Core Viewpoint - The recent policies and regulations aim to enhance the legal framework and regulatory environment of China's capital market, focusing on risk prevention, strong supervision, and promoting high-quality development [1][2][3]. Group 1: Legal and Regulatory Framework - The 20th National Congress emphasized the need for a coordinated investment and financing capital market, highlighting the importance of risk prevention and regulatory strength [1]. - The new "National Nine Articles" require a focus on strong regulation and risk prevention to promote high-quality development in the capital market [1][2]. - Recent measures have been introduced to support the long-term development of technology companies, with over 90% of companies listed on the Sci-Tech Innovation Board and the Growth Enterprise Market being tech firms [2]. Group 2: Market Stability and Investor Confidence - The introduction of guidelines to encourage long-term capital investment aims to create a stable market environment, addressing the historical volatility of the capital market [3]. - The implementation of policies such as the "Guidance on Promoting Long-term Capital Investment" and the "Action Plan for High-Quality Development of Index Investment" is designed to enhance market stability [3]. - Regulatory measures are being strengthened to support investor returns through dividends and share buybacks, fostering confidence among retail investors [3]. Group 3: Corporate Governance and Compliance - The new regulations focus on improving the share reduction rules for major shareholders to enhance corporate governance and protect investor interests [4]. - Stricter entry requirements for public offerings and enhanced responsibilities for intermediaries are being enforced to ensure market integrity [4]. - The introduction of a comprehensive system for monitoring and penalizing misconduct, including insider trading and market manipulation, is crucial for maintaining market fairness [5]. Group 4: Legal Enforcement and Investor Protection - The new "National Nine Articles" propose a multi-faceted approach to increase accountability for securities violations, including administrative, civil, and criminal penalties [5]. - Collaborative efforts between judicial and regulatory bodies aim to improve the efficiency of legal processes related to securities violations [5][9]. - Innovative dispute resolution mechanisms, such as judicial mediation and arbitration, are being promoted to enhance investor protection and resolve conflicts effectively [9]. Group 5: Future Directions and Challenges - The upcoming "14th Five-Year Plan" period will focus on addressing persistent issues in the capital market, such as shareholder misconduct and regulatory enforcement [7]. - There is a need for continuous improvement of laws and regulations, particularly in the areas of derivative trading and cross-market supervision [8]. - The promotion of a culture of compliance and investor education is essential to mitigate risks associated with market manipulation and fraud [8].

中证协近日召开2025年第二季度证券基金行业首席经济学家例会，包括7位首席经济学家及有关监管部 门人员参会。与会嘉宾提到两项建议：一是全球产业链供应链已呈现"近岸化""本土化""分散化"的特 征，未来中国将与欧美形成高端核心产业链平行体系和低附加值基础产业链交叉体系，建议强化政策协 同，引导更多中长期资金流入供应链产业链相关领域，稳定市场预期、强化市场信心，助力企业发展； 二是应进一步加强国家补贴政策力度，激活消费场景，推动实际 利率下降。（记者 林坚） ...

智通财经6月30日电，中国证券业协会6月27日组织召开2025年第二季度证券基金行业首席经济学家例 会，围绕2025年下半年国内外经济形势与展望、全球产业链供应链新趋势对资本市场的影响等主题进行 研讨。协会首席经济学家专业委员会关于2025年第三季度经济预测的问卷调查结果也显示，超七成的首 席经济学家预计第三季度CPI、PPI、固定资产投资同比增速将上升。与会专家建议，应进一步加强国家 补贴政策力度，激活消费场景，推动实际利率下降。与会专家指出，全球产业链供应链已呈现"近岸 化""本土化""分散化"的特征，未来中国将与欧美形成高端核心产业链平行体系和低附加值基础产业链 交叉体系。建议强化政策协同，引导更多中长期资金流入供应链产业链相关领域，稳定市场预期、强化 市场信心，助力企业发展。 中证协召开2025年第二季度证券基金行业首席经济学家例会 ...

□本报记者王宇露 中国证券投资基金业协会官网显示，上周，三家私募基金管理人完成登记，包括两家私募股权、创业投 资基金管理人，和一家私募证券投资基金管理人。其中，新登记的私募证券投资基金管理人引发广泛关 注，该机构正是此前刚刚成立的太保致远(上海)私募基金管理有限公司。今年以来，保险系私募动作频 频，长期资金入市动作加快。在市场回暖、长期资金加快入市的背景下，私募基金规模稳步增长。 5月末，泰康稳行(武汉)私募基金管理有限公司出现在新一批完成备案登记的私募基金管理人名单中。 据了解，泰康稳行由泰康保险集团旗下保险资管公司泰康资产发起设立并全资持股。泰康稳行将作为基 金管理人，向泰康旗下寿险公司泰康人寿定向发行契约型私募证券投资基金，泰康人寿作为单一持有 人，首期投资规模预计为120亿元。 此外，阳光保险5月发布公告称，阳光资产筹备成立"阳光和远私募证券投资基金"(暂定名)，总规模200 亿元，由阳光人寿全额认购。 "巨无霸"私募完成登记 基金业协会信息显示，太保致远成立于2025年5月21日，约1个月时间就完成了私募基金管理人登记。该 公司注册于上海市虹口区，注册资本1000万元，由太平洋资产管理有限责任公司全 ...

【环球网财经综合报道】获批数月后，第二批保险资金长期投资试点项目正式开启投资。6月27日，泰康资产 旗下泰康稳行（武汉）私募基金管理有限公司完成首笔投资交易，成为第二批获批试点的险资中首家宣布开 启投资的机构。 | 基金名称: | 泰康稳行一期私募证券投资基金 | | --- | --- | | 墓金编号: | SAZF10 | | 成立时间: | 2025-06-18 | | 备案时间: | 2025-06-19 | | 基金备案阶段: | 暂行办法实施后成立的基金 | | 基金类型: | 私募证券投资基金 | | 而种: | 人民币现钞 | | 基金管理人名称: | 泰康稳行（武汉）私募基金管理有限公司 | | 管理类型: | 受托管理 | | 托管人名称: | 中信证券股份有限公司 | | 运作状态: | 正在运作 | | 基金信息最后更新时间: | 2025-06-19 | 泰康稳行由泰康资产1000万元全资设立，作为基金管理人向泰康人寿定向发行契约型私募证券投资基金。今 年1月，泰康人寿和泰康资产获金融监管总局批准参与长期投资试点，获批金额120亿元。泰康方面表示，此 举旨在增加长期投资资产，优化资 ...

银河研究 金融期货研发报告 金融期货年报 2025 年 6 月 27 日 稳中有进 开启慢牛 ——股指期货 2025 年中策略报告 报告摘要： 2025 上半年市场两次经受住了考验，分别在政策预期、资金支撑下实现探底反弹，形 成快跌慢涨的慢牛走势，底部不断抬高。 一行一局一会两度联合新闻发布会，坚强有力的表态表明管理层稳定股市的信心和决 心，下半年政策环境持续稳定，股指也将表现稳定。 市场利率不断下行，理财资金不断转向高股息资产为股市营造良好的市场环境，推动中 长期资金入市的政策指向使保险资金股票投资不断提速，汇金等央企增持又使市场增添信 心，资金面整体稳中有增。 宏观经济数据和上市公司业绩同样保持平稳，进而使估值下有支撑，股指慢牛表现即有 基本面又有资金面的助力，预计下半年将继续震荡上行。 股指期货成交持仓略有增长，受多方因素影响贴水有所加大，为期指多头带来较好的投 资机会，在风险合理控制的情况下，可能为投资者取得超额收益。 风险因素：国内经济增长不及预期，地缘政治因素 研究员：孙锋 期货从业证号： F0211891 投资咨询从业证号： Z000567 :sunfeng@chinastock.com.cn ...

长周期考核更符合养老金"长钱"特点 "养老金负债周期长、体量大、来源稳，要求长期稳健保值增值，具有长期投资的天然需求和与之适应 的长周期考核内在需要。"长江养老保险受托业务总部副总经理、养老金融研究中心负责人曾宪才对 《金融时报》记者表示。 今年1月，中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局联 合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提出，加快出台企(职)业年金基金3年以上长周 期业绩考核指导意见。证监会主席吴清在国新办发布会上强调，实施长周期考核能有效熨平短期波动对 业绩的影响，是引导中长期资金入市的"关键制度突破"。人力资源和社会保障部副部长李忠表示， 将"更加注重基金中长期收益，健全长周期考核机制"。 近日，人力资源社会保障部公布2025年一季度全国企业年金基金业务数据显示，截至2025年一季度末， 全国16.82万家企业建立企业年金，参加职工3290.81万人。 企业年金投向一直被视为投资风向标，其投资业绩也备受关注。从年金投资管理情况看，截至2025年一 季度末，企业年金基金积累达到3.73万亿元，投资资产净值3.70万亿元，近三年(2022年4月1日— ...

政策利好下，近期券商板块明显回暖。6月18日，证监会发布《关于在科创板设置科创成长层增强制度 包容性适应性的意见》，科创板"1+6"改革细则出炉！有分析称，证券行业有望受益于科创板的深化改 革。消息面利好提振下，该如何看待券商板块的投资机遇？ 科创板IPO边际宽松，券商板块或迎利好！ 在科创板"1+6"改革方案中，"1"代表设置科创成长层，而"6"则指在科创板创新推出6项改革措施，包括 面向优质科技企业试点IPO预先审阅机制、扩大第五套标准适用范围、支持在审未盈利科技企业面向老 股东开展增资扩股等。 有分析称，"1+6"政策是促使资本市场更好地服务科技创新和新质生产力发展的有力举措。证券公司作 为中介机构，落实好自身"资本市场看门人"责任的前提下，业务发展受益于资本市场改革政策。政策落 地后，科创板IPO边际放松，或利好券商投行、PE直投业务发展。 （资料参考：开源证券《1+6政策落地 科创板IPO边际宽松 利好券商投行、直投业务》，2025.6.19） 此外，随着稳股市政策效果逐步显现，近期市场情绪明显回暖，沪深两市成交活跃度提升，或利好券商 板块。 如何看待券商板块的长期价值？ 当前，多重利好因素共振下， ...

《意见》提出支持增强消费能力，培育消费需求。夯实宏观经济基础，稳定消费预期，加大实体经济支 持力度，强化金融与财政、产业等政策协同联动，实施好货币政策和财政政策，健全资本市场功能，推 动中长期资金入市。同时，支持居民就业增收，强化民营和小微企业、个体工商户等经营主体金融服 务，创新金融产品，规范投资理财业务，提高居民财产性收入。此外，鼓励金融机构研发个人养老金专 属产品，加快推进商业保险年金产品创新，提升消费意愿。 在支持消费产业链上优质企业融资方面，《意见》明确发挥信贷支持主渠道作用，鼓励金融机构创新优 化信贷产品，加大对消费行业经营主体首贷、续贷、信用贷、中长期贷款支持力度。设立服务消费与养 老再贷款，额度5000亿元，对符合条件的金融机构发放的服务消费重点领域贷款，可按贷款本金的 100%申请再贷款。加大债券市场融资支持力度，支持文化、旅游、教育等服务消费领域企业及科创企 业发行债券。积极发展股权融资，支持消费产业链上优质企业通过发行上市、"新三板"挂牌等方式融 资，引导社会资本加大投资，发挥私募股权投资基金和创业投资基金作用。 《意见》提出加大消费重点领域金融支持。推动扩大商品消费，鼓励金融机构做好消 ...

Group 1 - The core viewpoint of the news is the introduction of the "Opinions on Setting Up a Growth Layer in the Sci-Tech Innovation Board" by the China Securities Regulatory Commission, which aims to enhance the market's investment and financing functions and promote the aggregation of medium- and long-term funds towards new productive forces [1] - The inclusion of Sci-Tech Innovation Board ETFs in the fund advisory configuration range is significant, as it is expected to broaden the investment scope of fund advisors and attract long-term quality funds to invest in the Sci-Tech Innovation Board [2] - The number of fund companies laying out Sci-Tech Innovation Board ETFs has reached 27, indicating a growing interest and recognition of these products in the market, with approximately 1.23 billion yuan attracted by the Sci-Tech Innovation Board 50 ETF from June 18 to June 24 [3] Group 2 - The introduction of more Sci-Tech Innovation Board ETF options and futures is seen as beneficial for investors to manage risks associated with short-term market fluctuations, thereby attracting more medium- and long-term funds [4] - The upcoming allowance for qualified foreign investors to participate in on-site ETF options trading starting from October 9, 2025, is expected to enhance the stability of foreign institutional investment behavior and promote long-term investment in A-shares [4] - The diversification of Sci-Tech Innovation Board-related ETFs and other derivatives is anticipated to provide investors with more participation methods and effective risk management tools, enhancing market attractiveness and liquidity [4]