨论的券种主要有三类， 二级资本债、永续债与普通金融债，对应的投资者则主要有 6 类，银行、券 ...