地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 冠通每日交易策略 制作日期：2025 年 6 月 25 日 热点品种 尿素： 今日尿素盘面低开高走，日内拉涨近 3%。随着期货盘面的反弹，现货市场情绪转 为高涨，叠加出口集港加速，企业出货增加，部分装置出现停售。基本面来看， 近期出口集港数量增加，国内尿素供需宽松的压力有所释放。供应端近期河南装 置有临时停车情况，肥易通统计口径尿素产量短期降至日产 20 万吨以下，6 月 7 月高温天气影响装置多发临检。需求端，买涨不买跌情绪影响，反弹后市场备货 积极性增加，农需继续跟进中，复合肥工厂终端走货不畅，处于秋季肥淡季拿货 阶段，复合肥市场不温不火。本期库存去化，主要系港口法检的开放，企业陆续 出货集港，缓解厂内库存压力。整体来看，今日盘面反弹受多重原因影响，出口 港检的开放提振市场情绪，供需目前依然维持宽松状态，后续供需缺口还需出口 缓解，关注近期国内尿素出口情况，短期内价格预计震荡偏强。 原油： 在美军介入打击伊朗核设施后，市场关注伊朗的报复行动引发中东地缘风险进一 步加大。然后特朗普表示伊朗对 ...

氯碱日报 | 2025-06-25 山东主力下游采购价连续下调，烧碱低位震荡 市场要闻与重要数据 PVC: 期货价格及基差：PVC主力收盘价4844元/吨（-52）；华东基差-114元/吨（+2）;华南基差-24元/吨（+2）。 现货价格：华东电石法报价4730元/吨（-50）；华南电石法报价4820元/吨（-50）。 上游生产利润：兰炭价格575元/吨（+0）；电石价格2880元/吨（+0）；电石利润130元/吨（+0）；PVC电石法生产毛 利-494元/吨（+18）；PVC乙烯法生产毛利-640元/吨（-80）；PVC出口利润-11.4美元/吨（+0.6）。 PVC库存与开工：PVC厂内库存40.2万吨（+0.5）；PVC社会库存35.5万吨（+0.0）；PVC电石法开工率79.62%（-0.83%）； PVC乙烯法开工率69.23%（+1.87%）；PVC开工率76.74%（-0.09%）。 下游订单情况：生产企业预售量64.8万吨（+1.0）。 烧碱： 期货价格及基差：SH主力收盘价2274元/吨（+2）；山东32%液碱基差164元/吨（-2）。 现货价格：山东32%液碱报价780元/吨（+0）；山东 ...

近日国际原油价格呈现剧烈波动走势，主要由中东地缘政治局势变化主导。23日亚盘初因美国袭击伊朗核设施引发供应担忧，油价一度冲高至76.74美元/桶 高点，但随后美国总统特朗普呼吁降低油价以及投资者对中东局势持观望态度导致油价承压，市场供应忧虑缓解，国际油价收盘大跌逾7%，价格基本回吐 冲突以来的涨幅。 后市来看，市场观望中东局势，今原油盘中走势继续下行，本轮变化率或继续正向收窄，消息面支撑继续减弱。但考虑本轮计价周期过半，零售价上调基调 难有变动。另外需求面来看，受临近的暑假提振，汽油需求存向好预期，而因高温多雨天气拖累，柴油需求面偏弱，但炼厂开工负荷持续偏低，供应端柴油 行情形成利好支撑。预计短期内国内汽柴行情或继续下行，但基本面支撑尚可，预计整体跌幅有限。 国际油价宽幅下跌带动国内变化率正向收窄，国内市场消息面支撑减弱。据金联创测算，截至6月24日第五个工作日，参考原油品种均价为74.91美元/桶， 变化率为11.12%，对应的国内汽柴油零售价应上调520元/吨。但因零售价上调预期仍存，国内汽柴行情走势较为坚挺，整体跌幅较为谨慎，据金联创监测数 据显示，今日主营市场92#汽油指数8730，较上一交易日相比下 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货股指期货早报（2025 年 6 月 25 日） ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 品种：IF、IH、IC、IM 日内观点：震荡偏强 中期观点：上涨 参考观点：区间震荡 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | IH2509 | 震荡 | 上涨 | 震荡偏强 | 区间震荡 | 政策端利好预期构成较强支撑 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 核心逻辑：昨日各股指均单边上涨。股市全市场成交额 14479 亿元，较上日放量 3011 亿元。消息面， 伊朗接受停火方案，地缘风险因素有所缓和，市场风险偏好 ...

投资咨询业务资格: 证监许可[2011]1771号 2025年6月25日 研究所晨会观点精萃 分析师 贾利军 宏观金融：美元指数走弱，全球风险偏好升温 【宏观】 海外方面，美联储主席鲍威尔重申降息可以等待，并不急于降息；以及 受助于以色列和伊朗停火，全球避险情绪降温；短期美元指数走弱，全球风险偏 好整体升温。国内方面，中国 5 月消费增长强劲，但投资和工业生产有所放缓， 经济增长整体稳健，短期有助于提振国内风险偏好;而且,短期中东地缘政治紧 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 张局势缓和以及美联储官员偏鸽的政策表态支撑国内风险偏好。资产上：股指短 期震荡反弹，短期谨慎做多。国债短期高位震荡，谨慎观望。商品板块来看，黑 色短期低位震荡，短期谨慎观望；有色短期震荡偏强，短期谨慎做多；能化短期 波动加剧，谨慎观望；贵金属短期高位震荡，谨慎观望。 【股指】 在电池、人形机器人以及汽车等板块的带动下，国内股市继续上涨。 基本面上,中国 5 月消费增长强劲,但投资和工业生产有所放缓,经济增长 整体稳健,短期有助于提振国内风险偏好;而且，短期中东地缘政治紧张局势 缓和以及美联储官员偏鸽的政策表态支撑国内风险偏好。 ...

盘前宣布停火，股指放量大涨 市场回顾 今日股指放量上涨，以沪深300指数为例，收盘上涨1.20%。从资金面来看，两市成交额上涨2919.75亿元。 期指均放量上涨。 股指日报 股指期货日报 2025年6月24日 王梦颖（Z0015429）、廖臣悦 (F03120676) 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 重要资讯 1. 伊朗和以色列宣布正式停火。 核心观点 今日股指放量大涨，主要原因为盘前伊朗和以色列宣布正式停火，中东地缘政治风险降温。从期指算术平均 基差来看，除IH小幅贴水加深外，其余均贴水收敛，说明市场情绪整体有所提振。不过盘后外围再传新消 息，以色列国防军称，已侦测到伊朗再次发射弹道导弹。当前中东局势仍存变数，再加上外围利好难以对股 指形成持续的驱动，因此市场情绪向好以及股指上行持续性皆有待观察，操作上建议多头持仓观望。 策略推荐 多头持仓观望 股指日报期指市场观察 | | IF | IH | IC | IM | | --- | --- | --- | --- | --- | | 主力日内涨跌幅（%） | 1.38 | 1.02 | 1.70 | 2.37 | | 成交量（万手） | 1 ...

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 冠通每日交易策略 制作日期：2025 年 6 月 24 日 热点品种 碳酸锂： 碳酸锂受消息面刺激午后拉涨，日内反弹 3%左右，SMM 电池级碳酸锂均价 5.99 万元/吨，环比上一工作日下跌 50 元/吨；工业级碳酸锂均价 5.83 万元/吨，环 比上一工作日下跌 50 元/吨，碳酸锂现货成交价格重心持续下移。基本面来看， 2025 年 5 月我国碳酸锂进口总量约为 21146 吨，环比减少 25%，同比减少 14%。 进口均价约为 9392 美元/吨，较 4 月均价环比下跌 1.7%。5 月碳酸锂进口数量环 比 4 月有走弱，但依然维持较高位水平，国内盐湖及云母端开工积极性高，下游 拿货观望市场价格为主，成交相对清淡，电池材料企业开工排产低位维持刚需拿 货，供应宽松下库存延续累库趋势，目前基本面制约盘面上方高度，虽消息层面 刺激行情反弹，碳酸锂震荡偏空格局不变。 原油： 在美军介入打击伊朗核设施后，市场关注伊朗的报复行动引发中东地缘风险进一 步加大。然后特朗普表示伊朗对位于卡塔尔的美军基地 ...

重点关注 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 备注：IF:沪深300 IH:上证50 IC:中证500 IM：中证1000 IO:沪深300期权 研究员: 廖宏斌 期货从业资格号F30825507 期货投资咨询从业证书号Z0020723 微信号：yanjiufuwu 电话：0595-86778969 免责声明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保 证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公 司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院， 且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 股指期货全景日报 2025/6/24 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | IF主力合约（2509） | 3852.4 | +52.6↑ IF次主力合约（2 ...

| | | PVC产业日报 2025-06-23 。国内下游需求淡季。印度BIS认证延期至12月中旬，反倾销政策或将于7月上旬落地。成本方面，本周部 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 分电石检修装置恢复，但西北地区电石供应受限产影响；美国袭击伊朗核设施，乙烯法原料价格受油价偏 研究员: 林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询从业证书号Z0021558 助理研究员: 徐天泽 期货从业资格号F03133092 强影响支撑。目前中东地缘冲突因素已阶段性消化，市场对局势是否进一步恶化存疑。短期V2509预计震荡 免责声明 走势，日度K线关注4850附近支撑和4950附近压力。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 收盘价:聚氯乙烯(PVC)(日,元/吨) | 4896 | -7 成交量:聚氯乙烯(PVC)(日,手) | 992189 | -63888 | | | 持仓量:聚氯乙烯(PVC)(日,手) | 969157 | 16127 期货前20 ...

板块方面，标普500指数十一大板块十涨一跌。非必需消费品板块和房地产板块分别以1.75%和1.49%涨 幅领涨，能源板块下跌2.51%。 当日中东局势的最新进展显著缓解了市场对伊朗与以色列和美国冲突升级的担忧，风险偏好得到改善。 伊朗最高国家安全委员会秘书处23日发表声明说，为回应美国对伊朗核设施的侵略行径，伊朗当天对美 国驻卡塔尔的乌代德空军基地进行了导弹打击。声明说，伊朗此次行动中使用的导弹数量，与美国袭击 伊朗核设施时投下的炸弹数量相当。卡塔尔国防部23日发表声明，确认卡塔尔防空系统当天成功拦截针 对乌代德空军基地的导弹袭击，袭击未造成人员伤亡。美国总统特朗普23日证实，伊朗当天对美国位于 卡塔尔的乌代德空军基地发动导弹袭击，并表示伊朗方面提前通知了美方，袭击未造成人员伤亡。 关键知识媒体公司（Vital Knowledge Media LLC）创始人亚当·克里萨弗利（Adam Crisafulli）说，虽然 伊朗方面提到封锁霍尔木兹海峡，但投资者并不十分担忧石油市场会出现灾难。虽然中东地缘政治风险 处于高位，但冲突双方实力的极度不对称和全球石油供应的充足将让影响得到抑制。 另外，美国空袭伊朗核目标后， ...