| 证券分析师： | 周豫 | | --- | --- | | 分析师登记编号： | S1190523060002 | | 证券分析师： | 霍亮 | | 分析师登记编号： | S1190523070002 | | 研究助理： | 戎晓婕 | | 一般证券业务登记编号： | S1190123070050 | P2 医药行业|公司深度研究报告 证券研究报告 2025/06/04 德琪医药深度报告—— 聚焦肿瘤领域的创新先锋，TCE 2.0蓄势待发 报告摘要 德琪医药核心推荐逻辑：1） 塞利尼索已实现商业化，随着适应症扩增和上市地区增加，为公司提供稳定的现金流支撑。 2）临床管线： ATG-022是具备差异化竞争优势的CLDN18.2 ADC，CD73小分子抑制剂ATG-037在免疫检查点抑制剂耐药肿瘤中展现出积极疗效；3）早 研管线中，第二代TCE平台具备更高安全性和更强疗效，首款产品25H2递交IND。 估值和投资建议：基于NPV和DCF法，我们测算目标市值为58亿港元（汇率0.92），对应目标价为8.57港元，首次覆盖给予"买入"评级。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 ◼ ATG- ...

博泰药物针对一线三阴性乳腺癌，丹药治疗大部分 PD-L1 阴性的患者， 中位 PFS 达 13.4 个月，优于化疗联合 PD-1 方案。默沙东计划在海外开 设辅助及一线治疗项目，预计其海外峰值收入可达 100 亿美元。 迈威生物 282 ADC 在末线尿路上皮癌中 PFS 为 8.8 个月，优于标准疗 法 EV 的 5.6 个月；OS 从 EV 的 12.9 个月提升至 14.2 个月。一线尿路 上皮癌连用特瑞普利单抗后 ORR 达 80%，六个月 PFS 率 79%。 泽璟制药 ZG005 在二线治疗上的数据显示 ORR 从去年的 65%下降到 41%，但 PFS 更新为 11 个月，比同类竞品优势明显。ZG006（DL3 双表位 CD3 TCE 三抗）在小细胞肺癌三线及以上治疗中表现突出，10 毫克剂量 ORR 为 62.5%，30 毫克剂量 ORR 为 58.3%。 和 Opdivo。 PD-1 双靶药物在肿瘤免疫疗法中的潜力如何？ 创新药观点更新 20250604 PD-1 双靶药物在肿瘤免疫疗法中展现出巨大的潜力。例如，三生制药更新了其 PD-1 VEGF 双抗 SSGJA707 产品的数据，与今年 ...

Caribou Biosciences (CRBU) 2025 Conference June 04, 2025 09:20 AM ET Speaker0 Good morning everyone. I'm Farzin Hak, one of the biotech analysts in Maury Raycroft's team at Jefferies. It's my pleasure to introduce Rachel Hurwitz, CEO of Caribou Biosciences. This is a fireside chat format, so thank you for joining us today. Speaker1 Thanks, Farzin. Really appreciate it. Speaker0 So for those new to this story, can you provide a one minute overview of your platform and the programs? Speaker1 Yes, Caribou is u ...

Immix Biopharma (IMMX) Update / Briefing June 03, 2025 03:00 PM ET Speaker0 Thank you for joining us for this Key opinion leader event following ASCO twenty twenty five oral presentation of NXC two zero one Nexicar two trial interim results in relapsedrefractory AL amyloidosis that's just concluded. Here's the requisite disclaimers. And here's the agenda for today's event. First part will be led by doctor Raza who who'll share the unmet clinical need in relapsedrefractory AL amyloidosis and current treatmen ...

撰文丨王聪 编辑丨王多鱼 排版丨水成文 胃肠道肿瘤 患者通常预后不佳、治疗手段很少。 CAR-T 细胞疗法 已获批用于治疗白血病和淋巴瘤等血液类癌症，但其在包括胃肠道肿瘤在内的实体瘤中的潜力 尚不明确。 Claudin18.2 （ CLDN18.2 ） 在 多种恶性肿瘤 （尤其是胃肠道肿瘤） 中高表达，其 在正常组织中的表达严格限于胃黏膜分化的上皮细胞，而不存在于胃干细 胞区。因此，CLDN18.2 是一个理想的实体瘤治疗靶点。 值得一提的是，这项来自中国团队的研究还登上了今天的 Nature 官网头条。 这项在中国开展的开放标签、多中心、随机对照临床试验中： 入组患者 ：CLDN18.2 阳性 （免疫组化染色强度≥2+ 且阳性肿瘤细胞≥40%） 、至少接受过二线治疗但病情仍进展的晚期胃癌/胃食管结合部癌患者，共 156 人。 Satricabtagene autoleucel （satri-cel） 是一款靶向 CLDN18.2 的自体 CAR-T 细胞疗法 （CLDN18.2-CAR-T） ，由 科济药业 开发，此前， 北京大学肿瘤 医院 沈琳 / 齐长松 团队在 Nature Medicine 期刊发表 ...

撰文丨王聪 编辑丨王多鱼 排版丨水成文 胶质母细胞瘤 （GBM） 是成年人中最常见和最具侵袭性的恶性脑肿瘤类型，患者通常在确诊后只能存活 12-18 个月。 尽管经过数十年的研究，但目前还没有 能够治愈 胶质母细胞瘤 的方法，而手术、放疗和化疗等已批准的治疗方法在延长患者的寿命方面效果有限。 即使经过积极治疗，大多数 胶质母细胞瘤 患者仍会复发， 复发性胶质母细胞瘤 （rGBM） 患者的中位生存期仅为 6-10 个月。目前，没有任何特定的治疗干预 措施被证明可以延长复发性胶质母细胞瘤患者的生存期。因此，复发性胶质母细胞瘤的有效治疗仍是肿瘤领域中最大的未满足医疗需求之一。 2024 年 3 月，宾夕法尼亚大学佩雷尔曼医学院的研究人员在 Nature Medicine 期刊发表论文 【1】 。该论文报道了一项 1 期临床试验的早期结果，结果显示， 靶向 表皮生长因子受体 （EGFR） 和 白细胞介素-13受体α2 （IL13Rα2） 的 双靶点 CAR-T 细胞 ，可能是减少 复发性胶质母细胞瘤 （ rGBM ） 患者大脑中 实体瘤生长的有效策略。 2025 年 6 月 1 日，该团队再次在 Nature Med ...

撰文丨王聪 编辑丨王多鱼 排版丨水成文 2024 年 7 月， 上海长征医院 徐沪济 教授、华东师范大学 刘明耀 教授、 杜冰 教授 、 浙江医科大学第二附属医院 吴华香 教授等在国际顶尖学术期刊 Cell 发表 论文 【1】 ， 在国际上首次报道异体通用型 CAR-T 细胞成功治疗 自身免疫疾病 （ 难治性免疫介导的坏死性肌病 和 弥漫性皮肤系统性硬化症 ） ，实现了长期缓 解，标志着现货通用型 CAR-T 细胞疗法在自身免疫疾病领域取得了关键性突破。 该研究中使用的是一款 健康供体来源的、多重基因组编辑、同种异体、CD19 靶向的CAR-T细胞产品—— TyU19 ，由 邦耀生物 开发。 2025 年 5 月 29 日， 徐沪济 教授、 杜冰 教授及 南京鼓楼医院 孙凌云 教授团队 （ 王丹丹 、 王晓冰 、 谭炳合 为共同第一作者） 在 Cell 子刊 Med 上发表 了题为： Allogeneic CD19-targeted CAR-T therapy in refractory systemic lupus erythematosus achieved durable remission 的研究论文 ...

编号：2025-003 | 投资者关系活动 | √特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 类别 | □媒体采访 □业绩说明会 | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 | | | √其他 （电话会议） | | 参与单位名称及 | 西部证券、摩根基金、人保养老、华泰柏瑞、万家基金、华 | | 人员姓名 | 泰资管、长盛基金、城旸投资、工银瑞信、宏利基金、招商 | | | 基金、西南证券 | | 时间 | 年 月 日-5 月 日 2025 5 22 29 | | 地点 | 电话会议 | | 上市公司接待人 | 公司高级副总裁盛海先生、董事会秘书李坤先生、副总裁窦 | | 员姓名 | 颖辉先生、学术总监程联胜先生 | | | 公司与投资者就相关问题进行了沟通，整理如下： | | | 问 年度的经营目标？ 1：公司 2025 | | | 答：2025 年公司的整体经营目标是实现恢复性增长，继 | | 投资者关系活动 | 续保持公司稳定健康发展的态势。公司将积极加强学术推 | | 主要内容介绍 | 广，提升水针的销售占比，推动生长激素的恢复性增长；中 | | | 药板块自去年 ...

格隆汇5月28日丨科济药业-B(02171.HK)宣布，舒瑞基奥仑赛注射液(产品编号：CT041，一款靶向 Claudin18.2蛋白的自体CAR-T细胞治疗候选产品)已被国家药品监督管理局药品审评中心纳入优先审 评，用于治疗Claudin18.2表达阳性、至少二线治疗失败的晚期胃╱食管胃结合部腺癌的患者。 舒瑞基奥仑赛注射液是一款潜在全球同类首创的、靶向Claudin18.2蛋白的自体CAR-T细胞治疗候选产 品，用于治疗Claudin18.2阳性实体瘤，主要治疗胃╱食管胃结合部腺癌及胰腺癌。已开展的试验包括在 中国开展的研究者发起的临床试验(CT041-CG4006, NCT03874897)，在中国开展的针对晚期胃╱食管胃 结合部腺癌的确证性II期临床试验(CT041-ST-01, NCT04581473)，在中国开展的针对胰腺癌辅助治疗的 Ib期临床试验(CT041-ST-05, NCT05911217)，在中国开展的用于胃╱食管胃结合部腺癌患者术後辅助治 疗後巩固治疗的研究者发起的临床试验(CT041-CG4010，NCT06857786)以及在北美开展的针对晚期胃 癌或胰腺癌的1b/2期临床试验( ...

5月19日是世界炎症性肠病日，这个好发于年轻人，却常被误认为"普通肠胃炎"的疾病背后，是数百万 中国患者与慢性肠道炎症的长期斗争。近年来，炎症性肠病（IBD）发病率在中国呈迅速上升趋势，目 前中国大陆地区发病率为1.96/10万-3.14/10万。北京大学人民医院消化内科主任、主任医师陈宁，从病 因、症状到治疗，带你科学认识这一"隐形流行病"，走出炎症性肠病的误区。 误区一：IBD只是拉肚子 炎症性肠病（简称IBD），包括溃疡性结肠炎（简称UC）和克罗恩病（简称CD），是一类常发生于青 壮年，主要损害胃肠道的慢性炎症。其核心是肠道免疫系统"失控"，导致黏膜反复溃疡、出血甚至穿 孔。 溃疡性结肠炎的炎症通常局限于黏膜表面，我国发病高峰年龄为20-49岁，男女性别差异不明显。常见 症状包括持续或反复发作的腹泻、大便混合黏液及血，伴随有腹痛、不停想要排便的感觉，此外还可能 出现发烧、全身乏力和体重下降等。 IBD需长期"维持治疗"，擅自停药可能导致病情反复。比如，使用生物制剂可快速控制炎症，突然停药 可能引发"反跳性炎症"，即导致肠道炎症反应在短期内急剧反弹，症状甚至比治疗前更严重的现象。研 究显示，规律用药可使溃 ...