Core Viewpoint - Traders are increasing their hedging against the risk of a dramatic shift in the Federal Reserve's interest rate path, reflecting uncertainty in the economic impact of the Trump administration's fluctuating policies [1] Summary by Relevant Categories Market Expectations - The swap market indicates expectations of two interest rate cuts this year, with the first anticipated in October [1] - There is a divergence in views among major financial institutions like Goldman Sachs and Citigroup regarding when the Federal Reserve will begin to ease policies [1] Options Market Activity - Options market traders are purchasing insurance against a range of potential outcomes, from no rate cuts to consecutive cuts of 50 basis points within the year [1]

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货国债期货早报（2025 年 6 月 4 日） ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | TL2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡偏强 | 震荡反弹 | 关税风险上升，避险情绪升温 | 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 品种：TL、T、TF、TS 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：震荡反弹 核心逻辑：昨日国债期货均窄幅震荡整理。目前国债期货处于上行空间与下旬空间均较为有限的行 情阶段。一方面，关税前景不确定性扰动加深，加上货币政策适度宽松的主基调不变，加上当前市场 利率隐含的降息预期基本归零，国债期货具备上行动能。另一方面，政策效果需要验证，短期继续降 息的概率有所下降，加上 ...

新华财经北京6月4日电美国国债收益率周二（6月3日）纽市多数上涨，在JOLTS职位空缺数据发布后回 补盘前跌幅。10年期美债收益率涨1.39BP，报4.45%；2年期美债收益率涨1.45BP，报3.95%。20年期和 30年期美债收益率涨约1.5BP，分别报4.99%和4.98%。 （文章来源：新华财经） 荷兰合作银行的策略师团队在最新研报中写道："我们完全能够理解为何长期美债不受欢迎，这主要是 因为美国贸易和财政政策前景均过于模糊，难以吸引投资者购买长期国债。" 美国财政部即将发售10年期和30年期美债。摩根大通资产管理全球固收主管Bob Michele认为，美国财 政部长贝森特有理由减少或取消30年期国债发售，英国最近已采取了类似措施。"我现在不想成为站在 压路机前的人，所以我打算挤进曲线的中间部分。在那里，我有很多机会在信用市场、证券化和外国债 券市场进行投资……我会让别人来帮助稳定长端。" "新债王"Jeffrey Gundlach管理的基金公司DoubleLine Capital建议，对30年期美债，要么尽量回避，要么 直接做空。 美国劳工统计局3日发布的《职位空缺与劳动力流动调查报告》（JOLTS ...

当地时间5月29日，美国总统特朗普与美联储主席鲍威尔在白宫进行了会面，这也是特朗普再次执政以来，两人的首次会谈。会面后，白宫方面透露，特朗 普在会谈中再次向鲍威尔施压，明确表达了希望美联储降息的要求。 美联储在5月7日的货币政策会议上，决定维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%不变，并暗示未来几个月内可能会持续维持这一利率水平。在5月28日 公布的联邦公开市场委员会（FOMC）5月会议纪要中，政策制定者们指出，当前关税和政策的不稳定，加剧了美国经济前景的不确定性，失业率上升和通 胀加剧的风险有所增加。如果通胀持续居高不下，同时经济增长和就业前景转弱，美联储未来可能会面临艰难的政策抉择。 自特朗普再次执政以来，美联储始终维持利率区间不变，这一"观望"态度令特朗普极为不满。此前，在特朗普宣布一系列关税政策后，美国股市出现暴跌， 他便多次强烈要求美联储尽快降息，还公开指责鲍威尔是"大输家"和"太迟先生"。特朗普对鲍威尔的施压，也引发了市场对于美联储独立性的关注。在美 国，金融市场高度依赖美联储的独立性，美联储需要在不受政治干预的情况下履行职责，以确保美国经济的稳定。此前特朗普威胁解雇鲍威尔的举动，就曾 引 ...

兴业期货日度策略：2025.05.29 重点策略推荐及操作建议： 商品期货方面：焦煤、玻璃、甲醇下行驱动明确。 联系电话：021-80220262 操作上： 1.供给持续过剩，焦煤 JM2509 前空持有； 2.需求预期悲观，玻璃 FG509 前空持有； 品种基本面分析及行情研判： | 品种 | 观点及操作建议 | 方向研判 | 分析师 | 联系人 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 商贸零售、煤炭板块领涨，基础化工、农林牧渔行业跌幅居前。股 | | 投资咨询部 | | | | 量能不足，震荡延续 周三 A 股窄幅震荡，红利指数小幅收涨，沪深两市成交额维持 | | | | | | 在 1.03（前值 1.02）万亿元的低位水平。从行业来看，综合金融、 | | | | | | 指期货随现货指数震荡收跌，IC、IM 期货跌幅小于现货，基差小 | | 张舒绮 | 联系人：房紫薇 | | 股指 | 幅收敛，但远月合约仍处于深度贴水状态。 | 震荡 | 从业资格： | 021-80220135 | | | 当前市场延续缩量震荡趋势，红利防御与科技成长风格快速轮 | | F3037 ...

美联储准备等待经济前景进一步明朗化 金十数据5月29日讯，美联储会议纪要显示，美联储官员普遍认为，经济不确定性加剧是他们耐心调整 利率的理由。政策制定者判断，自3月份会议以来，失业率和通胀上升的风险都有所上升，主要是由于 关税的潜在影响。这种情况可能会使美联储稳定物价和充分就业的目标相互矛盾。最新公布的会议纪要 称，"与会者一致认为，鉴于经济增长和劳动力市场依然稳固，且当前的货币政策适度紧缩，FOMC有 条件等待通胀和经济活动前景更加明朗。""与会者一致认为，经济前景的不确定性进一步增加，因此在 政府政策一系列变化的净经济影响变得更加清晰之前，采取谨慎态度是合适的。"会议纪要突显出美联 储官员愿意在一段时间内维持利率不变，因华盛顿的政策变化给经济前景蒙上了阴影。 ...

美联储会议纪要：与会者认为对经济前景的不确定性异常升高。 ...

日本央行行长植田和男：鉴于极高的不确定性，我们必须判断经济前景是否会实现，而不能带有任何先 入为主的偏见。 ...

地缘风险飙升再次推动黄金！贸易前景持续不确定性？"单边"还是"震荡"交易者如何分析？TTPS团队 黄教练正在直播，立即观看！ 相关链接 黄金趋势分析中 ...

道琼斯工业平均指数下跌256点，跌幅0.61%；标普500指数下跌0.67%；纳斯达克综合指数下跌1%。 在标普500的主要板块中，科技板块领跌，跌幅达1.33%，非必需消费品与通信服务板块也表现疲软。 相比之下，公用事业、日常消费品、能源和房地产板块则小幅上涨。 特朗普威胁对不在美国本土生产的苹果产品收取25％关税，并随后进一步表示，对手机产品征收的关税 将不仅限于苹果，三星等其他制造商也将被纳入其中。他说："这不仅仅是针对苹果，还包括三星和任 何制造该产品的企业，否则就不公平。" 他还补充说，如果企业选择在美国设厂，就不会面临关税。 在特朗普进一步澄清其言论后，市场略有反弹，收窄部分跌幅。 特朗普23日还威胁说，欧盟在贸易方面"很难打交道"，美欧之间的贸易磋商"毫无进展"。因此，他建议 自6月1日起对进口自欧盟的商品征收50%关税。 当日，市场情绪还受到财政前景不确定性的打压，投资者担心近期的财政政策措施（特朗普的税收法 案）可能在穆迪下调美国信用评级之后，进一步使美国赤字增加数万亿美元。 新华财经纽约5月23日电（刘亚南谢哲澍）由于美国总统特朗普最新的关税威胁引发投资者不安，美国 股市23日显著低开，盘 ...