6月16日，国家统计局发布5月国民经济运行数据。供给端，5月全国规上工业增加值同比增长5.8%（预期 5.6%），服务业生产指数当月同比增长6.2%。需求端，5月固定资产投资累计增长3.7%（预期4.1%），其中， 基建和制造业累计增速分别为10.4%（预期9.7%）和8.5%（预期8.5%），房地产投资累计同比-10.7%（预期增 速-10.5%）。社会消费品零售总额同比增长6.4%（预期4.8%）。 图1：消费提振，投资放缓 资料来源：Wind，招商银行研究院 资料来源：Wind，招商银行研究院 5月关税冲击显现，我国经济顶住压力，多数指标实现超预期增长，呈现三个特征。一是外需放缓节奏开始， 内外需增速差收敛。 5月人民币计价出口金额同比增长6.3%，较5月显著下行3pct，出口增速放缓，源自中美 双边贸易额大幅收缩三成，转口贸易和非美贸易伙伴需求边际回落。 二是消费提速支撑，增速同时高于市场 预期、投资和生产。 5月社零增速上行1.3pct至6.4%，以旧换新政策扩围显效、购物节前置、假日消费热度高 企，合力推高单月增速升至2020年以来次高位【注释1】。 三是房地产市场以价换量趋向价跌量缓。 70大中 ...

Group 1 - The core viewpoint of the articles indicates that in May 2025, the sales prices of new residential properties in major Chinese cities showed a decline on a month-on-month basis, while the year-on-year decline continued to narrow [1][2] - In first-tier cities, the new residential property sales prices decreased by 1.7% year-on-year, with Shanghai experiencing a 5.9% increase, while Beijing, Guangzhou, and Shenzhen saw declines of 4.3%, 5.8%, and 2.6% respectively [1] - Second and third-tier cities experienced year-on-year declines of 3.5% and 4.9% in new residential property sales prices, with the declines narrowing by 0.4 and 0.5 percentage points respectively [1] Group 2 - The second-hand residential property sales prices in first-tier cities fell by 2.7% year-on-year, with a narrowing decline of 0.5 percentage points compared to the previous month [1] - In second and third-tier cities, second-hand residential property sales prices decreased by 6.1% and 6.9% year-on-year, with declines narrowing by 0.4 and 0.5 percentage points respectively [1] - Despite fluctuations in property prices, it is expected that the real estate market transaction volume will gradually recover in the second half of the year due to improving confidence on both supply and demand sides [1][2] Group 3 - Some cities, such as Shanghai and Hangzhou, showed resilience in new home prices, with Shanghai's new home prices increasing by 0.7% month-on-month and 5.9% year-on-year, while Hangzhou's prices rose by 0.8% month-on-month and 1.6% year-on-year [2] - The increase in Shanghai's market activity is attributed to the concentration of high-end new properties attracting high-net-worth individuals [2] - The State Council has indicated a commitment to implementing stronger measures to stabilize the real estate market, with expectations for a series of policies aimed at further market stabilization [2]

降价幅度收窄，开工控量低位，库存同步减少 ◎ 文 / 马千里 6月16日上午，国家统计局如期发布2025年5月宏观经济和房地产数据。经济层面，国民经济运行总体平稳，高质量发展态势持续，展现出较强的韧劲和活力。 工业增加值、社零均环比增长，外贸也顶住压力持续增长，5月出口总额增长6.3%。 地产行业继续朝着止跌回稳的方向迈进。 房地产销售基本平稳，前5月新房销售面积同比、金额同比与前4月份基本持平；新建商品住宅价格同比降幅继续收 窄；待售面积连续三个月减少。 得益于供给侧的有力调整，2025年土地交易量持续低位，加之拟收储宅地的快速推进，预计将推动行业去库存超过3.5亿平方 米，供求关系正在持续加速修复。关于下阶段的应对举措，统计局发言人提出，将"积极主动适应房地产市场供求关系发生重大变化的现实，持续推动城市更 新和危旧房改造，加大'好房子'建设供应力度，促进刚性和改善性住房需求释放，积极构建房地产发展新模式，促进房地产市场平稳健康发展。" 5月宏观经济稳中有进，进出口增长显韧性 01 根据国家统计局公布数据计算，5月全国新建商品房销售面积7053万平方米、销售额7056亿元，分别环比增长10%和13%。自20 ...

房价同比降幅继续收窄。 6月16日，国家统计局发布的最新数据显示，5月份，70个大中城市中，各线城市房价同比降幅继续收窄。其 中，一、二、三线城市新房价格同比降幅比上月收窄0.4、0.4和0.5个百分点；二手房价格同比降幅分别收窄 0.5、0.4和0.5个百分点。 另外，从房价上涨的城市来看，杭州新房价格环比涨幅全国第一，无锡二手房价环比涨幅居首。 国家统计局新闻发言人付凌晖在5月份国民经济运行情况新闻发布会上表示，总的来看，促进房地产市场止跌 回稳政策持续显效，5月份房地产市场运行总体平稳。但也要看到，房地产市场仍在调整过程中，市场信心还 在修复，市场供求关系仍待改善，促进房地产止跌回稳还需要继续努力。 房价同比降幅继续收窄 国家统计局的数据显示，5月份，70个大中城市中，各线城市房价环比下降，同比降幅继续收窄。房价环比上 涨城市数量有所减少，新房价格环比上涨城市有13个，比上月减少9个；二手房价环比上涨城市有3个，比上 月减少2个。 数据显示，5月份，一线城市新房价格环比由上月持平转为下降0.2%。其中，上海上涨0.7%，北京、广州和 深圳分别下降0.4%、0.8%和0.4%。二线城市新房价格环比由上月持 ...

(文/解红娟 编辑/张广凯） 同比方面，各线城市商品住宅销售价格同比降幅继续收窄。 具体来看，5月份，一线城市新建商品住宅销售价格同比下降1.7%，降幅比上月收窄0.4个百分点。其中，上海上涨5.9%，北京、广州和深圳分别下降4.3%、 5.8%和2.6%。二、三线城市新建商品住宅销售价格同比分别下降3.5%和4.9%，降幅分别收窄0.4个和0.5个百分点。 6月16日，国家统计局城市司首席统计师王中华解读2025年5月份商品住宅销售价格变动情况统计数据。 数据显示，2025年5月份，70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比下降，同比降幅继续收窄。 环比方面，各线城市商品住宅销售价格环比下降。 具体来看，5月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月持平转为下降0.2%。其中，上海上涨0.7%，北京、广州和深圳分别下降0.4%、0.8%和0.4%。 二线城市新建商品住宅销售价格环比由上月持平转为下降0.2%。三线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅比上月扩大0.1个百分点。 5月份，一线城市二手住宅销售价格环比下降0.7%，降幅比上月扩大0.5个百分点。其中北京、上海、广州和深圳分别下降0.8 ...

今日，国家统计局发布的最新数据显示，5月份，70个大中城市中，各线城市房价同比降幅继续收窄。其 中，一、二、三线城市新房价格同比降幅比上月收窄0.4、0.4和0.5个百分点；二手房价格同比降幅分别收 窄0.5、0.4和0.5个百分点。 另外，从房价上涨的城市来看，杭州新房价格环比涨幅全国第一，无锡二手房价环比涨幅居首。 国家统计局新闻发言人付凌晖在"5月份国民经济运行情况新闻发布会"上表示，总的看，促进房地产市场止跌 回稳政策持续显效，5月份房地产市场运行总体平稳。但也要看到，房地产市场仍在调整过程中，市场信心还 在修复，市场供求关系仍待改善，促进房地产止跌回稳还需要继续努力。 房价同比降幅继续收窄 国家统计局的数据显示，5月份，70个大中城市中，各线城市房价环比下降，同比降幅继续收窄。房价环比上 涨城市数量有所减少，新房价格环比上涨城市有13个，比上月减少9个；二手房价环比上涨城市有3个，比上月 减少2个。 数据显示，5月份，一线城市新房价格环比由上月持平转为下降0.2%。其中，上海上涨0.7%，北京、广州和深 圳分别下降0.4%、0.8%和0.4%。二线城市新房价格环比由上月持平转为下降0.2%。三线城市 ...

1—5月份，全国房地产开发企业到位资金40232亿元，同比下降5.3%。其中，国内贷款6679亿元，下降 1.7%；利用外资16亿元，增长49.0%；自筹资金13743亿元，下降7.2%；定金及预收款11931亿元，下降 5.0%；个人按揭贷款5645亿元，下降8.5%。 房地产市场调整多年，在2025年趋稳了吗？ 从国家统计局今日（6月16日）发布的2025年1—5月份全国房地产市场基本情况可见，今年首5月，全国 商品住宅销售额30119亿元，同比微降2.8%。 1—5月份，全国房地产开发投资36234亿元，同比下降10.7%（按可比口径计算）；其中，住宅投资 27731亿元，下降10.0%。房地产开发企业房屋施工面积625020万平方米，同比下降9.2%。其中，住宅 施工面积435354万平方米，下降9.6%。房屋新开工面积23184万平方米，下降22.8%。其中，住宅新开 工面积17089万平方米，下降21.4%。房屋竣工面积18385万平方米，下降17.3%。其中，住宅竣工面积 13337万平方米，下降17.6%。 在销售方面，1—5月份，新建商品房销售面积35315万平方米，同比下降2.9%；其中住 ...

又到了每月房价数据公布的日子了。 国家统计局上午发布了今年5月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况，数据显示，5月份北京、上 海、广州、深圳这四个一线城市的二手房价格指数分别下降了0.8%、0.7%、0.8%和0.5%。 新房方面，5月份四个一线城市新房价格环比也是由4月份的持平，转为了下降0.2%。其中，上海上涨 0.7%，北京、广州和深圳则是分别下降0.4%、0.8%和0.4%。 四大一线城市二手房价月环比"集体"下跌，这在今年是首次出现。 国家统计局发布的数据显示，5月份四个一线城市的二手住宅销售价格环比下降0.7%，降幅比上月扩大 0.5个百分点。 | 城市 | | 环比 | 同比 上年同月 | 1-5月平均 上年同期 | | 城市 | 环比 | 同比 年同月 | 1-5月平均 上年同期 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 上月=100 | =100 | =100 | | | 上月=100 | =100 | =100 | | 北 | 京 | 99.2 | 99.3 | 97.9 | 들 | ш ...

Core Viewpoint - The decline in residential sales prices across various cities in China has been narrowing, indicating a stabilization in the real estate market, with a continuous reduction in year-on-year price declines for seven consecutive months since November 2024 [1][3][4]. Group 1: Price Trends - In May 2025, new residential property prices in first-tier cities fell by 1.7% year-on-year, a decrease of 0.4 percentage points from the previous month [3]. - Second and third-tier cities saw new residential property prices decline by 3.5% and 4.9% year-on-year, with reductions of 0.4 and 0.5 percentage points respectively [3]. - The year-on-year decline in second-hand residential property prices in first-tier cities was 2.7%, narrowing by 0.5 percentage points from the previous month [3]. Group 2: Market Analysis - The continuous narrowing of price declines suggests that the real estate market is entering a stabilization phase, supported by effective policy implementations [4][6]. - The current market adjustments are viewed as a natural self-regulation process, reflecting the balance of supply and demand in the real estate sector [5]. - The overall market environment is expected to improve further due to ongoing policy optimizations, which will enhance market stability and boost transaction confidence [6]. Group 3: Future Outlook - Experts predict that the trend of narrowing price declines will continue, driven by the sustained effects of regulatory policies and improved market conditions [4][6]. - There is a call for expanding the scope and intensity of policy implementations to further stimulate market activity and optimize housing supply structures [6].

房地产板块突然爆发。 从市场交易看，在各项稳楼市政策作用下，房地产销售基本平稳。1—5月份，新建商品房销售面积和销售额同 比分别下降2.9%和3.8%，与1—4月份基本持平。部分一线、二线城市市场交易较为活跃，商品房销售面积和 销售额保持增长。 从市场价格看，新建商品住宅价格同比降幅继续收窄。5月份70个大中城市中，多数城市商品住宅销售价格同 比降幅收窄。其中，一、二、三线城市新建商品住宅销售价格同比降幅比上月收窄0.4、0.4和0.5个百分点；二 手住宅销售价格同比降幅分别收窄0.5、0.4和0.5个百分点。从商品房库存看，5月末商品房待售面积比4月末减 少715万平方米，连续三个月减少。 付凌晖强调，总的看，促进房地产市场止跌回稳政策持续显效，5月份房地产市场运行总体平稳。但也要看 到，房地产市场仍在调整过程中，市场信心还在修复，市场供求关系仍待改善，促进房地产止跌回稳还需要继 续努力。 付凌晖还表示，下阶段，要认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，积极主动适应房地产市场供求关系发生重 大变化的现实，持续推动城市更新和危旧房改造，加大"好房子"建设供应力度，促进刚性和改善性住房需求释 放，积极构建房地产发展 ...