贵金属日报 | 2025-06-17 原油价格并未进一步走高 黄金陷入震荡格局 市场要闻与重要数据 昨日，据华尔街日报，中东和欧洲的官员说，伊朗一直在紧急发出信号，表示它寻求结束敌对状态，恢复有关其 核项目的谈判，并通过阿拉伯中间人向以色列和美国发出了信息。这些官员说，在以色列猛烈的空袭中，德黑兰 对阿拉伯官员说，只要美国不加入空袭，他们愿意重返谈判桌。周末发生的地缘政治冲突数据并未祸及霍尔莫斯 海峡的运输，而原油价格也并未进一步走高，同时美联储对于降息的态度仍然偏谨慎，美元逐步企稳。故黄金价 格昨日出现回落。 期货行情与成交量： 2025-06-16，沪金主力合约开于 798.40元/克，收于 792.30元/克，较前一交易日收盘 -0.26%。当日成交量为 228842手，持仓量为 176263手。昨日夜盘沪金主力合约开于 792.68 元/克，收于 785.78 元/克，较昨日午后收盘 下降1.37%。 2025-06-16，沪银主力合约开于 8801元/千克，收于 8858元/千克，较前一交易日收盘-1.31%。当日成交量为 571364手，持仓量 412329手。昨日夜盘沪银主力合约开于 8,864 ...

20 个微观指标中，位于过热区间的指标数量上升至 3 个（占比 15%）、位于中性区间的指标数量下降至 9 个（占比 45%）、 位于偏冷区间的指标数量上升至 8 个（占比 40%）。其中指标所处区间发生变化的是，TL/T 多空比由偏冷升至中性区 间，配置盘力度、股债比价则由中性区间降至偏冷区间。 仅利差分位均值回落 1 个百分点 分类别来看，①本期交易热度指标中，30/10Y、1/10Y 相对换手率分位值转为回升 24、14 个百分点，TL/T 多空比分 位值也上升 40 个百分点，带动交易热度分位均值上升 13 个百分点。②机构行为类中，配置盘力度分位值下降 35 个 百分点，机构行为均值小幅上升 2 个百分点。③市场利差回落 4 个百分点，政策利差分位值回升 2 个百分点，利差分 位均值小幅下降 1 个百分点。④商品比价、不动产比价分位值分别上升 5、4 个百分点，带动比价分位均值上升 2 个 百分点。 TL/T 多空比分位值大幅回升 本期交易热度类指标中，位于过热区间的指标数量占比仍为 17%、位于中性区间的指标数量占比上升至 67%、位于偏 冷区间的指标数量占比下降至 17%。其中 TL/T 多空比 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客 户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿 订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便， 敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大 证券的客户。 报告摘要 流动性：本周伦敦金现价格再创历史新高水平 （1）BCI中小企业融资环境指数2025年5月值为49.09，环比上月+2.20%；（2）M1和M2增速差与上证指 数存在较强的正向相关性：M1和M2增速差在2025年5月为-5.6个百分点，环比+0.9个百分点；（3）本周 伦敦金现价格环比上周+3.74%。 基建和地产链条：6月上旬重点企业粗钢旬度日均产量环比+3.25% （1）本周价格变动：螺纹-2.23%、水泥价格指数+1.86%、橡胶+2.21%、焦炭-5.65%、焦煤-1.05%、铁 矿-1.36%；（2）本周全国高炉产能利用率、水泥、沥青、全钢胎开工率环比分别-0.07pct、 +0.90pct、-1.0pct、-2.2 ...

中辉有色观点 | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及价格区间 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 美国通胀 | CPI、PPI | 均低于预期，关税谈判进入关键两周，中东问题再次升级， | 黄金 | 高位震荡 | 央行购金动力不减，短期不确定性仍然较多，关注多因素是否集中爆发。长期 | | | | | 全球尚在秩序重塑途中，黄金战略配置价值高。【770-797】 | | | | | | | | | | 白银市场情绪来的快去的也快，短期金银比价大幅回归，目前白银基本面变化 | 白银 | 高位震荡 | 不大，关键是情绪扰动，如果比价回归正常，则白银将交易黄金和基本金属跟 | | | | | | | 随特性，关注 | 8700，如果撑不住或再次回到前期区间。【8660-8860】 | | | | | | | | | 宏观情绪缓和，LME | 铜库存存在软挤仓风险，铜精矿紧张持续，但国内消费淡季需 | 铜 | 高位震荡 | 求走弱，短期铜高位盘整，关注下方 | 7 | 万 | 8 | 关口支撑力度，卖出套保把握 ...

6月7日当周初请失业金人数录得24.8万人，高于预期的预期24万人，为2024年10月5日当周以来新高。美国5月 核心PPI月率录得0.1%，低于预期的0.30%。交易员再次完全定价美联储年内两次降息。美元也连续两日走低。而 美国总统特朗普则是再度向美联储主席鲍威尔开炮，并称其是蠢货，同时要求其美联储降息200个基点。 期货行情与成交量： 2025-06-12，沪金主力合约开于 777.00元/克，收于 785.16元/克，较前一交易日收盘 0.98%。当日成交量为 218198手，持仓量为 172351手。昨日夜盘沪金主力合约开于 786.98 元/克，收于 786.02 元/克，较昨日午后收盘 上涨0.65%。 2025-06-12，沪银主力合约开于 8859元/千克，收于 8819元/千克，较前一交易日收盘-1.31%。当日成交量为 662487手，持仓量 432670手。昨日夜盘沪银主力合约开于 8,818 元/千克，收于 8,787 元/千克，较昨日午后收盘 下降0.53%。 美债收益率与利差监控： 新能源及有色金属日报 | 2025-06-13 就业数据及通胀均有所降温 特朗普持续呼吁降息 市场要 ...

财达期货｜生猪、玉米周报 2025-05-12 财达期货｜生猪玉米周报 生猪现货震荡运行，玉米关注上方压力 研究员 姓名：田金莲 F3046737 投资咨询号： Z0015545 生猪 上周生猪期货低位震荡，LH2509 合约报收 13925 元/吨，较前 周结算价上涨 0.07%。 从业资格号： 现货方面，全国外三元生猪市场价为 14.92 元/公斤，环比下 跌 0.02 元/公斤。利润方面，截至 5 月 9 日，自繁自养生猪养殖利 润为84.33元/头，环比减少0.72元/头；外购仔猪养殖利润为58.46 元/头，环比增加 9.93 元/头；猪粮比价为 6.44，周环比下降 0.15。 上周全国生猪现货价格延续窄幅震荡，节后规模场出栏未有放 量，散养户标猪供应有限，不过节后下游需求有所回落，市场供需 博弈持续，生猪价格整体盘稳调整。目前来看，养殖端抗价出栏情 绪仍存，但目前二育热度下降，节后下游需求回归平淡，屠宰量有 所下降，消费支撑力度不足，后期市场供应存增量预期，预计生猪 价格弱稳为主；继续关注生猪出栏体重以及二育入场以及出栏情况。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 1 页 共 7 页 财达期货｜ ...

6月10日晚间，天康生物（002100）公布5月生猪产销数据，5月份销售生猪22.97万头，销售收入3.45亿 元，销售均价14.02元/公斤；1~5月，公司累计销售生猪128.51万头，较去年同期增长12.49%，累计销售 收入19.02亿元，较去年同期增长4.22%。 今年以来，生猪价格持续位于低位。以农业农村部公布的数据看，截至6月10日，猪肉批发价已降至 20.3元/公斤，相比去年末下降9.21%，相比去年8月高点更是下跌近27%。 猪肉价格走低，给各家猪企业绩带来不小压力。从已公布的5月上市猪企销售收入数据看，牧原股份 （002714）环比下降近3%，新希望环比下降13.43%，温氏股份（300498）环比下降近2%，正邦科技 （002157）、新五丰（600975）等公司均有下滑。 随着猪肉价格持续走低，猪粮比价持续走低。2025年1月8日至6月4日，全国猪粮比价呈持续下行趋势， 从7.95元/公斤逐步回落至6.29元/公斤，逐步临近过度下跌情形三级预警线。 养猪上市公司最新市盈率排名 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 ■ 市盈率(倍) ...

贵金属日报 | 2025-06-11 重要经济数据及事件相对稀疏 贵金属暂陷震荡 市场要闻与重要数据 在关税事宜方面，据外媒称，印度和美国有望在月底前达成一项临时贸易协议、美墨接近就钢铁进口关税达成协 议。此外，特朗普称，洛杉矶骚乱事件是"外国入侵"。美法官驳回加州有关立即阻止特朗普政府向该州派兵的 请求。地缘方面，俄驻美大使表示，俄美新一轮会谈将于近期在莫斯科举行。 期货行情与成交量： 2025-06-10，沪金主力合约开于 774.00元/克，收于 775.06元/克，较前一交易日收盘 0.04%。当日成交量为 179960手，持仓量为 170163手。昨日夜盘沪金主力合约开于 777.70 元/克，收于 774.96 元/克，较昨日午后收盘 上涨0.23%。 2025-06-10，沪银主力合约开于 8900元/千克，收于 8887元/千克，较前一交易日收盘-1.31%。当日成交量为 969816手，持仓量 465984手。昨日夜盘沪银主力合约开于 8,910 元/千克，收于 8,889 元/千克，较昨日午后收盘 下降0.43%。 美债收益率与利差监控： 2025-06-10，美国 10 年期国债利率收于 ...

有色金属日报 2025-6-11 五矿期货早报 | 有色金属 铜 有色金属小组 吴坤金 从业资格号：F3036210 交易咨询号：Z0015924 0755-23375135 wukj1@wkqh.cn 曾宇轲 铝 从业资格号：F03121027 0755-23375139 zengyuke@wkqh.cn 张世骄 从业资格号：F03120988 0755-23375122 zhangsj3@wkqh.cn 王梓铧 从业资格号：F03130785 0755-23375132 wangzh7@wkqh.cn 刘显杰 从业资格号：F03130746 0755-23375125 liuxianjie@wkqh.cn 陈逸 从业资格号：F03137504 0755-23375125 cheny40@wkqh.cn 中美经贸谈判存在不确定性，美元指数偏稳，铜价震荡下滑，昨日伦铜收跌 0.45%至 9725 美元/吨， 沪铜主力合约收至 79030 元/吨。产业层面，昨日 LME 库存减少 2000 至 120400 吨，注销仓单比例提 高至 59.6%，注册仓单量维持低位，Cash/3M 升水 84 美元/吨。国内方面 ...

进入5月，中美日内瓦经贸会谈联合声明发布后，避险需求出现边际下降，黄金价格围绕3300美元/盎司 上下波动，持续横盘。世界黄金协会在上周发布的月度ETF报告中指出，全球黄金ETF在5月份出现了 19.1吨的资金流出，价值18.3亿美元。其中，亚洲的黄金ETF报告了4.8吨的净流出，价值4.89亿美元， 录得自2024年11月以来的首次资金外流。 6月9日，上海黄金交易所(下称"上金所")发布通知，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位。这 并不是在市场行情大幅上涨之际发布的通知，当天黄金现货和期货均出现了约1%的跌幅。 不过，从美国商品期货交易委员会(CFTC)的最新持仓报告来看，在经过5月份的调整之后，黄金和白银 的净多头头寸都出现了大幅增加。而随着中美代表团本周将在伦敦开展新一轮谈判，投资者无不屏息等 待答案揭晓，市场的不确定性依然存在。 上金所年内再提示风险 6月9日，上金所发布《关于做好近期市场风险控制工作的通知》称，近期影响市场不稳定的因素较多， 贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同 时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。 今年 ...