更狠的在后头——黄金储备连续8个月疯狂买买买，直接堆到2299吨的历史巅峰，这"一卖一买"的节奏，把 华盛顿搞得够呛。 前言 过去三个月，中国悄悄打出了一套"组合拳"：280亿美元美债说减就减， 16年来头一回！ 这280亿到底踩中了特朗普的哪根神经？中国这步棋，究竟有多深？ 280亿美元的"温柔一刀"，为何让华盛顿坐立不安？ 数字不会撒谎。 今年3月，中国减持189亿美元美债；4月又减持 82亿美元；5月再减 9亿美元。 这三记"连环掌"看似温和，实际上精准地击中了美国政府的痛处——债务融资成本。 要知道，美国联邦债务总额已经突破36万亿美元这座大山。 每当美债收益率上升1个百分点，美国政府就要多掏数百亿美元的利息。 中国的减持操作，就像给这台庞大的债务机器拧紧了螺丝，让它运转得更加吃力。 更要命的是，这种压力并非一次性冲击，而是持续性的"慢性病"。 在线 周时尚 中国8 黄金储备6650万盎司,全国 据国家外汇管理局数据,截至2023年3月末, 全储备为6650万盎司,环比上月增加58万 自2022年11月以来,中国央行已连续5个月 金,累计增持规模386万盎司。 世界黄金协会最新数据显示,截至2023年 ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 07 20 年 月 日 食品饮料 周观点：业绩分化持续，饮料正当旺季 投资建议：1、白酒：6 月社零平淡，茅台重启渠道变革，行业逐步筑底企稳，建 议关注"优势龙头、红利延续、强势复苏"三条主线：1）优势龙头，头部酒企份 额持续提升：贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒；2）红利延续，高确定性 区域酒：今世缘（江苏格局红利）、迎驾贡酒（洞藏大单品红利）等；3）受益复 苏与风险偏好提升，弹性标的：泸州老窖、水井坊、舍得酒业、老白干酒、港股珍 酒李渡、酒鬼酒等。2、大众品：啤酒 6 月环比略承压，KKR 拟收购大窑，良品控 制权变更，中报业绩预告披露、预期调整逐步到位，重点关注优秀成长个股：1） 高景气或高成长逻辑：盐津铺子、东鹏饮料、燕京啤酒、珠江啤酒、万辰集团、三 只松鼠、百润股份、有友食品、好想你等，港股卫龙美味等。2）政策受益或复苏 改善：青岛啤酒、海天味业、新乳业、伊利股份、重庆啤酒、安琪酵母、仙乐健 康、百龙创园、安井食品、立高食品等，港股农夫山泉、华润饮料、H&H 国际控 股等。 白酒：茅台重启渠道变革，行业逐步筑底企稳。6 月社零总额同 ...

行 业 煤炭 2025 年 07 月 19 日 研 究 煤炭 电负荷再创新高叠加铁水超预期，煤价延续反弹 投资要点： 动力煤 行 业 定 期 报 告 截至 2025 年 7 月 18 日，秦港 5500K 动力末煤平仓价 642 元/吨， 周环比+1.6%，内蒙古产地价微涨、山西产地价大涨、陕西产地价持平。 截至 2025 年 7 月 18 日动力煤 462 家样本矿山日均产量为 569.7 万吨， 环比+5.5 万吨。本周电厂日耗小涨，电厂库存微涨，秦港库存小涨， 截至 7 月 14 日，动力煤库存指数为 193（-0.5）。非电方面，甲醇、 尿素开工率分别为 82.7%（-2.1pct）和 84.5%（-0.8pct），仍处于历史 同期偏高水平。 焦煤 截至 7 月 18 日，京唐港主焦煤库提价 1440 元/吨，周环比+6.7%， 山西产地价大涨，河南、安徽产地价格持平。截至 7 月 18 日，523 家 样本矿山精煤日均产量 77 万吨（+0.5 万吨），年同比+2.9%，532 家 精煤库存 339.1 万吨（-38.1 万吨），年同比+23.3%；甘其毛都蒙煤通 关量 3.9 万吨（-5.4 万吨 ...

最近两年，全球经J都不太平。 又是地缘冲突、又是经J数据低迷。 全球经济似乎已经到了危机的边缘。 但是，巴菲特在今年致股东的信中就告诫过我们： 不要浪费每一次的危机 因为每一次危机之后，都是一次财富转移。 而每一次财富转移，都是 我们每个普通人实现财富进阶的机会。 过去40年，我们经历了两轮的大规模财富转移。 第一次大规模财富转移，是在上世纪90年代。 为什么呢？ 90年代初期，苏东巨变、苏联解体，我们的经济也因为价格闯关受到了冲击，通胀率一度高达 20%以上。 但就在这一场经J危机之后，我们开启了第一轮的财富转移。 这一次财富转移的源头是 工业化+城市化的浪潮 。 工业化+城市化，带动的是财富、人口以及土地资源逐渐从农村流向城市。 所以在这个阶段，你能看到8亿农民进城、你能看到大量农田和G有土地被转化成了工业用地和城 市住宅用地，导致了土地产权的大调整。 而第一轮的财富转移，主要的方式是 以地生财 。 土地通过30年的房贷，用撬动杠杆的方式撬动了财富循坏。 钱都跑到土地和房子上面流转了，自然会把这一部分资产价格拉上去。 所以，作为普通人，如果你能在这个时间段在农村拥有一块地，或者是在城市里拥有一套房，那 你 ...

顺利完成预期目标的同时，利用外资质量大幅提升。据统计，2024年，高技术产业引资占比达到 34.6%，较2020年提升了6个百分点。许多跨国公司在华设立了地区总部和全球研发中心。"投资中国"成 为亮丽名片，累计在境内外举办"投资中国"重点活动超过60场，每年9月8日的"投洽会"已经成为"投资 中国"的标志性展会。许多跨国公司表示，中国是跨国投资"理想、安全、有为"的目的地，是"确定性的 绿洲和投资热土"。 中央纪委国家监委网站 瞿芃 国务院新闻办公室7月18日举行的新闻发布会介绍，截止到今年6月底，"十四五"期间我国实际使用外资 累计达到7087.3亿美元，提前6个月完成商务发展规划提出的7000亿美元的引资目标。 党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央统筹国内国际两个大局，坚持利用外资的长期方针，大 幅放宽市场准入，持续改善投资环境，我国外商投资管理体制实现历史性变革，引资规模稳居全球前 列，引资质量持续提升。据发布会介绍，"十四五"期间我国累计新设外资企业22.9万家，比"十三五"期 间增加了2.5万家。外资企业贡献了全国1/3的进出口、1/4的工业增加值和1/7的税收，以及创造了超过 3000万个就 ...

Core Viewpoint - The article highlights significant personnel changes in the beauty industry, indicating a shift towards a research-driven, globalized, and organizationally transformed competitive landscape, with three main focal points: the emergence of new roles, expanded responsibilities for foreign beauty giants in the Chinese market, and widespread organizational restructuring [2][3][26]. Group 1: Emergence of New Roles - Over 75 key positions have changed among 25 leading beauty companies in the first half of 2025, with a notable rise in roles focused on digitalization, research, innovation, and marketing communication, reflecting the industry's future direction [2][6]. - Estee Lauder has created three new positions, including Chief Digital and Marketing Officer, Global Scientific Sleep Advisor, and President of the Makeup Brand Group, indicating a strategic shift towards integrating scientific expertise into product development [8][10]. - L'Oreal has appointed a Chief Innovation and Strategic Outlook Officer to oversee innovation teams and strategic foresight, emphasizing the importance of future-oriented innovation in the beauty sector [12]. Group 2: Expanded Responsibilities in the Chinese Market - International beauty companies are elevating their China market leaders to global decision-making roles, marking a significant shift in strategic positioning [14][24]. - Estee Lauder's new CEO has made substantial adjustments, including promoting the China President to the global management team, breaking previous decision-making chains [15][16]. - Shiseido has appointed a dual-role CEO for China and travel retail, merging management of these two growth engines to maximize synergies [17][19]. Group 3: Organizational Restructuring - The beauty industry is undergoing a deep transformation, moving from high growth to high-quality growth, as evidenced by widespread organizational changes [3][26]. - Companies are restructuring their organizational frameworks to enhance the integration of research and market strategies, with a focus on consumer needs [36][37]. - Estee Lauder's new strategy involves a significant operational transformation, restructuring brands by categories for better management and growth [31][34].

证券代码：300015 证券简称：爱尔眼科 爱尔眼科医院集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2025-005 投资者关系 活动类别 √特定对象调研□分析师会议 □媒体采访□业绩说明会 □新闻发布会□路演活动 □现场参观 □其他（请文字说明其他活动内容） 参与单位名 称及人员姓 名 中信建投：华冉；君和资本：崔雨菲；新华资产：李浩；南方基 金：秦乾一；长江证券：蔡念恒；Principal Asset Management： 张一凡；大家资产：蒯学章；太平资产：汪腾、冯宝龙 时间 2025 年 7 月 17 日 地点 公司会议室 上市公司接 待人员姓名 董秘：吴士君 董事会办公室工作人员 投资者关系 活动主要内 容介绍 1、请问公司怎么看待海外市场和相关发展策略？ 答：海外市场各不相同，总体来看竞争环境相对宽松，主要 依靠技术实力和品牌影响力拓展份额。经过八年"出海"，我们 感受到海外的市场空间极大，我们重点考虑内生增长能力强的并 购标的，只有内生能力强，外延扩张才可持续。 欧洲地区： 2017 年，公司收购西班牙上市公司 ClínicaBaviera.S.A （"CB"），医疗网络覆盖西班牙、德国、意大 ...

Group 1 - The global financial system is undergoing a profound transformation from "sovereign credit dominance" to a dual-driven model of "technology credit + asset credit," with stablecoins and RWA (Real World Asset tokenization) as core pillars of this change [1][12][22] - Governments and enterprises are driving the accelerated development of the digital asset industry, with regulatory innovations like the US GENIUS Act and Hong Kong's Stablecoin Ordinance playing crucial roles [2][14][16] - The RWA market is projected to reach $16 trillion by 2030, with an extreme optimistic scenario estimating it could reach $68 trillion [1][31][22] Group 2 - The "stablecoin + RWA" system is expected to reconstruct the financial ecosystem, providing benefits such as infrastructure upgrades, inclusive finance, and a restructured valuation system for non-standard assets [2][3][40] - Investment opportunities are concentrated in three core areas: stablecoin infrastructure, RWA tokenization in sectors like green energy and real estate, and ecosystem service providers [3][4][50] - The report emphasizes the importance of regulatory frameworks, institutional capital penetration, and technological innovation in shaping the future of digital finance [3][4][50] Group 3 - Stablecoins are becoming essential tools for enterprises to navigate global changes, providing functions as "digital safe assets" amid high inflation and geopolitical conflicts [2][33] - The integration of stablecoins and RWA is seen as a solution to traditional financial inefficiencies, enhancing capital efficiency and liquidity for small and medium enterprises [2][35][54] - The report highlights the role of financial licenses as a core barrier in the stablecoin sector, with licensed issuers and market makers gaining significant market advantages [3][50][51]

拥抱范式变革 智造绿色未来 中化新网讯 7月17日，在第12届世界化学工程大会暨第21届亚太化工联盟大会闭幕式上，中国化工学会 理事长戴厚良院士和世界化学工程联合会主席陈国华院士代表世界化学工程联合会、亚太化工联盟、中 国化工学会，联合发出名为《拥抱范式变革 智造绿色未来》的北京倡议。 绿色发展是联合国的战略目标和人类实现美好生活的重要基石，化工产业已渗透到人类生活的方方面 面，化学工程的范式变革能够为人类社会的可持续发展贡献巨大力量。为此，北京倡议倡导全球化工界 聚焦可持续发展目标(SDGs)，致力于实现生态可持续性，重视新兴技术，开启全新范式，以化学工程 范式变革为导向来培养工程师。 为倡导多元化、公平性与包容性，倡议接纳多元视角、价值观和文化背景；强调性别、族群上的平等 性；持续推动消除地区、行业间剪刀差。 为推动教育与研究，倡议未来十年以化学工程范式变革为导向来培养工程师，始终将污染最小化和对可 持续发展目标的贡献等理念作为化学工程师高质量教育的重要组成部分；共同设计符合可持续发展的新 化学工程范式。 为提升人类福祉，倡议化学工程师持续推动化学工程的范式变革，实现可持续发展目标；分享本宣言所 秉持的承 ...

围绕美联储及其陷入困境的主席，最新动态是：一名特朗普政府官员周三证实，总统前一天与共和党议 员会面，讨论解雇鲍威尔的事宜。该官员称特朗普计划很快采取行动，但随后特朗普否认了这一点。 据报道，前美联储理事凯文·沃什（Kevin Warsh）周四呼吁全面改革美联储的运作方式，并建议与财政 部建立政策联盟。他是美国总统特朗普的美联储主席候选人之一。 "我们需要在政策执行方面进行'机制变革 '（regime change），"沃什在接受CNBC《Squawk Box》采访 时表示，"在我看来，可信度缺失的问题出在美联储的现任官员身上。" 在美联储现任官员中，作为领导者的主席鲍威尔一再引发特朗普的不满，即使没有被提前解雇，他在 2026年5月任期结束时也肯定不会获得连任。 沃什在三到四名下任美联储主席候选人的名单上，他的多项观点与特朗普对美联储的诉求一致。后者一 直要求美联储下调基准利率，并因鲍威尔不推动降息而敦促其辞职。 沃什的言论表明，若他执掌美联储，不仅会与鲍威尔的领导方式产生分歧，还可能与留任的美联储成员 产生冲突。 "我认为，他们迟迟不降息，实际上……是一大污点，"沃什说，"他们在通胀问题上的失误阴影挥之不 ...