新能源及有色金属日报 | 2025-06-12 期货方面：2025-06-11沪锌主力合约开于21900元/吨，收于22140元/吨，较前一交易日上涨270元/吨，全天交易日 成交170227手，较前一交易日增加11596手，全天交易日持仓125779手，较前一交易日减少9292手，日内价格震荡， 最高点达到22205元/吨，最低点达到21855元/吨。 库存方面：截至2025-06-09，SMM七地锌锭库存总量为8.17万吨，较上周同期增加0.43万吨。截止2025-06-11，LME 锌库存为132575吨，较上一交易日减少1975吨。 重要数据 现货方面：LME锌现货升水为-33.05 美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日上涨140元/吨至22300元/吨，SMM 上海锌现货升贴水较前一交易日下跌20元/吨至275元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日上涨150元/吨至22300 元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日下跌10元/吨至275元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日上涨150元 /吨至22260元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日下跌10元/吨至235元/吨。 市场分析 现货市 ...

| | | | 销销售下游接受度较低。 | | --- | --- | --- | --- | | | 乙三醇 | | 煤价下跌使得煤制乙二醇利润扩张,美国乙烷进口近期受阻对国 内乙二醇装置产生影响。乙二醇延续去库的节奏,到港量将会减 | | | | | 少。聚酯减产对市场有一定的冲击,某东北大型装置已经充重启 | | | | | PTA略有紧张的局面已经开始得到了一定的缓解,并且在高基差的 | | 能源化工 | 短纤 | 看空 | 情况下,短纤成本跟随紧密。短纤工厂已经出现检修计划,集中 | | | | | 于华东区域的工厂。 | | | 本人席 | | 市场投机需求有所走弱,纯苯价格已经开始走弱,苯乙烯装置负 荷回升,苯乙烯库存上升,基差也有所走弱。苯乙烯现货价格与 | | | | | 盘面继续割裂,苯乙烯基差快速走弱。 | | | 求書 | 農汤 | 尿素日产依旧高位运行,需求方面随着尿素出口法检明朗,短期 | | | | | 出口需求预期提升。综合来看,尿素行情或将迎来反弹周期。 | | | 田園 | | 甲醇内地开工维持高位、到港量逐步增多,逐步进入累库通道。 而传统下游需求延续疲软,维持刚需采购节 ...

五矿期货早报 | 有色金属 有色金属日报 2025-6-9 铜 有色金属小组 吴坤金 从业资格号：F3036210 交易咨询号：Z0015924 0755-23375135 wukj1@wkqh.cn 曾宇轲 从业资格号：F03121027 0755-23375139 zengyuke@wkqh.cn 张世骄 从业资格号：F03120988 0755-23375122 zhangsj3@wkqh.cn 王梓铧 从业资格号：F03130785 0755-23375132 wangzh7@wkqh.cn 从业资格号：F03130746 0755-23375125 liuxianjie@wkqh.cn 陈逸 从业资格号：F03137504 0755-23375125 cheny40@wkqh.cn 美国提高钢铝关税带动美铜上涨，叠加白银价格大幅上涨，铜价冲高，上周伦铜收涨 1.83%至 9670 美 元/吨，沪铜主力合约收至 78620 元/吨。产业层面，上周三大交易所库存环比减少 0.9 万吨，其中 上期所库存增加 0.2 至 10.7 万吨，LME 库存减少 1.7 至 13.2 万吨，COMEX 库存增加 0 ...

美国铝升水创历史新高！ 金十期货6月5日讯，据外媒报道，美国消费者在现货市场购买铝的升水于周四创下每磅60美分或每吨 1323美元的历史新高，此前美国对进口铝征收更高的关税。自去年11月以来，美国中西部铝升水已上涨 近190%。美国消费者在现货市场购买铝时，通常需支付伦敦金属交易所（LME）基准价格加上升水， 以覆盖包括运费和税费在内的成本。美国高度依赖铝进口，其中绝大多数来自加拿大。 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-06-05 绝对价格上行拖累现货升水 重要数据 现货方面：LME锌现货升水为-26.08 美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日上涨20元/吨至22790元/吨，SMM 上海锌现货升贴水较前一交易日上涨70元/吨至590元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日下跌50元/吨至22660元/ 吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日持平于460元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日下跌20元/吨至22760 元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日上涨30元/吨至560元/吨。 期货方面：2025-06-03沪锌主力合约开于22330元/吨，收于22180元/吨，较前一交易日下跌105元/吨，全天交易日 成交155440手，较前一交易日减少26261手，全天交易日持仓122728手，较前一交易日增加6114手，日内价格震荡， 最高点达到22515元/吨，最低点达到22090元/吨。 库存方面：截至2025-06-03，SMM七地锌锭库存总量为7.74万吨，较上周同期减少-0.14万吨。截止2025-06-03，LME 锌库存为137350吨，较上一交易日减少800吨。 市场分 ...

周二欧盘，美布两油日内均下跌约0.4%。此前一个交易日的疯狂涨势暂时有所熄火。周一，WTI原油收涨3.55%，布伦特原油收涨3.72%。 StoneX能源市场策略总监亚历克斯·霍德斯（Alex Hodes）在周一的简报中表示，乌克兰近期对俄罗斯空军基地的无人机袭击"为油市重新引入了供应风险因 素"。 这一地缘政治背景，在一定程度上抵消了OPEC+宣布将于7月增产41.1万桶/日的消息，"这一举动早在预期之中，且已被交易员提前计入价格"。 由石油输出国组织及其盟友组成的OPEC+在周六宣布这一决定，加快了此前于2024年1月开始实施的220万桶/日的自愿减产的撤销进程。自4月起，这些减产 的原油便开始逐步重返市场。 据法国兴业银行策略师称，截至7月，OPEC+将把其中的137万桶/日重新投放市场。策略师指出，这种加快增产的安排表明该组织内部对部分成员长期超 产、未严格执行产量配额的不满正在加剧。 值得注意的是，外媒报道显示，沙特和俄罗斯在OPEC+增产问题上出现分歧。沙特希望加快增产以应对部分成员国的超额生产，而俄罗斯则主张暂停增 产，担心需求不足。 最终双方达成妥协，同意从7月起增产41.1万桶/日。尽管存在 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 纯碱 |专题报告 专业研究·创造价值 姓名：闾振兴 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F03104274 投资咨询证号：Z0018163 从历史数据来看，供应是纯碱行情的最大驱动，反应到对应指标上体 现为价格结构的转变幅度大，速度快。需求驱动对行情的影响相对缓和， 对价格结构的影响有限。不同背景和行情下，纯碱价格结构对行情均有较 好的指引性和佐证。 在中短周期中，资金对于价格波动而言，几乎是必要条件，但是在长 周期中不必然。在纯碱这个品种上，大多场景中，资金的敏感性非常好， 所以持仓也是一个重要的指标。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予 的期货从业资格证书，期货投资咨询 资格证书，本人承诺以勤勉的职业态 度，独立、客观地出具本报告。本报 告清晰准确地反映了本人的研究观 点。本人不会因本报告中的具体推荐 意见或观点而直接或间接接收到任 何形式的报酬。 电话：0571-87633890 邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 报告日期:2025 年 5 月 22 日 纯碱价格、结构与资金的关系研究 核心观点 价格结 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-05-22 现货市场升水走弱 重要数据 现货方面：LME锌现货升水为-29.83 美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日上涨150元/吨至22760元/吨，SMM 上海锌现货升贴水较前一交易日下跌25元/吨至205元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日上涨200元/吨至22700 元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日上涨25元/吨至145元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日上涨150元 /吨至22740元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日下跌25元/吨至185元/吨。 期货方面：2025-05-21沪锌主力合约开于22530元/吨，收于22580元/吨，较前一交易日上涨160元/吨，全天交易日 成交98502手，较前一交易日增加3796手，全天交易日持仓67175手，较前一交易日减少9455手，日内价格震荡， 最高点达到22675元/吨，最低点达到22510元/吨。 1、海外矿预期外扰动。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 库存方面：截至2025-05-19，SMM七地锌锭库存 ...

麦格理大宗商品策略主管Marcus Garvey说："我认为这种情况还会持续一段时间。因为市场仍然处于超正常的（COMEX/LME铜）溢价状态。" 通常情况下，贸易商和生产商使用集装箱船运输金属以履行合同发运义务，通常数量固定且相对较少。一个集装箱最多可装25吨金属。 然而，如今贸易商希望在美国可能加征关税之前迅速采取行动，因此他们正通过散货船运输金属。 一位物流人士称，集装箱船沿途停靠取货，可能需要40天才能到达最终目的地，而散货船则直接驶向最终目的地，将运输时间缩短至约两周。 SHMET 网讯：5月20日（周二），分析师称，只要美国关税威胁仍笼罩着市场且COMEX/LME铜价升水状态使贸易商和生产商有利可图，运往美国的铜 船货数量就不太可能减少。 自2月份美国宣布将调查对进口电动汽车、电网和建筑用铜征收新关税的可能性以来，COMEX CME铜价一路走高。 3月26日，COMEX铜价创出每吨11,633美元的历史新高，较LME基准三个月期铜价格每吨升水超过1,570美元。 数据显示，美国3月份铜进口量为逾123,000吨，而2月份和1月份分别为58,000吨和76,000吨。 瑞银（UBS Investme ...

市场主流观点汇总 2025/5/20 报告说明 关 迪 此报告，意在客观反映行业内期货公司、证券公司对大宗商品各品种的 研究观点，追踪热点品种，分析市场投资情绪，总结投资驱动逻辑等。 本报告不构成个人投资建议，仅供公司内部使用，仅作参考之用。 报告中策略观点和投资逻辑是基于所采纳的机构当周公开发布的研究报 告，对于各期货品种的多空观点、交易逻辑进行整理加工汇总而成，收 盘价数据选择上周五，周度涨跌为上周五较前一周五收盘价变动幅度。 | 【行情数据】 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 资产类别 | 细分品种 | 收盘价 | | 周度涨跌情况 | | | | | 数据时点 | | 2025/5/16 | | | 2025/5/12 至 | 2025/5/16 | | | | 乙二醇 | 4461.00 | 乙二醇 | | | 5.74% | | | | 铁矿石 | 736.50 | 铁矿石 | | | 4.60% | | | | PTA | 4798.00 | PTA | | | 4.19% | | | | PV ...