证券研究报告·行业跟踪周报·建筑装饰 建筑装饰行业跟踪周报 增量政策持续出台，关注开工端实物量落 地 增持（维持） [Table_Tag] [投资要点 Table_Summary] （2）出海方向：2024 年我国对外承包工程业务完成营业额同比增长 3.1%，新签合同金额同比增长 1.1%，创历史新高，对外投资平稳发 展；近期美国加征关税以及贸易摩擦升级，后续外交博弈、贸易摩擦 或加剧，一带一路战略推进或加码，预期未来中欧合作、东盟地区合 作有望更加密切。近期习近平主席对越南、马来西亚和柬埔寨三国进 行了国事访问，达成了上百项合作成果，基建合作仍是重要形式，海 外工程需求景气度有望保持，海外工程业务有望受益，后续预计逐渐 兑现到订单和业绩层面。建议关注国际工程板块，个股推荐中材国 际、上海港湾，建议关注中工国际、北方国际、中钢国际等。 （3）需求结构有亮点，新业务增量开拓下的投资机会：部分专业制造 工程细分领域、装配式建筑、节能降碳以及新能源相关的基建细分领 域景气度较高，有相关转型布局的企业有望受益，建议关注装配式建 筑方向的鸿路钢构、华阳国际等；半导体洁净室景气度有望延续，关 注亚翔集成、柏诚股份等。 ◼ ...

证券研究报告·行业跟踪周报·建筑装饰 增量政策持续出台，关注开工端实物量落 地 增持（维持） [Table_Tag] [投资要点 Table_Summary] （2）出海方向：2024 年我国对外承包工程业务完成营业额同比增长 3.1%，新签合同金额同比增长 1.1%，创历史新高，对外投资平稳发 展；近期美国加征关税以及贸易摩擦升级，后续外交博弈、贸易摩擦 或加剧，一带一路战略推进或加码，预期未来中欧合作、东盟地区合 作有望更加密切。近期习近平主席对越南、马来西亚和柬埔寨三国进 行了国事访问，达成了上百项合作成果，基建合作仍是重要形式，海 外工程需求景气度有望保持，海外工程业务有望受益，后续预计逐渐 兑现到订单和业绩层面。建议关注国际工程板块，个股推荐中材国 际、上海港湾，建议关注中工国际、北方国际、中钢国际等。 （3）需求结构有亮点，新业务增量开拓下的投资机会：部分专业制造 工程细分领域、装配式建筑、节能降碳以及新能源相关的基建细分领 域景气度较高，有相关转型布局的企业有望受益，建议关注装配式建 筑方向的鸿路钢构、华阳国际等；半导体洁净室景气度有望延续，关 注亚翔集成、柏诚股份等。 ◼ 风险提示：地产信用风 ...

建筑材料 2025 年 05 月 11 日 央行降准降息助楼市企稳，关注建材投资机会 ——行业周报 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -36% -24% -12% 0% 12% 24% 2024-05 2024-09 2025-01 建筑材料 沪深300 相关研究报告 《政治局会议巩固地产稳定态势，关 注 建 材 投 资 机 会 — 行 业 周 报 》- 2025.4.27 《提振内需预期加强，关注建材投资 机会—行业周报》-2025.4.20 《对等关税利空落地，内需刺激值得 期待—行业周报》-2025.4.13 张绪成（分析师） zhangxucheng@kysec.cn 证书编号：S0790520020003 央行降准降息助楼市企稳，关注建材投资机会 5 月 7 日，央行于国新办举行的新闻发布会上宣布重磅消息，降准 0.5 个百分点， 预计向市场提供长期流动性约 1 万亿元，同时降低政策利率 0.1 个百分点，政策利 率的下调预计带动 LPR（贷款市场报价利率）同步下行，住房商业贷款利率有望进 一步下探。尤为引人关注的是，个人住房公积金贷款利率下调 0.25 个百分点，调整 后，5 年 ...

Investment Rating - The report maintains a "Positive" investment rating for the environmental protection industry [2] Core Insights - The operational environmental companies are showing strong performance, with increasing dividend potential and capability [3] - The report highlights that the waste incineration sector is entering a mature development phase, with steady profit growth and significant improvements in free cash flow [19] - The water industry is also experiencing stable operations and upward trends in performance, with improved free cash flow [28] Market Performance - As of May 9, the environmental protection sector has outperformed the market, with a weekly increase of 2.9% compared to the Shanghai Composite Index's 1.9% [10] - Specific sub-sectors such as waste management and water treatment have shown notable increases, with waste management up 8.48% and water treatment up 3.75% [4][13] Industry Dynamics - The report discusses the operational commencement of the second waste incineration power plant in Hanoi, which has a processing capacity of 2,250 tons per day [43] - The Guangxi Zhuang Autonomous Region has issued a plan for air pollution prevention, focusing on ultra-low emissions in key industries [42] Financial Performance - In 2024, the waste incineration sector is projected to achieve a net profit of 9.486 billion yuan, a year-on-year increase of 12% [19] - The water industry is expected to reach a net profit of 7.648 billion yuan in 2024, reflecting a 9.3% growth from the previous year [28] Dividend Trends - The average dividend payout ratio for the waste incineration sector has increased by 10 percentage points to 44.7%, with a forecasted average dividend yield of 3.52% for 2025 [26] - The water sector's average dividend payout ratio for 2024 is projected to be 28.61%, with a forecasted yield of 2.81% for 2025 [39] Investment Recommendations - The report recommends focusing on high-quality operational assets in the water and waste incineration sectors, which are expected to benefit from ongoing market reforms and stable cash flows [50] - Key companies highlighted for investment include Hanlan Environment, Xingrong Environment, and Hongcheng Environment, with additional attention suggested for companies like Wangneng Environment and Junxin Co [50]

双边贸易持续增长。2012年以来，中国与中东欧国家贸易年均增长8.8%，中国自中东欧国家进口年均 增长7.4%，均高于同期中国对外贸易增速。2024年，双边贸易额达1423亿美元，创历史新高，同比增 长6.3%。 投资合作日趋紧密。据不完全统计，中国对中东欧国家投资规模迄今已超过240亿美元。中国企业在中 东欧地区投资意愿强烈、领域广泛，为中东欧国家经济和社会发展作出了积极贡献。近年来，中国电动 汽车和动力电池上下游企业加大在中东欧地区考察、投资力度，成为双方投资合作新亮点。 5月22日至25日，第四届中国—中东欧国家博览会暨国际消费品博览会将在浙江省宁波市举行。5月9 日，国务院新闻办公室举行新闻发布会介绍有关情况。 互联互通发展迅速。匈塞铁路建设进展顺利。中欧班列南向通道加速发展，中东欧国家成为班列重要通 道和目的地。中欧陆海快线建设积极推进，希腊比雷埃夫斯港吞吐量居地中海港口前列。中国与中东欧 国家直航航线超过30条。 本届博览会主题为"向新向实向未来"。 本届博览会，包括中东欧展区和国际消费品博览会的出口消费品展区两个展区。 浙江省副省长卢山介绍，中东欧展区达到2万平方米，邀请了400多家展商参展，捷 ...

Group 1 - The fourth China-Central and Eastern European Countries (CEEC) Expo and International Consumer Goods Expo will be held from May 22 to 25 in Ningbo, Zhejiang Province, with the theme "Towards New, Towards Practical, Towards Future" [1] - Since the launch of cooperation in 2012, trade between China and CEEC countries has grown at an average annual rate of 8.8%, with imports from CEEC countries increasing by 7.4%, both exceeding the growth rate of China's overall foreign trade [1][3] - The bilateral trade volume is expected to reach a historical high of $142.3 billion in 2024, representing a year-on-year growth of 6.3% [1] Group 2 - The trade relationship between China and the EU has developed rapidly over the past 50 years, with bilateral trade volume increasing from $2.4 billion in 1975 to $785.8 billion in 2024, plus $144.8 billion in service trade, totaling over $930 billion [3] - CEEC cooperation is a vital part of China-EU relations, with Chinese investments in CEEC countries exceeding $24 billion to date [3][4] - The cooperation is expected to benefit from China's deepening high-level opening-up, strong economic complementarity, and robust trade foundations [4] Group 3 - The expo will feature a focus on new products, technologies, and ideas, aiming for practical outcomes with a target of over 10 billion yuan in import intentions from CEEC countries [5] - The expo will include a 20,000 square meter CEEC exhibition area with over 400 exhibitors showcasing more than 8,000 unique products from the region, marking record highs in exhibition area and product variety [6] - The export consumer goods exhibition area will cover 60,000 square meters with 2,000 booths, featuring a significant increase in participating enterprises and foreign buyers compared to previous years [6][7]

证券代码：301519 证券简称：舜禹股份 安徽舜禹水务股份有限公司 投资者关系活动记录表 4.是否有新的市场拓展计划？ 答:尊敬的投资者，您好！感谢您的提问。公司从事的二次 供水领域主要运用AI技术，以国家级课题"节能错峰智慧供水 系统"为支撑引领行业发展，通过自主研发与场景创新，依托 "节能错峰、智算、低碳"等新质生产技术，构建水务行业数字 化转型的核心竞争力，并以此驱动业务拓展和战略升级，主要业 务方向围绕城市更新、城乡供水一体化、城镇供水设备设施改 造、老旧小区改造、供水管网漏损监测治理、高品质饮用水、系 统节水和运营维护等涵盖供水全生命周期管理整体解决方案。公 司在污水领域是以科技创新驱动净水系统治理，依托省级科技攻 坚计划重大专项"城市更新污水处理智慧低碳技术"、以及磁混 凝、智能模块化污水处理系统等核心技术为驱动力，集研发、高 端智能装备制造、投融资和智慧低碳运维为一体的全生命周期服 务；业务方向主要深耕分散式污水处理、城镇污水处理、工业园 区污水处理、工业废水处理、中水回用、城市流域生态治理、厂 网河湖一体化智慧运维等环保细分领域。未来，公司计划选择业 务场景进行概念验证，重点考察模型在非结构 ...

编号：2025-001 | 投资者关系活动类别 | ☐特定对象调研 ☐分析师会议 | | --- | --- | | | ☐媒体采访 业绩说明会 | | | ☐新闻发布会 ☐路演活动 | | | ☐现场参观 | | | ☐其他（请文字说明其他活动内容） | | 参与单位名称及人员姓名 | 线上参与公司2024年年度报告网上业绩说明会的投资者 | | 时间 | 2025年05月09日 15:00-17:00 | | 地点 | 价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动 | | 上市公司接待人员姓名 | 董事长兼总经理 范庆伟 | | | 董事兼财务总监 迟娜娜 | | | 独立董事 周国庚 | | | 董事会秘书 李鹏飞 | | 投资者关系活动主要内容 | 1.目前沙特工厂建设情况怎么样了？ | | | 答:您好！感谢您的关注！公司沙特工厂于2024年注册成立， | | | 厂房选定且装修完成。预计2025年6月底前实现量产。谢谢！ | | 介绍 | 2.公司产品应用于多个领域，如消防系统、市政给排水等，这 | | | 些领域公司的市场份额分别是多少？未来在哪些领域有较大的增长 | ...

| 投资者关系活动 | □特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 类别 | □媒体采访 □业绩说明会 | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 | | | 其他（西部证券、东吴证券策略会） | | 活动参与人员 | 参加西部证券和东吴证券策略会的投资者 | | 时间 | 2025 年 5 月 8 日 | | 地点 | 上海 | | 形式 | 现场会议 | | 上市公司接待人 | 董事会工作部：程国辉、任嫣然 | | 员姓名 | 1.公司在去年首次出现亏损的情况下，今年一季度整体经 | | | 营业绩同比增长，请问主要原因是什么？ | | | 答：2024 年公司受生物质业务相关影响，利润指标有较 | | | 大下滑。2025 年公司加快推动业务转型升级，深化提质增效， | | | 一季度经营业务持续稳定增长，主要因为，一是工业节能和建 | | 交流内容及具体 | 筑节能两大业务基本盘保持稳定较快增长；二是妥善做好生物 | | 回答记录 | 质综合利用业务等亏损资产综合治理，严格落实"一项目一策 | | | 略"，其中藤县鑫隆源生物质项目一季度已实现盈利；三是成 | ...

证券代码： 301163 证券简称：宏德股份 答：公司是目前国内为数不多的同时掌握高性能球墨铸铁和铸 铝核心技术的铸件生产企业，公司坚持"铸铁+铸铝"的多元 化发展模式。2024 年，公司面对严峻的国际、国内环境以及 激烈的风电产业竞争局面，通过适度优化产品结构和业务方 向，保持了收入的总体稳定。受国内风电设备制造商激烈的价 格竞争影响，公司铸铁件营业收入同比下降 11.93%；铸铝件 营业收入同比增长 10.99%，电力设备专用件和医疗器械专用 件为公司营业收入增长提供动力。公司将利用积累的技术优 势，不断加大新客户开发及新产品研发力度，努力进一步丰富 客户结构及产品结构，持续提升公司的盈利能力。 | 投资者关系活动 | 特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 类别 | □媒体采访  业绩说明会 | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | 现场参观 | | | 其他 | | 参与单位名称及 | 线上参加江苏宏德特种部件股份有限公司 2024 年度网上业绩 | | 人员姓名 | 说明会的投资者 | | 时间 | 2025 年 5 月 9 日（星期五）下午 16:00-17 ...