Core Viewpoint - The Atlanta Fed President Bostic suggests that it is unwise to adjust monetary policy at this time due to uncertainties surrounding the Trump administration's tariffs and other policies, which have led to an economic "stall" [1] Economic Impact - Bostic indicates that the uncertainties have resulted in households and businesses refraining from making significant investments [1] - He emphasizes that the specific economic outcome largely depends on the details of policy implementation, highlighting the current lack of clarity [1] Policy Recommendations - Bostic advises the Federal Reserve to remain cautious and refrain from making bold policy moves until the situation becomes clearer [1]

美联储博斯蒂克：在不确定性增加的情况下，调整政策并不明智。 ...

美联储威廉姆斯：美联储有时间，政策处于良好位置以观察后续发展。 ...

美联储理事巴尔：如果通胀和失业率同时上升，美联储可能面临困难局面。 ...

期货市场交易指引 2025 年 05 月 09 日 | | 宏观金融 | | --- | --- | | ◆股指： | 震荡运行 | | ◆国债： | 震荡上行 | | | 黑色建材 | | ◆螺纹钢： | 暂时观望 | | ◆铁矿石： | 震荡偏弱 | | ◆双焦： | 震荡运行 | | | 有色金属 | | ◆铜： | 区间谨慎交易 | | ◆铝： | 不建议追空 | | ◆镍： | 建议观望或逢高做空 | | ◆锡： | 区间交易 | | ◆黄金： | 待价格充分回调后，逢低建仓 | | ◆白银： | 区间交易 | | | 能源化工 | | ◆PVC： | 震荡偏弱 | | ◆纯碱： | 观望。 | | ◆烧碱： | 震荡偏弱 | | ◆橡胶： | 震荡偏弱 | | ◆尿素： | 震荡运行 | | ◆甲醇： | 震荡运行 | | ◆塑料： | 震荡运行 | | | 棉纺产业链 | | ◆棉花棉纱： | 震荡偏弱 | | ◆苹果： | 震荡运行 | | ◆PTA： | 震荡偏弱 | | | 农业畜牧 | | ◆生猪： | 震荡偏弱 | | ◆鸡蛋： | 走势偏弱 | | ◆玉米： | 震荡偏强 | | ◆ ...

棉纺策略日报 简要观点 ◆ 棉花：震荡运行 基本面方面，巴西种植 3 月 13 日已经结束，播种进度 99.97%，2024 年总产达到 370 万吨，2025 年预计总产达到 395 万吨，对外棉压力比 较大。国内新疆新棉播种已经结束，并未出现异常天气，今年丰产概率 增大。美棉已经进入播种期，后续 7、8 月美国天气值得关注，从整体 上，25、26 年度预期全球依然是高产年份。近期美国宏观数据显示疲 弱，美联储释放鸽派信号，叠加中美贸易战进入新的阶段，中美双方开 始进行接触，并且国务院降息降准等刺激政策落地，市场情绪有所缓和， 但由于中美贸易战不确定性仍存，以及全球经济的衰退预期上升，在消 费端存在下滑的可能性，供增需弱，对长远趋势看弱，未来的 6 月份显 得比较关键，如果中美握手言和，取消对等关税，美联储开始降息，行 情还有转机的机会，如果不能，则会一直发展不利。短期国内基本面无 变化，操作建议，依然是保持谨慎，有反弹做好套保对冲思路。（数据 来源：中国棉花信息网 TTEB） ◆ PTA：偏强震荡 本周 PTA 低位反弹，一方面是基本面成本与供需利好支撑，另一方面 宏观回暖与国内政策支持，短期 PTA 价 ...

之前说过，关税和联储是一段时间的交易核心，而时至今日，在五月的FOMC之后和美国选择英国作为第一个关税协议目标之后，对这两个问题有了更多 的判断标准。这也是一个很好的时候，去系统性地整理一下经济的数据和市场的情况。 之前我很多时候最烦的就是月初要给出经济的看法，美国的失业率是第一周的周五，中国的M2是第二周，所以现在我可以很自由在9号写五月市场展望， 这确实让我非常开心。实际上我也建议大家可以参考我的做法，很多时候1号真的不是一个写宏观报告最好的时候，它是惯例但不代表就是对的。 但在开始之前，我想先说几句我认为重要的题外话，这个世界存在很多不同的价值观，即便是同一个人，在不同的时候追求的价值观也可能不同。参差不 齐是快乐的来源也是世界的常态。所以对错这个问题很多时候很难界定，欧洲人会觉得在哈萨克修一个造纸厂污染当地的环境，而当地人觉得先把钱赚了 再说环境问题。有些国家尊重自由，有些国家希望通过秩序获得发展，这都是存在的，之前在一个讲座上，我看到下面这张图： 所以这个世界有很多价值观，但如果有一天，一群每天吃着香肠的人，为了多吃一根香肠，就去侵略一群只能啃黑面包的人，尝试掠夺他们最后一口面 包。这种事情就是错的 ...

前景不明，按兵不动 - 5 月 FOMC 会议点评 20250508 摘要 • 美联储进入观望模式，多次使用"等待观察"措辞，表明其行动可能滞后 于市场变化。市场普遍预期短期内不会降息，但对经济下行风险保持警惕。 • 特朗普关税政策的不确定性导致消费者信心受挫，软数据反映出对经济增 长放缓和通胀上行的担忧。然而，一季度 GDP、非农就业和服务业 PMI 等 硬数据显示美国经济仍具韧性，服务业受关税影响相对较小。 • 美国一季度 GDP 负增长主要受进口高增拖累，尤其是黄金、铜和电子产品 的大量进口。尽管数据表现不佳，但实际情况优于前期预测模型，科技股 财报季的良好表现也缓解了市场对降息的预期。 • 面对政治不确定性，美联储可能采取观望、鹰派预期管理和被动应对策略。 鲍威尔旨在避免因政治压力过早宽松导致通胀失控，同时也避免反应迟缓 导致经济衰退。在就业数据等硬数据明显走弱前，预计不会提前宽松。 • 特朗普加征关税的主要诉求包括增加财政收入、促使美联储降息以降低国 债滚动成本和债务压力，以及通过关税换取筹码，如增加美债持有量、军 费开支或本币升值。若股债汇三杀，尤其是美债收益率上行，特朗普可能 软化关税立场。 Q ...

金十访谈间美联储硬刚到底，美元会强势反攻吗？黄金多头重回主场，今年能涨到4500美元？Sasa联手 嘉盛资深分析师Jerry实时分析中，点击观看直播>>> 相关链接 ...

Core Viewpoint - Federal Reserve Chairman Jerome Powell emphasized the independence of the Federal Reserve in policy decision-making, stating he has never sought meetings with any U.S. president, and all such meetings have been at the request of the president [1][3]. Group 1 - Powell's statement was made after the Federal Open Market Committee meeting, highlighting that he has no reason to proactively request meetings with the president, reinforcing the Fed's independence from political influence [3]. - The Federal Reserve's policy decisions are based on economic data and market conditions rather than political factors, as reiterated by Powell [3][5]. - Powell's remarks aim to address market speculation regarding the relationship between the Federal Reserve and the government, especially amid economic uncertainty and frequent policy adjustments [5]. Group 2 - The statement serves to alleviate market concerns about potential political influence on Federal Reserve policies, assuring investors that decisions will continue to be driven by economic data and market dynamics [5].