6月3日，广东省财政厅官网发布关于印发《广东省政府投资基金管理办法》（以下简称：《管 理办法》）的通知。 其中，《管理办法》第二十三条规定： " 政府投资基金管理费用按照市场化原则协商确定，依 据基金考核评价结果情况予以核定拨付。 基金管理费一般应以实缴出资或实际投资金额为计费 基础，合理确定计提标准 。基金管理费从基金收益或利息中支付， 原则上不允许在本金中列 支，如基金暂未产生收益或利息，可先从本金中预支，待基金产生收益或利息后补回 。 " 直投基金的管理费：早期投资基金（投资于早期项目），投资期按照基金认缴规模的 2%- 3%/ 年收取管理费，退出期与延长期按照基金实际管理规模（即：实缴规模减去已退出规模）的 1 . 5%- 2%/年收取管理费，并且管理人从最终收益中提取2 0％的收益分成。创业投资基金 （即：VC，投资于中期项目）和PE基金（投资于后期项目），投资期按照基金认缴规模的 2%/年收取管理费，退出期与延长期按照基金实际管理规模（即：实缴规模减去已退出规模） 的1 . 5%/年收取管理费，并且管理人从最终收益中提取2 0％的收益分成。 管理私募股权基金是专业度极强、门槛极高的业务，管理人需要 ...

广东再次走在了改革的前列。 6月3日，广东省财政厅发布关于印发《广东省政府投资基金管理办法》（以下简称《管理办法》）的通知。其中，关于"基金管理费"的表述引发创投圈热 议。 基金管理费与收益挂钩 《管理办法》提到，政府投资基金管理费用按照市场化原则协商确定，依据基金考核评价结果情况予以核定拨付。基金管理费一般应以实缴出资或实际投 资金额为计费基础，合理确定计提标准。基金管理费从基金收益或利息中支付，原则上不允许在本金中列支，如基金暂未产生收益或利息，可先从本金中 预支，待基金产生收益或利息后补回。基金存续期满后不得收取管理费。 业内人士表示，在过往政府投资基金运作过程中，存在部分基金管理人"坐吃山空"、靠管理费度日，实际未给LP（出资人）创造出价值，导致LP缺乏获 得感。该条例的出台，有助于遴选出优秀的GP（基金管理人），整个创投行业将迎来一次"大洗牌"。 《管理办法》还提到，基金绩效考核重点关注政策目标综合实现情况，不以盈利为主要目的，可不设定内部基准收益率，不以单个项目或单一年度盈亏作 为考核依据，原则上不穿透考核子基金的单个投资项目。 紫荆资本法务总监汪澍认为，依据《管理办法》，管理费应当从基金收益或利 ...

国资基金50人论坛秘书长谢招煌告诉第一财经，广东《办法》更加系统、更加全面、更加准确地还原了 私募股权基金对私募基金管理人强约束的制度优势。例如，对管理费的规定体现在推动政府投资基金去 遴选出更符合条件，更能帮助政府投资保值增值，更能为现代化产业体系补短板的管理人。未来，广东 省的这一模式，可能会被其他省市效仿。 按照新规，政府投资基金投资后，如果最终不能挣到钱，基金管理人将面临无管理费可收的状况 广东省财政厅的一纸新政，终结了当地政府投资基金管理人在管理费收取上"稳赚不赔"的模式。 近日广东省财政厅公布的《广东省政府投资基金管理办法》（下称《办法》）中，关于当地政府投资基 金管理费的新规引起外界关注。 根据《办法》，当地政府投资基金管理费从基金收益或利息中支付，原则上不允许在本金中列支，如基 金暂未产生收益或利息，可先从本金中预支，待基金产生收益或利息后补回。 中国人民大学财政金融学院副教授胡波告诉第一财经，目前政府投资基金的管理费一般是从基金资产中 支出，并不排除由本金承担，但此前并没有具体规定从哪里支付。此次广东《办法》明确管理费只能从 基金收益或利息中支付，原则上不允许在本金中列支，意味着政府投资基金 ...

每日｜荐读 热文： 社会LP去哪了 热文： 购基金井喷，巨头们开始"买买买" 报告： 独角兽的"新双轮驱动"：《2025中国CVC影响力报告》发布 报告： 哪些LP在活跃出资？——《LP全景报告2024》发布 如下为《广东省政府投资基金管理办法》全文： 广东省财政厅日前印发《广东省政府投资基金管理办法》。《办法》提出，政府投资基金可采取母 子基金或直投项目方式进行投资。子基金原则上以直投项目（含单项目专项基金）方式进行投资， 控制基金层级，防止多层嵌套影响政策目标实现。 基金绩效考核重点关注政策目标综合实现情 况，不以盈利为主要目的， 可不设定内部基准收益率，不以单个项目或单一年度盈亏作为考核依 据，原则上不穿透考核子基金的单个投资项目。 此外，《办法》还指出政府投资基金管理费用按照市场化原则协商确定，依据基金考核评价结果情 况予以核定拨付。基金管理费一般应以实缴出资或实际投资金额为计费基础，合理确定计提标准。 基金管理费从基金收益或利息中支付，原则上不允许在本金中列支，如基金暂未产生收益或利息， 可先从本金中预支，待基金产生收益或利息后补回。 ...

广东：政府投资基金管理费用按照市场化原则协商确定，依据基金考核评价结果情况予以核定拨付 金十数据6月4日讯，广东省财政厅印发《广东省政府投资基金管理办法》，办法提到，政府投资基金管 理费用按照市场化原则协商确定，依据基金考核评价结果情况予以核定拨付。基金管理费一般应以实缴 出资或实际投资金额为计费基础，合理确定计提标准。基金管理费从基金收益或利息中支付，原则上不 允许在本金中列支，如基金暂未产生收益或利息，可先从本金中预支，待基金产生收益或利息后补回。 基金存续期满后不得收取管理费。 （广东省财政厅） ...

今年首批26只浮动费率基金正在陆续发行。 与其他主动偏股型基金的管理费都是1.2%不同，这些浮动费率基金把管理费的设置与基金业绩表现挂钩，投资者持有1年以上的基金，在赎回时如果赚 钱，且收益率超过基金业绩比较基准6%，管理费将上浮到1.5%。但是，如果赎回时收益率跑输业绩比较基准，且跑输幅度超过-3%，那么将按0.6%收取 管理费。 首批浮动率费基金进行管理费的改革，旨在倒逼基金业不再重复以比拼短期相对业绩绩排名为主的歪路和邪路，不要再盲目"博傻"，而应回归到与中长期 业绩比较基准去相比的正路上，因此，它们值得关注和研究。 对于首批浮动费率基金，应该怎么选择？ 我们认为，核心在于考察基金经理的能力与经验。基金经理是基金运作的灵魂，其投资框架的成熟度、策略的稳定性以及风险控制能力，直接决定了基金 的长期表现。 一类是有五年或更长良好历史业绩的中生代基金经理，如易方达的刘健维。刘健维管理的易方达科讯，最近1年、3年、5年都跑赢了业绩比较基准，他任 职期间的年化收益率超过11.2%。 二是基金经理任职经历超过10年的资深基金经理，如招商基金的朱红裕。朱红裕不仅有公募基金的工作经验，而且有私募基金、私募股权基金、银行 ...

打破基金公司"旱涝保收"的行业格局，是基金投资者长期以来的共同诉求。由于基金公司不论业绩 好坏都能获得固定管理费，导致基金公司、基金经理与投资者的利益长期割裂，损害了投资者的合法权 益。因此，改革现有收费模式，建立基金公司与投资者利益共享、风险共担的机制，成为市场各方的普 遍期待。 首先，应在《方案》改革基础上，进一步拉大不同业绩档次的管理费差距。例如，若基准档费率为 1%，则升档费率可提高至1.5%—2%，使业绩优异的基金公司获得更高回报；反之，对业绩不佳者，应 严格限制其管理费上限，如规定低档费率不得超过0.5%。通过如此设计，业绩优劣不同的基金公司之 间将形成显著的收入差距。 其次，管理费改革不应仅局限于新发基金和主动管理型权益类基金。所有存续基金（指成立满三年 的基金，下同），包括货币基金、债券基金等，都应纳入改革范围，建立管理费与投资收益挂钩的机 制。唯有如此，才能真正全面保障基金投资者的合法权益。 第三，应区分新老基金实施差异化改革。《方案》对新基金采取相对宽松的挂钩机制，允许业绩不 佳时仍收取一定管理费，这有助于新基金的培育和发展。但对运作成熟的存续基金，则应实行更严格 的"按绩收费"制度：仅在 ...

近日，浙江证监局联合浙江金融监管局、省委社工部、省委政法委、省委金融办、省法院、省公安厅、 省司法厅召开2025年浙江辖区"5·15全国投资者保护宣传日"活动启动会。辖区上市公司、证券基金期货 经营机构、银行保险机构、投资者教育基地代表和基金小镇等150余人参加会议。 会议结合证监会相关要求，对浙江辖区做好"5·15"投资者保护活动作出部署。浙江证监局将持续推动高 质量规范发展切实夯实投保基础，聚焦监管主责主业，持续提升"五大监管"能力，将投资者保护贯穿于 监管执法全过程；强化保护合力和监管协同，筑牢全市场、全链条、全方位齐抓共管的"大投保"格局， 营造安全放心的投资环境；坚持和发展新时代"枫桥经验"，指导督促市场各方切实防范化解矛盾纠纷， 稳妥推进公益托底、市场化调解并行机制在辖区落地；针对非法荐股、场外配资、假冒券商APP等非法 金融活动高发多发的现状，指导督促各经营主体切实承担起行业防非反诈义务，构筑防非反诈宣传联 盟；深入开展《私募投资基金管理条例》宣传年等形式多样、喜闻乐见的投保宣传活动，促进私募 姓"私"理念深入人心。 启动会上，在浙江证监局和浙江省司法厅的见证下，浙江省人民调解协会与浙江证券业协 ...

5月14日，南下资金今日净买入港股67.07亿港元。 其中：净买入盈富基金52.41亿、建设银行7.61亿、中国平安2.98亿、中国移动1.09亿；净卖出小米集团-W 15.44亿、腾讯控股8.99亿、中芯国际4亿、美团-W 1.13亿。 据统计，南下资金已连续7日净卖出腾讯，共计99.9202亿港元；连续7日净卖出小米，共计78.0339亿港元。 北水关注个股 腾讯控股：2025年第一季度收入1800.22亿元，同比增长13%，环比增长4%，预估1756亿元；毛利1004.93亿元，同比增20%，环比增长11%；本公司权益持 有人应占盈利478.21亿元，同比增长14%，环比下降7%；非国际财务报告准则本公司权益持有人应占盈利为613.29亿元，同比增长22%，环比增长11%，预 估596.8亿元。 建设银行：湘财证券发布研报称，金融增量政策配合宽松财政政策加快落地，预计银行信贷供给加强，有望维持信贷增速相对平稳。降息幅度未超预期，存 款利率降息将缓解银行息差压力。同时，资产质量将在政策支持下继续巩固，后续银行业绩压力可控。本轮降息之后，银行经营稳定性与高股息相对优势均 有望得以提升。 中国移动：高盛指出， ...

北京商报讯（记者 李海媛）为促进公开募集证券投资基金管理人积极、规范参与上市公司治理，保护基金份额持有人合法权益，中基协对《基金管理公司 代表基金对外行使投票表决权工作指引》进行了修订，形成《公开募集证券投资基金管理人参与上市公司治理管理规则》（以下简称《参与治理规则》）， 于5月9日发布，自发布之日起施行。 具体来看，《参与治理规则》共六章二十七条，包括总则、制度要求和参与机制、表决权的行使、内部控制、信息披露和自律管理、附则。 例如，在表决权的行使中，《参与治理规则》第十一条提到，基金管理人管理的基金合计持有单一股票占其流通股本比例达到5%（含）以上的，对于相关 上市公司的以下事项，基金管理人应当积极行使表决权：与股东知情权、决策权、分红权等股东权益相关的事项，包括《公司章程》等制度修订、利润分配 等；董事的选举或者罢免；涉及股权变动的事项，包括向特定对象发行股票、公开发行可转换公司债、向原股东配售股份及回购股份等。 在内部控制方面，《参与治理规则》第十八条提到，基金管理人应当建立参与上市公司治理工作的舆情监测机制，防范声誉风险。第十九条提到，基金管理 人应当对参与上市公司治理的利益冲突处理、表决等情况进 ...