2025 年 05 月 19 日 腾讯资本开支高增，AI 智能体产业持续发展 推荐(维持) 投资要点 | 分析师：傅鸿浩 | S1050521120004 | | --- | --- | | fuhh@cfsc.com.cn | | | 分析师：臧天律 | S1050522120001 | | zangtl@cfsc.com.cn | | 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 电力设备(申万) 7.4 -4.1 3.5 沪深 300 3.1 -0.6 5.7 市场表现 -30 -20 -10 0 10 20 30 (%) 电力设备 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《电力设备行业周报：OpenAI 计 划加大海外投资，持续看好 AIDC 环 节》2025-05-12 2、《电力设备行业周报：海外云厂 财报超预期，AI 反弹趋势明确》 2025-05-06 3、《电力设备行业周报：光伏组件 维持涨价，人形机器人产业进展密 集》2025-03-31 ▌腾讯资本开支高增，AI 智能体产业持续发展 腾讯公布 2025Q1 财报，值得关注的是 2025Q1 资本开支 275 亿元，同比+91 ...

Group 1: Macro Insights - The People's Bank of China has lowered the policy interest rate by 0.1 percentage points, leading to a reduction in deposit rates by major banks such as China Construction Bank and China Merchants Bank, with the current deposit rate now at 0.05% for demand deposits and a 15 basis points cut for fixed-term deposits [1] - Foreign investment in RMB assets is on the rise, with foreign investors net increasing their holdings in domestic bonds by $10.9 billion in April, indicating a positive trend in foreign capital inflow [3] Group 2: Company Developments - Contemporary Amperex Technology Co., Ltd. (CATL) has successfully listed its H-shares on the Hong Kong Stock Exchange, raising up to $5.3 billion, potentially making it the largest IPO of the year [4] - Huawei has officially launched its HarmonyOS computer, marking a significant step in the development of domestic operating systems in the PC sector, with an expected market shipment of 39.7 million units in mainland China in 2024 [8]

美股低开高走，标普惊险六连涨、盘初曾跌超1%；美债V形反转；期金一度反弹超2%。 特朗普分别与俄乌元首通话，普京称愿与乌方共同起草和平备忘录；泽连斯基称愿与俄签署和平 备忘录，愿进行任何形式的谈判但领土妥协、撤军"免谈"。 美联储二、三号人物等高官齐给降息泼冷水，暗示利率可能维持到至少9月。 中国4月社零总额同比增长放缓至5.1%，规上工业增加值增长6.1%，1至4月城镇固定资产投资增 4%、全国房地产开发投资同比降10.3%。 中国商务部：美方行为严重破坏中美日内瓦高层会谈共识，要求美方纠偏纠错。 媒体称多家国有大行将下调存款利率、最高降25基点，本周二公告；建行招行已降利率。 雷军：小米定于5月22日发布SUV车型YU7、3nm自研手机SoC芯片玄戒O1、小米15SPro旗舰手 机，玄戒研发已投入超135亿元。 黄仁勋Computex演讲：三季度将推出下一代GB300系统，个人AI计算机DGX Spark已全面投产。 微软Build大会宣告进入AI智能体时代，Microsoft 365 Copilot、GitHub编码升级，马斯克xAI模型 纳入微软云。 提醒：周二将公布中国5月贷款市场报价利率(LPR) ...

证券代码：833873 证券简称：中设咨询 公告编号：2025-062 中设工程咨询（重庆）股份有限公司 投资者关系活动记录表 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担个别及连带法律责任。 一、 投资者关系活动类别 □特定对象调研 √业绩说明会 活 动 地 点 ： 上 海 证 券 报 · 中 国 证 券 网 路 演 中 心 （https://roadshow.cnstock.com/） □媒体采访 □现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 □其他 二、 投资者关系活动情况 活动时间：2025 年 5 月 16 日 参会单位及人员：通过网络方式参加公司 2024 年年度报告业绩说明会的投 资者 上市公司接待人员：公司董事长：黄华华先生；公司董事、总裁：马微女士； 公司财务总监：余昌江先生；公司董事会秘书：聂世芳女士；公司保荐代表人： 郭玉良女士。 三、 投资者关系活动主要内容 问题 1：贵公司之前募集资金有一个中设智能云系统的项目，也就是现在 时下比较热门的 AI 智能体，贵公司作为建筑领域的 AI 智能体， ...

5月19日，华为在nova14系列及鸿蒙电脑新品发布会上，推出全新鸿蒙电脑HUAWEI MateBook Pro与HUAWEI MateBook Fold 非凡大师。鸿蒙版万兴喵影作为首款深度适配华为全新鸿蒙电脑的专业级剪辑软件一同亮相，万 兴科技助理总裁兼事业部总经理朱佳敏现场出席并分享了万兴喵影与鸿蒙电脑深度适配的成果。 随着创作者对高效率、低成本产出高质量大片的需求日益增长，万兴喵影依托鸿蒙电脑本地算力推出AI智能成片 功能，让视频剪辑创作更轻松高效。 双屏触控，让视频剪辑更灵活 鸿蒙版万兴喵影已深度适配HUAWEI MateBook Fold 非凡大师的折叠屏形态，率先实现双屏多指全触控剪辑体 验。正如内测用户所说："轻松和专业，可以同时拥有！" 指尖剪辑，灵活交互：用户可直接在鸿蒙电脑上实现捏合缩放、滑动拖拽等精准操作，无需键鼠即可完成高效编 辑，完成帧级精剪。 上下分屏，体验升级：借助HUAWEI MateBook Fold 非凡大师的双屏优势，鸿蒙版万兴喵影实现上屏展示剪辑效 果，下屏展示剪辑轨道，优化传统视频剪辑交互体验。 HUAWEI MateBook Fold 非凡大师的创新形态激发了生态 ...

2025 年 05 月 19 日 腾讯资本开支高增，AI 智能体产业持续发展 推荐(维持) 投资要点 | 分析师：傅鸿浩 | S1050521120004 | | --- | --- | | fuhh@cfsc.com.cn | | | 分析师：臧天律 | S1050522120001 | | zangtl@cfsc.com.cn | | 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 电力设备(申万) 7.4 -4.1 3.5 沪深 300 3.1 -0.6 5.7 市场表现 -30 -20 -10 0 10 20 30 (%) 电力设备 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《电力设备行业周报：OpenAI 计 划加大海外投资，持续看好 AIDC 环 节》2025-05-12 ▌ 投资观点 从板块来看，我们认为柴发依然是量利齐升且逻辑最顺的板 块，推荐关注潍柴重机，其次建议关注渗透率逐步提升的 HVDC 环节，推荐关注科华数据、通合科技，最后建议关注伴 随功率提升而受益的服务器电源以及液冷环节，推荐关注英 维克（新能源车组覆盖）、申菱环境（新能源车组覆盖）、 欧陆通。 对电力设备板块维持"推 ...

海南移动"5G-A+万兆光网"双引擎发布 助力自贸港数字化转型、加速迈向AI智能时代 海南日报讯（海南日报全媒体记者 王培琳 通讯员 符曼曼）10GB的4K超高清视频下载完毕，只需 10秒；高清照片可以做到秒传……近日，中国移动通信集团海南有限公司（以下简称海南移动）举 行"智联万兆 数启未来"双万兆发布会，正式发布5G-A和万兆光网，在"双万兆"技术支持下，上述场景 均成为现实。 所谓5G-A，是5G向6G演进的中间态，是中国6G持续保持领先的关键一步。5G-A网络较5G初期网 速提升约10倍，能为直播、高清视频等场景提供忙时加速服务，为用户带来更高速率、更低时延、更大 连接等体验，满足云手机、新通话等应用需求。 本次发布会，基于5G-A和万兆光网的双引擎驱动，海南移动宣布全面迈向"万兆AI时代"，从家庭 生活、个人娱乐、企业办公三大场景满足全方位的需要，实现网络速率与连接能力的跨越式升级。会 上，同步推出智能产品矩阵和5G-A全新套餐，覆盖时尚生活、智能办公、宠物监管、家庭娱乐、健康 养老等多领域。 发布会现场设立"5G-A+万兆光网"体验区、应用区，让现场嘉宾切身感受"双万兆"带来的网速提 升。此次"5 ...

证券研究报告 汽车周观点： 5月第2周乘用车环比+6.5%，继续看好汽车板块 证券分析师 ：黄细里 执业证书编号：S0600520010001 联系邮箱：huangxl@dwzq.com.cn 2025年5月18日 请务必阅读正文之后的免责声明部分 核心结论 注：若无特殊说明，"本周"均代表2025.5.12-2025.5.18 3 ◼ 板块观点重申：继续坚定看好汽车！机器人/智能化/红利三条主线！ ◼ 本周市场对汽车核心关注？ （ ➢ 本周汽车领涨A-H股均领涨市场，乘用车/零部件表现均不错，核心或是中美关税调整好于 预期加上此前汽车调整幅度较大。乘用车板块本周焦点比亚迪调入恒生科技指数和吉利核心 高管人事调整。零部件板块焦点依然是机器人，最新T新增部分重要部件发包为本周核心变 化。依据本周终端景气度草根来看，5月乘用车/重卡下游需求均表现较为一般。 ◼ 当前时点汽车板块如何配置？ ➢ 我们依然坚持看好2025年【AI机器人+AI智能化+红利&好格局】三条主线，5月预计机器 人主线弹性最大。 ➢ 【AI机器人主线】零部件优选（拓普集团+均胜电子+精锻科技+中鼎股份+爱柯迪+瑞鹄模 具等） ➢ 【AI智能化主 ...

每周一景： 云南玉龙雪山 点击右上角菜单，收听朗读版 【 策略】继续看好中国股市 大势研判： 资本市场基础制度改革提速，继续看好中国 A/H 股市。国泰海通策略在 4 月 7 日市场低 点，旗帜鲜明判断"中国股市进入击球区"、"继续看多中国股市"、"中国股市的升势远未结束"，上证指数 反弹愈 300 点至 3400 点上下。中国市场的积极反馈印证了我们前期关于两个疑虑消减的看法，如今投 资者不再疑虑中美竞争及严峻性；投资者也不再疑虑决策层扭转形势与支持资本市场的决心，"对等关 税"冲击既是风险释放也是试金石。面向未来，我们仍然保持乐观，中国 A/H 指数有望进一步缓步推高： 1 ）遍历冲击后，投资人对经济形势的认识已然充分，共识性因素对估值收缩的影响是递减的，变化在于 决策层关于"锚定经济社会发展目标"的立场与更可持续的政策预期。 2 ）中国股市的无风险利率下降，海 外预期降低、固收预期降低，股市是解决社会资本开支下降与资产管理需求上升的关键破局点，政治局表 态"持续稳定与活跃资本市场"是重要的标志。 3 ）围绕投资者为本、投融资相协调的资本市场改革拉开序 幕并提速，中国市场的底色向"可投资、重回报"转变，股 ...

摘要 / 银行和微盘股新高的含义 这周在中美双方首轮谈判结果大超预期的情况下，全球风险资产市场的集中反 弹，黄金价格大幅下跌，A股表现相对冷静，3400点得而复失。值得关注的是， 银行和微盘股携手创新高，抱团有所加剧。 据统计，自 4 月 8 日A股大跌至今，微盘股和北证50已经反弹 22%和 36%，市 值稍大一些但仍属于小盘指数的中证 2000 和科创 200 则分别反弹 16%和 18%，而市值越大的指数反弹幅度则越小，中证 1000 和中证 500 的反弹幅度仅 有 10%和 8%。 据国投证券分析，在大盘逐步缩量的过程中，微盘股指数的成交额却稳步增长， 面对大盘指数和权重板块处于高位， 由于担心量能萎缩导致大票缺乏承接， 这种 风险资金在存量结构中的切换导致了小微盘的持续上涨。 华创证券指出， 当前仍处牛市上半场的金融再通胀， 剩余流动性宽松助力小盘成 长弹性释放，同时通胀尚未回归，红利资产凭借稳定的自由现金流创造和分红能 力占优。 写着写着，发现两个很有意思的新闻！ 中共中央、国务院印发《党政机关厉行节约反对浪费条例》，其中提出，党政机 关应当严格执行国内公务接待标准， 工作餐不得提供高档菜肴，不 ...