亿联网络7月15日晚间发布2025年半年度业绩预告，预计2025年上半年营收为26.4亿元—26.67亿元，同 比下降0%—1%；净利润为12.24亿元—12.51亿元，同比下降8%—10%；扣非净利润为11.4亿元—11.65 亿元，同比下降7%—9%。 值得注意的是，上半年业绩承压的亿联网络，日前还披露了实控人的一致行动人计划减持公司股份。7 月13日亿联网络公告，公司实际控制人的一致行动人厦门亿网联信息技术服务有限公司（简称"亿网 联"）计划在未来3个月内，以大宗交易方式减持公司股份不超过180万股，即不超过公司总股本的 0.14%。减持原因为部分股东个人资金需求。减持价格区间根据减持时市场价格确定，减持价格不低于 最近一期经审计的每股净资产价格。 2025年上半年，亿联网络销售业务开拓进展总体有序，但国际贸易环境的不确定性对短期业务进展产生 一定干扰，公司海外产能建设的转移过渡期对订单出货造成阶段性影响。虽然受到宏观环境的挑战，但 公司毛利率截至目前仍保持稳定，费用率受到短期营收增速不达预期及关税政策的影响有所上升，从而 对净利润增速造成一定影响。 国际贸易环境的不确定性冲击业绩，亿联网络（30062 ...

明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 集运指数（欧线）期货日报 | | | | 2025/7/16 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目类别 数据指标 最新 环比 | 数据指标 | | 最新 | 环比 | | EC主力收盘价 2153.000 | | 62.3↑ EC次主力收盘价 | 1598.1 | +22.00↑ | | 期货盘面 EC2508-EC2510价差 554.90 | +84.50↑ EC2508-EC2512价差 | | 394.00 | +104.00↑ | | EC合约基差 268.94 | -27.00↓ | | | | | 期货持仓头寸（手） EC主力持仓量 18747 | -2808↓ | | | | | SCFIS（欧线）（周） 2421.94 | 163.90↑ SCFIS（美西线）（周） | | 1,266.59 | -291.18↓ | | SCFI（综合指数）（周） 1733.29 | -30.20↓ 集装箱船运力（万标准箱） | | 1,227.97 | -0.00↓ | | 现货 ...

美联储在6月的议息会议上维持利率不变，这一决策符合市场预期，但在特朗普政策不确定性之下，美 联储展现出了前所未有的谨慎态度，选择耐心等待更明确的降息信号。为此，启牛学堂对美联储的政策 动态及金融市场的影响进行了深入分析。 会议声明中，美联储对经济前景的不确定性描述由"进一步增加"改为"有所下降，但仍较高"，并删除 了"高失业和高通胀风险都有所上升"的表述。这一变化反映出美联储对经济前景的看法略有乐观，但仍 保持高度警惕。在经济预测方面，美联储进一步靠近"滞胀"的风险，GDP预测下调、失业率预测上调、 通胀预测上调，这些变化都预示着下半年金融市场可能面临更加复杂的局面。 市场反应方面，FOMC决议公布后，美债收益率上行，美股转跌。根据CME美联储观察工具的数据，市 场仍预计下一次降息大概率在9月，并在12月再降息一次，但这与美联储的谨慎态度形成鲜明对比。 启牛学堂认为，9月美联储降息落地的难度仍然较大，下一次降息或许需要等待更长时间。通胀风险仍 偏高，而失业率上行速度较慢，这使得美联储更倾向于保持观望态度，以避免先发制人犯下错误。从通 点阵图显示，相较于3月，美联储委员们对2026年的降息预期有所下调，这表明他 ...

报告日期：2025 年 7 月 16 日 申银万国期货研究所 首席点评：经济半年度"成绩单"公布，新旧动能分化 美国总统特朗普再次批评美联储主席鲍威尔，并表示财长贝森特是下任美联储主 席的一个选项，对贝森特作为财长的工作表现感到满意。我国经济半年度"成绩 单"公布，上半年 GDP 为 66.05 万亿元，同比增长 5.3%。分季度看，一季度 GDP 同比增长 5.4%，二季度增长 5.2%。上半年固定资产投资增长 2.8%，其中房地产 开发投资下降 11.2%。6 月份，规模以上工业增加值同比增长 6.8%，社会消费品 零售总额增长 4.8%。国家统计局副局长指出，中国的政策"工具箱"丰富，也 在加强政策储备，会根据市场变化适时推出。 重点品种：股指、国债、碳酸锂 股指：美国三大指数回落为主，上一交易日股指震荡回落，通信板块领涨，煤炭 板块领跌，市场成交额 1.64 万亿元。资金方面，7 月 14 日融资余额增加 97.38 亿元至 18723.24 亿元。2025 年以来高息低波的银行板块表现优异，在当前无风 险利率较低的市场环境中成为资金配置的选择之一。当前美国重启对各国加征关 税，但市场对其敏感度有所下 ...

| 项目类别 | 数据指标 环比 数据指标 | 最新 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 沪金主力合约收盘价(日,元/克) -3.74 沪银主力合约收盘价(日,元/千克) | 776.66 | 9152 | -73 | | | 主力合约持仓量:沪金(日,手) 2438 主力合约持仓量:沪银(日,手) | 200708 | 430521 | -19594 | | | 沪金主力前20名净持仓(日,手) 830 沪银主力前20名净持仓(日,手) | 140521 | 144154 | -2822 | | | 仓单数量:黄金(日,千克) 0 仓单数量:白银(日,千克) | 28872 | 1212789 | -10170 | | 现货市场 | 上海有色网黄金现货价(日,元/克) -3.4 上海有色网白银现货价(日,元/千克) | 771.4 | 9103 | -43 | | | 沪金主力合约基差(日,元/克) 0.34 沪银主力合约基差(日,元/千克) | -5.26 | -49 | 30 | | 供需情况 | 黄金ETF持仓(日,吨) 0 白银E ...

作为长三角危化运输标杆企业，镇海石化物流始终将 "安全、专注、高效"刻入基因。公司董事长刘智 勐常说"客户托付的不仅是货物，更是一份沉甸甸的信任"。因而其对运输车辆的安全性、可靠性要求近 乎严苛。这与东风商用车 "一切源于可靠" 的品牌理念及以客户为中心的品牌向上战略高度契合。 自2009年12月首次引入东风牵引车以来，双方合作已逾十六载。基于对镇海石化物流等危化运输企业核 心场景的深度洞察，东风商用车持续提供"整车+动力链+后市场"定制化解决方案与"保姆式"服务，通过 定期回访、优化产品特性，确保车辆在危化运输的高标准工况下稳定高效运行。截至目前，镇海石化物 流累计采购东风商用车旗下牵引车已达200余辆。这些车辆穿梭于港口、化工园区与能源基地之间，成 为保障区域能源原材料供应链高效、安全运转的关键力量。十六载风雨同行，信任在每一次安全抵达中 沉淀。 全价值链重构，共绘合作生态新蓝图 7月15日，在中国石化产业重镇宁波，东风商用车有限公司与镇海石化物流有限公司隆重举行战略合作 授牌仪式。双方共同为 "党建共建&党员服务合作基地"、"新能源示范运营基地" 和 "联合赋能培训基 地" 揭牌。这标志着两家行业领军企 ...

2025年二季度城投拿地占比41% 根据CRIC监测的重点30城数据显示，2025年上半年城投及平台公司参与拿地的建面超过2200万平方 米，较2024年上半年微增4%，占比为45%，较2024年上半年、2024年全年分别下降5个pcts和19个 pcts。分季度来看，二季度城投及平台公司拿地占比为41%，较一季度下降8.7个pcts，较2024年一季 度下降14.4个pcts。 多家头部企业通过战略合作深度绑定委托方 2025年上半年，多家代建企业通过战略签约方式深化业务布局，合作内容总体呈现出多元化。上半年 有7家代建企业与不同的委托方就不同业务类型进行了合作。合作项目遍布淄博、北京、绍兴、佛山、 重庆、武汉等地，显示出企业全国化布局趋势。签约方向上，政企合作成为主流，跨界融合（科技+建 筑、文旅+体育）加速，智慧化、生态化成为核心方向。 2025年上半年代建项目中标量同比增8% 2025年上半年代建中标项目260个，同比2023年上半年和2024年上半年分别增加29%和8%，增速有所 放缓。按委托方来看，国资招标项目占82%，占比较一季度下降10个百分点，相应地，私企、合资企业 以及农村股份制团体招标项 ...

智通财经APP获悉，英国通胀率因食品价格上涨意外升至2024年1月以来最高水平，给英格兰银行持续 降息计划带来压力。英国国家统计局最新数据显示，6月消费者价格指数(CPI)从前值的3.4%升至3.6%， 超出经济学家及英国央行此前预测的维持不变预期。数据发布后，英镑对美元汇率短暂上涨0.2%，报 1.3412美元。 统计局代理首席经济学家理查德·海斯分析指出，此次通胀反弹主要源于机动车燃料价格降幅收窄。与 去年同期相比，今年6月燃料价格仅呈现小幅下跌，而去年同期的降价幅度显著更大，这一基数效应直 接推高了整体通胀水平。 尽管当前3.6%的通胀率仍远高于央行2%的调控目标，但英国央行认为此次上升具有暂时性，预计年底 前将出现逆转。支撑这一判断的依据包括近期经济活动趋冷及劳动力市场疲软态势，这些因素可能减缓 消费者价格上行压力。 值得注意的是，作为央行重点监测的国内通胀指标，服务业通胀率6月维持在4.7%的高位，超出市场预 期。同时，对家庭通胀预期影响显著的食品与非酒精饮料价格同比上涨4.5%，成为推动CPI上升的重要 分项。这两项数据表明，尽管整体通胀存在回落预期，但核心领域的价格压力仍未显著缓解。 面对复杂局 ...

| | | | | 申银万国期货研究所 唐广华（从业资格号：F3010997；交易咨询号：Z0011162） | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | tanggh@sywgqh.com.cn 021-50586292 | | | | | | | | 昨日收盘价 | TS2509 102.418 | TS2512 102.500 | TF2509 106.025 | TF2512 106.090 | T2509 108.890 | T2512 108.935 | TL2509 120.76 | TL2512 120.6 | | | 前日收盘价 | 102.380 | 102.468 | 105.920 | 106.005 | 108.730 | 108.775 | 120.29 | 120.12 | | | 涨跌 | 0.038 | 0.032 | 0.105 | 0.085 | 0.160 | 0.160 | 0.470 | 0.480 | | | 涨跌幅 | 0.04% | 0.0 ...

热点报告-国债期货 内需走弱压力显现，长线看多债市 [Table_Summary] ★数据表现分化：抢出口拉动生产，内需走弱压力显现 国 债 期 年初至今，经济平稳运行的两大支撑力分别是企业抢转口和稳 增长政策持续生效。6 月份，企业抢转口的动力仍在持续，这直 接导致了工增同比上升至 6.8%，超市场预期，但部分国内政策 的效力开始边际减弱：1）消费需求的释放高度依赖以旧换新等 政策，政策效力边际下降，社零增速降至 4.8%。2）4-5 月地产 数据已经开始边际走弱，1-6 月开发投资增速进一步下降至- 11.2%。3）政府债支撑效力边际下降，基建累计增速下降至 8.9%。设备工器具购置增速仍然维持高位，政策对于制造业的 支撑尚未明显下降，但贸易承压、国内低物价状态下企业主动 投资扩产意愿较低。综合来看，供强于求的问题仍在延续。 货 由于上半年经济增速整体超市场预期，全年实现 5%增速目标的 难度下降，预计后续政策进一步发力稳经济的必要性下降，政 策应会更为注重调整经济结构。值得注意的是，当前维持经济 增长的抢转口等逻辑可持续性并不强，随着关税豁免到期后， 外需等经济数据走弱压力将会逐渐显现，全年经济增速是前 ...