央视网消息：4月份经济数据释放了哪些信号？下一步，巩固我国经济平稳运行的发力点有哪些？北京师范大学教授、经济学专家万 喆就此进行了解读。 经济韧性与结构性突破并存 外贸韧性凸显 结构持续优化 4月，中国经济在复杂的国际环境中展现出显著的韧性，尤其是在关税战持续升级的背景下，多项核心的指标呈现积极的变化，韧性 与结构性的突破是并存的。 内需逐步恢复和消费结构升级趋势 首先是消费回暖和服务消费的升级。消费稳步回升，内需的潜力也在不断的释放，像食品价格等受各种因素的影响也在回升。而 且，出行服务像飞机票旅游和黄金饰品等高端消费价格也在上涨，反映出内需逐步恢复及消费结构升级的趋势。 同时，线下消费热度应该说也是不断的增长，休闲娱乐、餐饮等服务业消费的增速非常的亮眼。入境消费的热度也创了新高，像免 签和支付便利化政策，推动国际航班的班次增长，各地入境人数都是屡创新高，也显示中国消费市场对全球吸引力在增强。 工业增长韧性凸显 高技术产业起引领作用 4月份，社会消费品零售总额应该说同比增长也非常的明显，尤其是当中通信器材家电升级类的商品增速都超过了19%，家电网络零 售额同比增长也超过了13%，绿色化智能化产品成为消费的趋 ...

业绩分化加大，经营战略重要性凸显 ——食饮 24 年与 25 年一季度业绩综述 [Table_Author] 易碧归 分析师 行业研究｜食品饮料 2025 年 05 月 16 日 证券研究报告 Email:yibigui@lczq.com 证书:S1320523020003 投资要点： 食饮行业的业绩分化加大，公司经营管理能力与业务战略重要性凸显。 2024 年食品饮料板块业绩实现个位数的稳健增长，但营收和归母净利润 增速均有放缓，显示需求下滑压力仍存。以饮料、零食子行业为代表的结 构性增长仍有亮点可寻，部分产品/渠道同比增速可超 30%。 投资建议：消费刺激政策值得期待，食饮消费结构升级仍具潜力，需求恢 复与结构调整后有望"年胜一年"。建议关注： ① 白酒：战略性投资地位相对减弱，但有望在顺周期、高毛利、控货管 理加强背景下的实现估值修复，后续行业发展的关键是需求培育，高端白 酒业绩增长确定性相对较强，卡位中档价格带的区域龙头或有亮眼表现； ② 调味品：可关注餐饮恢复和连锁化加快带来龙头公司的市场集中度提 升机会，功能性、复合性产品的研发和销售已显示出增长潜力，结构升级 正在进行中； ③ 乳品：强内需刺激（ ...

文/国务院发展研究中心市场经济研究所研究员 陈丽芬 我国正迈向高收入阶段，随着社会经济发展环境和消费主体特征变化，消 费进入结构转型的关键过渡期，蕴藏较大发展潜力和空间。建议有力有效 落 实 党 中 央 、 国 务 院 决 策部 署 ， 从 供需 两侧 着 手， 惠 民 生 、 促 消 费 相 结 合，充分释放消费潜力，形成经济发展和民生改善的良性循环。 2024年中央经济工作会议和2025年政府工作报告均提出大力提振消费，2025年3月中共中央办公厅、国 务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》。消费是人民对美好生活需要的直接体现，不仅是当下经济 增长的主动力和稳定锚，也是经济高质量发展的关键力量。我国正迈向高收入阶段，随着社会经济发展 环境和消费主体特征变化，消费进入结构转型的关键过渡期，蕴藏较大发展潜力和空间。建议有力有效 落实党中央、国务院决策部署，从供需两侧着手，惠民生、促消费相结合，充分释放消费潜力，形成经 济发展和民生改善的良性循环。 居民消费具有较大的增长潜力 国际经验表明，迈向高收入阶段，居民消费增速换挡，但同时孕育增长新动能。韩国、智利、希腊、匈 牙利等12个OECD国家跨进高收入国家之前的 ...

"行业最艰难的时刻已经过去"。 4月30日，伊利股份(600887.SH)（下称"伊利"）召开2024财年业绩交流会，管理层与投资者分享了公司今年的经营规划，并释放了一些行业性的积极信 号。 伊利董事长潘刚认为，乳制品行业挑战与机遇并存，而结构化升级的机会已经开始。 在不确定环境里给予更多确定性 2024年，乳品行业面临着严峻的挑战，上游原奶产量增加、下游消费需求不足，乳企业绩普遍承压，即便是行业"老大"也难独善其身。 伊利去年营业收入为1157.8亿元，归母净利润84.53亿元，若单看数据本身，两项指标均有所下滑。 2024年公司液态奶业务、冷饮业务市场份额稳居第一，奶粉整体销量位居市场第一。 其中，奶粉及奶制品板块规模已达296.75亿元，创历史新高。并在婴幼儿奶粉细分市场"坐二冲一"，金领冠品牌营收实现双位数增长，是增速最快的头 部品牌。此外，餐饮专业客户的奶酪to b业务和海外业务也实现了双位数增长。 水芙蓉 摄 不过放眼行业，伊利整体营收规模依然稳居亚洲乳业第一，仍然是行业最赚钱的公司，剔除商誉减值后净利润为115.39亿元，同比增长12.2%，盈利能 力在整个消费板块也称得上稳健。 潘刚在乳制品行 ...

证券研究报告·公司点评报告·白酒Ⅱ 山西汾酒（600809） 2024 年报及 2025 一季报点评：步稳行健， 笃志进取 买入（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 2025 年 04 月 30 日 证券分析师 苏铖 执业证书：S0600524120010 such@dwzq.com.cn 证券分析师 孙瑜 执业证书：S0600523120002 suny@dwzq.com.cn 股价走势 | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 31,928 | 36,011 | 40,058 | 44,968 | 51,964 | | 同比（%） | 21.80 | 12.79 | 11.24 | 12.26 | 15.56 | | 归母净利润（百万元） | 10,438 | 12,243 | 13,470 | 15,355 | 18,102 | | 同比（%） | 28.93 | 17.29 ...

55年，高淳古柏七旬老人记了24本家庭账册 "小账本"见证生活"节节高" "算计不到要受一辈子穷" 杭万达展示自己的"家庭账本"。 通讯员 韦东 宁 南京日报/紫金山新闻记者 刘全民 摄 "1980年4月7日支出，猪肉0.5元，食盐0.29元，酱油0.1元，总支出0.89元；1982年12月，出售大肥猪一 头，收入122.4元；1998年11月12日支出，肉5.5元、橘子1.7元、苹果6.0元，总支出13.2元……"一本本 泛黄的笔记本上，一行行密密麻麻的数字，清楚地记录着家里的每一笔支出和收入。高淳区古柏街道桃 园雅居小区居民杭万达从1970年坚持记账至今，55年，24册记账本，不仅仅记录了杭万达家庭生活的收 支流水，更见证了南京市民生活"芝麻开花节节高"。 □ 南京日报/紫金山新闻记者 刘全民 通讯员 韦东宁 王彤 魏宏伟 4月28日上午，在杭万达老人家中，记者见到了被"里三层外三层"精心包裹保存的家庭账本。 杭万达今年78岁，退休前是高淳区古柏中心小学教师。见到记者，老人兴致勃勃地谈起家庭账本的故 事。"我是1970年开始进行家庭记账的，小到馒头、食盐，大到家电、房子，每天只要有支出收入，就 会详细记录 ...

Core Insights - In Q1 2025, the company reported revenue of 7.593 billion yuan, with a profit growth of 25% to 548 million yuan and a slight increase in net profit attributable to shareholders to 193 million yuan [1] - The company's three main business segments, department stores, shopping centers, and outlets, generated revenues of 420 million yuan, 540 million yuan, and 430 million yuan respectively [1] - The domestic consumption market is showing positive changes due to a series of policies, with a significant acceleration in the growth rate of social retail sales at the beginning of 2025 [1] Business Strategy - The company aims to leverage a "one core engine and two wings" strategy centered on commercial retail, enhancing asset and capital operations to create sustainable growth [2] - The company is focusing on brand empowerment and marketing innovation to build a competitive advantage in the commercial ecosystem [2] - The company has initiated a "brand joint business plan" with 21 brand groups and 44 brands to deepen collaboration through six support areas including space, membership, data, financing, sales incentives, and training [1][2] Marketing and Consumer Engagement - The company has introduced the Dunhuang IP for a themed Spring Festival marketing campaign, enhancing consumer interaction with national culture through various events [2] - The company reported a more than 10% year-on-year increase in restaurant sales during the first two days of March, driven by the participation of nearly 400 dining merchants in Shanghai [2] - The company is actively promoting all-category consumption vitality in core business circles, creating new commercial spaces and innovative consumer experiences [3] Future Outlook - The company plans to continue deepening its innovation strategy focused on "branding, digitalization, and specialization" to provide comprehensive solutions for the industry [3] - The company aims to implement a "data-driven + organizational-driven + capital-driven" approach to adapt to the new consumption era [3]

4月29日，港股市场低开高走，新能源车、社交、短视频、餐饮连锁、传媒等大消费方向弹性居前。港 股消费指数成分股中，零跑汽车涨超7%，美团-W、理想汽车-W涨超3%，中升控股、百胜中国、哔哩 哔哩-W、吉利汽车、阅文集团。港股消费ETF（159735）当前折价0.67%买入性价比凸显。 相关产品：港股消费ETF（159735）。 消息面上，有调研报告显示，中国消费品和零售行业正迎来消费结构升级带来的深刻变革。从居民消费 结构看，服务性消费占比上升，交通、教育等领域需求增长显著。同时，人口老龄化和家庭小型化推动 消费偏好转向情绪价值和质价比，健康与数字消费理念逐渐渗透各年龄段。从消费者需求趋势看，情绪 价值、质价比及可持续消费成为核心诉求。 （文章来源：每日经济新闻） 港股消费ETF（159735）跟踪港股消费指数，是"更新的消费"，相较A股消费以白酒高端消费为主，港 股消费板块中电商、餐饮、旅游、文娱传媒、国潮服装等新型消费比例更高，服务消费和大众消费占比 也更高，或更能充分反映本轮大力提振消费政策驱动下的消费景气复苏。 平安证券表示，近期的政治局会议强调了"支持科技创新、扩大消费、稳定外贸"等方向，明确提出 ...

丨2025年4月29日星期二丨 NO.1 潘功胜会见国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃 日前，中国人民银行行长潘功胜在出席国际货币基金组织/世界银行春季会议期间会见了国际货币基金 组织总裁格奥尔基耶娃，双方就相关合作等议题交换了意见。 点评：中国人民银行高层与国际货币基金组织的深度互动，释放出中国深化国际金融协作的积极信号。 此次对话或推动跨境资本流动、汇率政策协调等领域的制度衔接，为国内金融机构参与全球治理创造更 稳定的外部环境。金融开放主线下，跨境支付、离岸人民币业务相关企业或将迎来业务模式创新窗口， 而主权基金及外资机构对中国资产的配置逻辑也可能因政策协同而进一步优化。 NO.2 央行：将创设新的结构性货币政策工具 4月28日，中国人民银行副行长邹澜在国新办新闻发布会上表示，下一步人民银行将加紧实施更加积极 有为的宏观政策，用好用足适度宽松的货币政策。根据国内外经济形势和金融市场运行情况，适时降准 降息，保持流动性充裕，发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，创设新的结构性货币政策工具，围 绕稳就业稳增长重点领域，精准加力，做好金融支持。 点评：工商银行领衔银行股持续突破历史估值中枢，国有大行与优质城商行的 ...

以下文章来源于新经销 ，作者赵胜男 新经销 . 专注于中国消费品领域新媒体，对通路营销、渠道数字化及新零售领域进行专业研究及媒体报道。 国家统计局日前公布的数据显示，2024年，中国社会消费品零售总额487895亿元，比上年增长 3.5%，但这一数字背后却难掩行业的深层裂变。 传统零售业态持续承压，线上线下融合加速、新兴模式冲击加剧，一场关于生存与转型的战役悄然打 响。 图片来源：walmart 据「新经销」统计的31家零售上市企业中，仅10家实现营收增长，13家利润增长，分化格局进一步凸 显。 全球化企业凭借全渠道布局逆势突围，而依赖传统模式的企业则在成本高企与消费疲软中艰难挣 扎。 从沃尔玛全球电商销售额突破300亿美元，到名创优品海外营收占比近40%；从苏宁易购扣非净利润亏 损超10亿元，到国美零售营收同比骤降26.76%—— 财报数据的冰火两重天，折射出零售行业剧变期 的残酷真相。 电商渗透率攀升、即时消费需求爆发、低价折扣业态崛起，正在重塑消费者行为与行业竞争逻辑。 | | | | | 2024年上市零售企业财报 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | ...