宝城期货股指期货早报（2025 年 7 月 18 日） ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | IH2509 | 震荡 | 上涨 | 震荡偏强 | 区间震荡 | 政策端利好预期构成较强支撑 | 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 品种：IF、IH、IC、IM 日内观点：震荡偏强 中期观点：上涨 参考观点：区间震荡 核心逻辑：昨日各股指均震荡上涨。沪深京三市成交额 15602 亿元，较上日放量 985 亿元。本轮股 指反弹的主要逻辑是对下半年的政策利好预期，上半年宏观经济表现韧性，但是内需有效需求不足的 问题仍存，下半年政策托底的预期仍较强。另外近期央行公开市场操作净投放流动性，市场流动性偏 宽松，有力地支撑了市场风险偏好回升。短期内外部风险因素缓和，英伟达 H20 芯片的销售解禁意味 着美国对中国的芯片禁令有所缓和，科技产业算力荒的问题有所缓解。不过此前表现较好的红利板块 和科技板块均已实现较大涨 ...

"这枚鱼符，出土于武则天表兄杨全节的墓葬，是他当年出入皇宫的'门禁凭证'。"听着讲解员介绍，李 宇波凑上前，仔细打量这枚铜绿斑驳、不足10厘米长的"杨全节鱼符"。"航站楼里的含'唐'量，让人印象 深刻。"李宇波笑言。 机场"邂逅"博物馆，这场"跨界牵手"，何以发生？ 西部机场博物馆馆长陈瑶告诉记者，2016年起，西部机场集团在规划、设计"未来的机场"时，初步确定 了"人文机场"的理念，"西安文化底蕴深厚，如何选择合适内容在对应场景进行表达很关键"。 随后几年，团队规划、设计了众多人文项目，如"华彩霓裳"传统服饰体验馆、"寄给未来"时光邮 局、"舌尖上的长安"美食文化体验区……而博物馆，是"大浪淘沙"后筛出的备选之一。 西安咸阳国际机场里的西部机场博物馆展示的出土文物。 "在机场里，也能逛博物馆！"南方游客李宇波来陕西旅游，在西安咸阳国际机场T5航站楼里，忍不住感 叹。不远处，一座恢弘大气的仿唐式建筑映入眼帘，斗拱飞檐、雕梁画栋，厚重的历史感扑面而来。 今年2月，全球首个设置在机场内的在地文物展示博物馆——西部机场博物馆正式开放，引来众多游客 打卡。 抵达机场后，李宇波没有出站，而是走进博物馆一探究竟。核心展区 ...

即时服务的核心在于面向消费者即时性便利化需求，创造出了增量消费市场空间，这对于促进消费增长 具有重要意义。从消费诉求角度看，影响消费者消费决策的因素消费包括安全保障、商品价格、选择丰 富、便利需求以及情绪价值满足等。即时服务的创新性在于在满足消费者便利性、选择丰富性、价格等 方面具备组合优势，进而可以创造并放大消费者的此类需求，"现在就要、附近就有"的即时需求覆盖了 大量过去未被传统电商触及的线下消费行为，形成新的消费增量市场。 与此同时，即时服务还可以更加便利地满足新场景消费的即时需求，朋友聚餐、外出野营、公园聚会、 城市夜经济等场景都已成为典型的服务对象。按照7月5日淘天集团公布的数据，淘宝闪购整合饿了么等 服务资源7月2日启动500亿平台消费券补贴三天后，其订单数超过8000万，其中非餐饮订单超过1300 万，日活跃用户已经超过2亿。尤其需要关注的是非餐饮订单的快速增长，充分说明即时零售不仅满足 了消费者原有的餐饮即时需求，更激发了新的即时产品消费欲望，将原本可能稍纵即逝的需求转化为实 际消费，成为拉动居民消费的新增长点。 7月16日，国务院常务会议召开，重点研究做强国内大循环重点政策举措落实工作。会议 ...

近日，日本野村证券发布报告，断言下半年中国经济将呈现"断崖式下跌"，实属危言耸听，其严重低估 了中国经济的韧性以及政策的积极作用。 上半年，我国消费增速持续强劲，消费和餐饮收入均呈现良好的改善态势。 关税影响被高估 《党政机关厉行节约反对浪费条例》旨在防止腐败，加强党的作风建设。人民网评论文章明确指 出："禁止违规吃喝，并非所有吃喝都违规。"正常的餐饮消费不会受到影响，受冲击的只是那些依 赖"舌尖上的腐败"的餐厅。将加强作风建设的政策举措作为看衰未来餐饮消费走势的依据，这种逻辑推 断显然是可笑的。 以旧换新政策虽然可能在一定程度上透支未来消费，但参考上一轮以旧换新政策的实施情况，笔者认 为，消费韧性依然强劲。上一轮政策补贴期间，相关商品消费增速并未大幅下滑。因此，本轮以旧换新 政策对消费的支撑作用依然存在。 更重要的是，野村证券忽视了中国决策层对长期消费的顶层设计。今年3月，中共中央办公厅、国务院 办公厅印发了《提振消费专项行动方案》，构建了提振消费的长期机制，通过促进居民就业、增加居民 收入、降低生活成本，形成刺激居民消费的良性循环。 中国消费的韧性绝非轻易可破，其背后既有政策的积极托举与决策层的长远擘画， ...

有色早报 研究中心有色团队 2025/07/18 铜 ： 日期 沪铜现货 升贴水 废精铜 价差 上期所 库存 沪铜 仓单 现货进口 盈利 三月进口 盈利 保税库 premium 提单 premium 伦铜 C-3M LME 库存 LME 注销仓单 2025/07/11 -35 346 81462 23307 -220.79 417.21 45.0 62.0 -21.57 108725 40975 2025/07/14 -20 243 81462 34379 - 421.62 47.0 63.0 -62.07 109625 15875 2025/07/15 145 129 81462 50133 -326.69 293.25 50.0 66.0 -48.27 110475 12625 2025/07/16 95 164 81462 50242 -149.02 284.13 50.0 66.0 -64.49 121000 12325 2025/07/17 110 114 81462 42139 -219.86 526.79 49.0 65.0 -58.71 122150 11200 变化 15 -50 0 -81 ...

某综合体负责人顾敏：作为观赛点，客流和销售都是同步增长的，幅度都在20%左右。 2025年江西省城市足球超级联赛第二轮比赛将于本周末进行，部分场次门票已经售罄。正值暑期旅 游高峰，"赣超"为文旅消费再添热度。 央广网北京7月18日消息 据中央广播电视总台中国之声《新闻和报纸摘要》报道，各地以"赛事"为 媒，将赛事"流量"转化为消费"增量"，为暑期消费市场注入强劲动能。 2025年江苏省城市足球联赛第七轮将于本周末打响。19日晚，"苏超"积分榜目前排名第一的南通队 主场对阵排名第二的盐城队的焦点大战，将在南通足球训练中心如皋基地举行。作为赛事主场所在地， 如皋市也已备好"观赛大餐"。 如皋市某城市综合体负责人贾一波：在赛前，我们都会做游戏预热，包括射门球赛、趣味问答，会 给一些观赛的球迷和顾客发放优惠券、抽奖奖品。 "苏超"开赛以来，票根经济爆火，"二场消费"升温。除了"凭票根享优惠"的商超、住宿和餐饮企业 外，在提供视频观赛场地的"苏超第二现场"，各餐饮门店、商业综合体等销售额增长明显。 赣州某酒店负责人张瑛梅：球赛房提前几天就已经预订满了，入住率相对以往有明显提升。 南昌市体育局局长汪芳：我们有丰富的文旅产 ...

（原标题：和讯投顾高璐明：市场中期上涨行情未结束，短线有很大概率继续上） 再看市场走势，高璐明认为市场中期上涨行情未结束，短线今天有很大概率继续上攻，但需券商等权重 板块发力，若市场成交量达1.6万亿以上，将再次确认向上变盘。一方面，外围欧美主要指数集体上 攻，大宗商品整体上涨，汇率维持在7.18附近，A50小幅上涨，有助于推动A股市场上涨；另一方面， 从A股技术面看，市场连续回调后两次回踩10日均线给出双确认，支撑力度强，昨日市场上涨反包前两 日阴线实体一半，量能增加，资金进场，且前期老热点龙头回流，军工、大金融、医药、科技等板块反 攻，资金做多人气恢复，这些都是向好迹象。不过，真正确认最终向上变盘还需大金融、军工等板块集 体发力带动市场。 针对当下操作，高璐明表示，在市场未破位且保持上升趋势的情况下，继续以做多为主。若手中品种经 历明显上涨，尤其是大幅冲高在5日均线之上，或明显高开低走放量回落形成破位的，需注意风险，该 减仓减仓，该离场离场。除此之外，未经历明显上涨、在5日均线、10日均线尤其是20日均线附近横盘 震荡的品种，以持有等待为主。 7月18日，和讯投顾高璐明称，昨日三大指数集体放量上涨，深夜外 ...

智通财经APP获悉，美联储理事沃勒表示，政策制定者本月应降低利率，以支持出现疲软迹象的劳动力 市场。美联储官员将于 7 月 29 日至 30 日在华盛顿举行会议。他周四在事先准备好的演讲稿中表 示："鉴于通胀接近目标水平，且通胀上升的风险有限，我们不应等到劳动力市场恶化时才下调政策利 率。我认为，两周后将联邦公开市场委员会的政策利率下调 25 个基点是合理的。" 其他几位政策制定者，包括理事库格勒和纽约联储主席威廉姆斯，对关税可能对通货膨胀产生的影响表 示了更多的担忧，并表示他们更倾向于推迟降息的时间。 库格勒表示，随着特朗普政府施加的关税开始传导至消费者物价，美联储"在一段时间内"都不应降息， 紧缩的货币政策仍有必要，以遏制通胀预期的升温。威廉姆斯则表示，他预计未来几个月关税将对通胀 产生更大的影响，因此美联储目前的紧缩政策"完全恰当"。 沃勒的这番言论使他与大多数其他政策制定者形成了鲜明对比，其他官员普遍认为就业形势依然稳健。 他说道："纵观这些详实的数据和关键指标，我得出的印象是当前的劳动力市场正处于临界点上。" 据期货合约显示，投资者预计美联储在本月晚些时候召开会议时将维持利率不变，并且认为在 9 月 ...

期货热点追踪 必和必拓2025财年铜产量创新高，首次突破200万吨，却预警明年下降，市场供需预期生变？ 相关链接 ...

【资讯导读】 ·美参议院通过削减支出法案两党争斗或升级 ·特朗普将为美国退休市场开放加密货币投资 ·美国6月零售销售环比增长0.6% ·英国就业市场持续低迷 ·6月日本对美汽车出口额同比下降26.7% 【市场资讯】 ·美国国会参议院17日凌晨通过白宫提出的削减90亿美元对外援助及公共广播经费的法案，引发两党争 斗进一步升级。 ·日本财务省公布的数据显示，6月日本对美汽车出口额同比下降26.7%。受此影响，当月日本对美国出 口额同比下降11.4%至1.71万亿日元，连续三个月同比下降，且降幅呈现扩大之势。 ·俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃17日在例行记者会上表示，俄罗斯代表团愿前往土耳其伊斯坦布尔与乌 克兰进行第三轮谈判。 【全球市场动态】 ·美国国会众议院以308票赞成、122票反对的结果通过了《指导与建立美国稳定币国家创新法案》 （Genius Act），旨在对加密货币监管进行重大立法改革。该法案将提交美国总统特朗普，预计将由特 朗普签署成为法律。此外，众议院还以294票赞成、134票反对的结果通过了第二项范围更广的加密货币 市场结构法案《清晰法案》（Clarity Act），该法案将提交参议院审议，该提案旨在 ...