Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with expected earnings per share (EPS) of 2.11, 2.78, and 3.54 yuan for 2025, 2026, and 2027 respectively, corresponding to price-to-earnings (PE) ratios of 17, 13, and 10 [4]. Core Insights - In 2024, the company achieved revenue of 1.723 billion yuan, a year-on-year increase of 14.45%, and a net profit attributable to shareholders of 192 million yuan, up 10.83% year-on-year [2]. - The company is focusing on the incremental demand from existing customers, with the proportion of consumables in revenue exceeding 30% in 2024, driven by the replacement market for filters and related products [2]. - The company is accelerating its overseas business expansion, with foreign revenue reaching 228 million yuan in 2024, accounting for 13.21% of total revenue, and showing a year-on-year growth of 33.38% [3]. - The completion of the privatization of Jiexinlong has expanded the company's business scope in the cleanroom sector, enhancing its technical capabilities and market reach [3]. Summary by Sections Performance Review - In Q1 2025, the company reported revenue of 317 million yuan, a 16.02% increase year-on-year, and a net profit of 42 million yuan, up 18.45% year-on-year [2]. - The fourth quarter of 2024 saw a revenue of 521 million yuan, a 20.13% increase year-on-year, but a slight decrease in net profit by 1.85% [2]. Business Analysis - The company is prioritizing the replacement market for existing customers, which has led to a continuous increase in the proportion of consumables in total revenue [2]. - The establishment and acquisition of subsidiaries in Southeast Asia and other regions are part of the company's strategy to enhance its international presence [3]. Financial Forecast - The company is projected to achieve net profits of 283 million, 374 million, and 475 million yuan for 2025, 2026, and 2027 respectively, with corresponding EPS of 2.11, 2.78, and 3.54 yuan [4].

内容概要：医疗洁净室工程是指通过特定的设计、施工和运行管理，将医疗环境中空气中的微粒、有害 气体、细菌等污染物排除，并将室内温度、湿度、洁净度、压力、气流速度与分布、噪音振动及照明等 参数控制在某一需求范围内的工程。随着我国老龄化程度加深以及医疗技术的进步，医院对洁净室的需 求不断增加，应用范围也从手术室、ICU扩展到更多科室。同时，国内政策推动下的医疗基础设施建设 不断加速，进一步提升了对医疗洁净室的需求和建设标准。在此背景下，我国医疗洁净室工程行业迎来 广阔增长空间，产业规模呈现出加速扩容态势。据统计，2024年我国医疗洁净室工程行业规模已从2013 年的67.8亿元增长至235.18亿元。 相关上市企业：深桑达A（000032）；亚翔集成（603929）；新纶新材（002341）；柏诚股份 （601133）；圣晖集成（603163）；华康洁净（301235）等 相关企业：上海苏净净化科技集团有限公司；广西苏净医疗净化工程有限责任公司；美西洁净室设计院 （深圳）有限公司；陕西金开利洁净安装工程有限公司；深圳市朗州医疗环境工程有限公司；无锡清溢 净化系统工程有限公司；苏州鸿基洁净科技股份有限公司；深圳市朗奥 ...

投资要点 事件：2024 年，公司实现营业收入41.92 亿元，同比减少3.03%；实现归母净利润2.51 亿元，同比增长 61.39%。 2024 年归母净利润同比高增61%，利润率提升。2024 年公司实现营业收入41.92 亿元，同比减少 3.03%；实现归母净利润2.51 亿元，同比增长61.39%；扣非归母净利润2.23 亿元，同比增长77.81%。 2024 公司销售毛利率同比提升2.30pct 至23.83%，期间费用率同比下降0.61pct 至13.44%，销售净利率同 比提升2.82pct 至9.07%。 2024 年净利率提升带动ROE 上行，资产负债率下降。2024 年，公司加权平均净资产收益率同比上升 3.41pct 至10.11%。对ROE 采用杜邦分析可得，2024 年公司销售净利率为9.07%，同比上升2.82pct，总 资产周转率为0.68（次），同比下降0.01（次），权益乘数从23 年的2.50 下降至2.69。截至2024 年末公 司资产负债率为40.98%，同比下降5.01pct。 2024 年经营性现金流净额同比大增，净现比恢复。2024 年，1）公司经营活动现金流净 ...

招股说明书 柏诚系统科技股份有限公司 BOTH ENGINEERING TECHNOLOGY CO.,LTD. （无锡市隐秀路 800-2101） 首次公开发行股票并在主板上市 招股说明书 保荐人（主承销商） （广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座） 1-1-1 招股说明书 发行人声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行 人注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其 对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任 何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发 行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承 担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 1-1-2 招股说明书 本次发行概况 | 发行股票类型 | 人民币普通股（A 股） | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 发行股数 | 本次发行股票的数量为 13,000.00 万股，占本次发行后总股本比 | ...

招股意向书 柏诚系统科技股份有限公司 BOTH ENGINEERING TECHNOLOGY CO.,LTD. （无锡市隐秀路 800-2101） 首次公开发行股票并在主板上市 招股意向书 保荐人（主承销商） （广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座） 1-1-1 招股意向书 发行人声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行 人注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其 对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任 何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发 行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承 担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 1-1-2 招股意向书 本次发行概况 | 发行股票类型 | 人民币普通股（A 股） | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 发行股数 | 本次发行股票的数量为 13,000.00 万股，占本次发行后总股本比 | ...

招股说明书（注册稿） 柏诚系统科技股份有限公司 BOTH ENGINEERING TECHNOLOGY CO.,LTD. （无锡市隐秀路 800-2101） 首次公开发行股票并在主板上市 招股说明书 （注册稿） 保荐人（主承销商） （广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座） 1-1-1 招股说明书（注册稿） 发行人声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行 人注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其 对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任 何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发 行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承 担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 1-1-2 招股说明书（注册稿） 本次发行概况 | 发行股票类型 | 人民币普通股（A 股） | | --- | --- | | 发行股数 | 本次发行股票的数量为不超过 13,083.3333 万股，占本次发行后 总股本 ...

招股说明书（上会稿） 柏诚系统科技股份有限公司 BOTH ENGINEERING TECHNOLOGY CO.,LTD. （无锡市隐秀路 800-2101） 首次公开发行股票并在主板上市 招股说明书 （上会稿） 保荐人（主承销商） （广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座） 1-1-1 招股说明书（上会稿） 发行人声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行 人注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其 对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任 何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发 行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承 担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 1-1-2 招股说明书（上会稿） 本次发行概况 | 发行股票类型 | 人民币普通股（A 股） | | --- | --- | | 发行股数 | 本次发行股票的数量为不超过 13,083.3333 万股，占本次发行后 总股本 ...

招股说明书 柏诚系统科技股份有限公司 BOTH ENGINEERING TECHNOLOGY CO.,LTD. （无锡市隐秀路 800-2101） 首次公开发行股票并在主板上市 招股说明书 （申报稿） 保荐人（主承销商） 1-1-1 招股说明书 发行人声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行 人注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其 对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任 何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发 行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承 担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 1-1-2 招股说明书 （广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座） 本次发行概况 | 发行股票类型 | 人民币普通股（A 股） | | --- | --- | | 发行股数 | 本次发行股票的数量为不超过 13,083.3333 万股，占本次发行后 总股本比例不低于 10%且不超过 2 ...