来源：望京博格投基 近期，稳定币概念热度飙升。 博格深入研究发现，稳定币往大说可能重塑全球金融格局，往小说则能显著提升网络购物效率。 为便于理解，我们以一次跨境购物为例： 一、假设博格是沙特小酋长，准备在某宝抢购LABUBU。 （1）传统支付流程： 身处利雅得的博格提交订单后，需将沙特里亚尔（SAR）转换为人民币支付。 该结算需经沙特银行→纽约中转行→上海收款行→商家账户四道环节，耗时4-5个工作日，手续费超 5%，这种效率注定让博格与LABUBU无缘。 （2）若使用稳定币支付： 抢购前，博格只需将手里的沙特里亚尔（SAR）兑换为淘宝支持的稳定币，订单提交后某宝商家瞬时可 收到稳定币完成交易，几乎零手续费、无汇率延迟。这事或许当天就能上热搜#沙特酋长花稳定币闪购 LABUBU#。 对比可见，稳定币在高效性与成本控制上完胜传统法币。 二、为什么中国积极推动稳定币？ 稳定币对制造业出口大国意义重大： 它能大幅压缩跨境贸易结算周期与成本，提升中国商品全球竞争力。这也是高层支持中国香港推行稳定 币监管的核心动因。 对互联网平台同样关键： 高效支付是电商、金融科技的生命线。 目前蚂蚁集团（Ant Internation ...

Macro News - The Central Committee of the Communist Party of China issued an opinion on strengthening financial trial work, emphasizing the need to punish financial crimes such as market manipulation and insider trading, and to improve rules for handling disputes in emerging financial fields like digital currency and internet finance [5][6] - The People's Bank of China announced a 14,000 billion yuan reverse repurchase operation to maintain reasonable liquidity in the banking system, with 8,000 billion yuan for 3-month and 6,000 billion yuan for 6-month terms [2][5] - China's foreign trade report for the first half of 2025 showed a total import and export value of 21.79 trillion yuan, a year-on-year increase of 2.9%, with exports reaching 13 trillion yuan, marking a 7.2% growth [6] Market Trends - The broad money supply (M2) in China reached 330.29 trillion yuan at the end of June, growing by 8.3% year-on-year, while the narrow money supply (M1) increased by 4.6% [9] - In the first half of the year, new loans in renminbi increased by 12.92 trillion yuan, with household loans rising by 1.17 trillion yuan and corporate loans increasing by 11.57 trillion yuan [9] Company Dynamics - NIO's sub-brand, Lido, launched the Lido L90 SUV with a starting price of 279,900 yuan, which is expected to lead in the high-end SUV market [15] - Huahong Technology anticipates a net profit of 70 to 85 million yuan for the first half of 2025, representing a year-on-year growth of over 3,000% [11] - State Grid Corporation of China reported that Chongqing's power grid consumed 3.179 billion kWh of renewable energy in the first half of the year, a year-on-year increase of 34.25% [7] - CATL and BYD signed memorandums of understanding with BHP to collaborate on electric mining equipment and battery systems [17]

Core Insights - Qingdao Beer is leveraging technology and innovation to transform its production processes and enhance product offerings, positioning itself as a leader in the global beer market [2][18] - The company has achieved significant milestones, including being recognized as the top brand in the beer industry with a brand value of 280.36 billion yuan and entering the world's top 500 brands [2][11] Industry Overview - China is the largest beer producer and consumer globally, with an estimated production of approximately 35.21 million kiloliters in 2024 [2] - The beer industry in China is showcasing its international competitiveness through quality and brand reputation [2] Technological Advancements - Qingdao Beer has developed a digital ecosystem that enables rapid delivery of fresh beer, achieving a half-hour delivery time across nearly 1,000 stores in 33 cities [3][8] - The company has implemented a flexible production system that allows for on-demand manufacturing based on real-time data, significantly improving efficiency [6][10] Product Innovation - The introduction of fresh beer with a short shelf life of only 7 days has been a game-changer, allowing consumers to enjoy a product previously reserved for brewers [3][8] - Qingdao Beer has increased its production frequency of fresh beer by 100% this year, reflecting a growing consumer demand for fresh products [8][10] Sustainability and Industry Impact - Qingdao Beer has established itself as a "sustainable lighthouse factory," integrating traditional brewing with digital intelligence to enhance production efficiency [5][18] - The company has invested over 2 billion yuan in its smart industrial park, which has a production capacity of 1.2 million kiloliters, driving modernization in the beer industry [12][15] Market Performance - In 2024, Qingdao Beer achieved a total product sales volume of 7.54 million kiloliters, with mid-to-high-end products accounting for 72.7% of sales [11] - The company has successfully led product innovation in the Chinese beer market, introducing high-end products that set industry standards [10][12] Ecosystem Development - Qingdao Beer is fostering an integrated industrial ecosystem by collaborating with over 3,100 enterprises in Shandong province, enhancing the overall efficiency of the food and beverage sector [12][15] - The company is creating a unique beer-themed cultural tourism ecosystem, expanding its business model beyond traditional production [12][15]

Core Viewpoint - Microsoft is restructuring its digital native business in the Asia-Pacific region, with Tian Zhuo taking charge, excluding India, indicating a consolidation of operations and a trend of centralizing authority within the company [1][2][3]. Group 1 - Tian Zhuo has been appointed as the head of Microsoft's digital native line in the Asia-Pacific region, overseeing all areas except India [1][2]. - Tian Zhuo has a background in AWS and Google Cloud, where he focused on gaming industry clients before joining Microsoft to lead the digital native division [2]. - The digital native business in Greater China remains under Tian Zhuo's leadership, with no new successor appointed, suggesting a merging of operations with the Asia-Pacific division [2]. Group 2 - Since last year, Microsoft has been gradually transferring parts of the digital native business from various Asia-Pacific countries to the Asia-Pacific region, reflecting a global trend of centralizing power [3].

NO.1 青岛住房"以旧换新"政策升级 点评：对招商蛇口而言，获得该地块有助于其强化区域布局，提升品牌影响力与产品竞争力。同时，也 彰显头部房企对核心地段价值的认可，或刺激区域优质项目开发潮。 NO.3 中建八局30亿元供应链金融ABS计划获"通过" 7月14日，据上海证券交易所最新信息披露，中建八局2025年供应链金融1—10期资产支持专项计划状态 已更新为"已通过"。该计划由深圳前海联易融商业保理有限公司和深圳德远商业保理有限公司作为发行 人，拟发行总额为30亿元的资产支持证券（ABS）。 点评：此次ABS计划获通过，有助于中建八局优化融资结构，加快资金周转，为其业务发展提供更有力 的资金支持。同时，提升市场对供应链金融模式信心，促进行业资金良性循环。 NO.4 万科30亿元中期票据拟兑付本息 7月14日，万科发布2022年度第一期绿色中期票据兑付安排公告。该期债券简称为"22万科GN001"，发 行金额为30亿元，起息日为2023年7月21日，发行期限为3年，债项余额30亿元。根据公告，偿还类别为 本息兑付，本计息期债项利率为3.0%，兑付日定于2025年7月21日，本期应偿付本息金额为30.9亿元。 ...

三是智慧化政策协调与绿色激励机制有待完善。现有绿色低碳政策仍缺乏系统性的大数据与人工智能驱 动的效果评估机制，未能实现动态调整和精准施策。全国碳排放权交易市场在持续扩围的同时还有待提 高数字化水平，建立起智能化的交易监管和风险防控体系。区块链、大数据等技术已应用于碳交易、 ESG投资等绿色金融领域，但与AI、云计算等技术的深度融合不够，缺乏智能化的风险评估与数据共享 机制。促进绿色消费的政策体系已初步建立，但与智慧化消费场景结合不够紧密，缺乏有效的数字化激 励引导机制和消费者参与绿色低碳行为的智能化奖励体系。 四是智慧治理人才队伍与绿色发展需求还不匹配。当前兼具数字技术和绿色低碳专业能力的复合型人才 相对稀缺，相关部门工作人员数字化素养和新技术应用能力有待提升，高校和科研院所在绿色智慧治理 人才培养方面的专业设置和课程体系有待完善，相关的产学研用协同育人机制尚需加强。 近年来，随着全球气候变暖趋势加剧，极端高温、干旱、暴雨等灾害性天气事件已在全球范围内从偶发 事件变为常态。在这样的背景下，加快推进绿色低碳转型已成为应对极端气候风险、实现可持续发展、 避免陷入"高温—高碳"恶性循环的必然选择。采取有效措施构建起 ...

调研纪要：新开普是国内高校信息化龙头公司，市场占有率超40%，专注于智慧校园解决方案。公司在 I助手、智能体创新平台等方面取得进展，已为多所院校构建智能体服务。与支付宝合作推广"碰一 下"技术，拓展校园应用场景，构建智慧校园生态闭环。高研发费用是公司战略选择，旨在提升产品竞 争力和技术壁垒。数字人民币业务方面，公司推进技术应用，已建设近40个项目，建立长期合作关系。 机构简介： 上海磐耀资产管理有限公司成立于2014年12月4日，注册资本1000万元，具备私募牌照，总部位于中国 上海，是一家以股票多头策略为主的证券类投资私募，目前累计发行产品数量超过100只，在基金业协 会累积备案规模超过50亿。磐耀资产以专业、严谨的投资研究为基础，运用各种规范的金融工具为客户 管理金融财富，以管理资产的可持续成长为己任，致力于成为国内资本市场上有重要影响力的、受人尊 敬的资产管理公司。 在业务目标上，磐耀资产通过有效的风险控制，把握相对确定的投资机会，追求 财富的长期复合增长。 在投资方法上，磐耀资产注重研究驱动的投资，强调严谨科学的投资流程在投 资中的重要性。 在投资策略上，磐耀资产寻找自上而下的宏观和行业配置与自下而上 ...

根据市场公开信息及7月14日披露的机构调研信息，知名私募复胜资产近期对1家上市公司进行了调研， 相关名单如下： 1）天阳科技 （复胜资产参与公司特定对象调研&分析师会议） 调研纪要：天阳科技将U卡平台定位为端到端的数字货币综合服务平台，覆盖虚拟币导入、交易所兑 换、法币充值及卡生命周期管理全流程，具备一体化实时交易处理能力，支持多发行机构接入的SaaS模 式。U卡业务聚焦企业采购卡品类，因需求明确且合规可控。收费模式采用订阅制，包含最低交易量对 应的保底月费，机构支付月费后可获得相应交易额度授权，超额部分需额外支付费用。京东、蚂蚁等机 构已参与港元稳定币试点，U卡在流通环节存在明确合作机会。港元稳定币的市场需求需待规模效应显 现，持币方的消费与投资需求形成互动增长效应。RW业务处于强监管环境，公司已完成技术储备，等 待市场突破契机。U卡业务的核心客户区域为东南亚、中亚及非洲，这些地区稳定币持有客群基础深 厚。 机构简介： 上海复胜资产管理合伙企业（有限合伙）成立于2015年，是国内首批以研究驱动为导向的阳光私募基金 管理公司。公司目前纯权益管理规模超过60亿。公司核心投研团队有16年以上大陆、香港、美国三地投 ...

调研纪要：天阳科技将U卡平台定位为端到端的数字货币综合服务平台，覆盖虚拟币导入、交易所兑 换、法币充值及卡生命周期管理全流程，具备一体化实时交易处理能力，支持多发行机构接入的SaaS模 式。U卡业务聚焦企业采购卡品类，因需求明确且合规可控。收费模式采用订阅制，包含最低交易量对 应的保底月费，机构支付月费后可获得相应交易额度授权，超额部分需额外支付费用。京东、蚂蚁等机 构已参与港元稳定币试点，U卡在流通环节存在明确合作机会。港元稳定币的市场需求需待规模效应显 现，持币方的消费与投资需求形成互动增长效应。RW业务处于强监管环境，公司已完成技术储备，等 待市场突破契机。U卡业务的核心客户区域为东南亚、中亚及非洲，这些地区稳定币持有客群基础深 厚。 机构简介： 1）天阳科技 （上海山楂树甄琢资产管理中心参与公司特定对象调研&分析师会议） 2014年5月，上海山楂树投资管理中心（有限合伙）成立，同年7月获得阳光私募管理人资格。2017年1 月11日，上海山楂树甄琢资产管理中心（有限合伙）成立，同年12月，备案为证券投资类私募基金管理 人。 根据市场公开信息及7月14日披露的机构调研信息，知名私募山楂树甄琢资产近期对1家 ...

调研纪要：天阳科技将U卡平台定位为端到端的数字货币综合服务平台，覆盖虚拟币导入、交易所兑 换、法币充值及卡生命周期管理全流程，具备一体化实时交易处理能力，支持多发行机构接入的SaaS模 式。U卡业务聚焦企业采购卡品类，因需求明确且合规可控。收费模式采用订阅制，包含最低交易量对 应的保底月费，机构支付月费后可获得相应交易额度授权，超额部分需额外支付费用。京东、蚂蚁等机 构已参与港元稳定币试点，U卡在流通环节存在明确合作机会。港元稳定币的市场需求需待规模效应显 现，持币方的消费与投资需求形成互动增长效应。RW业务处于强监管环境，公司已完成技术储备，等 待市场突破契机。U卡业务的核心客户区域为东南亚、中亚及非洲，这些地区稳定币持有客群基础深 厚。 根据市场公开信息及7月14日披露的机构调研信息，知名私募泾溪投资近期对2家上市公司进行了调研， 相关名单如下： 1）天阳科技 （上海泾溪投资管理合伙企业参与公司特定对象调研&分析师会议） 上海泾溪投资管理合伙企业(有限合伙)成立于2015年1月，主要从事二级市场股票投资业务。公司秉承 研究创造价值的理念，以自身的专业研究团队以及与各大券商研究部的紧密合作为支撑，凭借专业化 ...