中国证监会发布《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》。 为深入贯彻党的二十届三中全会精神，认真落实中央金融工作会议、中央经济工作会议和《国务院关于加强监 管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》部署要求，深化资本市场投融资综合改革，增强科创板制度 包容性、适应性，更好服务科技创新和新质生产力发展，中国证监会制定了《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》（以下简称《科创板意见》）。 《科创板意见》在持续抓好"科创板八条"落地实施的基础上，以设置专门层次为抓手，重启未盈利企业适用科 创板第五套标准上市，推出一揽子更具包容性、适应性的制度改革，着力打通支持优质科技型企业发展的堵点 难点，同时进一步加强投资者合法权益保护。 一方面，设置科创板科创成长层，在科创成长层的定位、企业 入层和调出条件、强化信息披露和风险揭示、增加投资者适当性管理等方面明确具体要求。另一方面，围绕增 强优质科技型企业的制度包容性适应性，推出6项改革举措，主要包括： 一是对于适用科创板第五套上市标准的企业，试点引入资深专业机构投资者制度。 答：党的二十届三中全会对构建支持全面创新体制机制作了系统部署，其 ...

21世纪经济报道 实习生 张长荣 记者 崔文静 北京报道 "将进一步全面深化资本市场改革开放，推动科技 创新和产业创新融合发展迈上新台阶。"中国证监会主席吴清在6月18日召开的2025陆家嘴论坛上表示。 在本次论坛上，吴清宣布多项重磅措施，包括重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市及6项科创板 改革措施，在创业板正式启用第三套标准，统筹推进投融资综合改革和投资者权益保护等。 吴清提到，当前，新一轮科技革命和产业变革加速演进。从我国看，科技创新正在从点状突破向系统集 成加快推进，诸多领域都迎来激动人心的"DeepSeek时刻"。 "科技创新、产业创新和资本市场发展相辅相成、相互成就。"吴清表示，一方面，资本市场具有独特的 风险共担、利益共享的激励相容机制。另一方面，资本市场通过对关键要素和资产定价，可以激发企业 家精神和人才创新创造活力，更好服务传统产业升级、新兴产业壮大和未来产业培育。而资本市场在有 力服务科技创新和产业转型升级过程中，也反过来促进了自身结构、效率和投资价值的不断改善。 将推出进一步深化科创板改革的"1+6"政策措施 科技创新的不断推进对加快构建与之相适配的金融服务体系提出了更高要求。 吴清表 ...

中国证监会各派出机构，各交易所，各下属单位，各协会，会内各司局： 二、设置科创板科创成长层 （一）科创成长层的定位。科创成长层重点服务技术有较大突破、商业前景广 阔、持续研发投入大，但目前仍处于未盈利阶段的科技型企业。 （二）企业入层和调出条件。未盈利科技型企业全部纳入科创成长层，调出条件 实施新老划断。其中，新注册的未盈利科技型企业符合下列条件之一的，调出科创成 长层：（1）最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元；或（2）最近一年 净利润为正且营业收入不低于1亿元。存量未盈利科技型企业符合现行取消特殊标识条 件的，调出科创成长层。 （ 三 ） 强 化 信 息 披 露 和 风 险 揭 示 。 科 创 成 长 层 企 业 股 票 简 称 后 添 加"U"（Unprofitable），作为特殊标识。科创成长层企业应当定期披露尚未盈利的原 因及对公司的影响，并在公告首页的显著位置，对企业尚未盈利的相关风险作出提示 声明。 （四）增加投资者适当性管理要求。个人投资者参与科创成长层股票交易，应当 满足科创板投资者适当性管理要求。其中，投资新注册的未盈利科技型企业的投资者 还应当签署科创成长层企业股票投资专门 ...

为深入贯彻党的二十届三中全会精神，认真落实中央金融工作会议、中央经济工 作会议和《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》部署 要求，深化资本市场投融资综合改革，增强科创板制度包容性、适应性，更好服务科 技创新和新质生产力发展，中国证监会制定了《关于在科创板设置科创成长层 增强制 度包容性适应性的意见》（以下简称《科创板意见》）。 中国证监会发布《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》 全文可点击 "阅读原文" 。 《科创板意见》在持续抓好"科创板八条"落地实施的基础上，以设置专门层次为 抓手，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，推出一揽子更具包容性、适应性 的制度改革，着力打通支持优质科技型企业发展的堵点难点，同时进一步加强投资者 合法权益保护。一方面，设置科创板科创成长层，在科创成长层的定位、企业入层和 调出条件、强化信息披露和风险揭示、增加投资者适当性管理等方面明确具体要求。 另一方面，围绕增强优质科技型企业的制度包容性适应性，推出6项改革举措，主要包 括：一是对于适用科创板第五套上市标准的企业，试点引入资深专业机构投资者制 度。二是面向优质科技型企业试点IPO ...

证监会：支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域企业适用科创板第五套上市标准 加 大对新兴产业和未来产业的支持力度 智通财经6月18日电，证监会发布《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》。同 时，扩大第五套标准适用范围。根据产业发展和市场需求，支持人工智能、商业航天、低空经济等更多 前沿科技领域企业适用科创板第五套上市标准，加大对新兴产业和未来产业的支持力度。 ...

Core Viewpoint - The China Securities Regulatory Commission (CSRC) has introduced six reform measures to enhance the inclusiveness and adaptability of the system for high-quality technology enterprises on the Sci-Tech Innovation Board, particularly focusing on emerging sectors like artificial intelligence, commercial aerospace, and low-altitude economy [1] Group 1: Reform Measures - The introduction of a pilot program for seasoned professional institutional investors for companies eligible under the fifth listing standard on the Sci-Tech Innovation Board [1] - A trial mechanism for pre-IPO review aimed at high-quality technology enterprises to improve the efficiency of pre-communication services by the stock exchange [1] - Expansion of the applicability of the fifth listing standard to support more enterprises in cutting-edge technology fields such as artificial intelligence, commercial aerospace, and low-altitude economy [1] Group 2: Support for Enterprises - Support for unprofitable technology enterprises under review to conduct capital increases and share expansions targeting existing shareholders [1] - Improvement of the institutional mechanisms supporting the development of listed companies on the Sci-Tech Innovation Board [1] - Enhancement of the market functions to coordinate investment and financing on the Sci-Tech Innovation Board [1]

Core Viewpoint - China's manned lunar exploration program has achieved a significant breakthrough with the successful implementation of the "Dream Boat" manned spacecraft zero-height escape flight test on the 17th at the Jiuquan Satellite Launch Center [1] Group 1: Dream Boat Manned Spacecraft Overview - The "Dream Boat" spacecraft is a new generation of core manned spacecraft developed entirely independently by China, designed for both space station operations and lunar exploration missions [3] - The spacecraft features a modular design consisting of a return capsule and a service module, which has been fully upgraded based on the technology of the Shenzhou spacecraft, allowing for flexible configurations to meet various space mission requirements [3][5] Group 2: Key Specifications and Capabilities - The "Dream Boat" spacecraft plans to have two core models: the near-Earth version, which can support operations for the Chinese space station and carry up to 7 astronauts, and the lunar version, which will serve manned lunar exploration missions and can carry 3 astronauts through the Earth-Moon space [5] - The design includes a two-capsule structure with a return capsule, service module, and an escape tower, enhancing comfort, crew capacity, and cargo capacity [7] Group 3: Innovations in Safety and Efficiency - The return capsule of the "Dream Boat" features a dual-layer structure for thermal protection and sealing, which optimizes aerodynamics to reduce re-entry thermal load [7] - The landing system employs a "group parachute deceleration + airbag cushioning" mechanism, where double-layer airbags inflate rapidly before touchdown, with the outer layer relieving pressure to absorb energy and the inner layer maintaining stability [8]

近年来，在政策鼓励和资本支持下，中国商业航天领域迎来创业热潮，蓝箭航天、星河动力、星际荣耀、银河航天等民营公司 纷纷成立。 但大量火箭、卫星民营企业的试验测试需求却很难得到满足。通俗来说，试验测试相当于做"体检"，是火箭、卫星研发过程中 必不可少的一个环节。比如，一枚火箭从研发到制造、定型、生产，这个过程中需要做大量的试验测试。这一方面能够检验产 品设计是否符合要求，另一方面也能够获得产品的一些特征参数，通过特征参数也能够反向指导设计。 过去，这类试验测试特别是非标研究性试验测试大部分在军工科研院所、高校完成。但这些单位原本就处于任务饱和的状态， 并且做试验测试的成本较高，难以形成工业化的规模效应。面对民营商业航天企业日益增长的非标研究性试验测试需求，李星 看到了其中的市场机会，在2021年正式创办了中星高科。 据了解，中星高科旗下有北京中星试验技术有限公司以及山东、洛阳、成都、天津、上海、海南等多个子/分公司。公司主要从 事航天、航空等领域的试验技术研究与工程应用，特色专业为强度试验技术(包括静、动、热、声强度)、流体试验技术、加速寿 命试验及贮存延寿技术；公司专业还包括环境可靠性试验技术、电磁兼容试验技术 ...

Core Viewpoint - The article highlights the rapid development and investment activities of the private aerospace company, Galactic Glory, in Sichuan, China, particularly focusing on the upcoming launch of the "Double Curve-3" reusable rocket and the establishment of a comprehensive aerospace industry chain in the region [1][2][4]. Group 1: Project Developments - Galactic Glory has signed a project agreement in February with Chengdu's Shuangliu District, involving a total investment exceeding 3 billion yuan, which will enable the production capacity of 20 "Double Curve-3" rockets annually upon completion [2][5]. - The company is set to commence construction of the Chengdu project next month, with expectations to complete the main structure by mid-next year [5]. - The "Double Curve-3" rocket is designed to compete with SpaceX's Falcon 9 and aims to provide launch services for China's low-orbit internet satellite constellation [4]. Group 2: Industry Collaboration and Events - The upcoming 2025 "Invest in Chengdu" Global Investment Conference will focus on aerospace and other emerging industries, aiming to sign significant industrial projects and promote local supply chain integration [6][8]. - The conference will also announce a chain leader fund action plan with a total scale of 60 billion yuan, targeting the satellite industry [6]. - Galactic Glory's chairman expressed optimism about establishing closer ties with industry partners during the conference to enhance collaboration and drive high-quality industry development [6][8]. Group 3: Regional Advantages - Sichuan province is noted for its strong industrial foundation and complete supply chain in the aerospace sector, which is beneficial for the company's operations [8]. - The company has experienced high project execution efficiency across Chengdu, Mianyang, and Deyang, reflecting a favorable business environment [8].

中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上表示，将聚焦提升 制度的包容性和适应性，以深化科创板、创业板改革为抓手， 更好发挥科创板"试验田"作用，加力推出进一步深化改革 的"1+6"政策措施。 作者：黄一帆 封图：图虫创意 6月18日，中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上表示，将聚焦提升制度的包容性和适应性，以 深化科创板、创业板改革为抓手，更好发挥科创板"试验田"作用，加力推出进一步深化改革 的"1+6"政策措施，统筹推进投融资综合改革和投资者权益保护，加快构建更有利于支持全面创新 的资本市场生态。 具体来看，"1"在科创板设置科创成长层，并且重启未盈利企业适用于科创板第五套标准上市，更 加精准服务技术有较大突破、持续研发投入大、商业前景广阔的优质科创企业，在强化信息披露、 加强投资者适当性管理方面作出安排。 同时，吴清表示，支持科技型上市公司做优做强。"上市是起点不是终点，融资是工具不是目的， 证监会将坚持目标导向、问题导向，不断完善上市公司全链条的监管制度安排。" 吴清解释，"6"即在科创板创新推出6项改革措施，包括对于适用科创板第五套标准的企业，试点 引入资深专业机构投资者制度；面向优质科技企业试点 ...