量化私募基金表现格外亮眼。前5个月备案的量化私募基金数量达1930只，占同期全市场备案私募证券基金总量的44.26%。头部量化机构展现出强劲发展势 头，备案产品数量排名靠前的多为大型量化私募机构。 66家备案产品数量不少于10只的私募机构中，大型私募机构有40家，其中31家为量化私募机构。黑翼资产年内备案产品达87只居首，宽德私募备案产品为79 只紧随其后。量化策略在私募领域的重要地位日益凸显。 2025年私募证券基金市场展现出强劲复苏势头。前5个月全行业累计备案私募证券基金4361只，较去年同期增长45.03%。5月份单月备案产品达870只，同比 增幅77.19%。这一数据表明私募行业正迎来新一轮发展热潮。 量化私募产品主要集中在股票策略，年内备案产品达1339只，占备案量化产品总量的69.38%。期货及衍生品策略和多资产策略分别备案量化产品299只和 231只，依次占备案量化产品总量的15.49%和11.97%。 策略分布呈现多元化特征 量化策略引领市场复苏 从策略类型分析，股票策略依然占据主导地位。前5个月备案的4361只私募证券基金中，股票策略产品达2749只，占比63.04%。多资产策略和期货及衍生 ...

深圳商报·读创客户端记者 陈燕青 私募排排网最新数据显示，今年前五个月中国私募证券行业呈现显著增长态势。截至5月31日，全行业 年内累计备案私募证券产品达4361只，较去年同期实现45.03%的增幅。其中，5月单月备案产品数量达 到870只，同比增幅高达77.19%，显示出行业强劲的发展势头。 从策略分布来看，股票策略仍占据绝对主导地位。数据显示，今年以来备案的私募证券产品中，股票策 略产品达2749只，占比高达63.04%，凸显其作为核心配置资产的市场地位。多资产策略和期货及衍生 品策略分列第二、三位，备案数量分别为646只和510只，各占总量的14.81%和11.69%，显示出投资者 对多元化资产配置的需求。相比之下，组合基金和债券策略的市场热度相对较低，年内备案数量均未突 破200只，两者合计占比不足10%。 今年以来，有产品备案的私募证券机构达1558家，其中0-10亿的小规模私募有1177家，备案产品2062 只。10-50亿的中等规模私募有259家，备案产品914只。50亿以上的大规模私募有122家，备案产品1385 只。 190家私募机构年内备案产品较为积极，备案产品数量不少于5只，平均每月备案 ...

近年来的A股市场，缺乏指数型机会，多数时候都是震荡或者下跌态势。在这样的市场背景下， β收益难求。股票策略产品要想取得不错的收益，只能寄托于 Alpha 收益 。因此，近年来，量化 选股产品备受管理人和投资者的青睐。 量化选股 通过全市场覆盖及大量统计预测，能捕捉 到市 场的 结构 性 机会， 从而获得 Alpha 收益 。 本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看路演详情 ） 相比 传统 的 主观投资 ， "量化选股" 策略具有几大优势 ： 1. 客观决策，克服人性弱点 ：策略 完全由预设模型驱动，严格排除恐惧、贪婪、过度自信等情绪干扰，确保每一次交易都基于理性 规则而非主观感觉。 2. 全市场高效扫描，捕捉分散机会 ：程序可瞬间分析处理海量数据，覆盖 全市场数千只股票，高效挖掘被忽视的投资机会，实现广度分散。 3.快速反应 与纪律性 ：毫秒 级识别市场信号并自动执行交易，严格止盈止损，规避人为延迟或犹豫。 根据私募排排网数据，截至2025年5月30日， 私募的量化选股策略在近半年、近一年、近三年、 近五年的收益分别为 7.24%、26.57%、36.88%、86.17%，明显跑赢同期A股的主 ...

【环球网财经综合报道】近一年来，在政策大力引导中长期资本入市的背景下，理财公司积极响应政策号召并加速布局含权产品。面对投资者日 益多元化且不断增长的财富管理需求，银行理财充分发挥"多资产多策略"配置优势，力求为市场提供更丰富、适配的产品，助力居民财富保值增 值。 去年9月召开的中央政治局会议明确，要"打通社保、保险、理财等资金入市堵点"，为中长期资金入市扫清障碍。今年1月，六部门联合印发《关 于推动中长期资金入市工作的实施方案》，允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、银行理财等作为战略投资 者参与上市公司定增。这一系列举措提振了市场信心，鼓舞了银行理财加大在权益类资产方面的投资力度。 拓展资产配置边界 为推动中长期资金入市，银行理财正着力深化"多资产、多策略"产品创新，丰富拓展权益等多元资产的配置边界。以光大理财为例，近期推出 了"光盈+"产品系列，以多资产、多策略为核心，把对权益性资产的配置作为当前战略重点，聚焦多元、指数、量化、FOF/MOM、公募REITs、 主题、全球、衍生品等八大策略，结合市场环境、客户风险偏好及资金久期规划，力争更好发挥投资端收益增厚和回撤控制优势，努力 ...

每一个人都会问自己，希望自己成为一个什么样的人？决定一个人品质的因素特别多元，那么是否有一个最重要的品 性？关于这个问题，巴菲特在1998年的佛罗里达大学演讲中给出了他的答案。这一次演讲，据说段永平听了不下10 次。我自己也在不同阶段反复观看。 在这一次演讲的开头，巴菲特提到在奥马哈有一个人叫皮特·基威特，他过去常说，在招人时会看三点：诚信 （integrity），智慧（intelligent），活力（energy）。他说如果一个人没有前两点，那么后两点会害了他。如果一个 人没有诚信，我宁愿这个人又本又蠢（if they don't have integrity,you want them dumb and lazy）。 巴菲特说，作为MBA二年级的学生，大家都具有后面两点，所以更想谈谈前面两点。于是，巴菲特提出了一个设想：假 设你们能买下某一个同学余生10%的收入，而且不能来自他父母的财富，你会选择谁？ 巴菲特的原话是：You would pick the one you responded the best to,the one who has the leadership qualities,,the ...

分析师： 蔡梦苑 登记编号： S0890521120001 分析师：周佳卉 登记编码：S0890525040001 低利率环境对银行理财形成双重传导效应： 负债端受益于存款搬家效应，居民财富转化动能随 着存款利率持续调降而不断增强；资产端则面临收益持续下行的压力，倒逼理财机构加速构建 多元化资产配置体系，在利率下行周期中捕捉结构性机遇。 在此背景下， 银行理财市场围绕低利率环境展开战略调整，呈现三大演进特征： 存款搬家效应 强化，规模重返30万亿；产品业绩承压，驱动多资产配置转型；监管框架升级，重塑行业格 局。 01 存款搬家效应强化，规模重返30万亿 存款利率持续走低强化"存款搬家"效应。 2022年末，疫情防控优化叠加地产行业松绑引 发债市大幅调整，银行理财陷入"负反馈"困境，存量规模一度下行突破25万亿。2024年4 月监管部门取消"手工补息"政策，引发资金大规模转配理财，叠加存款利率持续下行， 存款加速向风险收益比更优的理财产品迁移，推动理财规模重返30万亿关口。 02 产品业绩承压，驱动多资产配置转型 理财公司持续下调新发产品业绩比较基准。 2024年，招银理财、兴银理财、农银理财等多 家银行系理财 ...

ETF-FOF市场正在迎来新一轮的布局窗口期。 2025年以来，随着多家基金公司密集推出或申报相关产品，这个曾一度沉寂的细分品类重新回到市场焦点，成 为机构多资产配置体系中的重要补充工具。 券商中国记者注意到，ETF加速融入FOF组合的趋势不仅体现在产品端，配置端的变化亦不容忽视。从FOF到 银行理财子、险资账户，越来越多机构开始在资产组合中提升ETF权重。无论是出于交易效率、主题表达，还 是配置透明度考量，ETF正加速从辅助工具走向组合核心，成为推动FOF实现精细化管理的重要支点。 ETF-FOF市场迎"第二春" 近日，随着中欧积极多元配置3个月持有混合（ETF-FOF）发行，ETF-FOF市场在沉寂一段时间后再度迎来活 跃期。作为一类将资金投资于多只ETF的FOF产品，ETF-FOF具备资产配置透明、交易效率高等优势，逐渐受 到基金公司与投资者的重新关注。 2021年，上海证券交易所推出ETF-FOF产品，采用LOF模式在场内上市，首批产品掀起了市场的初步关注。 2022年，市场延续扩容态势，新增部分ETF-FOF产品，主要集中在权益类方向，产品类型较为单一，布局也尚 处于探索阶段。2023至2024年间 ...

跟踪基准下，哪些行业配置价值更高？20250521 摘要 公募基金规模扩张与超额收益显著相关，尤其在市场向好的年份。然而， 若沿用现有投资模式，基金需依赖规模增长以提升跑赢基准的可能性， 但当前份额和规模增长面临挑战，四季度赎回率约为 10%，今年一季度 赎回率也在 2-3%左右。 调整为窄基指数（如消费、制造、TMT）虽能提升跑赢基准的概率，但 胜率难以超过 50%。过去三年数据显示，多数窄基指数产品未能跑赢基 准，表明窄基指数策略对超额收益的改善作用有限。 债券型基金中，债券含量越低、股票含量越高，跑赢基准的难度越大。 金融及周期行业配置比例显著低于指数权重是关键因素，未来这些行业 的权重可能上升，但具体程度待定。 新规下，实现相对收益需关注风格和行业暴露的稳定性，通过增强风格 和行业配置来提升组合表现，同时控制波动率。行业主导投资收益上限 高，但风险收益比下降，并非最优策略。 绝对收益方面，多资产配置可简化投资；相对收益方面，需明确各类基 准的风格和行业暴露，寻找增强方法并控制波动率。行业主导投资超额 收益潜力大，但风险收益比降低。 Q&A 当前市场环境下，哪些行业的配置价值较高？公募基金应如何在风险和 ...

根据市场公开信息及5月20日披露的机构调研信息，知名私募敦和资管近期对3家上市公司进行了调研， 相关名单如下： 1）新余国科 （敦和资管参与公司特定对象调研） 机构简介： 敦和资产管理有限公司成立于 2011 年3月2日，是一家中国本土成长起来的、致力于国内外资本市场投 资的全球宏观私募基金公司。多年以来，敦和资管逐步探索并形成了基本面驱动的股票、债券和大宗商 品等多资产配置，现货、期货、期权和场外衍生品等多工具使用，以及不同风险收益特征的多策略构建 能力。在此基础上，公司形成了宏观对冲，多资产组合及系统化多策略的三大系列大类资产配置私募基 金产品。围绕建立"一切以客户为中心"的一流资产管理机构发展目标，敦和资管已经建立并形成了包括 投研、系统建设、市场销售、合规风控、人力资源和财务支持的前中后台全面保障运营体系。目前，公 司资产管理规模超过 400 亿元人民币，名列私募证券投资基金行业前列。xa0 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。 2）天元宠物 （敦和资管参与公司特定对象调研） 调研纪要：相比于国际宠物市场，国内宠物市 ...

【市场回顾】 编者按：《机警理财日报》作为南财集团、21世纪经济报道、南财理财通的金牌理财专栏，目前细分了 现金、纯固收、固收+期权、固收+权益、混合、权益、衍生品七大类，已实现对银行理财市场的每日 追踪。为了进一步反映银行理财行业发展现状，南财理财通课题组增设机警理财周报专题，力求及时准 确研判理财行业趋势、洞悉理财产品表现，以期为银行理财行业转型发展带来参考价值。 【破净情况】 受降息影响，理财公司也在不断下调客户预期，调降理财产品业绩比较基准。从上周新发产品来看，已 有4款公募产品业绩比较基准均值低于2%，其中中银理财发行的"ESG优享稳健直通车封闭式2025年31 期"投资期限最长，为183天。该产品基于ESG的投资理念，使用负面筛选或正面优选等方法，以债券、 非标准化债权类资产、债券回购等固定收益类资产配置为主力，同时适当参与以对冲为目的的金融衍生 品交易，业绩比较基准仅为1.85%，固定管理费、销售服务费和托管费合计0.445%，超额业绩报酬计提 比例达到50%。中邮理财"惠农·鸿运封闭式2025年第6期"业绩比较基准也为1.85%，但产品投资周期为 93天。另外两款业绩比较基准低于2%的产品分别 ...