上 市 公 司 美容护理 2025 年 06 月 04 日 诺邦股份 (603238) ——个护家清行业机遇期，高端水刺无纺布打开成长空间 报告原因：首次覆盖 买入（首次评级） | 市场数据： | 2025 年 06 月 03 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 16.05 | | 一年内最高/最低（元） | 20.61/8.70 | | 市净率 | 2.0 | | 股息率%（分红/股价） | 1.87 | | 流通 A 股市值（百万元） | 2,849 | | 上证指数/深证成指 | 3,361.98/10,057.17 | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | 基础数据: | 2025 年 03 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 8.06 | | 资产负债率% | 41.11 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 178/178 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 06-03 07-03 08-03 09-03 10-03 11-03 12-03 01-03 02-03 03-03 04-0 ...

6月4日涨停分析 今日共71股涨停，连板股总数20只，25股封板未遂，封板率为74%（不含ST股、退市股）。焦点股方面，深海科技概念股尤夫股份走出16天8板，御银股份 晋级5连板成为市场高度板。泛消费板块全线走强，其中莱绅通灵11天6板，乐惠国际7天5板。 | 股票名称 | 板数 | 涨跌幅 | 涨停时间 | 上涨逻辑 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 乐惠国际 | 7天5板 | 10.00% | 09:31 | 啤酒 | | 603076 | | | | | | 有友食品 | 6天3板 | 10.01% | 14:50 | 休闲食品 | | 603697 | | | | | | 峨眉山Ａ | 首板 | 10.00% | 10:34 | 啤酒 | | 000888 | | | | | | 嘉美包装 | 首板 | 10.12% | 10:42 | 啤酒 | | 002969 | | | | | | 查飘飘 | 首板 | 10.04% | 10:51 | 奶茶 | | 603711 | | | | | | 永顺泰 | 首板 | 10.01% | 11:16 | 碑酒 | | ...

丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨轻工制造 [Table_Title] Glo Hilo 登陆日本市场在即，核心供应商思摩尔 国际成长空间广阔 报告要点 [Table_Summary] 日本是全球 HNB 最大单一市场，若 Glo Hilo（思摩尔国际代工）在日本取得较好反馈，市场预 期或映射至全球。1）市场规模，2024 年日本 HNB 销量 645 亿支，占全球比例达 36%；2）品 类渗透率，近年日本市场 HNB 逐步实现对传统卷烟替代，2024 年 HNB 渗透率提升 4.6pcts 至 43%；3）竞争格局，日本 HNB 竞争格局与全球类似。考虑到当前 IQOS 全球 70%+市占率， Glo Hilo 份额提升空间大，且 HNB 行业仍持续增长（预计年化双位数以上增长）、渗透率提升 潜力足（当前全球渗透率约 6%），期待后续进入核心市场如意大利、美国等，成长空间广阔。 分析师及联系人 [Table_Author] 蔡方羿 米雁翔 仲敏丽 应奇航 章颖佳 SAC：S0490516060001 SAC：S0490520070002 SAC：S0490522050001 SAC：S049052408 ...

今年以来，广西壮族自治区柳州市融水县烟草专卖局（以下简称融水县局）聚焦"协同作战、精准监 管、特色普法"三大维度，构建起全方位、立体化的市场监管模式，市场秩序持续向好，为地方经济高 质量发展提供了有力保障。 协同作战，织密监管网 "黄大队长，疑似非法卷烟车辆正驶向高速路口，请立即拦截！" 这样的紧急联动，已成为融水县局联合公安部门开展专项行动的工作常态。 "多亏小管用苗语讲解，我终于搞懂许可证延续流程了！" 良寨乡零售户贾竹英的感慨，道出了融水县局"双语普法"的实效。融水县局组建"达木普法宣传团队"， 深入村寨，通过流动宣讲、重点人员宣传等群众喜闻乐见的形式，将涉烟法律知识融入卷烟市场管理。 面对融水镇古鼎村康田屯店主欧某的辩解，执法人员当场戳穿其谎言，查实其无证经营的违法事实。 融水县局立足本地实际，科学统筹执法资源，精准施策，对诚信守法经营户，实行"服务到位、监管不 扰"的原则，减少不必要检查，对历史违规和重点户，建立动态档案，实施错时检查和交叉监管，针对 真烟非法流通、无证经营等重点领域，联合多部门加大执法力度，结合数字化手段严防死守。 同时，推行"5+2"、24小时超常规监管模式，对重点区域开展错时检 ...

20多年过去，马丁表示，中国人对于烟草的看法已发生嬗变。 在22年前的世界卫生大会上，《公约》获通过，成为世卫主持谈判的首个国际条约，并于2005年2月27日正式生效。目前全球已有183个《公约》缔约方，覆 盖全球约90%的人口。中国是第七十七个签约国，该《公约》自2006年1月9日在我国正式生效。三年之后，《上海市公共场所控制吸烟条例》颁布，这是中 国首部省级人大颁布的控烟地方法规。据马丁介绍，截至目前，中国已有24个城市实施了全面无烟政策，覆盖了全国16.2%的人口。 当前中国正处于扩大内需的关键节点，减少烟草消费可以带动餐饮、教育等其他国内消费，并减少医疗支出及环境负担。 "20多年前，在我第一次来到中国的时候，很多人告诉我，想要改变中国吸烟文化是不可能的。" 今年是《世界卫生组织烟草控制框架公约》（下称《公约》）生效20周年。时近第38个世界无烟日，在赶赴今年的世界卫生大会之前，世界卫生组织 （WHO，下称"世卫"）驻华代表马丁·泰勒（Martin Taylor）接受第一财经记者采访，并做出上述回忆。马丁出任世卫驻华代表是在2023年，但与中国结缘 却是在本世纪初。 但《健康中国2030》中提出的"到 ...

近日，沉寂已久的电子烟板块受到市场的关注。 智通财经APP注意到，自今年四月中旬以来电子烟板块反复上行。以行业龙头思摩尔国际(06969)为例， 今年五月以来短短十余个交易日，公司股价已累涨超30%。5月23日，公司股价再度上行，一度突破 18.82港元，创下近年以来的新高水平。不过需要注意的是，尽管股价较年初近乎翻倍，但仍不及公司 市值历史高点的四分之一，当前估值仍处于历史低位。 股价新高的背后，思摩尔国际的"春天"来临了？ 其中，电子烟与HNB是新型烟草的两大核心品类，全球市场规模占比分别达到28%及45%。 细分来看，雾化电子烟(E-Vapour)的全球规模212亿美元，2018-2023年期间的年复合增长率为6.6%。其 中，电子烟技术创新频繁，种类与口味较为丰富，2023年换弹式、 一次性与开放式占比分别为38%、 25%及36%，市场主要集中在欧美地区。雾化电子烟市场竞争激烈且集中度分散，尤其是一次性产品由 于技术门槛低、制作成本低与迭代较快而涌入大量玩家。 加热不燃烧(Heat-Not-Burn)的全球规模为345亿美元，2018-2023年的年复合增长率达到23.3%。虽然相 较之下HNB起步 ...

5月21日，港股三大指数集体上涨。截至收盘，恒生指数涨0.62%，国企指数涨0.84%，恒生科技指数涨 0.51%。 分板块看，影视股延续涨势。阿里影业（01060.HK）再涨22.95%，2个交易日累涨近6成。消息面，阿 里影业拟更名为大麦娱乐。其它个股，猫眼娱乐（01896.HK）涨4.58%，柠萌影视（09857.HK）涨 1.63%，IMAX中国（01970.HK）涨1.52%。 黄金股集体走强。赤峰黄金（06693.HK）涨13.84%，珠峰黄金（01815.HK）涨12.07%，招金矿业 （01818.HK）涨7.8%，灵宝黄金（03330.HK）涨7.13%，山东黄金(01787.HK)涨7.01%，中国黄金国际 （02099.HK）涨6.3%，其它有色金属股纷纷跟涨。 消息面，国际金价再次强势反弹，隔夜已重新回升至了3300整数大关上方。高盛分析师认为，这一走势 背后存在一个明确的逻辑支撑：中国买盘正在强势回归。此外，据周二公布的海关数据，中国上月黄金 进口总量达到127.5公吨，创11个月新高。与前一个月相比，增幅达到73%。 医药股中，医药外包概念股、生物医药股等都普遍走高。凯莱英（068 ...

文章指出，尼国家癌症研究所在《烟草及烟草制品控制经济学》研究报告中指出，若烟草类商品价格上 涨10%，有关消费将下降5%。 财政部发言人表示，尽管尼烟草、香烟产品税率较低，但过去十年已增长了300%，每年至少加征 10%。他强调，税收不能呈指数级增长，否则会在其他方面产生副作用。 尼泊尔行动组织（Action Nepal）主席表示，尼是南亚对烟草、香烟产品征税最低的国家，包括16%的 健康危害税和16%至17%的消费税，需将两者都提高到32%左右的水平，政府不应偏袒烟草、香烟制造 商。 文章援引健康权利与烟草控制网络尼泊尔分会（Health Rights and Tobacco Control Network Nepal）2023 年研究报告数据指出，南亚国家中斯里兰卡对烟草产品征收77%的税，孟加拉国为73%，巴基斯坦为 61%，印度为58%。 （原标题：专家呼吁尼提高烟草税） 尼泊尔《新兴报》5月17日发表评论文章指出，专家认为提高烟草有关产品税率是抑制烟草、香烟消费 的最有效方法，尼烟草、香烟综合税率现居南亚最低水平。 卫生与人口部法律副秘书戈皮克里希纳·雷格米表示，尽管尼通货膨胀率较高，烟草、香烟价格 ...

截至5月19日收盘，青蒿素概念下跌0.82%，位居概念板块跌幅榜前列，板块内，润都股份、海正药 业、昆药集团等跌幅居前，股价上涨的有2只，涨幅居前的有德龙汇能、白云山等，分别上涨1.06%、 0.37%。 今日涨跌幅居前的概念板块 | 概念 | 今日涨跌幅（%） | 概念 | 今日涨跌幅（%） | | --- | --- | --- | --- | | 兵装重组概念 | 3.92 | 青蒿素 | -0.82 | | 天津自贸区 | 3.51 | 人形机器人 | -0.80 | | ST板块 | 3.05 | 同花顺果指数 | -0.71 | | 特色小镇 | 2.86 | 中国AI 50 | -0.64 | | 股权转让(并购重组) | 2.81 | 环氧丙烷 | -0.43 | | 深圳国企改革 | 2.76 | 新型烟草(电子烟) | -0.32 | | 可控核聚变 | 2.55 | 同花顺新质50 | -0.28 | | 横琴新区 | 2.44 | 阿尔茨海默概念 | -0.27 | | 预制菜 | 2.30 | 金属钴 | -0.26 | | 钛白粉概念 | 2.29 | 牙科医疗 | -0.26 | ...

轻工制造 GLO 日本试销推进，新型烟草趋势向上 投资要点： 【周观点】5 月 12 日日本 GLO 官网公布新品 HILO 信息，新品预期将于 6 月 9 日在日本宫城县试销限定发售，若日本市场试销良好，产品力进一 步验证，思摩尔 HNB 业务成长空间有望进一步打开；本周中美贸易冲突暂 缓，优质低估出口链、以及前期受外销业务担忧的包装龙头迎来布局窗口； 出口情绪好转带动包装纸企涨价潮，玖龙、山鹰、理文等集体发布提价函。 强于大市（维持评级） 一年内行业相对大盘走势 -0.30 -0.20 -0.10 0.00 0.10 0.20 5/20 7/31 10/11 12/22 3/4 5/15 轻工制造 沪深300 团队成员 | 分析师： | 李宏鹏(S0210524050017) | | --- | --- | | lhp30568@hfzq.com.cn | | | 分析师： | 汪浚哲(S0210524050024) | | wjz30579@hfzq.com.cn | | | 分析师： | 李含稚(S0210524060005) | | lhz30597@hfzq.com.cn | | 华福证券 轻工制 ...