①09:30 中国4月官方制造业PMI；②09:30 澳大利亚第一季度CPI年率、3月加权CPI年率；③09:45 中国4 月财新制造业PMI；④13:30 法国第一季度GDP年率初值；⑤14:00 英国4月Nationwide房价指数月率； ⑥14:45 法国4月CPI月率初值；⑦15:55 德国4月季调后失业人数及失业率；⑧16:00 德国第一季度未季 调GDP年率初值、瑞士4月ZEW投资者信心指数；⑨17:00 欧元区第一季度GDP年率初值；⑩20:00 德国 4月CPI月率初值；⑪20:15 美国4月ADP就业人数；⑫20:30 美国第一季度GDP及PCE年化季率，第一季 度劳工成本指数季率，美国财政部公布季度再融资声明；加拿大2月GDP月率；⑬21:45 美国4月芝加哥 PMI。 ...

行 业 研 究 研 究 所 晨 会 观 投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 HTTP://WWW.QH168.COM.CN 1 / 8 请务必仔细阅读正文后免责申明 点 精 萃 从业资格证号：F0256916 投资咨询证号：Z0000671 电话：021-80128600-8632 邮箱：jialj@qh168.com.cn 明道雨 从业资格证号：F03092124 投资咨询证号：Z0018827 电话：021-80128600-8631 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 刘慧峰 从业资格证号：F3033924 投资咨询证号：Z0013026 电话：021-80128600-8621 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 刘兵 从业资格证号：F03091165 投资咨询证号：Z0019876 联系电话：021-80128600-8630 邮箱：liub@qh168.com.cn 王亦路 从业资格证号：F03089928 投资咨询证号：Z0019740 电话：021-80128600-8622 邮箱：wangyil@qh168.com.cn 冯冰 从业资格证号：F3077183 ...

证券研究报告：固定收益报告 发布时间：2025-04-28 研究所 生产：焦炉、高炉、沥青开工率升高，化工、轮胎下降 4 月 25 日当周，焦炉产能利用率升高 1.86 pct，高炉开工率升 高 0.77 pct，螺纹钢产量减少 0.11 万吨，沥青开工率升高 2.0 pct； 受检修季影响，PX 开工率下降 0.37 pct，PTA 下降 3.48 pct；汽车 全钢胎、半钢胎开工率分别下降 2.97 pct、0.33 pct。 需求：商品房成交持续回落，BDI 指数企稳回升 4 月 27 日当周，商品房成交面积持续回落；航运指数 SCFI 下降 1.66%，CCFI 上涨 1.03%，BDI 上涨 8.88%。4 月 20 日当周，商品房存 销比升高，土地成交面积连续两周下降，住宅用地成交溢价率下降； 电影票房较前一周下降 0.2 亿元；汽车厂家日均零售增加 10818 辆， 日均批发增加 7309 辆。 物价：原油、猪肉价格下降，有色、黑色系商品上涨 分析师:梁伟超 SAC 登记编号:S1340523070001 Email:liangweichao@cnpsec.com 分析师:崔超 SAC 登记编号 ...

4. 周四：①数据：瑞士3月实际零售销售年率；英国4月制造业PMI终值、英国3月央行抵押贷款许可； 美国4月挑战者企业裁员人数、美国当周初请、美国4月标普全球制造业PMI终值、美国4月ISM制造业 PMI、美国3月营建支出月率、美国至4月25日当周EIA天然气库存。②事件： 日本央行公布利率决议和 经济前景展望报告、植田和男召开货币政策新闻发布会；加拿大央行公布4月货币政策会议纪要。③假 期：韩国、德国、法国、意大利、西班牙、中国台湾、中国香港、中国-沪深及北交所、国内期货交易 所、印度及越南股市均因劳动节休市一日。④财报：苹果、亚马逊。 2. 周二：①数据：德国5月Gfk消费者信心指数；欧元区4月工业与经济景气指数；美国2月FHFA房价指 数月率、美国2月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率、美国3月JOLTs职位空缺、美国4月谘商会消 费者信心指数。②假期：日本股市因昭和日休市一日。③财报：工行、中行、交行、农行。 3. 周三：①数据：美国当周API、EIA原油库存；中国4月官方制造业PMI、中国4月财新制造业PMI； 澳大利亚第一季度CPI年率、澳大利亚3月加权CPI年率；法国第一季度GDP年率初 ...

市场预期的变化 根据CME"美联储观察"工具的最新数据，市场对美联储6月降息的预期显著上升。具体来看，美联储到 6月维持利率不变的概率为37.3%，累计降息25个基点的概率为57.8%，累计降息50个基点的概率为 4.9%。这一变化表明，市场对美联储在6月采取降息行动的预期正在增强。 经济数据与政策考量 近期美国经济数据的复杂性增加了市场对美联储利率决策的不确定性。一方面，部分经济指标显示出一 定的增长动力，如就业市场的稳定和消费支出的增加；另一方面，通胀压力的缓解以及全球经济形势的 不确定性使得市场对经济增长的可持续性感到担忧。此外，美国国债收益率的波动以及美元汇率的变化 也对市场预期产生了重要影响。 美联储官员哈马克周四暗示，6月份可能降息。Vatee万腾平台据悉，她呼吁在高度不确定性的情况下对 货币政策保持耐心，如果数据显示有必要采取行动，不排除在6月前改变货币政策的可能性。这一表态 引发了市场的广泛关注，投资者对美联储的降息预期进一步增强。 哈马克的表态与市场反应 哈马克的表态显示出美联储在当前经济形势下的谨慎态度。她强调，在高度不确定性的情况下，对货币 政策保持耐心是必要的。这一表态与近期其他美联储 ...

观点简述： 上周市场全周继续微涨趋势，沪深300指数周涨幅0.38%，上证综指周涨幅0.56%，中证500指数 周涨幅1.20%。市场维持了少见的窄幅震荡状态，资金重点期盼重要会议的方向指引。 每周思考总第626期 《 久盘滞涨，建议再降仓 》 本系列周度择时观点回溯表现（2023.1.1 至今），其中2024年全年累计收益53.69%。2025年至4 月27日累计收益7.79%。 1 本周建议 | 预测标的 | 仓位建议 | | --- | --- | | 主板 | 低仓位 | | 中小市值板块 | 低仓位 | | 风格判断 | 均衡 | 基本面上，美国经济数据的割裂度不断提升。 国内方面，上周央行MLF超额续作，但市场重点 关注的财政与货币刺激政策时间表依旧未能在4月政治局会议中有明确指示，这也意味着4月关税冲击 对国内经济基本面的影响或将难免；海外方面，美国继续披露各维度经济数据，各条线数据分化有所 扩大，如成屋销售继续低迷但新房销售重回高位、就业PMI维持弱势但失业人数保持平稳、最为矛盾 的是消费同比保持高增但消费者信心与投资者信心都已跌至过去4年新低，美国经济基本面的锚定指 标出现如此巨幅分化走势是 ...

相关报告 分析师：郑婷 登记编码：S0730524110001 zhengting@ccnew.com 投资要点： 《河南研究：经济数据跟踪（2025 年 1-2 月）》2025-3-24 《河南研究：经济数据跟踪（2024 年度）》 2025-1-24 《河南研究：经济数据跟踪（2024 年 10 月）》 2024-11-27 《河南研究：经济数据跟踪（2024 年 9 月）》 2024-10-25 联系人：李智 证券研究报告—宏观点评 发布日期：2025 年 4 月 25 日 风险提示：1.美国加征关税对全球贸易带来的不确定性风险；2.海外政 策变动的3.风政险策；落实进度不及预期的风险；4.内需修复进度不及 预期的风险。 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第1页 / 共16页 河南研究：经济数据跟踪（2025 年 3 月） 电话： 0371-65585629 地址： 郑州郑东新区商务外环路10号18楼 地址： 上海浦东新区世纪大道 1788 号 T1 座 22 楼 全国经济运行情况：2025 年一季度国内生产总值（GDP）为 318758 亿元，同比 ...

作者： 赵 伟 申万宏源证券首席经济学家 屠 强 资深高级宏观分析师 联系人： 屠强、耿佩璇、浦聚颖 摘要 高频跟踪：工业生产小幅走弱，建筑业开工边际改善，货运量有所回升。 【工业生产】工业生产小幅走弱。 本周，高炉开工小幅回落，同比-0.2pct至4.7%。化工链中PTA和涤纶 长丝开工均有下行，同比分别-0.2、-1.2pct至5%、3.6%。汽车半钢胎开工连续两周回落，同比-2.8pct 至-2.1%。 【建筑业开工】建筑业开工边际改善。 本周，全国粉磨开工率、水泥出货率边际改善，同比分别+1.1pct 至0.8%、+0.8pct至-2%。沥青开工率同比也有上行，较前周+2.3pct至-1.2%。 【下游需求】全国新房成交降幅较大，货物运输强度有所回升。 本周，全国新房成交同比-24.2pct 至-22%；其中一线、二线、三线城市成交均有走弱。物流表现有所好转，公路货车通行量同比+3.2pct至 2.6%；与出口相关的港口货物吞吐量、集装箱吞吐量同比分别+8.7pct至5.1%、+9.2pct至10.3%。人流强 度也有回升，迁徙指数同比+6pct至-5.2%。 【物价】农产品、工业品价格均有分化。 本 ...

广发早知道-汇总版 投资咨询业务资格： 广发期货研究所 电 话：020-88830760 E-Mail：zhaoliang@gf.com.cn 目录： 金融衍生品： 金融期货： 股指期货、国债期货 贵金属： 黄金、白银 集运指数 商品期货： 有色金属： 铜、锌、镍、不锈钢、锡、碳酸锂 黑色金属： 钢材、铁矿石、焦煤、焦炭、铁合金 农产品： 张晓珍（投资咨询资格：Z0003135） 电话：020- 88818009 邮箱：zhangxiaozhen@gf.com.cn 刘珂（投资咨询资格：Z0016336） 电话：020-88818026 邮箱：qhliuke@gf.com.cn 叶倩宁（投资咨询资格：Z0016628） 电话：020- 88818017 邮箱：yeqianning@gf.com.cn 周敏波（投资咨询资格：Z0010559） 电话：020-81868743 邮箱：zhoumingbo@gf.com.cn 油脂、粕类、玉米、生猪、白糖、棉花、鸡蛋、花生、红枣、苹果 能源化工： 原油、PTA、乙二醇、苯乙烯、短纤、尿素、瓶片、烧碱、PVC、LLDPE、 PP 特殊商品： 橡胶、玻璃纯碱、工业硅、多 ...

点击蓝字，关注我们 5月2 0日 2025.05 [宏观大事件 ] 5月1日 日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会 劳动节：A股、港股、港股通、沪股通/深股通、新加坡股、马来西亚股全天休市 5月2日 劳动节：A 股、港股通、沪股通/深股通全天休市 美国4月失业率 美国4月季调后非农就业人口(万人) 5月5日 儿童节：日股全天休市；佛诞：港股、港股通、沪股通/深股通全天休市；劳动节：A 股 全天休市 5月6日 绿之日（补假）：日股全天休市 5月7日 —— BETA 投资月历 —— 美国EIA公布月度短期能源展望报告 中国4月外汇储备 中国4月黄金储备(待定) 5月8日 美联储FOMC公布利率决议 美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会 英国央行公布利率决议 5月1 0日 中国4月CPI 中国4月PPI 5月1 2日 卫塞节：新加坡股、马来西亚股全天休市 中国4月社融 中国新增人民币贷款 (待定) 5月1 3日 日本央行公布4月货币政策会议审议委员意见摘要 美国4月未季调CPI年 美国4月季调后CPI月率 5月1 5日 中国今日有1250亿元1年期中期借贷便利（MLF）到期 法国IEA公布月度原油市场报告 ...