什么样的商业模式是好的商业模式？商业模式好，公司更容易赚钱吗？平庸商业模式中会诞生值得关注的 公司吗？……带着这些问题，我们请教了近期做客直播间的基金经理田瑀。 主播 是不是竞争格局越好、公司在行业内垄断地位越高，商业模式也越好？ 田瑀 商业模式和垄断地位，一个是结果，一个是可能的原因，它们之间并不是充分必要条件关系。 我们常说的比较明显的垄断地位，有一些是自然垄断，有一些是行政垄断，也有一些是最小经济规模垄 断。 比如时效快递，它属于重资产企业，商业模式没那么好。公司需要各种各样的运输工具，无论是干线物流 的车辆、航空运输，还是分拣中心的资产，资产都很重，但提供的服务又很难收取特别高的溢价。 这里的溢价是指时效快递之间的比较，而不是将时效快递与非时效快递（电商快递）相比。因为电商快递 寄件可能几元/件，时效快递大概15~20元/件，时效快递相对于非时效快递的溢价是明显的，但他们提供的 产品本质上不一样。 我们所谓的商业模式好，是指提供同样的服务有没有溢价，或者提供类似的服务有没有溢价。典型的是白 酒，比如说浓香型的白酒，52度500毫升，品质都很好，同类产品间溢价差别却比较明显。 同样做时效快递业务，竞品间 ...

原标题：市场监管总局召开企业公平竞争座谈会 2月25日，市场监管总局召开部分企业公平竞争座谈会，总局党组成员、副局长孟扬主持会议，与天合光能、 晶澳科技、隆基绿能、阿里集团、京东集团、北汽集团、奔驰集团等7家企业有关负责人围绕整治"内卷式"竞 争进行深入交流，听取意见建议。 来源： 市说新语微信公众号 责编：罗晓霞 校对：杨舒欣 百万用户都在看 暴跌50%？特斯拉，突发警告！ 刚刚，集体下跌！发生了什么？ 利好来袭！高盛，突然发声！ AI，重磅时刻！英伟达，即将发布！ 太意外！这条赛道，彻底沸腾！ 违法和不良信息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@stcn.com 参会企业结合实际，介绍面临的市场环境、竞争状况和存在的困难，并从反垄断反不正当竞争、公平竞争审 查、企业合规指导等方面提出具体建议。 孟扬向参会企业介绍了总局整治"内卷式"竞争、维护公平竞争市场秩序有关工作情况，有关司局负责人对企业 提出的问题和意见一一作了回应。孟扬表示，定期召开企业公平竞争座谈会，是市场监管总局及时回应企业关 切、营造更加公平更有活力市场环境的重要举措。总局将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导， 全面贯 ...

特朗普对于俄罗斯和普京的态度，一直以来都是比较温和友好的。在他的第一任总统期间，经常被人诟病对俄罗斯的态度过于友善，甚至被怀疑有"通俄"的 嫌疑，并引发了前ＦＢＩ局长罗伯特·穆勒对于特朗普的特别调查。在经过长达２年时间的调查后，穆勒得出结论：没有证据显示特朗普在２０１６年总统选 战时和俄罗斯勾结，但是特朗普可能犯下妨碍司法公正之罪。然后在２０１９年，穆勒宣布结束调查并退休，此案不了了之。 穆勒对于特朗普的调查，背后很大一部分主因是美国两党之间的党争，但说特朗普和普京之间完全没有干系，恐怕也说不过去，毕竟无风不起浪。在公开场 合的演讲和采访中，特朗普曾多次赞美普京，并用普京的例子来贬低拜登。在过去几天，特朗普和普京的友谊再一次升华：特朗普公开指责乌克兰总统泽连 斯基为"独裁者"，批评泽连斯基故意拖延乌克兰的总统选举，同时派特别代表去乌克兰和泽连斯基见面，要求泽连斯基签字代表乌克兰出售该国未来的矿产 收入，以向美国偿还高达５０００亿美元的战争援助款。同时，美国政府直接和俄罗斯在沙特就停战条件开始谈判，将乌克兰和欧盟排除在外。 特朗普做出的这些决定，和前任拜登相比可谓１８０度大转弯，美国在俄乌冲突中的立场，一下子从 ...

马斯克去年曾说会给帮他收购 Twitter 的投资人 "回馈" xAI 公司 25% 股份。随着 xAI 预计在本周最 新融资后飙升至 500 亿美元估值，那些因为帮马斯克收购 Twitter 而浮亏的投资人，可以通过 xAI 的股份得到 "补偿"。一个投资人还说，"永远不要与埃隆对赌。" 快手电商调整仅退款，依据各现有售后服务场景提供退款服务。 快手电商将从 12 月 2 日起，终止向商家提供 "退款不退货服务"。商家也可以提前解约。届时到期 未解约商家平台会自动终止合约。对于存量订单，系统仍会按原有配置内容执行。国内电商仅退款 始于拼多多，早期是为了尽量减少消费者买到次品的担心（买到货不对版的商品可以直接退）。如 今，各电商平台有各自的资源禀赋，单纯效仿并不能真正解决增长焦虑。之前阿里也松绑了仅退款 政策。 特斯拉称其对供应商应付款账期缩短至 90 天。 数据是特斯拉对外事务副总裁陶琳在微博说的，"2024 年我们对供应链公司的付款周期比去年又缩 短了，现在只需要 90 天左右 "。陶琳说这话的时候，市场正热议中国汽车公司将降本压力大幅转 移给上游供应商的这一行为。 星巴克降本，削减年终奖。 据报道，多数 ...

京东三季度利润率改善，但经营活动现金流净流出。 三季度，京东集团收入加速增长至 2604 亿元，归母净利润在确认被投公司收益后，同比增长 47.8%、达到 117 亿元。但是因为今年三季度和去年三季度的工作日数量差异导致的应付账款跨季 度支付，以及为确保足够的库存以支持以旧换新计划而即时支付的款项，三季度京东经营活动现金 流为净流出 62 亿元，去年同期是净流入 150 亿元。受此影响，京东季度自由现金流亦净流出 138 亿元。 网易三季度收入、利润双降。 今年 7 月到 9 月间，网易营收为 262 亿元，同比减少 3.9%。最核心的游戏及相关增值服务净收入 为 209 亿元，同比减少 4.2%。因此，尽管网易有效控制了销售费用的增长（季度销售费用 93，同 比减少 1%），季度净利润降至 65 亿元，同比减少 14%。 紫金矿业回应超 3 吨黄金被掠夺，称对整体业绩影响较小。 有媒体报道称，紫金矿业（601899.SH）在哥伦比亚的一处金矿遭到贩毒集团掠夺，损失 3.2 吨黄 金，价值 2 亿美元。紫金矿业回应称，盗采在 2020 年紫金矿业进入该矿山前就已经存在，但实际 数量难以统计，对整体业绩影响较小 ...

谁在领涨这轮中概股行情？ 10 月 8 日 A 股交易额再创新高，达到 3.48 万亿元。港股成交额 5037 亿港元，也创了新高。但两 个市场都是高开低走，其中 A 股主要指数、热门行业 ETF 以近涨停开盘，收盘时上证指数涨幅回 落至 4.59%。 富士康给英伟达建超级工厂。 富士康母公司鸿海高管在年度科技日称，公司正在墨西哥建造全球最大的 GB200 制造工厂， GB200 是英伟达最新的旗舰 AI 芯片，预计四季度量产交付。鸿海董事长刘扬伟称，市场对这些英 伟达芯片的需求达到疯狂程度。 香港恒生指数开盘涨 3%，收盘时跌 9.41%，一天跌掉国庆期间的涨幅（港股只在 10 月 1 日休 市），美团、港交所、中国平安是港股通里净卖出金额最高的三家公司。美股中概股 10 月 8 日开 盘大跌，KWEB 指数基金跌 10%，阿里、拼多多、京东均跌超 5%。 涨跌互现间，根据我们的统计，港股和美股 26 家市值百亿美元以上的中资民营公司，10 月 8 日收 盘市值均高于 9 月 24 日一揽子金融支持政策公布日的市值，富途证券以 91% 的市值涨幅在这批公 司里排第一，之后是涨 67% 的中芯国际和涨 49% ...

吴泳铭说 AI 算力远远不能满足需求。 蔚来计划竞购奥迪在比利时的电动车工厂。 这是大众在比利时的唯一一家工厂，主要生产奥迪 Q8 e-tron，有约 3000 名员工，因为需求疲软， 大众集团 7 月时考虑关闭该厂。据媒体报道，蔚来近几周参观了工厂，并启动了相关的报价准备程 序，准备在下周一向大众汽车提交正式报价。蔚来收购奥迪工厂可能是为应对欧盟对中国电动车加 征关税。 喜茶发布内部信，退出低价内卷。 9 月 18 日喜茶向事业合伙人发布内部信，主题为《为用户创造差异化的品牌和产品》，信中称喜 茶将 "不做同质化产品、不做单纯的低价内卷"。喜茶认为当前茶饮行业的同质化竞争是在消耗用 户对茶饮产品和品牌的热情，差异化是破局的关键，并指出 "门店规模并不是茶饮行业的关键"。 吴泳铭接管阿里巴巴集团和阿里云智能集团已经一年，今天首次在云栖大会登台演讲。他说大模型 推理成本下降速度已经远远超过摩尔定律，一年来通义千问 API 的调用价格下降了 97%，阿里云 还会继续降价。同时 CPU 主导的计算体系正在加速向 GPU 主导转移，新增算力市场超过 50% 的 需求由 AI 驱动产生，过去一年阿里云投资了大量 AI ...

我之前和老胡有过交流，他的持仓以蓝筹股和白马股为主，如果他都跌到5万（-90%），那a股乃至这个国家大概也已经风雨飘摇了。 2800要是搁以前会觉得是一个很低很吓人的位置，但是这一波靠着国家队日日兜底，层层托举，从3174点跌到2784点花了三个半月的时间，这就是现实版 的温水煮青蛙。我冒昧问一下诸位蛙兄弟，锅里面感觉如何，水温烫不烫...? 看k线，中间也有过几次阳线反弹，但这一步三回头的才容易把人诱进去，也给一些犹豫不决的人希望。我的建议是阴跌不抄底，跌到鬼哭狼嚎，全场骂 天骂地了再博一博。 跌破2800了，很多人在转发胡锡进之前在参加一次线下活动时的发言截图，说跌破2800他就去跳楼。其实这段内容是拼接的，原话说的是他的50万如果跌 到5万，他可能就要去跳楼了，没说过跌破2800点就跳楼。他就算再不懂股市也应该能感觉到2800并不安全，不可能在这个位置撂狠话。 我昨晚有提到去年那一轮的利率下调是0.73%，目前需要一轮和去年力度相当的下调，0.8%这个数字看起来比较合理。 之所以没有立即执行方案是为了保护银行的净息差，截止6月底中国银行业的净息差已经降到1.54%的史低，而维持合理盈利能力需要达到1.8 ...