证券研究报告 | 公司深度 | 通用设备 投资要点 3）应流股份：2024 年燃气轮机产品接单同比增长 102.8%，已取得全球最先进型 号西门子 9000HL 型燃气轮机透平叶片开发订单；2024 年与 GE 航空航天、安萨 尔多等国际巨头签订战略协议或长协供货备忘录，2025 年 Q1 与赛峰集团、西门 子能源签署战略供货协议。技术实力已获国际认可、订单开始加速爆发。 ❑ 航空领域：行业需求向上，公司布局整机+零部件、受益大飞机+低空经济需求 1）行业：2023 年全球航空发动机市场约为 1140 亿美元，中国航空发动机市场 为 2929 亿元。据空客公司市场预测，未来 20 年内全球飞机数量将翻倍。市场竞 争格局由美国通用电气（GE）、美国普惠（PW）、英国罗罗（RR）三家垄断。 2）应流股份：主要研制生产 1000kw 以下涡轴发动机，轻型直升机、重载无人直 升机，及航空关键零部件等特种装备。有望受益国产大飞机+低空经济需求。 ❑ 核电领域：行业景气向上，公司成立合资子公司、布局核聚变方向 1）行业：2024 年全国核电发电量仅占总量的 4.73%。预计"十五五"期间，核 电装机容量达到 150GW ...

招商证券表示，游戏板块估值有望修复。近期，继续坚定看好传媒和游戏板块，推荐逻辑如下：1、游戏和传媒就是最好的新兴消费板块之一；游戏和传媒 的估值在新兴消费里仍然是估值洼地，近期港股传媒公司乐华，巨星，阿里影业，猫眼，云音乐等纷纷大涨，是传媒游戏估值修复的开始。2、海外AI应用 最先反弹，映射国内时间问题。3、游戏和传媒最被低估的点就是海外的文化出海才刚刚开始，且政策在全力支持。 必读要闻一：这一战略性新兴产业呈现高速增长态势 机构指出，中国3D打印产业呈现高速增长态势，据国家统计局与海关总署，2023-2025Q1设备产量同比分别增长36%/11%/45%，出口量分别增长 55%/6%/24%。欧美市场快速增长后中国市场亦快速破圈，市场应用已从欧美日用品（如地漏、收纳盒）延伸至中国潮玩（泡泡玛特等），并逐步渗透至鞋 类、头盔等功能性器件。 甬兴证券指出，3D打印属于战略性新兴产业，得到了国内外政策的重点支持，市场规模持续快速增长。3D打印在零件一体化制造、异型结构件制造、变批 量定制结构件制造等方面的优势使得其在航空航天领域得到了广泛应用，而近年来随着3D打印成本的不断下降，其在3C、鞋模、机器人等民用工业领 ...

开源证券认为，AIDC算力产业链是核心主攻方向，建议重视七大产业方向：（1）AIDC机房建设 （AIDC机房、柴油发电机、风冷&液冷、变压器等）；（2）IT设备；（3）网络设备（交换机路由 器、光模块&光器件&CPO、AEC&铜缆、光纤光缆等）；（4）算力租赁；（5）云计算平台；（6）AI 应用；（7）卫星互联网&6G。 数据ETF紧密跟踪中证大数据产业指数，中证大数据产业指数选取业务涉及大数据存储设备、大数 据分析技术、大数据运营平台、大数据生产、大数据应用等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映 大数据及算力产业上市公司证券的整体表现。 6月16日，早盘算力硬件股再度走强，在此背景下，中证大数据产业指数早盘震荡拉升。截至2025 年6月16日 10点51，中证大数据产业指数（930902）上涨0.99%，成分股天下秀上涨4.60%，恒生电子上 涨4.54%，神州泰岳上涨4.53%，神州信息上涨4.03%，科华数据上涨3.00%。数据ETF（516000）上涨 0.90%，最新价报0.9元。 根据IDC和浪潮信息联合发布的《2025年中国人工智能计算力发展评估报告》预测数据，2025年中 国智能算力规模将达 ...

证券研究报告·公司深度研究·电网设备 良信股份（002706） "两智一新"稳增长，AIDC 创新机 2025 年 06 月 15 日 买入（首次） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 4,585 | 4,238 | 5,181 | 6,497 | 8,259 | | 同比（%） | 10.30 | (7.57) | 22.26 | 25.39 | 27.12 | | 归母净利润（百万元） | 510.97 | 312.11 | 459.20 | 601.71 | 807.07 | | 同比（%） | 21.15 | (38.92) | 47.13 | 31.03 | 34.13 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.45 | 0.28 | 0.41 | 0.54 | 0.72 | | P/E（现价&最新摊薄） | 18.33 | 30.01 | 20.40 | 15.57 | 11.61 | [关键词： T ...

行 业 研 究 通信 2025 年 06 月 15 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -29% -14% 0% 14% 29% 43% 2024-06 2024-10 2025-02 通信 沪深300 相关研究报告 《字节 Force 原动力大会亮点：豆包 大模型 1.6 发布、多模态模型升级、 Tokens 加速增长、多行业落地—行业 点评报告》-2025.6.11 《博通 TH6 交换芯片量产上市，持续 看好 AI 算力产业链—行业周报》- 2025.6.8 《DeepSeek R1 模型升级，GB300 季 度末有望出货，继续看好 AIDC 算力 产业链—行业周报》-2025.6.2 字节多模态模型加速，Oracle 大投 AI，看好全球 AIDC 产业链 | | | ——行业周报 | | --- | --- | --- | | 蒋颖（分析师） | 雷星宇（联系人） | 陈光毅（联系人） | | jiangying@kysec.cn | leixingyu@kysec.cn | chenguangyi@kysec.cn | | 证书编号：S0790523120003 | 证书编号： ...

其 他 研 究 沪深300 及创业板指数近1年走势 数据来源：聚源 -32% -16% 0% 16% 32% 48% 2024-06 2024-10 2025-02 沪深300 创业板指 开源晨会 0613 总量视角 【宏观经济】美国通胀的反弹斜率及持久性尚待观察——美国 5 月 CPI 点评 -20250612 ——晨会纪要 吴梦迪（分析师） wumengdi@kysec.cn 证书编号：S0790521070001 观点精粹 行业公司 【农林牧渔】5 月大猪出栏释放，2025H2 猪价不悲观——行业点评报告-20250612 【通信】字节 Force 原动力大会亮点：豆包大模型 1.6 发布、多模态模型升级、 Tokens 加速增长、多行业落地——行业点评报告-20250611 昨日涨跌幅前五行业 | 行业名称 | 涨跌幅(%) | | --- | --- | | 有色金属 | 1.402 | | 传媒 | 1.329 | | 美容护理 | 1.308 | | 医药生物 | 1.266 | | 通信 | 0.979 | | 数据来源：聚源 | | 开 源 证 券 证 券 研 究 报 昨日涨跌幅后五行业 | ...

新元肇启-电新行业投资观点 长江证券研究所电力设备与新能源研究小组 2025-06-12 %% %% %% %% %% %% research.95579.com 1 证券研究报告 • 证券研究报告 • 评级 看好 维持 分析师及联系人 | 分析师 邬博华 分析师 曹海花 | 分析师 叶之楠 | 分析师 司鸿历 | | --- | --- | --- | | SAC执业证书编号：S0490522030001 | SAC执业证书编号：S0490520090003 | SAC执业证书编号：S0490520080002 | | | | SFC执业证书编号：BUD284 | | 分析师 王耀 | 分析师 任佳惠 | 分析师 周圣钧 | | SAC执业证书编号：S0490524120006 | SAC执业证书编号：S0490524070005 | SAC执业证书编号：S0490524120003 | | SAC执业证书编号：S0490514040001 SFC执业证书编号：BQK482 分析师 袁澎 SAC执业证书编号：S0490524010001 | | | %% %% research.95579.com 2 01 ...

证券研究报告 | 2025年06月12日 电力设备新能源 2025 年 6 月投资策略 优于大市 关注数据中心 HVDC 应用进展，固态电池行业进展催化不断 关注数据中心 HVDC 应用进展。5 月，维谛(VRT.N)、纳微半导体(NVTS.O) 等企业宣布与英伟达合作开发下一代 800V 高压直流(HVDC)架构，从而 为下一代 GPU 及 Kyber 机架提供电力支持。HVDC 预计将成为下一代 AI 数据中心供电系统的主流，提前布局 HVDC 领域以及与海外电源龙头达 成合作的企业有望受益。重点关注数据中心 HVDC 布局企业【禾望电气】、 【盛弘股份】；AIDC 产业链相关企业【金盘科技】、【明阳电气】、【伊 戈尔】、【宏发股份】、【麦格米特】。 固态电池产业化持续推进。5 月以来，固态电池行业进展催化不断：1） 国轩高科于 5 月 17 日宣布已建成全固态电池中试线，设计产能 0.2GWh。 中试样件参数显示，电芯能量密度为 350Wh/kg，单体容量 70Ah；2）中 国汽车工程学会 5 月 22 日发布《全固态电池判定方法》团体标准，首 次明确了全固态电池的定义，解决了行业界定模糊、测试方法缺失 ...

行 业 研 究 2025 年 06 月 11 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -17% 0% 17% 34% 50% 67% 2024-06 2024-10 2025-02 2025-06 通信 沪深300 相关研究报告 《博通 TH6 交换芯片量产上市，持续 看好 AI 算力产业链—行业周报》 -2025.6.8 《DeepSeek R1 模型升级，GB300 季 度末有望出货，继续看好 AIDC 算力 产业链—行业周报》-2025.6.2 《DeepSeek-R1 模型升级，豆包上线视 频通话，看好全球 AIDC 产业链—行 业点评报告》-2025.5.30 字节 Force 原动力大会亮点：豆包大模型 1.6 发布、 多模态模型升级、Tokens 加速增长、多行业落地 ——行业点评报告 leixingyu@kysec.cn 证书编号：S0790124040002 豆包 Tokens 使用量加速增长，AI 应用工具成为需求主力 2025 年 6 月 11 日，字节跳动旗下火山引擎举办 Force 原动力大会，会上火山引 擎更新发布多款模型及 Agent 开发和应用工具产品。截至 2 ...

此前，容大合众曾计划在A股上市，"牵手"国金证券作为其IPO辅导机构，并于2021年7月办理了辅导备案登记，但未正式提交A股上市申请。彼时，容大合 众给出的终止进程理由是"考虑到资本市场环境及经与国金证券讨论"。 6月10日，容大合众（厦门）科技集团股份公司（下称"容大合众"，HK:09881）在港交所上市。本次上市，容大科技的发行价为10.00港元/股，发行1840万 股，募资总额约1.84亿港元，募资净额约1.31亿港元。 据招股书介绍，容大合众是一家自动识别数据收集（AIDC）装置及解决方案供货商，从事专门打印机、衡器、POS终端机及PDA的研发、设计、制造、营 销。截至最后可行日期，该公司提供超过100种标准型号的产品，并应用于各行各业。 上市首日，容大合众的开盘价为16.60港元/股，较IPO发行价的涨幅为66.0%，盘中一度报17.56港元/股。截至收盘，容大合众的收报14.20港元/股，较发行价 上涨42.0%，市值约13.45亿港元。 天眼查App信息显示，容大合众成立于2010年12月，前称为厦门容大合众电子科技有限公司。目前，该公司的注册资本为7633.3万元，法定代表人为许开 明，股东包 ...