陕国投A作为资产服务机构之一，此次通过设立"陕国投·同睿2567013秦创智权1号知识产权资产服务信 托"，激活"知产"变"资产"，积极助力中西部首单"双标识"知识产权ABS落地。 事实上，陕国投在探索知识产权ABS，助推科创企业拓宽融资渠道，帮助其提高科技创新能力并提速实 现科技成果转化的道路上已经早有布局。就在去年，公司曾参与西部首单知识产权ABS，以国有金融机 构身份积极融入赋能本地实体经济发展。 本报讯 （记者殷高峰）中泰—华科创合—西投保西安知识产权1期资产支持证券（以下简称"华科创合 ABS1期"）近日在深交所成功发行，这是中西部地区首单"双标识"（专精特新、中小微企业支持）的知 识产权ABS，极具创新示范意义。 据了解，华科创合ABS1期发行规模1亿元，作为"中西部首单"，其以西安吉利电子新材料股份有限公 司、西安奇芯光电科技有限公司等8家高新技术企业所拥有的知识产权为基础资产，票面利率2.79%。 （文章来源：证券日报） 知识产权ABS是一种针对科创企业的金融工具，是以知识产权所产生的未来现金流为基础资产，通过结 构化设计打包成资产支持证券，在资本市场向合格投资者募集资金的融资方式。 据公司2 ...

公司研究丨深度报告丨海油发展（600968.SH） [Table_Title] 三大产业多元发展，受益海洋油气景气上行 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 公司业务包括能源技术服务、能源物流服务、低碳环保与数字化三个板块。上市以来公司降本 增效成效斐然，期间费用呈降势，且随着国家提出七年行动计划，即便油价有所波动，但海油 发展业绩稳步增长。全球海洋油气资源潜力巨大，超深水是未来趋势，海上油气资源探明程度 较低，加大海洋油气勘探开发力度势在必行。公司和中海油的油气生产较为相关，对油价波动 的抵抗能力强。除了盈利持续增长，公司分红稳健，积极汇报股东，上市以来公司平均股利支 付率达到 35.62%，未来随着公司业绩持续增长，股息率有望进一步提升。具备高股息潜力。 分析师及联系人 [Table_Author] 魏凯 王岭峰 SAC：S0490520080009 SAC：S0490521080001 SFC：BUT964 SFC：BWF918 %% %% research.95579.com 2 海油发展（600968.SH） c ...

努曼陀罗（丽江）管理咨询合伙企业执行事务合伙人霍虹屹对《证券日报》记者表示，在新能源车、储 能、轨交等领域带动下，高端电容膜市场正迎来结构性扩容。在"双碳"目标推动下，功率电子加速向轻 量化、小型化、高耐压发展，电容膜处于技术密集度提升与国产化生产加快的双重周期中。 他还表示，华生科技此时进入高端电容膜市场，正值下游需求扩张与国产替代加快推进之际。公司项目 快速推进、初步完成产线验证，具备一定切入基础。但高端电容膜技术门槛高、客户认证周期长、市场 集中度高，新进入者仍需在产品稳定性与客户拓展之间建立长期竞争力。 该项目于2022年立项，总投资约4.7亿元，是华生科技近年来战略转型的重点工程之一。公告显示，尽 管目前电容薄膜业务在公司整体营收中占比仍小，但项目的推进将有助于完善产品布局、提升综合竞争 力，并培育新的利润增长点。从公司长期战略来看，该项目亦被视为探索"第二增长曲线"的关键支点。 未来，公司计划通过技术与管理创新，推动产品有序进入行业中高端市场。 电容薄膜是电容器制造的核心材料之一，广泛应用于新能源汽车、储能系统、轨道交通、光伏逆变器等 领域。该类材料对介电性能、热稳定性、绝缘性等方面有较高要求，属 ...

宏观经济 | 证券研究报告 — 总量点评 2025 年 7 月 16 日 6 月和二季度经济数据点评 财政政策加力提效对下半年稳经济很重要 宏观经济 证券分析师：张晓娇 xiaojiao.zhang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300514010002 证券分析师：朱启兵 上半年实际 GDP 累计同比增长 5.3%，下半年稳增长仍需加力提效。 相关研究报告 《策略点评》20250715 《6 月金融数据点评》20250715 《市场点评报告》20250715 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 (8610)66229359 Qibing.Zhu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300516090001 2025 年二季度 GDP 实际同比增速 5.2%，名义 GDP 同比增速 3.9%，上半 年实际 GDP 累计同比增长 5.3%。上半年平减指数累计同比下降 1.0%， 降幅较一季度扩大。 6 月工业增加值同比增长 6.8%，1-6 月采矿业工业增加值累计同比增速 6.0%，制造业累计同比增速 7.0%，公用事业累计同比增速 1.9%，高 ...

二、三个阶段性市场机遇 2025年上半年，我国汽车产销在政策与市场的双重驱动下交出亮眼成绩单，但业内普遍对下半年市 场行情表示担忧。有人认为，由于上半年透支消费，加之政策边际效应减弱，下半年汽车市场可能出现 明显收缩，预判全年汽车产销规模大致与2024年相当。但笔者认为，尽管近年来国内汽车市场受大环境 影响，增长出现乏力，但在行业创新聚力、配套政策给力、消费释放潜力"三力"叠加作用下，下半年汽 车市场将总体保持稳定，部分地区和细分市场仍有增长空间。 一、三大确定性支撑力量 一是多项促消费政策稳定延续，持续巩固市场规模。当前我国经济正处于巩固回升向好的关键阶 段，党的二十届三中全会和中央经济工作会议明确提出，稳增长、扩内需是当前经济工作的核心任务。 在顶层战略指引下，国家发布"两新"系列政策，明确开展汽车以旧换新和报废更新，设置了明确的实施 周期和政策目标。同时，新能源汽车车辆购置税减免政策将按既定计划延续至2027年底，公共领域车辆 全面电动化、县域充换电设施补短板等试点也在年初接续实施，进一步降低了新能源汽车购置成本，优 化了消费环境。稳定有力的政策举措有效激发了汽车消费潜力，也为汽车企业研发创新、产品规划 ...

卡塔尔 LNG 专题研究：成本优势下的产能扩张 [Table_CoverStock] 公用事业行业 [Table_ReportTime] 2025 年 7 月 16 日 | 证券研究报告 | | --- | | 行业研究 | | --- | | | | [Table_StockAndRank] 公用事业行业 | 投资评级 | 看好 | | --- | --- | | 上次评级 | 看好 | 李春驰 电力公用联席首席分析师 执业编号：S1500522070001 联系电话：010-83326723 邮箱：lichunchi@cindasc.com 唐婵玉 电力公用行业分析师 执业编号：S1500525050001 邮箱：tangchanyu@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金 隅大厦B座 邮编：100031 [卡塔尔 Table_Title] LNG 专题研究：成本优势下的产能扩张 [Table_ReportDate] 2025 年 7 月 16 日 本期内容提要: 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://ww ...

新华社郑州7月15日电（记者刘振坤）"这里是八路军总部豫北办事处旧址，很多抗日将领都曾在这里驻扎""这里是德兴货栈旧址，经营日用品、 医药等，为冀鲁豫根据地提供了充足物资""这里是八路军抗日完全小学旧址……这里是林北县抗日民主政府旧址……" 夏日炎炎，在河南省林州市任村镇任村村，一处处革命遗址静静矗立，63岁的义务讲解员张伏生穿梭在大街小巷，讲述着边区军民英勇抗战的烽 火故事。 "这里的自然风光秀美独特，山里的空气清凉，很适合户外写生。"正在埋头画画的美院学生刘阳说，趁着暑假在山中小住，既可以自由创作，又 能避暑游玩，享受自然美景。 近年来，林州坚持"精神立市、产业兴市"，虽先天不具备人才、市场、技术等发展高新技术的条件，但孕育出了50多家国家级高新技术企业。 "企业发展比过去任何时候都更加需要科学技术解决方案。"林州致远电子科技有限公司董事长李广元介绍，面对电子行业日新月异的发展形势， 公司坚持自主创新，在高频、高速、IC载板类等高端覆铜板研发上取得实质性突破。 "1940年初，八路军总部决定向逼近林北县抗日根据地的日伪军发动磁武涉林战役，这场战役的胜利使以任村为中心的抗日根据地得到巩固和发 展。"张伏生站 ...

在全球半导体产业聚焦汽车电动化、智能化浪潮，竞逐发展制高点的当下，闻泰科技（600745）以一份 亮眼的半年度业绩预告，展现出强劲的发展势头。同时，其在半年内完成的战略突围与治理升级，正推 动着自身乃至中国半导体产业的价值重估，成为行业关注的焦点。 业绩井喷：半导体引擎全速运转 作为全球功率半导体龙头，公司2025年上半年归母净利润预计实现3.9亿元至5.85亿元，同比增长 178%-317%，预计实现归母扣非净利润2.6亿元至3.9亿元，亮眼数据强势印证战略聚焦的爆发力。 战略聚焦成效已在财务数据中强势显现：现金储备同比翻番至94.53亿元(截至3月末)，负债总额直降 85.45亿元，资产负债率优化5.95个百分点；假设重组在2024年初完成，每股收益将从-2.28元/股逆袭至 1.10元/股，财务质量实现跨越式升级。 涅槃重生：半年完成战略突围 在2024年地缘政治风浪中，闻泰科技以教科书级的产业突围惊艳市场：2025年1月启动资产出售，5月披 露重组草案，6月股东大会高票通过，短短半年便完成了战略重塑的"闪电战"。这一过程中，闻泰妥善 安置超2万名员工、稳固供应链，尽显中国科技企业责任担当。 剥离产品集 ...

调查揭示当前市场最拥挤的交易策略包括：做空美元(34%)、做多"七巨头"科技股(26%)、做多黄金(25%)和做多欧盟股票(6%)。投资者预期美国对贸易伙伴 最终关税税率为14%，较6月上升1个百分点。 这份7月3日至10日进行的调查覆盖了175名管理着4340亿美元资产的基金经理。结果显示，投资者风险敞口达到2002年以来最高水平，股票配置激增，盈利 预期显著改善，衰退担忧几乎消失。标普500指数持续刷新历史新高的背景下，市场对企业盈利前景和美国应对贸易争端的能力信心增强。 值得注意的是，美银分析师Michael Hartnett称"贪婪总是比恐惧更难逆转"。尽管调查显示投资者情绪显著乐观，但他强调美银基金经理调查在过去12个月的 关键市场拐点均发出准确反向信号。现金配置水平低于4.0%、软着陆预期超过90%、股票超配20%等指标均显示市场可能已接近"过热"状态。 【环球网财经综合报道】据彭博社等外媒报道，美国银行最新调查显示，过去三个月投资者的风险偏好增长速度创下2001年以来最快纪录。7月份，投资者 对美国股票的配置出现12月以来最大增幅，科技股配置创下2009年以来最大三个月增幅。与此同时，基金经理持 ...

证券研究报告 2025年07月16日 行业报告： 行业专题研究 农林牧渔 行业专题：近期宠物行业更新（含618关键数据） 作者： 分析师 吴立 SAC执业证书编号：S1110517010002 分析师 陈潇 SAC执业证书编号：S1110519070002 摘要 头部主播：直播间宠物品类销量大涨73%，国货品牌受青睐 李佳琦直播间宠物品类销售额同比大幅增长73%，宠物消费从"基础温饱型"向"品质升级型"跃迁的结构性变化。从需求结构看，刚性囤货需求仍是主力。主 粮、零食、猫砂等高频消耗品占比高达92%，头部直播间通过科学规划产品规格（4-6个月用量）平衡集中采购与食用新鲜度，契合消费者囤货习惯。消费升级 趋势显著：新一代宠主（90后、00后占比67%）科学养宠理念深化，选购标准从"有粮可吃"转向"配料表优先"，配料工艺、适用阶段、品种适配等精细化 指标成为决策核心，推动直播间优化选品逻辑，严控配方多样性及保健品、药品质量，构建一站式宠物健康解决方案。 1 行业评级： 上次评级： 强于大市 强于大市 维持 （ 评级） 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 618战报：消费升级驱动全品类增长，国产品牌强势崛起 根 ...