今天上午，陆家嘴论坛2天议程里，最重要的部分结束了，各大监管机构的负责人分别进行了发言，有些人会觉得略失望，因为没有听到自己想 听到的信息——那些 巨大的数字，性感的举措，积极的展望 。 不过，理性来看，这其实也可以理解，5月7日，刚刚召开了"一揽子金融政策"发布会，大家可以回顾下《 为什么我对今天的发布会很乐观 》， 卖方洋洋洒洒整理出来的具体政策，就有接近30条，而短短40天之后，要再憋出30条新的重磅来，这既不现实，也无必要。 实际上，这次陆家嘴论坛召开的背景和主题，听下来很明确，就两个。 一是加大对外开放，这主要是说给外资们听的，背景就是在贸易摩擦加剧、美元信用走弱的宏观背景下，怎么样，把朋友搞得多多的。 二是加大对上海金融中心的支持。 所以， 我个人依然对论坛传递的信息和信号，"很乐观" ，即使没有比较浅白的，那些巨大的数字、性感的举措、积极的展望，有几个点，也值得展开简 单聊聊。 一共9条。 ...... 1、股民最关心的，当然还是科创成长层的设立。 很多人一看到这条信息，就条件反射般地开始阴阳——又要加速圈钱了。 其实，我们在《 腾讯回A股上市？ 》里，明确说过观点： 不应该把IPO当做洪水猛兽 ...

Core Insights - The successful launch of the "Tianqi Constellation" marks a significant milestone in China's commercial space sector, with the Ceres-1 rocket by Star River Dynamics completing its mission by delivering four satellites into orbit [1][2] - Star River Dynamics has established itself as a leader in the private commercial launch market, achieving the highest number of launches, satellite deliveries, and success rates among domestic private rockets [3][4] Company Overview - Star River Dynamics, based in Beijing, was founded by experienced aerospace engineers and focuses on low-cost commercial space launch services [2][3] - The company has completed 19 commercial launches, successfully delivering a total of 81 satellites with a focus on developing reusable liquid oxygen/kerosene engines [1][3] Technological Advancements - The Ceres-1 rocket has achieved significant technological milestones, including entering the 500 km sun-synchronous orbit and demonstrating a mature technical state for commercial launches [2][3] - The company is developing a 50-ton reusable liquid oxygen/kerosene engine, marking a breakthrough in China's private aerospace sector [3] Market Dynamics - The commercial space industry in China is experiencing rapid growth, driven by increasing market demand and the establishment of supply capabilities [3][4] - Star River Dynamics emphasizes the importance of high-frequency launches to reduce costs and improve operational efficiency, exploring various technological improvements to enhance performance [4] Industry Recognition - Star River Dynamics showcased its models at the 54th Paris Air Show, marking the first appearance of a Chinese private rocket company at an international aerospace exhibition [5] - The inclusion of commercial space scenarios in Beijing's 2024 technology work plan highlights the government's support for the industry, aiming to enhance satellite services in various sectors [6]

摘要 1、今天，A股集体收红，央行、证监会发布重磅利好，电子元件、消费电子板块领涨。 2、 陆家嘴论坛释放重要信号，哪些板块迎来利好？ 3、科创板再迎改革，后市，科技板块会否成为主线？如何借道基金布局？ 真话白话说财经，理财不说违心话 --这是第1368 篇白话财经- - 今天，在陆家嘴论坛启动释放积极信号的利好下，A股三大指数集体收涨。 （图片来源：东方财富APP，统计截至2025/6/18，不作投资推荐） 两市成交额1.19万亿，盘面上，电子元件、消费电子、半导体等科技板块集体上涨，创新药、券商等板块回调。 分析人士认为， 本次论坛期间中央金融管理部门将发布若干重大金融政策，有望呵护股市风险偏好，助力A股"稳中有涨"。 央行、证监会重磅发布，哪些板块受益 在今天的陆家嘴金融论坛上，央行 宣布8项金融开放举措，设立数字人民币国际运营中心，证监会发布 《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包 容性适应性的意见》，给市场带来了积极信号，对相关板块也形成了利好。 1、 科创板与创业板改革利好 证监会宣布 重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，设置科创板科创成长层，面向优质科创成长企业试点IPO预先审阅机制， 扩 ...

金融开放合作与高质量发展"为主题，具有重要的现实意义。借此机会，我围绕更好发挥资本市场功能、 推动科技创新和产业创新融合发展，谈几点思考体会。 一、推动科技创新和产业创新融合发展，需要更好发挥资本市场枢纽功能 习近平总书记深刻指出，科技创新和产业创新是发展新质生产力的基本路径。当前，新一轮科技革命和产 业变革加速演进，以人工智能、生物科技、量子技术、商业航天等为代表的前沿技术蓬勃发展，全球科技 创新进入密集活跃期。从我国看，在深入实施创新驱动发展战略、加快构建现代化产业体系的引领下，科 技创新正在从点状突破向系统集成加快推进，技术突破向市场应用加快转化，诸多领域都迎来激动人心 的"DeepSeek时刻"，出现了一批生而全球化的新兴科技企业，境内境外都开花。这也对加快构建与之相适 配的金融服务体系提出了新的更高要求。这方面，我们还存在不少短板弱项，主要体现在"三个不完善"： 一是适应创新规律的资本形成机制不完善。与科技创新"十年磨一剑"的坚守相比，我们的金融供给仍存在 资金短期化、风险容忍度低等问题，长期资本、耐心资本远远不够。二是满足科技企业全生命周期金融需 求的产品服务体系不完善。科技企业不仅需要融资，还需 ...

Core Viewpoint - The China Securities Regulatory Commission (CSRC) has implemented the "Opinions on Setting Up a Growth Layer in the Sci-Tech Innovation Board" to enhance the inclusiveness and adaptability of the system, allowing unprofitable tech companies to list under the fifth set of standards [1][3]. Group 1: Establishment of the Growth Layer - The Sci-Tech Innovation Board will establish a Growth Layer specifically for tech companies that have significant technological breakthroughs, broad commercial prospects, and substantial ongoing R&D investment but are currently unprofitable [4]. - Unprofitable tech companies will be included in the Growth Layer, with specific criteria for their exit, such as achieving positive net profits for two consecutive years with a cumulative profit of at least 50 million yuan or a positive net profit in the last year with revenue exceeding 100 million yuan [4]. Group 2: Policy Measures - Six policy measures have been introduced to support high-quality tech companies, including the introduction of experienced institutional investors, a pre-IPO review mechanism, and expanding the applicability of the fifth set of standards to more frontier tech fields like AI and commercial aerospace [5]. - Additional measures focus on supporting ongoing unprofitable tech companies in fundraising activities, improving the institutional framework for listed companies, and enhancing the coordination of investment and financing functions in the market [5]. Group 3: Performance of the Sci-Tech Innovation Board - Over the past six years, the Sci-Tech Innovation Board has seen 588 listed companies with a total market capitalization exceeding 6.8 trillion yuan and cumulative fundraising surpassing 1 trillion yuan [6][7]. - In 2024, these companies reported a total operating revenue of 143 billion yuan and a net profit of approximately 486 billion yuan, with R&D expenditures totaling nearly 168 billion yuan, which is 3.45 times the net profit [7]. - The board has successfully listed 54 unprofitable companies, with 22 of them achieving profitability post-listing, and these companies collectively generated 174.48 billion yuan in revenue in 2024 [7][8].

在科创板开板六年之际，科创板改革进一步深化！6月18日，在2025陆家嘴论坛上，证监会主席吴清表示，将更好发挥科创板"试验田"作用，加力推出进一 步深化改革的"1+6"政策措施。当日，"1+6"政策措施出炉，证监会发布《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》（以下简称《科创 板意见》），1即设置科创板科创成长层；6即围绕增强优质科技型企业的制度包容性适应性，推出6项改革举措。 设置科创板科创成长层 根据证券法规定，证券交易所可以根据证券品种、行业特点、公司规模等因素设立不同的市场层次。本次改革在科创板设置科创成长层，重点服务技术有较 大突破、商业前景广阔、持续研发投入大，但目前仍处于未盈利阶段的科技型企业。 据证监会介绍，设置科创成长层后，现有和新注册的未盈利科技型上市公司将全部纳入其中。从全球实践看，科技型企业往往经营业绩不确定性大、转盈利 周期长，资本市场服务能不能覆盖优质未盈利科技型企业，是市场各方判断制度包容性、适应性的标识性因素。在科创板设置科创成长层，一是有利于进一 步彰显资本市场支持科技创新的政策导向，稳定市场预期；二是有利于为增量制度改革提供更可控的"试验空间"，可以试点一些 ...

6月18日，省委书记刘宁、省长王凯在郑州会见哈尔滨工业大学党委书记陈杰、校长韩杰才一行。 刘宁、王凯代表省委、省政府对陈杰、韩杰才一行表示欢迎，感谢哈工大对河南发展的大力支持，对学 校取得的骄人业绩表示赞赏。刘宁说，当前，全省上下正深入学习贯彻习近平总书记考察河南重要讲话 精神，认真落实党中央关于中部地区加快崛起等战略部署，聚焦"两高四着力"，奋力谱写中原大地推进 中国式现代化新篇章。我们特别重视教育科技人才工作，积极推进高等教育内涵式发展，加快"双一 流"建设和创建，深化产学研用贯通融合，着力提升创新体系整体效能和产业体系现代化水平。哈工大 是享誉中外的百年名校，近年来，双方以哈工大郑州研究院为依托，在人才培养、创新研发、成果转化 等方面合作成果丰硕。希望哈工大与河南进一步加强沟通交流，把高校科研优势与地方产业优势、应用 场景结合起来，聚焦科技创新、人才集聚等方面，拓宽合作领域、提高合作层级，助力河南新能源、新 材料、人工智能等新兴产业快速发展，加快构建现代化产业体系，实现高端人才培养共育、科技成果研 发共享，着力建设集成果转化、产业培育、企业孵化等为一体的省校合作平台。我们将持续优化创新生 态、营造良好环 ...

围绕增强优质科技型企业的制度包容性适应性，意见提出6项改革举措，主要包括：对于适用科创 板第五套上市标准的企业，试点引入资深专业机构投资者制度；面向优质科技型企业试点IPO预先审阅 机制，进一步提升证券交易所预沟通服务质效；扩大第五套标准适用范围，支持人工智能、商业航天、 低空经济等更多前沿科技领域企业适用；支持在审未盈利科技型企业面向老股东开展增资扩股等活动； 健全支持科创板上市公司发展的制度机制；健全科创板投资和融资相协调的市场功能。 意见在持续抓好"科创板八条"落地实施的基础上，以设置专门层次为抓手，重启未盈利企业适用科 创板第五套标准上市，推出一揽子更具包容性、适应性的制度改革，着力打通支持优质科技型企业发展 的堵点难点，同时进一步加强投资者合法权益保护。 证监会有关负责人表示，下一步，将组织上海证券交易所及市场有关各方扎实推进各项改革举措和 示范案例落实落地，加强宣传引导和政策解读，不断增强制度吸引力、竞争力，持续提升市场获得感， 进一步促进科技创新和产业创新深度融合发展。（完） 新华社北京6月18日电（记者任军、刘慧）中国证监会18日发布消息称，为深化资本市场投融资综 合改革，增强科创板制度包容性 ...

中国证监会发布《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》 为深入贯彻党的二十届三中全会精神，认真落实中央金融工作会议、中央经济工作会议和《国务院关于加强监 管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》部署要求，深化资本市场投融资综合改革，增强科创板制度 包容性、适应性，更好服务科技创新和新质生产力发展，中国证监会制定了《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》（以下简称《科创板意见》）。 《科创板意见》在持续抓好"科创板八条"落地实施的基础上，以设置专门层次为抓手，重启未盈利企业适用科 创板第五套标准上市，推出一揽子更具包容性、适应性的制度改革，着力打通支持优质科技型企业发展的堵点 难点，同时进一步加强投资者合法权益保护。一方面，设置科创板科创成长层，在科创成长层的定位、企业入 层和调出条件、强化信息披露和风险揭示、增加投资者适当性管理等方面明确具体要求。另一方面，围绕增强 优质科技型企业的制度包容性适应性，推出6项改革举措，主要包括：一是对于适用科创板第五套上市标准的 企业，试点引入资深专业机构投资者制度。二是面向优质科技型企业试点IPO预先审阅机制，进一步提升证券 交易所预 ...

【导读】证监会发布实施《关于在科创板设置科创成长层，增强制度包容性适应性的意见》 6月18日上午，证监会主席吴清在出席2025陆家嘴论坛开幕式时提到，将继续充分发挥科创板示范效应，加力推出进一步深化改革的"1+6"政策措 施，"1"即是在科创板设置科创成长层，并且重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市。 随后，证监会发布实施《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》（以下简称《科创板意见》），对科创成长层的定位、规则等给 出更多明确信息。 同期，上交所官网也发布了《关于就进一步深化科创板改革配套业务规则公开征求意见的通知》，就起草的两项配套规则向社会公开征求意见。 未盈利科技型企业全部纳入科创成长层 增加投资者适当性管理要求 首先来看科创成长层的具体设置安排： 中国基金报记者 晨曦 科创成长层，来了！ 定位方面，科创成长层重点服务技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大，但目前仍处于未盈利阶段的科技型企业。 企业入层和调出条件方面，未盈利科技型企业全部纳入科创成长层，调出条件实施新老划断。 其中，新注册的未盈利科技型企业符合下列条件之一的，调出科创成长层：（1）最近两年净利润均为正且累计净 ...