人工智能大消息！ 5月19日，英伟达CEO黄仁勋在Computex2025开幕演讲中宣布，英伟达将联合台积电、富士康在中国台湾建立 AI超级计算机。同时，鸿海旗下工业富联董事长郑弘孟表示，鸿海会以英伟达GB200和GB300人工智能芯片平 台为核心，在全球打造更多的运算中心。 黄仁勋还表示，在物理世界中制造机器人"不切实际"，必须在遵循物理定律的虚拟世界中训练它们。英伟达与 DeepMind和Disney Research研究合作开发了全球最先进的物理引擎Newton，计划于七月开源。英伟达正在将 其AI模型应用于自动驾驶汽车，与梅赛德斯在全球范围内推出一支车队，使用英伟达的端到端自动驾驶技 术，今年即可实现。 美银发布研报，赋予AI芯片全新意义，认为其犹如一种"新货币"。这一称号的信号意义非常强烈。 英伟达大动作 黄仁勋今日宣布推出NVLink Fusion，透过其让客户的客制化CPU 与自家GPU相连，大抢ASIC商机，合作伙伴 包括世芯- KY、联发科、迈威尔与高通等。NVLink Fusion晶片设计服务伙伴上述四家外，还有Astera Labs、 FUJITSU、Synopsys和Cadence。 ...

Currency Exchange Rates - The three major RMB exchange rate indices all rose in the week of May 16, with the CFETS RMB index at 96.7, up 0.17% week-on-week; the BIS currency basket RMB index at 102.36, up 0.2%; and the SDR currency basket RMB index at 91.42, up 0.31% [1][2] - The onshore RMB against the USD closed at 7.2103, appreciating by 358 points or 0.49% for the week, while the offshore RMB closed at 7.2098, appreciating by 304 points or 0.42% [5] - The RMB's middle rate against the USD was reported at 7.1938, with a cumulative increase of 157 points or 0.22% for the week [5] Market Analysis - Analysts noted that the recent US-China trade talks led to significant consensus, providing support for the RMB exchange rate, while the middle rate remained relatively stable [5] - The RMB's depreciation pressure has significantly eased, and further appreciation will depend on future policy guidance [6] - Changes in exporters' foreign exchange settlement behavior will be crucial for the RMB exchange rate, as companies have retained substantial high-interest USD deposits [6] International Credit Ratings - Moody's downgraded the US sovereign credit rating from Aaa to Aa1 due to increased government debt and interest payment ratios, marking a loss of the highest rating across all three major international credit rating agencies [7] Economic Indicators - The US consumer confidence index for May was reported at 50.8, below expectations of 53.4 [7] - The US April PPI year-on-year rate was 2.4%, slightly below the expected 2.5% [7] Financial Policies - The Chinese government has introduced new policies to accelerate the construction of a technology finance system, focusing on venture capital, monetary credit, capital markets, and technology insurance [9] - The China Securities Regulatory Commission has revised the major asset restructuring management measures for listed companies, introducing several new regulatory frameworks [10]

穆迪通常在下调主权评级上比较保守，所以在三家评级机构中出手最慢。这次穆迪降级的时机比较有 趣。 中美关税战休战90日，美国税改法案未能通过程序，穆迪调降美国主权信用评级，俄乌谈判不欢而散， 特朗普中东之行满载而归。市场关注美国财政赤字的可持续性，十年期国债收益率上行，收益率曲线变 陡。股市重回增杠杆，纳斯达克指数上周升超过7%，并引领全球股市向好。美伊核谈判有进展，油价 反弹。地缘政治趋稳，金价走软。美元指数变化不大。 评级机构穆迪将美国的主权信用评级从顶级Aaa下调至Aa1。这是历史上第一次，美国同时失去三家主 要评级机构的AAA级信用评级，标普2011年就下调了美国评级，惠誉2023年下调。穆迪下调评级给出 的理由是激增的债务负担和难以控制的财政赤字。该机构预测至2035年，美国财政赤字达到GDP的 9%。 笔者认为，这次评级下调的象征意义大过实际意义。明眼人都知道，美国财政状况已经失控，债务负担 也不可持续。但是只要美联储愿意不断印钞票，山姆大叔无法支付国债的情况几乎不可能出现。国债偿 付时实际购买力下降，要比政府无法兑付债券的可能性更高。不过前提是美联储积极配合，国会不因为 党争而出现幺蛾子。 穆迪通 ...

Group 1 - Moody's downgraded the U.S. sovereign credit rating from Aaa to Aa1 due to "huge fiscal deficits and rising interest costs," marking the loss of the last AAA rating after Fitch's downgrade in 2023, which caused global market turbulence [1] - Following the downgrade, spot gold prices surged, with SGE9999 gold price surpassing 750 yuan per gram, and the Shanghai Gold ETF (518600) seeing a trading volume exceeding 90 million yuan, indicating high market activity [1] - The rise in gold prices is attributed to multiple factors, including increased market concerns over U.S. dollar assets and historical data showing that gold prices typically rise in the three months following U.S. rating downgrades [1] Group 2 - Current gold prices have retraced approximately 8.1% from the peak on April 22, with mixed opinions on future trends; some believe gold prices may continue to adjust due to easing geopolitical risks, while others emphasize long-term support from global central bank gold purchases and U.S. fiscal deficit monetization [2] - The World Gold Council reported that global gold demand is expected to reach 1,206 tons in Q1 2025, a 1% year-on-year increase, providing solid buying support for gold prices [2] - The Shanghai Gold ETF (518600) and its linked funds offer efficient tracking of gold price movements without physical gold delivery, with flexible T+0 trading, making them effective tools for participating in gold market trends [2][4]

利空突袭。 今日亚太股市普遍走低。恒生科技指数低开低走，开盘不久后，跌幅扩大至2%，截至发稿跌幅有所收窄。阿里巴巴快速跳水达4.7%。 A股指数走弱，创业板指盘中下挫跌逾1.00%，沪指跌0.16%，深成指跌0.48%。机器人、消费电子、医美、白酒等方向跌幅居前，沪深京三市下跌个股近 3600只。 日韩股市下跌。截至发稿，韩国综合指数跌超1%，日经225指数跌幅为0.52%。 美国30年期国债期货下跌21点，美国 10年期国债期货下跌7点。 消息面上，当地时间5月16日盘后，穆迪评级将美国主权信用评级从AAA下调一级至AA1，理由是弥补联邦预算赤字的挑战越来越大，而且在高利率环境 下债务再融资成本不断上升。 这一消息直接导致今天亚太股市和美股期指跳水。 | | | 亚太市场(AP) | | --- | --- | --- | | 韩国KOSDAQ | 711.80d | -1.83% | | 韩国KOSPI200 | 346.05d | -1.26% | | 韩国综合指数 | 2599.04d | -1.06% | | 胡志明指数 | 1301.39 c | -0.90% | | 富时马来西亚综指 | 155 ...

利空突袭。 今日亚太股市普遍走低。恒生科技指数低开低走，开盘不久后，跌幅扩大至2%，截至发稿跌幅有所收窄。阿里巴巴快速跳水达4.7%。 | 今开 | 5227.54 | | 最高 | 5231.97 | | 成交量 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 昨收 | 5281.34 | | 最低 | 5162.83 | | 成交额 | 290.66亿 | | 振幅 | 1.31% | | 涨跌额 | -54.54 | | 涨跌幅 | -1.03% | | 分时 | 王日 | 日K | 周K | 月K | 薬K | 年K | 更多v | | 5229.87 | | | | | | | -0.97%. | | 5196.85 | | | | | | | -1.60% | | 5163. 09:30 | | | | 12:00/13:00 | | | -2.22% 16:00 | A股指数走弱，创业板指盘中下挫跌逾1.00%，沪指跌0.16%，深成指跌0.48%。机器人、消费电子、医美、白酒等方向跌幅居前，沪深京三市下跌个股近 3600只。 | ...

国际信用评级机构穆迪5月16日宣布，由于美国政府债务和利率支付比例增加，该机构决定将美国主权 信用评级从Aaa下调至Aa1，同时将美国主权信用评级展望从"负面"调整为"稳定"。对此，美国财政部 长斯科特·贝森特当地时间5月18日表示，"穆迪是一个滞后指标——这就是每个人对信用评级机构的看 法。""我们不是在过去100天里走到这一步的，"贝森特表示。"我们继承的是拜登政府以及过去四年的 支出政策"，"我们决心降低支出，促进经济增长。" ...

Core Viewpoint - The recent news indicates a neutral sentiment in the market, suggesting that A-shares are likely to experience a narrow range of fluctuations in the upcoming trading session [2] Group 1: Key Messages - The announcement of new tariff rates by the U.S. is aimed at streamlining negotiations with less significant trade partners, which is not considered a negative for China [1] - Moody's downgrade of the U.S. sovereign credit rating from AAA to AA1 marks a significant shift, as it is the last major rating agency to downgrade the U.S., potentially impacting market sentiment [1] - The China Securities Regulatory Commission (CSRC) is deepening reforms in the mergers and acquisitions market to stimulate activity and encourage private equity participation, which could benefit high-tech startups and small-cap companies [1] - A joint statement from seven departments emphasizes the role of fiscal policies in leveraging financial resources to support technological innovation, highlighting the urgency of domestic chip production amid U.S. export control measures [1]

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货贵金属有色早报（2025 年 5 月 19 日） ◼ 品种观点参考 品种：黄金（AU） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：观望 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄金 | 2508 | 下跌 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 观望 | 中美关系趋于缓和，利空金价 | | 镍 | 2506 | 下跌 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 观望 | 上游强势，下游弱势，镍趋于震荡 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货 品种：镍（NI） 核心逻辑：上周金价整体呈现下行趋势，纽约金在跌破 32 ...

穆迪对美国政府当前的财政状况和未来预算计划表达了担忧。穆迪在声明中指出，预计到2035年，美国 联邦政府的债务负担将达到GDP的134%，而联邦赤字则可能攀升至GDP的9%。此外，穆迪还警告称， 随着美国经济对关税措施作出调整，未来经济增长速度可能会受到影响并出现放缓。 穆迪认为当前的财政支出计划不足以显著减少未来的强制性支出和赤字。这意味着，在没有税收和支出 调整的情况下，美国政府的预算灵活性将继续受限。穆迪预测，包括利息在内的强制性支出（如社会保 障、医疗保险等）将占到美国政府总支出的更大份额，预计将从2024年的73%上升至2035年的78%。这 意味着更多的预算资源将被用于偿还债务而非其他公共投资或服务。 如果2017年通过的《减税与就业法案》继续生效或被延长，那么在未来十年内，扣除利息后的联邦财政 赤字将增加大约4万亿美元。穆迪预计，到2035年，美国联邦政府债务占GDP的比例将达到134%，这表 明债务负担将持续加重。 新华财经北京5月19日电国际信用评级机构穆迪于当地时间5月16日宣布，鉴于美国政府债务规模及其利 息支付比例的持续增长，决定将美国的主权信用评级从AAA下调一级至AA1，并将评级展 ...