Group 1: Oil Market Impact - WTI crude oil futures opened over 6% higher but later retreated to $74.55 per barrel, reflecting a 2.15% increase from the previous close of $72.98 [1][2] - Historical context shows that geopolitical conflicts, such as the Russia-Ukraine war, previously led to oil prices soaring to $130 per barrel, indicating potential for similar price movements due to current tensions [14] - Analysts suggest that if the Strait of Hormuz is blocked, the impact on oil prices could be significant, potentially comparable to the Russia-Ukraine conflict, with increased market panic and supply chain disruptions [14][15] Group 2: Geopolitical Tensions - The conflict between Israel and Iran has escalated, with Israel conducting airstrikes on Iranian missile bases and Iran retaliating with missile attacks on Israeli cities [7][8] - Israeli Prime Minister Netanyahu indicated that Israel would cease operations if Iran agrees to abandon its nuclear program, highlighting the urgency of the situation [9][10] - The European Union is closely monitoring the situation, emphasizing the need for diplomatic efforts to resolve tensions and prevent further escalation [11][12] Group 3: Shipping and Freight Costs - The ongoing conflict is expected to increase risk premiums in oil and shipping rates, with historical precedents showing significant price hikes during periods of conflict [14][15] - Industry experts note that the geopolitical situation could lead to a temporary boost in shipping demand, particularly for oil tankers, while also raising concerns about the safety of shipping routes in the Middle East [15] - The potential for military actions targeting specific vessels in the region could further complicate shipping logistics and costs [15]

丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨运输 [Table_Title] 中东地缘波动加剧，油运看涨期权或兑现 ——交运周专题 2025W24 报告要点 [Table_Summary] 6 月 13 日，以色列空袭伊朗，中东局势升级。复盘 1980s 年代两伊战争，油轮市场一波三折： 短期供应链扰动与风险溢价推涨运价；中期高油价抑制需求导致油运景气下行；后期需求复苏 运价回升。本次冲突重燃市场对于霍尔木兹海峡关闭的担忧，我们认为：1）短期，冲突加剧下 恐慌性补库将推涨油运；2）中长期，海峡长期封闭可能性较小，更多以扰乱船只通行为主，导 致航运效率下降；同时，高油价或使得美国等国家原油出口替代，拉长原油运距。综上，油运 将沿着恐慌补库和航运效率降低两种方式获利上行，推荐关注油运龙头中远海能、招商轮船。 分析师及联系人 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Author] SFC：BQK468 韩轶超 赵超 鲁斯嘉 张银晗 胡俊文 SAC：S0490512020001 SAC：S0490520020001 SAC：S0490519060002 ...

行 业 及 产 业 交通运输/ 航运港口 2025 年 06 月 15 日 中东地缘升级，油运或迎反转机遇 看好 ——中东局势升级对航运市场影响分析及跟踪 本期投资提示： 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 闫海 A0230519010004 yanhai@swsresearch.com 研究支持 张慧 A0230123120001 zhanghui@swsresearch.com 联系人 张慧 (8621)23297818× zhanghui@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行 业 研 究 / 行 业 点 评 资料来源：聚源数据，申万宏源研究 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共3页 简单金融 成就梦想 《关注地缘不确定性下油轮风险溢价—— 申万宏源交运一周天地汇(20250608- 20250613)》 2025/06/14 ⚫ 事件跟踪：6 月 13 日新闻以色列发动对伊朗袭击，伊朗首都德黑兰发生爆炸，目前以 色列国防部宣布全国进入紧急状态，布伦特原油价格连续大涨超过 75 美元/桶。 ...

4、伊朗表示，以色列的袭击破坏了外交进程，并誓言将作出坚决果断的回应。美伊核谈判原定于本周 末恢复。 5、联合国安理会将召开会议。美国总统特朗普此前曾敦促伊朗"趁为时未晚"尽快达成核协议，国务卿 卢比奥称美国未参与袭击，卢比奥主管的国务院称"没有撤离以色列的计划"。英国首相斯塔默和法国总 统马克龙发表克制性言论。马来西亚谴责以色列。 1、6月13日，以色列从伊朗伊斯兰共和国对伊朗核设施发动空袭。革命卫队指挥官和核科学家在袭击中 丧生。联合国官员证实，伊朗唯一的铀转化工厂——伊斯法罕的一处设施遭到袭击。国际原子能机构 （IAEA）宣称，伊朗不遵守协议。 2、伊朗回应称向以色列发射了数百枚弹道导弹，以色列称伊朗发射了100多架无人机。特拉维夫可以看 到爆炸声，以色列人被建议寻求庇护。如此迅速的升级与以往的交锋截然不同，当时伊朗通常会等待数 天或数周的时间才对以色列的袭击进行反击。美国正在帮助以色列防御伊朗的猛烈攻击。 6、市场反应：油价飙升，油轮运费飙升，市场消化了全球大量石油运输船队可能中断的预期。美国股 市下跌，而黄金价格上涨。 3、以色列国防部长指责德黑兰袭击平民居住区"越过了红线"。以色列总理本雅明·内塔 ...

周五，以色列隔夜空袭伊朗，导致运费和油轮库存上涨，因交易员和投资者消化了全球大量石油运输船 队可能中断的预期。据经纪公司Marex Group Plc.的数据，7月份远期运费协议（押注中东原油运往亚洲 的未来成本）一度上涨15%，至每公吨12.83美元。当天晚些时候，远期运费协议的涨幅缩减至约12%。 基准油轮运费飙升。 ...

2025 年 6 月 4 日 行业研究 OPEC+加速增产利好油运需求提升，美线景气度维持高位 ——交通运输行业周报第41期（20250526-20250601） 要点 OPEC+加速增产，有望进一步提振原油运输需求。本周 OPEC+作出连续第 三个月大幅增产决策，该组织同意连续第三个月将石油产量提高 41.1 万桶/ 日，规模持平前两次增产。OPEC+曾经于 4 月、5 月宣布 5 月、6 月增产 41.1 万桶/日，为 3 月原定增产计划额的三倍。本轮 OPEC+增产的直接原因 是主要成员国的不遵守协议行为，特别是伊拉克和哈萨克斯坦，此外，由于 当前油价已低于美国页岩油的边际成本，OPEC+的连续增产计划将起到打击 美国页岩油产量的作用，从而提升自身在全球原油市场的份额。考虑到沙特 对低油价表现出接受态度，OPEC+增产或持续加速，对油运需求形成利好。 此外，地缘政治方面，近期俄乌谈判再起波澜，西方对俄制裁风险上升，欧 盟正在讨论对俄罗斯实施新一轮制裁，包括针对俄石油的相关措施、降低俄 石油和石油产品价格上限以及针对俄罗斯"影子舰队"船只的新限制措施。 我们认为今年以来对俄罗斯、伊朗"影子船队"制裁趋严， ...

每周一景： 云南玉龙雪山 点击右上角菜单，收听朗读版 【固收 】 转债市场信用冲击风险可控 2024 年 6-8 月转债市场发生信用冲击，评级下调只是诱因，深层次原因在于权益市场持续下跌。 2024 年共有 64 只转债被下调评级， 6 月为评级下调的高峰，达到 40 只。 2022 年 6 月和 2023 年 6 月被 下调评级的转债数量分别为 25 只和 26 只，但均未引发市场的剧烈反应。因此，评级下调只是诱因， 2024 年转债大面积跌破面值的深层次原因在于，权益市场 2022-2024 年持续下跌，转债的平价整体处 于低位，同时， 2024 年权益市场退市规则进一步趋严、个别转债信用风险暴露、正股上涨预期趋弱、大 量转债即将进入回售期或到期，当平价和债底均无法支撑转债的价格，转债的定价锚失效，转债的供需平 衡迅速被打破。过度悲观带来的超卖行为导致大量转债被错误定价。 下调评级的理由通常是几方面的结合： 行业格局恶化，景气度走弱；连续 2 年亏损，或首年亏损幅度较 大（盈利能力大幅恶化），存在商誉减值、存货和营收款减值等侵蚀利润的风险；偿债指标较差，负债率 较高，未来资本支出较高，显示偿债能力较弱；负 ...

金融界2025年5月22日消息，国家知识产权局信息显示，杉数科技（北京）有限公司、上海杉数网络科 技有限公司、广州杉数科技有限公司、杉数科技（南京）有限公司、第五范式（深圳）科技有限公司、 杉数科技（苏州）有限公司申请一项名为"一种石油运输和生产计划协同优化方法、装置及介质"的专 利，公开号CN120013194A，申请日期为2025年02月。 广州杉数科技有限公司，成立于2023年，位于广州市，是一家以从事软件和信息技术服务业为主的企 业。企业注册资本100万人民币。通过天眼查大数据分析，广州杉数科技有限公司专利信息102条，此外 企业还拥有行政许可3个。 杉数科技（南京）有限公司，成立于2023年，位于南京市，是一家以从事专业技术服务业为主的企业。 企业注册资本300万人民币。通过天眼查大数据分析，杉数科技（南京）有限公司专利信息102条，此外 企业还拥有行政许可1个。 第五范式（深圳）科技有限公司，成立于2018年，位于深圳市，是一家以从事软件和信息技术服务业为 主的企业。企业注册资本100万人民币。通过天眼查大数据分析，第五范式（深圳）科技有限公司专利 信息254条，此外企业还拥有行政许可4个。 杉数 ...

招商轮船 20250520 摘要 • 尽管油运市场前三年表现平淡，但 VLCC 平均 CE 已高于疫情前十年水平， 目前均价优于疫情前，约为 4.4 万美元，但波动性较大，资本市场对油运 业绩期待较高，公司努力更新相关信息。 • OPEC 维持增产及伊核协议谈判对 VLCC 市场利好，美国关税主要影响大 型集装箱公司。公司已暂停美国石油装载业务，但长航线业务影响有限， 并通过优化客户和货物结构抵消干散货业务影响。 • 集装箱运输方面，中美关税谈判后东南亚市场运价保持良好态势，预计 2025 年集运业务仍将是重要贡献板块，一季度业绩同比增长显著，但整 体供应链路线未发生显著变化。 • LNG 运输方面，2025 年有两到三条自主运营 LNG 船下水，将带来一定收 益。滚装业务方面，新船逐步下水替代老船，形成竞争优势，并应对 IMO 碳排放限制要求。 • 2025 年油轮市场运价波动性减弱，但中位水平韧性强劲。OPEC 增产及 美国加大对伊朗和俄罗斯制裁曾推高运价，近期长距离运输需求及中东超 预期增产对 VLCC 供需有利。 Q&A 公司在最近的市场表现和业绩方面有哪些主要变化？ 自公司一季报发布以来，国际经济政 ...

市场消息：印度计划到2040年花费100亿美元购买112艘原油运输船。 ...