国泰君安期货·原油周度报告 国泰君安期货研究所·首席分析师、能源化工组行政负责人·黄柳楠 投资咨询从业资格号：Z0015892 日期：2025年6月15日 GuotaiJunanFuturesallrightsreserved,pleasedonotreprint | 01 | CONTENTS 02 | 03 | 04 | 05 | 06 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 综述 | 宏观 | 供应 | 需求 | 库存 | 价格及价差 | | 原油：或延续强势挑战85美 | 利率、贵金属与油价走势比较 | OPEC+核心成员国出口量一览 | 欧美炼厂开工率 | 美欧各类油品库存 | 基差 | | 元/桶，多单、正套酌情逢高 | 海外服务业数据 | 非OPEC+核心成员国出口量一览 | 中国炼厂开工率 | 亚太各类油品库存 | 月差 | | 止盈 | 中国信用数据 | 美国页岩油产量 | | | 内外盘原油价差 | | | | | | | 净持仓变化 | SpecialreportonGuotaiJunanFutures 2 观点综述 01 观点综述：或延续强势 ...

金十数据6月15日讯，欧盟委员会主席冯德莱恩：在七国集团峰会举办前与美国总统特朗普进行了良好 的通话，我们讨论了中东紧张的地缘政治局势，以及就其对能源市场的影响进行密切协调的必要性。我 们还讨论了乌克兰局势、停火的必要性以及继续向俄罗斯施压的必要性。最后，我们评估了正在进行的 贸易谈判。我重申了我们在 7 月 9 日之前达成良好协议的承诺。 冯德莱恩：与特朗普进行了良好的通话 ...

中东地缘局势再现"黑天鹅"事件！ 北京时间6月13日晚，欧洲股市开盘集体大跌。美股期指亦全线大跌，恐慌指数VIX一度飙涨 22%。 消息面上，据央视新闻报道，当地时间13日凌晨，以色列国防军对包括伊朗核设施在内的多 处目标发动打击。 据央视新闻最新消息，以色列外交部13日发布声明表示，以色列驻世界各地的使馆将关闭， 不再提供领事服务。该部门还建议所有海外以色列人填写调查问卷，向以色列通报他们的位 置和情况。 此外，据伊朗民航组织当地时间13日发布的消息，当前伊朗所有机场的国内和国际航班暂 停，直至另行通知。 另据新华社援引伊朗学生通讯社13日报道，伊朗信息和通讯部当天发表声明说，由于伊朗的 特殊情况和有关部门采取的措施，伊朗限制全国的互联网访问。一旦情况恢复正常，互联网 限制将被取消。 在中东紧张局势冲击下，6月13日，国际油价一度暴涨逾10%。 在以色列袭击伊朗导致油价飙升后，法荷航集团股价一度大跌超6%，德国汉莎航空股价一度 大跌超5%。美国航空公司股价美股盘前也全线大跌，达美航空、联合大陆航空、美国航空均 大跌超4%，西南航空跌超2%。 以色列此次空袭伊朗与以往有何不同？ 据央视新闻报道，中国现代国际关 ...

美国联邦法院裁决阻止关税实施的消息提振市场风险情绪，避险需求随之减弱，黄金价格连续第四个交 易日下跌，创一周半以来新低。与此同时美联储会议纪要释放鹰派信号、美债收益率上行以及美元指数 重返100关口等多重因素共同施压金价。黄金近期持续走弱主要受到美元反弹与避险需求下降的双重影 响，但中长期支撑因素仍在积累，特别是在美联储维持高利率政策以及中东地缘政治紧张局势升级的背 景下。需重点关注本周五美国PCE物价指数的发布，该数据将成为研判美联储货币政策走向及黄金价格 走势的重要参考节点。 1.黄金建议回调3288-3293区域做多，止损在3280，目标看3305-3320，破位持有 文章没有太多华丽的语言与鸡汤，一直如此，我相信每一位读者缺乏的不是鸡汤，而是实实在在的分析 与强大的理论，我是翁富豪老师，最后祝大家交易愉快。免责申明:以上纯属个人观点分享，不构成操 作建议，投资有风险，盈亏自负。 黄金4小时K线图显示，布林通道呈现开口上行姿态，短期走势明显偏弱。从均线系统来看，短期均线 呈多头排列形态，持续对金价构成压制，上行趋势得到进一步确认。操作上建议维持低多策略，重点关 注回调后的做多机会。日内短线交易思路以逢低 ...

截至发稿，MSCI新兴市场指数远期市盈率为12.7倍，较发达国家折价率收窄至18%，处于近五年均值水平。分析 人士预计，若美元指数维持弱势格局，新兴市场资产有望在三季度继续获得超额收益。（水手） 股票指数的亮眼表现则得益于结构性机遇的释放。分板块看，亚洲半导体企业受人工智能硬件需求激增带动，韩 国、台湾地区科技股权重股周内平均上涨5.3%；拉美消费板块在巴西通胀回落至央行目标区间后获机构资金大幅 加仓。高盛最新资金流向报告显示，过去两周新兴市场股票基金净流入规模达47亿美元，为2024年三季度以来最 高水平。 市场分析认为，本轮行情源于三大驱动力共振：其一，美联储6月降息预期升温推动风险资产重新定价；其二，中 东地缘政治紧张局势阶段性缓和，原油价格回落改善能源进口国宏观环境；其三，印度、墨西哥等国大选后政策 连续性得到确认，基建与制造业投资计划提振市场信心。瑞银财富管理部评论称："新兴市场本币债券收益率溢价 较发达国家扩大至400个基点，估值优势正吸引主权基金与养老资金进行再平衡配置。" 尽管整体趋势向好，但区域分化特征显著。东欧市场受欧盟碳关税实施细则影响，材料板块承压下跌；阿根廷比 索汇率波动率仍居主要新 ...

在利雅得举行的投资论坛上，特朗普总统抛出了一枚震撼弹——美国将解除对叙利亚长达数十年的经济 制裁。这一决定源于沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼的亲自请求，标志着美国中东政策的重大调整。特朗 普在演讲中强调，虽然制裁在过去发挥了重要作用，但现在叙利亚人民需要的是重建家园的机会。 这项政策转变的背后，是叙利亚政局的天翻地覆。去年12月，在反政府武装持续数年的攻势后，巴沙尔 ·阿萨德政权终于倒台，由现任总统艾哈迈德·沙雷领导的新政府上台。叙利亚外长在社交媒体上激动地 表示，这将是叙利亚战后重建的"新起点"。据悉，特朗普已安排与沙雷总统在沙特进行短暂会晤，这将 成为两国关系正常化的重要一步。 【COMEX黄金行情解析】 今日周三（5月14日）欧市盘中，COMEX黄金价格保持下落行情，截至目前报3233.60美元/盎司，跌幅 0.64%，今日开盘于3254.10美元/盎司，最高上探3261.30美元/盎司，最低触及3225.20美元/盎司。 打开APP，查看更多高清行情>> 【要闻速递】 在中东局势风云变幻之际，美国总统特朗普的波斯湾之行掀起了一场外交与经济的双重风暴。这场被称 为"世纪交易"的中东访问，不仅带来了美国对叙 ...

周二亚市早盘，现货黄金价格一度冲高至3387.05美元/盎司，日内涨幅突破50美元关口。金价持续反弹上行，正逐步逼近3400美元/盎司整数大关。当前市场 围绕美元的看跌情绪弥漫，叠加中东地缘政治紧张局势的进一步升级，黄金多头攻势显得锐不可当。此外美国总统特朗普反复无常的贸易政策持续扰动市场 神经，加剧了市场的不确定性。本交易日，美国3月份贸易帐数据即将公布，大家需密切关注；与此同时地缘局势与国际贸易动态的后续发展同样值得持续 追踪。 操作策略： 从技术面来看，黄金在周一开盘后便开启单边拉升行情，期间虽伴随小幅回撤，但多头攻势依旧凌厉，截至目前最高触及3386美元/盎司附近，累计涨幅达 150美元左右。日线级别上，金价受到中轨支撑，直接突破均线系统压制，市场在经历两周的震荡整理后，再度形成强势格局。日内早盘金价强势快速拉 升，后续走势存在两种可能性：其一，若多头继续发力，则需关注欧美盘时段的市场表现，以确认涨势能否延续；其二，若金价在早盘触及3386美元/盎司 附近后回撤，且欧盘时段持续维持在3350-3386美元/盎司区间内震荡，则后市仍存上行空间；反之若欧盘时段金价直接反向突破该区间，则可能意味着行情 由多 ...