自唐纳德·特朗普重返白宫以来，他领导下的美国政府频频采取行动，努力向民众展示自己正在兑现竞 选期间的承诺。在共和党掌控国会的支持下，特朗普得以更自由地着手重塑联邦政府结构，并颠覆既有 的外交政策体系。 本周二，随着特朗普迎来其第二任期的第100天，他在政府运作中的印记已经无处不在，但这些变化是 否会留下持久影响仍然未知。 部分由这位共和党总统签署的行政命令更像是表明立场或为未来的政策铺路。例如，上任首日，特朗普 宣布能源进入紧急状态以刺激国内生产，但他当时承诺的成效，譬如电费大幅下降，要到明年才能真正 兑现。 值得注意的是，特朗普设定的某些目标本身存在矛盾。他一方面承诺降低生活成本，另一方面又推动对 外国商品加征关税，而关税通常会导致物价上涨。此外，一些领域的改革进展缓慢，尚未取得实质性突 破。 更具不确定性的是，他推行这些变化的手段是否合法。一些举措已经在法院引发诉讼，未来这些政策能 否站稳脚跟，仍取决于司法审理的结果。 以下是特朗普兑现竞选承诺进展的一览： 他承诺让物价下降，暂时做到了 自2022年通胀达到9.1%的高峰以来，通胀水平已持续下降。特朗普于2025年1月就职时，通胀为3%，到 了3月降至2. ...

美国财长贝森特：（特朗普政府）认为我们与众议院和参议院都"处于（减税）协议之中"。 希望我们到7月4日（美国独立日）能敲定税收政策的下调幅度。 总统特朗普已经表态，不考虑调整百万富翁的税收政策。 ...

白宫新闻秘书莱维特：总统特朗普希望在此次财政协调方案中实现减税措施。 ...

以下文章来源于申万宏源宏观 ，作者赵伟 陈达飞 赵宇 申万宏源宏观 . 申万宏源证券研究所 | 宏观研究部 作者： 赵 伟 申万宏源证券首席经济学家 陈达飞 首席宏观分析师 赵 宇 高级宏观分析师 联系人： 赵 宇 摘要 对等关税冲击后，美元-美债的避险属性备受考验。从资金流量及期货空头头寸看，基差交易及海外抛售可能均非美债下跌的主因。谁在"抛售"美债？未来还 需关注哪些潜在风险？ 一、 热点思考：美债，风险"解除"了吗？ （一） 股债汇"三杀"，这次有何不同？ 70年代以来，美国出现过8次股债汇"三杀"，其中3次出现了衰退。 股债汇"三杀"的宏观场景有：一是美联储政策剧烈调整；二是大宗或地缘冲击；三是经 济、金融重大冲击。期间，美股单日平均下跌4.6个点，10年美债利率平均上涨15BP，美元平均下跌1.3个百分点。 对等关税冲击后，美元、美债的避险属性均未体现。 2020年3月，美国市场出现资金争夺（Dash for Cash），各类资产均被抛售以换取现金，但美债指数短期 下跌后，2月至3月仍上涨15%，避险功能未受质疑；2025年的不同之处在于，美债出现更长时间的下跌。 从资金流量观察，美国债券市场资金流 ...

民调支持率持续下滑之际，美国总统特朗普试图通过关税收入为美国人减税以挽回民心，但这一计划 很可能难以实现。 当地时间4月27日，特朗普在其社交媒体平台上表示，在关税收入的支持下，"许多人的所得税将大 幅减少，甚至完全取消"，并承诺重点为年收入低于20万美元的人群减税。 2025.04. 27 本文字数：2069，阅读时长大约3分钟 导读 ：即便特朗普进一步提高关税税率，数学上也仍不可能用关税收入替代所得税。 然而，经济学家普遍认为这一计划缺乏可行性。耶鲁大学预算实验室经济学主任特德斯基（Ernie Tedeschi）认为，即便特朗普进一步提高关税税率，数学上也仍不可能用关税收入替代所得税。美 国外交关系委员会（CFR）本月发布的研究更是直指这一说法"荒谬离谱"，并称"关税对经济的破坏 性影响使得这一目标显得不切实际且缺乏责任感"。 作者 | 第一财经 高雅 东方汇理资产管理投资研究院全球宏观研究主管普拉丹（Mahmood Pradhan）对第一财经记者表 示，关税不会给美国带来显著的收入增长，反而更可能导致消费减少和需求下降。同时，"美国当前 的财政政策仍缺乏具体细节，提升联邦支出的效率也远未达到承诺的目标" ...

Group 1 - Trump's approval rating has dropped to the lowest level for any U.S. president in the first 100 days, at 39%, a decrease of 6 percentage points since February [1] - Trump urged Republicans to create a "big and beautiful" bill that includes significant tax cuts, strong border security measures, military advancements, deregulation, and spending reforms, promising it would lead to economic prosperity [1] - Trump expressed disappointment in Russia and called for an end to the conflict in Ukraine, noting a positive meeting with Ukrainian President Zelensky [1] Group 2 - The White House plans to increase enforcement against cities and states that do not comply with federal immigration laws, potentially cutting federal funding and facing legal actions [2] - Trump is scheduled to meet with the Philadelphia Eagles, the NFL Super Bowl champions, at the White House [2] - Trump announced plans to restore Columbus Day as a federal holiday, which requires congressional approval [2]

即便特朗普进一步提高关税税率，数学上也仍不可能用关税收入替代所得税。 民调支持率持续下滑之际，美国总统特朗普试图通过关税收入为美国人减税以挽回民心，但这一计划很 可能难以实现。 当地时间4月27日，特朗普在其社交媒体平台上表示，在关税收入的支持下，"许多人的所得税将大幅减 少，甚至完全取消"，并承诺重点为年收入低于20万美元的人群减税。 然而，经济学家普遍认为这一计划缺乏可行性。耶鲁大学预算实验室经济学主任特德斯基（Ernie Tedeschi）认为，即便特朗普进一步提高关税税率，数学上也仍不可能用关税收入替代所得税。美国外 交关系委员会（CFR）本月发布的研究更是直指这一说法"荒谬离谱"，并称"关税对经济的破坏性影响 使得这一目标显得不切实际且缺乏责任感"。 更严峻的挑战来自进口税率提高后导致的税基萎缩。CFR基于当前美国28%有效关税税率测算发现，考 虑进口转移效应后，额外关税收入仅5110亿美元。而美国人口普查局数据显示，收入底层90%群体（年 收入低于16.9万美元）的年所得税贡献达5760亿美元，比关税预期收入还高出650亿美元。 同时，特朗普的关税政策很可能会显著减少来自企业、雇主和高收入者的所得 ...

国家税务总局12366纳税服务平台近日以热点问题答复形式回应称， "二套转首套"满足相关条件， 可以享受住房贷款利息个税专项附加扣除，每年可享受1.2万元税前扣除额。 回溯房地产政策历程， 2023 年 8 月是一个重要节点，住建部等三部门宣布 " 认房不认贷 " 。在此之 前，只要购房者有过贷款记录，即便名下无房，再次购房也会被认定为二套房，面临高额首付和较高利 率，极大限制了改善型需求的释放。 而 " 认房不认贷 " 政策实施后，许多地区二套房首付比例大幅下降，以上海为例，从 70% 直降至 35% ，利率也相应降低，大大减轻了购房者的资金压力。此次 " 二套转首套 " 可享个税扣除政策，正是在这 一政策背景下的进一步深化。 // 2类人将享受红利 // 哪些人能够享受这一政策红利呢？ 主要有两类人群。 其一，贷款利率符合首套房利率执行标准，并且此前从未享受过房贷利息抵个税政 策的纳税人 。 这一消息在房地产市场和广大购房者中引发强烈关注。 // "二套转首套"可抵扣个税 // 据国家税务总局介绍，纳税人可以通过手机个人所得税APP在"专项附加扣除"—"住房贷款利息专项附 加扣除"模块填报住房贷款相关信息 ...

Core Viewpoint - Trump urges Republicans to work swiftly on a "big and beautiful" bill ahead of his 100-day celebration, emphasizing the need for significant tax cuts, strong border security, military advancements, regulatory rollbacks, and spending reforms [1] Group 1 - The proposed bill aims to include large-scale tax reductions [1] - Strong border security measures are a key component of the plan [1] - The bill is expected to facilitate significant military improvements [1] Group 2 - The plan includes substantial regulatory rollbacks [1] - Spending reforms are highlighted as an essential part of the proposal [1] - Trump claims the plan will unleash economic prosperity and accelerate the U.S. into a "golden age" [1]

美国总统特朗普：将实行大幅减税政策。 ...