期货热点追踪 全球铝价因美国关税政策变动而飙升，市场供需如何调整？全球铝市场的未来走势如何？ 相关链接 ...

智通财经6月3日电，高盛集团在报告中表示，预计铝价将在2026年初降至每吨2100美元低点，达到这个 水平才会使印尼冶炼产能的过度投资暂停。Eoin Dinsmore等分析师周一在报告中表示，印尼三座50万 吨冶炼厂将于2026年年中投入运营，比预期要早。产量增加将导致2026年出现100万吨过剩供应，为 2020年以来最大过剩程度。成本价格下降，氧化铝价格疲软，能源价格也将在2026年给铝价带来下行压 力。随着市场重新平衡，未来几年价格将上行至每吨2150美元至2550美元区间。该行将2026年和2027年 的价格预测分别从之前的2540美元和2800美元下调至每吨2230美元和2500美元。 高盛：受印尼供应加速影响 铝价或跌至每吨2100美元 ...

行业 铝日报 日期 2025 年 5 月 27 日 有色金属研究团队 研究员：余菲菲 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 铝观点： 铝价延续窄幅震荡，主力 2507 合约报收于 20155，较上一交易日微跌 0.05%， 指数总持仓增加 5732 至 523645 手。现货上，国内社会库存继续去化，持货商纷 纷高挺升水，但与实际消费略不匹配，日内华东升 90，中原升水 10，华南贴水-30， LME 于 26 日休市，暂无最新进口盈亏数据。氧化铝大幅下跌，主力增仓打压至 3060 附近，跌幅达 3.77%，主因上周五有消息称几内亚矿端扰动有所缓和导致盘面出 现松动，此外，随着近期价格大涨行业利润普遍回升，市场对氧化铝部分产能复 产预期增强，未来三周氧化铝运行产能可能攀升至 9200 万吨上方，供应端压力再 度凸显引发价格回落调整，不过几内亚政局不稳事件仍存在不确定性，警惕市场 或仍有反复；电解铝方面，供应端基无太大变化，产能天花板限制下压力有限； 需求上端，本周初库存持续超预期去化，环比上周四进一步减少 2.3 万吨至 53.4 ...

研究报告 铝周报 铝价或以震荡趋势运行 | 华龙期货投资咨询部 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格： | | | | | 证监许可【2012】1087 | | 号 | | | 有色板块研究员：刘江 | | | | | 期货从业资格证号：F0305841 | | | | | 投资咨询资格证号：Z0016251 | | | | | 电话：0931-8582647 | | | | | 邮箱：451591573@qq.com | | | | | 报告日期：2025 年 5 | 月 | 26 | 日星期一 | 摘要： 【行情复盘】 上周，沪铝期货主力合约 AL2507 价格以震荡行情为主。价格 范围在 20010 元/吨附近至最高 20300 元/吨左右。 【宏观面、基本面分析】 报告日期：2025 年 5 月 26 日星期一 美国最高法院对一个联邦独立机构的人事任免上诉案作出裁 决，同时暗示美联储董事会成员地位特殊，将受到特别保护，不 会被总统解雇。美国债券收益率曲线显著趋陡，30 年期国债收益 率突破 5%。日本国债收益率延续升势，40 年期国债收益率再创新 高 ...

行业 铝日报 日期 2025 年 5 月 23 日 有色金属研究团队 研究员：余菲菲 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 研究员:张平 021-60635734 zhangpin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 研究员：彭婧霖 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与操作建议 图1：机构净持仓 图2：机构多空比 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 二、行业要闻 作为全球领先的铝生产商之一，阿联酋全球铝业公司 (Emirates Global Aluminium) 宣布计划在美国俄克拉荷马州投资 40 亿美元建设铝厂。唐纳 德·特朗普一直倡导富裕的海湾国家增加对美投资，以规避其关税政策。该 冶炼厂年产能预计达到 60 万吨原铝，建设将于 2026 年底动工，2030 年竣工 投产。EGA 还将与美国国防承包 ...

几内亚Axis矿区停产消息继续支撑氧化铝价格，国内氧化铝主力合约早盘震荡小幅上行，领涨期市，收 涨1.55%，报收3138元/吨。 几内亚仍为我国铝土矿最大进口来源国，且进口量仍在持续增长。海关总署数据显示，2025年1-4月， 中国累计进口铝土矿6777万吨，同比增加34.3%。分国别看，自几内亚累计进口铝土矿5312万吨，占进 口总量的78.38%，同比增加42.2%。由于我国铝土矿进口依存度高且高度依赖几内亚的铝土矿供应，因 此当几内亚矿端出现扰动时，氧化铝价格将会出现剧烈反应。 具体来看，据媒体报道，几内亚政府宣布已经收回了51份矿业许可。据Mysteel调研核实，"几内亚Axis 矿区被列入政府撤销采矿许可证名单，勒令在运行矿山的采矿设备暂停，开采被迫全部中止。该矿区涉 及产能约4000万吨/年，恢复时间不明"。该矿区2024年产量约2300万吨，其中顺达矿业约1300万吨，中 电十一局约1000万吨。据悉，相关企业正在与几内亚政府进行商谈，具体影响有待评估。此消息引发市 场对铝土矿原料供应担忧。Mysteel表示，几内亚某其他大型铝土矿矿山的探矿权证也被政府列入了撤 销名单，此举是标志着政府整改范 ...

SHMET 网讯： 进入5月以后，氧化铝自历史低位反弹，逐渐上涨至一个月高位。上周五，基本面突传利好，期价盘中迅速拉升并触及涨停。 氧化铝大幅反弹，主要受几内亚矿业政策扰动吗？几内亚采矿证撤销问题会对供应端产生什么样的影响？目前国内氧化铝企业开工如何？供应端压力较前期 有减弱吗？短期氧化铝强势状态能延续吗？未来需要重点关注哪些影响因素？文华财经【机构会诊】板块邀请氧化铝期货专家为您详细阐述。 【机构会诊】：氧化铝大幅反弹，主要受几内亚矿业政策扰动吗？几内亚采矿证撤销问题会对供应端产生什么样的影响？ 中原期货投资咨询部高级研究员 刘培洋：根据Mysteel报道，当地时间5月16日上午，几内亚矿业局对Axis矿区下达停工指令。该矿区包含顺达矿业等矿业公 司，涉及产能约4000万吨/年，2024年实产2300万吨（主要包括顺达1300万吨、中电十一局1000万吨），目前恢复时间不明。这是继5月15日几内亚政府吊销 46家矿业公司采矿证后 ，铝土矿供给扰动的进一步升级。受此影响，上周五晚间，氧化铝期货多个合约大幅上涨，盘中最高一度触及涨停。 中银国际期货研究咨询部有色高级研究员 刘超：几内亚是全球最大的铝土矿生产国之 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-05-20 铝库存暂停去库铝价承压 重要数据 铝现货方面：SMM数据，昨日长江A00铝价录得20230元/吨，较上一交易日下跌40元/吨，长江A00铝现货升贴 水较上一交易日下跌10元/吨至80元/吨；中原A00铝价录得20150元/吨，中原A00铝现货升贴水较上一交易日下 跌10元/吨至-10元/吨；佛山A00铝价录20110元/吨，佛山A00铝现货升贴水较上一交易日上涨5元/吨至-50元/ 吨。 铝期货方面：2025-05-19日沪铝主力合约开于20125元/吨，收于20110元/吨，较上一交易日收盘价下跌40元/ 吨，跌幅-0.2%，最高价达20300元/吨，最低价达到20080元/吨。全天交易日成交199900手，较上一交易日增 加63926手，全天交易日持仓201358手，较上一交易日减少2699手。 库存方面，截止2025-05-19，SMM统计国内电解铝锭社会库存58.5万吨。截止2025-05-19，LME铝库存393450 吨，较前一交易日减少2000吨。 氧化铝现货价格：2025-05-19 SMM氧化铝山西价格录得3025元/吨，山东价格录得2950元 ...

SHMET 网讯：氧化铝主力合约早盘小幅低开，收回部分涨幅，但仍稳定在3000关口上方。上周五夜盘开盘，氧化铝主力合约直线拉涨，盘中触及涨 停。 消息面上，周四晚间，政府消息人士向路透社透露，几内亚已撤销46家在该国运营的矿业公司的许可证。一些分析师认为，在这个世界第二大铝土矿生 产国中，这一举措是对大型矿业运营商发出的警告信号。但行业消息人士称，这些公司均非几内亚矿业领域的重要生产商，该国矿业主要由大型国际企业主 导。 周五晚间的最新消息显示，近日几内亚政府陆续撤销部分矿山采矿许可证问题有进一步升级，Axis矿区在前几日已经被列入政府撤销采矿许可证名单。 经Mysteel调研核实，几内亚时间星期五上午矿业局已派人到达该矿区下达停工指令，勒令在运行矿山的采矿设备暂停，开采被迫全部中止。该矿区包 含顺达矿业等矿业公司，涉及产能约4000万吨/年，恢复时间不明。 几内亚矿业与地质部在领英上发布的公告显示，去年几内亚出口了约1.464亿吨铝土矿。据一位分析师称，今年该国主要铝土矿生产商预计将开采超过2 亿吨铝土矿，较去年创纪录的产量增长35%。 正信期货表示，几内亚矿端消息所涉及到的产量占比较大，若证实为真且持续影 ...

专家 - 当前时点如何看待氧化铝？20250517 摘要 • 2025 年初氧化铝市场供应快速增加，至 3 月中旬全行业开工水平达 9,360 万吨，创近 20 年历史记录，氧化铝电解铝运行比值达 2.1，市场供 应明显过剩，导致大幅抛售。但随后减产和检修增加，比值回归到 2 以下， 当比值达到 1.9 时，又开始走向过剩阶段。 • 氧化铝价格近期反弹主要受全行业减产决心增强、大型央企产业链集团宣 布大面积减产导致现货流动性紧张以及宏观经济因素等多重因素影响，氧 化铝成为资金青睐对象，导致价格暴力反弹。 • 矿石成本显著增长是成本上升的主要原因，自 2023 年开始，矿石成本从 1,460 元/吨上涨至当前的 1,900 元/吨，增加了 500 元。国产矿和进口矿 的应用比例，以及自采矿和外购矿之间的差异，导致了成本结构上的显著 差异。 • 几内亚铝土矿价格波动影响国内市场，2024 年 12 月至 2025 年 2 月期间 价格超过 110 美元，但现货价格降至 70 美元左右。因船运周期长，即使 现货报价 70 美元，实际使用至少需到 7 月初或中旬，期货价格难以下调 至 2,600 元以下。 Q&A 当 ...