一、本周指数增强组合表现 沪深300指数增强组合本周超额收益0.37%，本年超额收益2.84%。 中证500指数增强组合本周超额收益1.06%，本年超额收益5.87%。 中证1000指数增强组合本周超额收益1.73%，本年超额收益8.10%。 中证A500指数增强组合本周超额收益0.53%，本年超额收益5.78%。 二、本周选股因子表现跟踪 沪深300成分股中一个月反转、预期PEG、预期EPTTM等因子表现较好。 中证500成分股中一个月反转、单季SP、SPTTM等因子表现较好。 中证1000成分股中DELTAROA、高管薪酬、标准化预期外盈利等因子表现较 好。 中证A500指数成分股中三个月反转、单季ROE、一个月反转等因子表现较 好。 公募基金重仓股中一个月反转、三个月反转、单季EP等因子表现较好。 三、本周公募基金指数增强产品表现跟踪 沪深300指数增强产品本周超额收益最高1.10%，最低-0.76%，中位数 0.06%。 中证500指数增强产品本周超额收益最高0.99%，最低-0.08%，中位数 0.40%。 中证1000指数增强产品本周超额收益最高0.81%，最低-0.28%，中位数 0.26%。 ...

Wind数据显示，截至2025年一季度末，全市场已有327只指数增强型基金（A/C份额合并统计）合计规模超2000亿元，较2020年末增幅超八成。 这场指数基金的"加速跑"，源于市场环境的演变与投资者需求的升级： 近年来，资本市场不断深化，投资者日益成熟，对工具型产品的需求与日俱增。指数增强策略凭借"被动跟踪指数获取beta收益 + 主动管理的超额挖掘能力"双重特 性，能够为投资者提供相对稳定的风险收益预期。近期，蚂蚁基金推出了指数投资服务平台"指数+"，宽基指数增强产品正是其中重要的一类。 一、什么是量化指数增强？ 量化指数增强，顾名思义，是在跟踪基准指数（如沪深300、中证A500、中证500、中证全指等）的基础上，通过量化模型优化选股和组合，追求超额收益 （Alpha）。与传统指数基金被动复制成份股不同，指增产品允许基金经理在一定范围内调整持仓，以获取超越指数的收益。但这种调整并非随心所欲，而是受到 严格约束，日均跟踪偏离度、年跟踪误差通常会控制在一定的标准以内。 近年来，量化指数增强基金的表现得到了市场的认可，展现出了较强的适应性和超额收益能力。 从指数增强型基金指数与沪深300指数、股票指数型基金指 ...

金融工程 | 动态跟踪 Liquidity 风格登顶，单季 ROE 因子表现出 色 ——东方因子周报 杨怡玲 yangyiling@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860523040002 研究结论 风格表现监控 本周市场正收益风格集中在 Liquidity 风格上，负收益风格表现在 Size 风格上。单季 ROE 是中证全指成分股中，本周表现最好的因子。 因子表现监控 公募基金指数增强产品表现跟踪 风险提示 | 一、风格因子近期表现 4 | | --- | | 二、因子表现监控 5 | | 因子库 5 | | 沪深 300 样本空间中的因子表现 6 | | 中证 500 样本空间中的因子表现 7 | | 中证 800 样本空间中的因子表现 8 | | 中证 1000 样本空间中的因子表现 9 | | 国证 2000 样本空间中的因子表现 10 | | 创业板指样本空间中的因子表现 11 | | 中证全指样本空间中的因子表现 12 | | 三、公募基金指数增强产品表现跟踪 13 | | 沪深 300 指数增强产品表现 13 | | 中证 500 指数增强产品表现 14 | | 中证 100 ...

一、本周指数增强组合表现 沪深300指数增强组合本周超额收益0.54%，本年超额收益2.44%。 中证500指数增强组合本周超额收益1.29%，本年超额收益4.77%。 中证1000指数增强组合本周超额收益1.67%，本年超额收益6.24%。 中证A500指数增强组合本周超额收益0.21%，本年超额收益5.19%。 二、本周选股因子表现跟踪 沪深300成分股中预期PEG、单季ROE、单季EP等因子表现较好。 中证500成分股中三个月反转、一个月反转、三个月换手等因子表现较好。 中证1000成分股中一个月反转、特异度、三个月反转等因子表现较好。 中证A500指数成分股中三个月反转、预期PEG、预期EPTTM等因子表现较 好。 公募基金重仓股中一个月反转、三个月反转、预期PEG等因子表现较好。 三、本周公募基金指数增强产品表现跟踪 沪深300指数增强产品本周超额收益最高0.57%，最低-0.34%，中位数 0.05%。 中证500指数增强产品本周超额收益最高1.06%，最低-0.28%，中位数 0.25%。 中证1000指数增强产品本周超额收益最高0.97%，最低-0.55%，中位数 0.23%。 中证A500指 ...

一、本周指数增强组合表现 沪深300指数增强组合本周超额收益-1.26%，本年超额收益1.88%。 中证500指数增强组合本周超额收益-0.50%，本年超额收益3.40%。 中证1000指数增强组合本周超额收益-0.78%，本年超额收益4.40%。 中证A500指数增强组合本周超额收益-0.22%，本年超额收益4.88%。 二、本周选股因子表现跟踪 沪深300成分股中一年动量、一个月反转、DELTAROE等因子表现较好。 中证500成分股中一个月反转、SPTTM、高管薪酬等因子表现较好。 中证1000成分股中非流动性冲击、3个月盈利上下调、预期净利润环比等因 子表现较好。 中证A500成分股中一个月反转、一年动量、高管薪酬等因子表现较好。 公募基金重仓股中一年动量、DELTAROA、特异度等因子表现较好。 三、本周公募基金指数增强产品表现跟踪 沪深300指数增强产品本周超额收益最高0.44%，最低-0.66%，中位 数-0.06%。 中证500指数增强产品本周超额收益最高0.48%，最低-1.30%，中位 数-0.35%。 中证1000指数增强产品本周超额收益最高1.09%，最低-0.82%，中位 数-0.0 ...

证券研究报告 | 2025年04月12日 低换手因子表现出色，中证 1000 指增组合年内超额 3.15% 核心观点 金融工程周报 国信金工指数增强组合表现跟踪 因子表现监控 以沪深 300 指数为选股空间。最近一周，非流动性冲击、三个月换手、一个 月换手等因子表现较好，而单季 EP、单季 ROE、预期 EPTTM 等因子表现 较差。最近一月，非流动性冲击、三个月换手、一个月反转等因子表现较好， 而单季 ROA、单季 ROE、单季 EP 等因子表现较差。 以中证 500 指数为选股空间。最近一周，预期净利润环比、非流动性冲击、 3 个月盈利上下调等因子表现较好，而 BP、预期 BP、单季 SP 等因子表现 较差。最近一月，一个月换手、股息率、预期净利润环比等因子表现较好， 而 BP、特异度、预期 BP 等因子表现较差。 以中证 1000 指数为选股空间。最近一周，三个月机构覆盖、三个月换手、 一个月换手等因子表现较好，而特异度、BP、预期 BP 等因子表现较差。最 近一月，一个月波动、一个月换手、三个月换手等因子表现较好，而特异度、 预期 PEG、预期净利润环比等因子表现较差。 以公募重仓指数为选股空间。最近 ...

当ETF赛道深陷费率战与规模焦虑时，中证A500指数却以另类姿态撕开市场——这只诞生即被贴上"新锐"标 签的宽基指数，凭借对科创属性与中小市值的倾斜性覆盖，成为近两年机构博弈"贝塔收益"的主战场。 除了密集成立的指数基金以外，截至今年4月，全市场已有26只指数增强产品参与竞逐，不同产品之间分化 剧烈：两只成立时间间隔不到一个月的A500指数增强基金，目前的超额收益差值已经接近10%。 归根结底，A500指数"市值+行业双轮筛选"的编制原则，使得成份股市值和流动性分层显著，为量化模型留 足了"翻石头"的空间。因此，在选择A500指数增强基金时，基金经理的投资能力与增强策略变得至关重 要。 华安基金量化投资部助理总监、基金经理张序的突围密码，藏在八年磨一剑的"行业轮动+多因子"双擎模型 里。通过对行业轮动的深度理解和持续迭代，其管理的华安事件驱动量化基金自2020年执掌以来，连续五 年跑赢偏股混基指数，年化超额收益达9.3%，无论在公募量化还是主动股基均排名前1%。 而当市场还在争论主动量化与被动投资的边界时，华安基金已悄然完成中证A500产品线的战术合围。继 2024年精准卡位A500ETF之后，再次推出了由张 ...

金融工程 | 动态跟踪 Value 风格登顶，3 个月盈利上下调因子表 现出色 ——东方因子周报 杨怡玲 yangyiling@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860523040002 研究结论 风格表现监控 本周市场正收益风格集中在 Value 风格上，负收益风格表现在 Beta 风格上。3 个月 盈利上下调是中证全指成分股中，本周表现最好的因子。 因子表现监控 公募基金指数增强产品表现跟踪 风险提示 量化模型失效风险、 市场极端环境冲击。 | 一、风格因子近期表现 4 | | --- | | 二、因子表现监控 5 | | 因子库 5 | | 沪深 300 样本空间中的因子表现 6 | | 中证 500 样本空间中的因子表现 7 | | 中证 800 样本空间中的因子表现 8 | | 中证 1000 样本空间中的因子表现 9 | | 国证 2000 样本空间中的因子表现 10 | | 创业板指样本空间中的因子表现 11 | | 中证全指样本空间中的因子表现 12 | | 三、公募基金指数增强产品表现跟踪 13 | | 沪深 300 指数增强产品表现 13 | | 中证 500 指数增强产 ...

一、本周指数增强组合表现 沪深300指数增强组合本周超额收益0.15%，本年超额收益0.96%。 中证500指数增强组合本周超额收益-0.12%，本年超额收益1.77%。 中证1000指数增强组合本周超额收益-0.62%，本年超额收益-0.14%。 二、本周选股因子表现跟踪 沪深300成分股中股息率、DELTAROA、三个月机构覆盖等因子表现较好。 中证500成分股中一年动量、DELTAROA、标准化预期外收入等因子表现较 好。 中证1000成分股中单季净利同比增速、DELTAROA、单季营收同比增速等因 子表现较好。 公募基金重仓股中单季营利同比增速、特异度、单季净利同比增速等因子表 现较好。 三、本周公募基金指数增强产品表现跟踪 沪深300指数增强产品本周超额收益最高1.34%，最低-0.63%，中位数 0.12%。 中证500指数增强产品本周超额收益最高0.97%，最低-0.82%，中位数 0.02%。 中证1000指数增强产品本周超额收益最高1.24%，最低-1.00%，中位 数-0.01%。 主 要 结 论 一 国信金工指数增强组合表现跟踪 国信金工指数增强组合的构建流程主要包括收益预测、风险控制和 ...