Group 1 - The number of initial jobless claims in the U.S. increased by 14,000 to 240,000, the highest level since April, indicating a potential rise in the unemployment rate this month [1][4] - The number of continuing jobless claims rose by 26,000 to 1.92 million, exceeding the expected median of 1.89 million, suggesting increasing layoffs and a weakening labor market [1][4] - The median duration of unemployment increased from 9.8 weeks in March to 10.4 weeks in April, indicating that many unemployed individuals are facing prolonged joblessness [4] Group 2 - Economists expect that due to seasonal adjustment difficulties, the number of unemployment claims in June may exceed the range of 205,000 to 243,000 [4][5] - Despite concerns about the labor market weakening, a survey indicated that 83% of CEOs anticipate a recession in the next 12-18 months, yet most do not expect significant layoffs [5] - The U.S. GDP for the first quarter was revised to a 0.2% annualized decline, an improvement from the initial estimate of a 0.3% contraction, highlighting economic challenges [5]

<<策略日报（2025.05.28）：延续震 荡>>--2025-05-28 <<策略日报（2025.05.27）：成交量跌 破万亿>>--2025-05-28 <<策略日报（2025.05.26）：胜兵先胜 而后求战>>--2025-05-26 证券分析师：张冬冬 E-MAIL：zhangdd@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522040001 证券分析师：吴步升 E-MAIL：wubs@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524110002 2025 年 05 月 29 日 大类资产跟踪 投资策略 债券市场：利率债全天震荡走低，长端跌幅大于短端。后续展望：随 着美国贸易法庭针对特朗普的全球关税作出禁制的裁定，市场风险偏好提 升，国债期货预计将进入震荡模式。 策略日报（2025.05.29）：情绪重回乐观 A 股：市场放量上涨，创业板指涨 1.37%，领涨市场。美国贸易法庭 针对特朗普的全球关税作出禁制的裁定，市场风险偏好上升。市场全天成 交额 1.21 万亿，较昨日放量 0.18 万亿，个股超 4400 只上涨。预计市场 将进入震荡区间，科技、红利、消费将轮动上涨。 相关研究报告 ...

戴康 CFA 广发证券发展研究中心 董事总经理（MD）、首席资产研究官 邮箱：daikang@gf.com.cn 联系人： 杨藤 完整内容详见25年5月27日发布的《 全球资产定价低估了美国衰退风险 ——债务周期下的资产配置新 策略系列之 六 》（点击标题查看原文） 因此,美国"衰退交易"是非常好的非对称交易 即赢多输少的交易策略。 图:美股周期/防御当前定价水平显著偏离近期美国软 数据(Soft CAI)所隐含风险的水平 数据来源:彭博,广发证券发展研究中心 软数据（Soft）往往代表甚于调查问卷，反映企业与消费者对 于未来经济状况的主观预期 数据来源:Wind,广发证券发展研究中心 US Soft CAI -- 美国高收益债-10Y国债(%,右,逆序) 1.6 2.6 3.6 4.6 5.6 6.6 7.6 & 提車源, 彰樓 上台征装出展研究中心 n a station of the services and the series and the series and the series and the series and the series and the series and the seri ...

Group 1: Trade and Economic Policy - The U.S. International Trade Court ruled that President Trump's imposition of tariffs under the International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) exceeded legal authority, emphasizing that the Constitution grants Congress exclusive power over foreign trade [1] - The ruling indicates a potential shift in trade policy and could impact future tariff decisions and international trade relations [1] Group 2: Federal Reserve and Economic Outlook - The Federal Reserve's meeting minutes revealed that most policymakers acknowledged facing "difficult trade-offs" in the coming months, with concerns about rising inflation and unemployment [3] - There are warnings about increasing recession risks and the need to monitor recent volatility in the bond market, which could pose risks to financial stability [3] - Changes in the dollar's safe-haven status and rising U.S. Treasury yields may have long-term economic implications [3] Group 3: Precious Metals Market - International gold prices have seen a significant decline, breaking the key support level of 3280 and reaching around 3245, indicating a bearish trend [4] - The daily chart shows a four-day consecutive decline, with MACD indicators suggesting a potential shift to a bearish trend if it falls below the zero line [4] - Short-term trading strategies suggest selling on rallies around the 3282-93 range, with support targets set at 3260-3250 and further down to 3209 if broken [6]

分[析Ta师ble_Report] 行 业 研 究 研 究 所 晨 会 观 投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 点 精 萃 从业资格证号：F0256916 投资咨询证号：Z0000671 电话：021-80128600-8632 邮箱：jialj@qh168.com.cn 从业资格证号：F03092124 投资咨询证号：Z0018827 电话：021-80128600-8631 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 从业资格证号：F3033924 投资咨询证号：Z0013026 电话：021-80128600-8621 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 从业资格证号：F03091165 投资咨询证号：Z0019876 联系电话：021-80128600-8630 邮箱：liub@qh168.com.cn 从业资格证号：F03089928 投资咨询证号：Z0019740 电话：021-80128600-8622 邮箱：wangyil@qh168.com.cn 冯冰 从业资格证号：F3077183 投资咨询证号：Z0016121 电话：021-80128600-8616 邮箱：f ...

新华财经纽约5月28日电（记者刘亚南） 由于投资者在月末继续买入美元，28日美元兑除瑞士法郎以外 的一揽子货币走高，美元指数当日震荡收涨。 衡量美元对六种主要货币的美元指数28日上涨0.35%，在汇市尾市收于99.874。 剑桥全球支付公司的首席市场策略师卡尔·沙莫塔（Karl Schamotta）表示，特朗普对欧盟的关税威胁在 周末快速反转提振了市场风险偏好并减少了对美国经济增长走势的负面看法，这对美元带来提振。 该机构具体表示，欧元在前一天下跌后，欧元依然是当日关注的焦点并进一步走弱。虽然欧盟与美国的 贸易谈判在驱动资金流动，但这对欧元并没有带来益处，月末资金流动继续对美元带来支撑。 在线经纪机构嘉盛集团资深分析师马特·辛普森（Matt Simpson）表示，市场关注的焦点在转向美国GDP 和个人消费支出价格指数等数据。如果本周公布的个人消费支出价格指数像4月那样大幅攀升，将加剧 人们对经济滞胀的担忧，这可能会给美元带来更多麻烦。 截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.1294美元，低于前一交易日的1.1337美元；1英镑兑换1.3470美元，低 于前一交易日的1.3511美元。 1美元兑换144.84日元，高 ...

金十数据5月29日讯，美联储会议纪要提到，工作人员继续注意到围绕贸易政策和其他经济政策的大量 不确定性，现在认为预测的不确定性相对于过去20年的平均水平有所上升。实际经济活动的风险被认为 倾向于下行，工作人员认为，经济陷入衰退的可能性几乎与基线预测一样大。对2025年通胀预测的大幅 上调被认为是为了使围绕该年通胀预测的风险保持平衡。此后，美联储工作人员继续认为，围绕通胀预 测的风险偏向上行，最近一些通胀预期指标的上升，提高了通胀将比基线预测假设更持久的可能性。 美联储会议纪要：不确定性相对于过去20年的平均水平有所上升 ...

美联储会议纪要：截至5月会议通胀和失业风险有所上升 金十数据5月29日讯，最新公布的美联储5月会议纪要显示，美联储工作人员在上次会议上承认，未来几 个月他们可能面临"艰难的权衡"，既面临通胀上升，又面临失业率上升。美联储官员对经济衰退风险增 加的预估支撑了这一前景。通胀和失业率同时上升将迫使委员们决定，是优先收紧货币政策来对抗通 胀，还是通过降息来支持经济增长和就业。随着经济适应特朗普政府提出的更高进口税，"几乎所有与 会者都表示，通胀可能比预期更持久"。美联储预计，由于关税的影响，今年的通胀率将"显著"上升， 而就业市场"预计将大幅走弱"，到今年年底，失业率将升至充分就业的长期预期水平以上，并将在两年 内保持这一水平。 ...

Core Insights - The current spot price for 1 electrolytic copper in Shanghai is reported at 78,510.00 CNY per ton, with a premium of 640.00 CNY over the futures main price of 77,870.00 CNY per ton [1] - The futures market shows a slight decline, with the main contract closing at 77,870.00 CNY per ton, down 0.15%, with a trading volume of 73,407 lots on May 28 [2] Price Overview - The price list for 1 electrolytic copper shows various quotes: - Shanghai Huatuo: 78,510 CNY/ton - Guangdong Nanshu: 78,500 CNY/ton - Shanghai YS: 78,495 CNY/ton [2] Market Capacity and Inventory - In 2025, 29 major domestic copper strip and sheet processing enterprises have a combined effective capacity of 2.034 million tons, accounting for 48.7% of the national effective total capacity [3] - As of May 28, the Shanghai Futures Exchange recorded a copper futures warehouse receipt of 34,861 tons, a decrease of 100 tons from the previous trading day, with a cumulative reduction of 6,357 tons over the past week, representing a decrease of 15.42% [3] Market Analysis - The market is facing price suppression due to global economic weakness expectations driven by tariff policies, alongside a backdrop of a mild recession and high interest rates in the U.S. [4] - Support for prices is expected from tight copper raw material supply and potential new restocking demand following tariff easing [4] - Recent trends show a continuous reduction in LME and SHFE inventories, indicating that spot premiums and backwardation structures may persist for an extended period, supporting a strong price fluctuation [4]

这一风潮体现出一种"即便经济困难，也要追求新鲜替代品"的消费心态。 谷歌数据显示，"tinned fish（罐头鱼）"在2024年节假日期间搜索量飙至2023年以来最高值，随后持续 上升。过去90天里，葡萄牙Nuri品牌辣味橄榄油沙丁鱼罐头的搜索量暴涨了2750%，而Brunswick橄榄油 沙丁鱼罐头更是激增4000%。 "消费者正在寻求'可负担的逃避主义'，"消费者心理学家、维德纳大学教授罗斯·斯坦曼（Ross Steinman）这样分析道。 与此同时，社交媒体上罐头鱼的热度不断攀升，相关聚会和创意食谱也愈发流行。在TikTok和Instagram 等社交媒体平台上，许多用户以"西班牙罐头鱼代替豪华马略卡岛度假"为主题，晒出自己以罐装鱼做出 精致料理并美美摆盘的创意贴文。马略卡岛是西班牙一处度假胜地。 在以往的经济危机中，人们曾借助口红、指甲油，甚至内裤的消费趋势来判断经济走向。这一次，罐装 食品成了新的晴雨表。 罐装食品消费的激增，类似于过去多次经济低迷期中出现的"衰退指标"。例如在2001年互联网泡沫破裂 时期，雅诗兰黛前董事长伦纳德·劳德（Leonard Lauder）提出"口红指数"，认为经济越差 ...