二 〇 二 五 年 度 2025 年 5 月 18 日 棉花：中美和谈提振市场情绪 傅博 投资咨询从业资格号：Z0016727 fubo2@gtht.com 报告导读： 截至 5 月 16 日当周，ICE 棉花下跌超过 2%，主要受美国农业部（USDA）5 月份的供需报告利空。旧 作方面，USDA 上调了美棉 2024/25 年度的出口 20 万包，但是这个调整的幅度低于市场预期，480 万包的 期末库存的预估令美棉 7 月合约承压；2025/26 年度的新作方面，USDA 的第一份供需报告预估美棉面积 同比下降 11.7%，但是基于 15.2%的弃耕率的情况下，美棉 2025/26 年度的产量仍将小幅超过 2024/25 年度达到 1450 万包，这样即使美棉出口回升到 1250 万包，美棉 2025/26 年度的期末库存仍将同比增加 40 万包至 520 万包。月度供需报告的利空、旧作仓单增加、美棉主产区天气情况良好令 ICE 棉花承压下 行。 国内纺织产业的经营情况还算稳定，虽然棉纱和坯布价格跟随棉花价格上涨，且棉纱成交有所好转， 但是下游整体信心仍然偏弱，利润变差以及新增订单暂时仍然不多使得纺织企业的 ...

瑞达期货研究院 「2025.05.16」 聚乙烯市场周报 研究员：林静宜 添加客服 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询从业证书号Z0021558 助理研究员：徐天泽 期货从业资格号F03133092 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 价格：受中美关税下调叠加国际油价走强利好，本周L2509拉涨明显。周四、周五价格小幅回调，截至 2025年5月16日收盘，L2509合约报收于7236元/吨，较上周收盘上涨3.73%。 基本面：供应端，本周受中煤榆林、茂名石化、中韩石化、恒力石化等装置停车影响，产量环比-5.41% 至61万吨，产能利用率环比-4.55%至79.52%。需求端，本周下游制品平均开工率环比+0.57%，止降回 升。库存方面，本周生产企业库存环比-8.27%至52.78万吨，社会库存环比+0.99%至61.77万吨，库存压 力不大。成本方面，本周油制LLDPE成本上涨至7523元/吨，油制工艺由盈转亏；煤制LLDPE成本下降 至5848元/吨附近，煤制利润环比上升。 展望：5月PE行业集中检修。下周浙江石化、镇海炼化装置停车，茂名石化，延长中煤装置重启，产量、 产能利用率预计小幅下降 ...

研究员：林静宜 添加客服 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询从业证书号Z0021558 助理研究员：徐天泽 期货从业资格号F03133092 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 瑞达期货研究院 「2025.05.16」 苯乙烯市场周报 「 期现市场情况-期货价、仓单」 EB主力大幅拉涨 本周有新仓单注册 图1、苯乙烯主力合约价格走势 6000 7000 8000 9000 10000 11000 12000 苯乙烯主力收盘价（元/吨） 2022年 2023年 2024年 2025年 三年平均 来源：Wind 瑞达期货研究院 业务咨询 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 「 周度要点小结」 3 价格：受中美关税下调及国际油价上涨利好，本周苯乙烯价格大幅走强。截至2025年5月16日收盘， EB2506合约报收于7661元/吨，较上周收盘价上涨9.36%。 基本面：供应端，本周恒力石化72万吨装置停车检修，部分装置开工负荷提升，产量环比-1.27%至32.65万 吨，产能利用率环比-0.93%至71.27%。需求端，下游开工率以涨为主：EPS开工率环比+14.96 ...

瑞达期货研究院 「2025.05.16」 聚氯乙烯市场周报 研究员：林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询从业证书号Z0021558 助理研究员：徐天泽 期货从业资格号F03133092 添加客服 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业务咨询 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 「 周度要点小结」 3 价格：受中美关税下降利好，本周PVC期货价格震荡上涨。截至2025年5月16日收盘，V2509合约报4947 元/吨，较上周收盘+2.96%。 基本面：供应端，本周本周陕西金泰、上海氯碱、信发华信等装置停车检修，前期停车影响扩大，PVC产 能利用率环比-2.64%至77.70%。需求端，本周PVC下游开工率环比+0.46%至46.45%，其中管材开工率环 比+0.93%至49.06%，型材开工率环比维稳在35.9%。截至5月15日，PVC社会库存环比上周-3.23%至63万 吨，去化速度上升，库存压力不大。成本方面，本周因个别电石采购价下调，电石法全国平均成本环比窄 幅下降至5305元/吨；乙烷价格持续下降，导致乙烯法全国平均成本环比下降至5538元/吨。受 ...

瑞达期货研究院 「2025.05.16」 聚丙烯市场周报 研究员：林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询从业证书号Z0021558 助理研究员：徐天泽 期货从业资格号F03133092 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业务咨询 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 「 周度要点小结」 3 价格：本周受中美关税下调叠加国际油价走强影响，PP期货价格大幅拉涨。周四、周五PP随国际油价走 弱回调，整体冲高回落收涨。截至2025年5月16日收盘，PP2509合约报收于7093元/吨，较上周收盘上涨 1.81%。 基本面：供应端，本周中煤榆林、茂名石化、惠州立拓等装置停车检修，PP产量环比-4.00%至74.86万吨， 产能利用率环比-3.19%至76.56%。需求端，本周下游开工止降回升，平均开工率环比+0.33%至49.83%。 本周PP商业库存在83.86万吨，环比-6.51%，压力不大。上游企业密集检修，供应压力减弱，生产企业库 存环比-8.04%；终端产品外贸环境改善，市场交投好转，中间商低位备货，贸易商库存环比+11.27%；出 口成交增量有限，港口库 ...

市场担忧伊朗可能达成核协议，地缘政治缓和继续推动石油供应前景宽松。周四，国际油价短线走低，WTI原油和布油均跌超3%。 此前，及其盟友上个月开始恢复自2022年以来暂停的供应。根据周三发布的月度报告，该组织4月份仅增加了25000桶/日的产量，远低于此前计划 的138000桶/日。该联盟将在6月1日的会议上考虑进一步增产。 油价下跌也受到美国原油库存增加的影响。政府数据显示，美国原油库存增幅创下自3月以来之最，终结了此前连续四天的上涨行情。 伊朗核协议预期引发油价下跌 据参考消息援引路透社5月14日报道，伊朗最高领袖哈梅内伊的顾问阿里·沙姆哈尼在美国全国广播公司14日发布的采访中表示，伊朗愿与美国达 成协议，以换取美国解除对伊经济制裁。 今年以来原油价格下跌超过13%。美国生产商表示，预计在年底前油价不会有太大变化。如果伊朗供应增加，可能会加剧今年晚些时候的潜在供 应过剩。 据，伊朗最高领袖哈梅内伊的一位高级顾问14日向美媒透露，伊朗准备在一定条件下与美国总统特朗普签署核协议，以换取解除经济制裁。据媒 体报道，特朗普15日称，与伊朗达成协议的距离非常接近。 受此消息影响，布伦特原油价格跌破每桶65美元，此前一 ...

瑞达期货研究院 「2025.05.16」 豆类市场周报 研究员 ： 张昕 期货从业资格证号 F03109641 期货投资咨询 从业证书号 Z0018457 联系电话：059586778969 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场 「 周度要点小结」 u 豆一： 来源：瑞达期货研究院 3 u 行情回顾：本周豆一主力2507合约上涨，收涨0.36%，报收4168元/吨。 u 行情展望：国产大豆方面，当前市场余粮有限，整体库存水平显著低于历年同期，导致各主要产区大 豆价格呈现稳中有升的走势。与此同时，下游市场采购积极性不高，国家储备大豆的竞拍投放数量明 显减少，下游加工企业采购量亦有所下降。加之近期气温回升，豆制品终端消费需求表现平淡，整体 市场处于供需两弱格局。在此背景下，大豆价格展现出一定的抗跌性，维持相对坚挺。 u 策略建议：供需双弱，观望为主。 「 周度要点小结」 u 豆二： 来源：瑞达期货研究院 4 「 周度要点小结」 u 豆粕： 5 来源：瑞达期货研究院 u 行情回顾：本周豆粕主力2509合约收平，收报2 ...

原木期货日报 证监许可 【2011】1292号 2025年5月16日 曹剑兰 Z00J9556 | 期货和现货价格 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 5月15日 | 5 14日 | 张跌 | 涨跌幅 | 单位 | | 原木2507 | 788.0 | 794.0 | -6.0 | -0.76% | | | 原木2509 | 798.0 | 804.5 | -6.5 | -0.81% | | | 原木2511 | 801.5 | 809.5 | -8.0 | -0.99% | | | 7-9价差 | -10.0 | -10.5 | 0.5 | | | | 9-11价差 | -3.5 | -5.0 | 1.5 | | | | 7-11价差 | -13.5 | -15.5 | 2.0 | | | | 07合约基差 | -28.0 | -34.0 | 6.0 | | | | 09合约基差 | -38.0 | -44.5 | 6.5 | | | | 11合约基差 | -41.5 | -49.5 | 8.0 | | 元/立方米 | | 日照港 ...

2025年05月16日 国泰君安期货商品研究晨报-能源化工 观点与策略 | 对二甲苯：单边震荡市 | 2 | | --- | --- | | PTA：多PX空PTA | 2 | | MEG：单边仍偏强 | 2 | | 合成橡胶：涨势趋缓 | 4 | | 沥青：跟随原油震荡反复 | 6 | | LLDPE：中期震荡市 | 9 | | PP：价格小涨，成交较弱 | 11 | | 烧碱：后期仍有压力 | 12 | | 玻璃：原片价格平稳 | 14 | | 甲醇：震荡运行 | 15 | | 尿素：震荡有支撑 | 17 | | 苯乙烯：短期震荡 | 19 | | 纯碱：现货市场变化不大 | 20 | | LPG：短期利空兑现，关注下方支撑 | 21 | | PVC：短期震荡，后期仍有压力 | 24 | | 燃料油：夜盘继续下跌，短期弱势延续 | 26 | | 低硫燃料油：短线回撤，外盘高低硫价差小幅收敛 | 26 | | 集运指数（欧线）：震荡偏强，6-8反套、10-12反套持有 | 27 | | 短纤：短期震荡，多PF空PR持有 | 30 | | 瓶片：短期震荡，多PF空PR持有 | 30 | | 胶版印刷纸：震荡偏 ...

农产品日报（2025 年 5 月 16 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 玉米 | | 震荡下行 | | | 周四，玉米 7 月合约减仓下行，期价以小阴线收盘，20 日均线继续对价格形成 支撑。目前，国内玉米均价 2365 元/吨，价格上涨 6 元/吨。东北玉米价格保持 | | | | 稳定，产区贸易商主流报价仍较高。虽然今日期货市场表现一般，但暂未影响东 | | | | 北市场的情绪。华北地区玉米价格整体维持稳定。山东深加工企业门前到货量减 | | | | 少，企业根据自身情况，大部分企业玉米价格维持稳定，个别企业玉米价格有涨 | | | | 有跌，主流价格维持稳定。河南、河北地区个别企业价格窄幅下调。销区市场玉 | | | | 米价格继续上涨。近期降低美国玉米进口关税消息发出后，期货整体表现一般， | | | | 但现货价格依然坚挺，随着余粮减少，市场供应利好，港口贸易商报价较高。技 | | | | 术上，玉米期价高位震荡，现货市场情绪有所分化，期价展开调整，短期关注长 | | | | 期均线对价格的支撑性影响，预计现货强、期货弱，期货可继续 ...