在4月11日的东京外汇市场上，日元兑美元汇率一度上升至1美元兑换142日元区间。超过了4月9日 创下的143.99日元，达到2024年9月上旬以来的最大日元升值、美元贬值水平…… 在4月11日的东京外汇市场上，日元兑美元汇率一度上升至1美元兑换142日元区间。超过了4 月9日创下的143.99日元，达到2024年9月上旬以来的最大日元升值、美元贬值水平。由于对中 美贸易摩擦进一步加剧提高警惕，市场上与其他主要货币相比卖出美元的动向扩大。 10日公布的美国3月消费者物价指数（CPI）同比上涨2.4％，低于市场预期（2.6％）。对美国 通货膨胀的担忧稍有缓解，这也对卖出美元的动向起到了推动作用。 版权声明：日本经济新闻社版权所有，未经授权不得转载或部分复制，违者必究。 日经中文网 https://cn.nikkei.com 美国白宫10日表示，对中国征收的额外关税的税率总计为145％。美国总统特朗普曾于9日表 示，对中国征收的额外关税"将提高至125％"。据称，这一税率是在今年2～3月生效的20％额 外关税基础上进一步加码。 作为针对美国的报复性关税，中国也于10日启动了84％的额外关税。 ...

智通财经4月11日电，美元兑日元跌至去年10月2日以来最低点143.845。 ...

资料图 日本央行将政策利率维持在0.5%，瑞士央行将政策利率下调到0.25%。日本的政策利率约2年半来首 次超过瑞士。很多人认为，受利率逆转影响"日元套利交易"会减弱，日元汇率…… 日本的政策利率约2年半来首次超过瑞士，摆脱了在主要发达国家中利率最低的地位。市场关注的是影 响日元汇率的投机者的动向。很多人认为，受此次利率逆转的影响"日元套利交易"（以低利率日元融资 并投资于高收益资产）会减弱。对于1美元兑160日元的"超级日元贬值"的警惕也减弱了。 日美央行的货币政策决定会议均已开完。3月21日的东京市场上，日元兑美元汇率以1美元兑149日元区 间为中心波动。虽然也观察到日本国内进口企业等实际需求导致的日元卖出、美元买入，但预期日元单 向贬值的声音较少。其背后是日本在政策利率上的立场变化。 在3月19日结束的货币政策决定会议上，日本银行（央行）将政策利率（无担保隔夜拆借利率的诱导目 标）维持在了0.5%。日本银行行长植田和男在会后的记者会上表示："如果经济和物价预期能够实现， 将继续上调政策利率"，表明了维持加息路线的想法。 因此，日本银行的政策利率水平为0.5%、瑞士国家银行为0.25%，双方发生了逆转。自 ...

点击小程序查看报告原文 Abstract 摘要 2025年以来"弱美元、强日元"背景下日元相较美元升值4%以上，成为最强G10与亚洲货币。 我们认为年初以来的日元升值来自于欧美投资者主导的基于美日长端息差收窄的交易性因素所导致，而非是基于日本方面的反映真实需求的资金流。 日元升值背后的主导原因：日本通胀→日本央行加息预期加深→日债利率上行→美日息差收窄→投机性资金做多日元 今年以来的日元升值几乎都来自于"非日本交易时间"的贡献，说明更多是海外投资者在做多日元。我们认为海外交易时间做多日元的主要动机来自于看到 了美日长端息差的收窄（美国利率明显下行、日本利率明显上行）。背后的原因在于日本高企的通胀与日本央行进一步加息的预期。 25年1月日本的综合CPI同比高达4.0%，为主要发达经济体中最高的水平，目前的日本通胀由"成本推升"与"需求拉动"共同推动，反映出日本国内高涨的通 胀压力。在此背景之下，我们认为日本央行或进一步加息，终点利率或在1.5%附近。 T正文ext 2025年以来"弱美元、强日元"背景日元成为最强货币 截至2月末，日元相较美元升值约4.4%，升值幅度明显。但是我们需要强调汇率是一个相对的概念，日 ...

日元汇率两个月来再次突破1美元兑150日元已过去一周。虽然投机者的日元买盘已膨胀至创历史 的水平，但并没有明显迹象显示日元升值、美元贬值的速度会加快。原因是，以利息差为契机的 投机性日元升值压力被巨大的美元需求所抵消。 资料图 最近几周，投机者的日元买盘已膨胀至创历史的水平，日元汇率虽然再次突破1美元兑 150日元，但并没有明显迹象显示日元升值、美元贬值的速度会加快。外汇交易员们 也都异口同声地表示，当前的日元升值趋势只是暂时的。原因何在呢？ "从中长期来看，日元仍会贬值，回到1美元兑155~160日元左右的水平"、"在对日本银行（央 行）加息的猜测充分升温之后，甚至可能出现日元贬值到1美元兑换超160日元的情况"、"存在数 字逆差等新的日元抛售因素，在140日元以上区间停滞一段时间后，日元会再次开始贬值"……外 汇交易员们异口同声地表示，当前的日元升值趋势只是暂时的。 最近几周，外汇市场前所未有地受到包括对冲基金在内的投机势力的日元买入压力。美国商品期 货交易委员会（CFTC）统计的投机者（非商业领域）的日元净多头头寸数量为6万张，几乎达到 了历史最高水平。如果仅计算未扣除日元空头头寸的日元多头头寸，则超过 ...

图片来源：红杉中国 据知情人士透露，红杉中国已从贝恩资本聘请Komi Kyu，负责领导其在日本的新办公室。 Kyu于今年1月以董事总经理身份加入红杉中国，他的任务是逐步建立一支总部位于东京的投资团 队，并探索从成长期投资到收购等多种投资机会。红杉中国计划在日本招聘多名初级投资专业人士， 以支持其在该市场的拓展。 Kyu的领英个人资料显示，在加入红杉中国之前，他在贝恩资本东京办公室工作近十年，从分析师一 路晋升至董事总经理。 针对相关询问，HSG和贝恩资本均拒绝置评，而Kyu本人亦未回应路透社的置评请求。 近年来，受公司治理改革和日元贬值的推动，日本的并购交易活动大幅上升，吸引了众多全球及区域 投资机构的关注。 LSEG数据显示，2023年，日本市场的私募股权支持交易总额创下350亿美元的历史新高。虽然中国历 来是亚洲最大的交易市场，但自2022年以来，日本市场每年进行的私募股权支持并购交易数量已超过 中国。 包括凯雷和华平投资在内的全球投资机构，正不断扩充其在日本的团队，以应对日益增长的交易需 求。此外，2024年，区域同行高瓴资本和源峰资本也首次进入日本市场，进行了相关招聘和投资。 红杉中国以在中国投资科技 ...