Group 1 - The market showed weakness despite positive signals from high-level meetings and funding support, indicating that it has not yet confirmed a peak [1][2] - Technical analysis reveals strong support from multiple moving averages, particularly the 60-day and 120-day moving averages, suggesting that the market's strongest state has not been compromised [1][2] - The market is experiencing sector rotation, with certain sectors like public transport, aviation, and banking seeing gains, indicating that funds are still active and searching for new opportunities [2] Group 2 - Investors are advised to sell high for stocks that have shown significant gains and are now stagnating, while holding onto low-position stocks that have not experienced substantial increases [2] - There is potential for rebound in low-position stocks, particularly in the financial and technology sectors, suggesting that the overall upward trend has not yet concluded [2]

Group 1 - In 2024, A-share listed companies achieved a total operating income of 71.8 trillion yuan and a net profit of 5.2 trillion yuan, with 74% of companies reporting profits and 48% showing profit growth [1] - The financial sector reported a net profit of 2.7 trillion yuan, marking a year-on-year growth of 10.3%, which is an improvement from the previous quarter [1] - Over half of the listed companies are focusing on strategic emerging industries, with over 80% of new listings concentrated in sectors such as new-generation information technology, high-end equipment manufacturing, and new energy vehicles [1] Group 2 - In Q1 2025, 54.74% of A-share companies reported a year-on-year increase in net profit, with 2,955 out of 5,398 companies achieving this [3] - The revenue growth rate for the entire A-share market in Q1 2025 was -0.2%, while net profit growth improved to 3.7%, a significant recovery from the previous quarter [3][4] - The performance of small and mid-cap stocks improved, with the small-cap index (CSI 1000) showing both revenue and net profit growth, while mid-cap stocks (CSI 500) experienced a rebound in net profit despite a decline in revenue growth [4] Group 3 - Recent policies from the central government and regulatory bodies, including interest rate cuts and support for the stock market, have created a favorable environment for the securities industry [1][5] - The focus on stabilizing market expectations and supporting technology innovation, consumption expansion, and inclusive finance is expected to guide the A-share market towards a "slow bull" trend in 2025 [6] - Investment strategies should consider sectors highlighted in the government work report, such as technology, green energy, consumption, and infrastructure [6]

金融分析由Exness金融内容负责人Michael Stark、高级交易内容专家Stanislav Bernukhov和交易内容策略 师Antreas Themistokleous提供。 每个交易者都应了解的全球市场变化。 2025年第2季度，资本剧烈轮动、政治风险增加和市场日益细分如乌云般盘旋在金融市场上空，拉开了 金融市场的序幕。 美股和加密货币在第一季度表现不佳，而作为避险资产的欧洲股票、黄金和日元则 涨势可观。 目前，交易者面临着日益复杂的全球市场环境，比如美国经济增长放缓、欧洲信心飙升、 货币政策方向持续不明朗。 第一季度回顾：战略轮动期 第一季度，美国和加密货币市场出现了激进的去杠杆化现象，部分原因是唐纳德·特朗普总统出人意料 地对加拿大、墨西哥、欧盟和中国征收关税。 资金从美国股市流向海外资产，特别是欧洲和亚洲。 纳斯达克和标普500指数大幅下跌，其原因不仅是受到政策波动的影响，还有特定板块发展的影响，如 英伟达股价在中国推出人工智能引擎后下跌。 目前，科技股占主导地位的纳斯达克指数显示出悲观广 度和低交易量的迹象，这表明市场笼罩着层层迷雾。 然而，美国的痛苦却让其他国家受益匪浅：德国DAX指数 ...

节前六大行刚发了财报表示业绩承压，节后央行就立马宣布降息降准，流动性宽松直接利好股市，还打开了银行业务的长期增长空间，看来银行股真是跌不 了一点。 1.降准0.5个百分点，预计向市场提供长期流动性约1万亿 ——直接增加银行体系的可贷资金规模，缓解银行负债端压力，提升中长期贷款投放能力。 数据显示，银行AH指数权重银行股平均股息率超5%（部分国有大行H股股息率超6%），显著高于10年期国债收益率（约1.65%）。2025年开年至5月6日， 指数年内上涨5%，不仅大幅跑赢中证银行指数和沪深300，而且领先科创50，表现优于大部分自主可控产业链。 | 序号 证券代码 | | 证券名称 | | 区间涨跌幅 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | [起始交易目期 [截止交易日期] | 20250102 20250506 | | | | | M | [单位] % | | | 1 | 931039.CSI | | 银行AH ≥ | | | | 2 | 000688.SH | | 科创50 ~ | | | | 3 | 399986.SZ | | 中证银行 四 | ...

Group 1 - The offshore RMB has appreciated significantly, indicating that global capital views the Chinese market as a safe haven [3] - The rise in the FTSE A50 index suggests that foreign investors are increasingly attracted to A-share valuations [3] - Gold prices reaching $3,400 reflect global skepticism towards the Federal Reserve's policies, highlighting a shift in risk sentiment [3] Group 2 - Upcoming important meetings are expected to introduce policies that may boost infrastructure investment and consumer recovery, while the real estate sector may see new regulations [3] - The market is anticipated to experience sector rotation, with financials benefiting from RMB appreciation and consumer sectors recovering from recent data [3] - Long-term investment strategies should focus on companies with solid performance metrics and clear industry positioning, rather than short-term market fluctuations [4]

证券研究报告·金融工程·金工定期报告 金工定期报告 20250506 从微观出发的风格轮动月度跟踪 202505 2025 年 05 月 06 日 [Table_Tag] [Table_Summary] 报告要点 证券分析师 高子剑 执业证书：S0600518010001 021-60199793 gaozj@dwzq.com.cn 证券分析师 凌志杰 执业证书：S0600525040007 lingzhj@dwzq.com.cn 相关研究 《从微观出发的风格轮动月度 跟踪 202504》 2025-03-31 东吴证券研究所 1 / 8 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 风格轮动模型简介：本模型从基础风格因子估值、市值、波动率、动量 出发，逐步构造风格择时+打分体系。首先基于 80 个基础微观指标，构 造 640 个微观特征。进一步通过常用指数作为风格股票池取代风格因子 的绝对比例划分，构造新的风格收益作为标签。使用随机森林模型对单 个风格进行择时，并得到每种风格的当期得分。根据择时结果与打分结 果，综合构造月频风格轮动模型。 ◼ 风格轮动策略绩效：以 2014/01/01-2025/04/30 为回测 ...

证券研究报告：金融工程报告 研究所 分析师:肖承志 SAC 登记编号:S1340524090001 Email:xiaochengzhi@cnpsec.com 研究助理:李子凯 SAC 登记编号:S1340124100014 Email:lizikai@cnpsec.com 近期研究报告 《基金 Q1 加仓有色汽车传媒，减仓电 新食饮通信——公募基金 2025Q1 季报 点评》 - 2025.04.30 《 DeepSeek-R1 带 动 思 维 链 学 ， DeepMind 推出 QuestBench 基准——AI 动态汇总 20250428》- 2025.04.28 《泛消费打开连板与涨幅高度，ETF 资 金平铺机器人、人工智能与芯片——行 业轮动周报 20250427》 – 2025.04.28 《年报效应边际递减，右侧买入信号触 发——微盘股指数周报 20250427》 – 2025.04.27 《动量波动分化，低波高涨占优——中 邮因子周报 20250427》 – 2025.04.27 《OpenAI 发布 GPT-4.1，智谱发布 GLM- 4-32B-0414 系 列 — — AI 动态汇总 2 ...

从微观出发的五维行业轮动月度跟踪 202505 2025 年 05 月 06 日 证券研究报告·金融工程·金工定期报告 金工定期报告 20250506 [Table_Tag] [Table_Summary] 报告要点 证券分析师 高子剑 执业证书：S0600518010001 021-60199793 gaozj@dwzq.com.cn 证券分析师 凌志杰 执业证书：S0600525040007 lingzhj@dwzq.com.cn 相关研究 《从微观出发的五维行业轮动 月度跟踪 202504》 2025-03-31 东吴证券研究所 1 / 9 金工定期报告 内容目录 | 1. 五维行业轮动模型简介 | | --- | | 2. 五维行业轮动模型绩效跟踪 | | 2.1. 五维行业轮动模型评分 | | 2.2. 五维行业轮动模型回测绩效表现 | | 3. 五维行业轮动模型持仓跟踪 | | 4. 五维行业轮动模型的指数增强策略 . | | 5. 风险提示 . | 2 / 9 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 金工定期报告 图表目录 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 模型多空对冲绩效：以 2 ...

证券研究报告|金融工程研究报告 [Table_Date] 2025 年 5 月 3 日 [Table_Title] 量价行业轮动组合 2025 年前 4 个月皆跑赢基准 [Table_Title2] ——行业轮动组合月报 [Table_Summary] ► 量价行业轮动组合 2025 年前 4 个月皆跑赢基准 2010 年至 2025 年 4 月，量价行业轮动组合的累计收益为 694.50%，相对于全部行业等权组合的累计超额为 605.20%。 量价行业轮动组合 4 月份下跌 1.59%，相对于行业等权的超额 收益为 0.81%。 2025 年 5 月份量价复合因子值排名较高的行业为：传 媒、家电、汽车、建材、通信。 [Table_Author] 分析师：丁睿雯 邮箱：dingrw@hx168.com.cn SAC NO：S1120523040002 分析师：杨国平 邮箱：yanggp@hx168.com.cn SAC NO：S1120520070002 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 风险提示 报告的结论基于历史统计规律，当历史规律发生改变 时，报告中的结论可能失效。市场可能出现超预期波动风 险。 ...

昨晚，美股三大指数全线收涨，标普500创20年最长连涨纪录，中国资产大涨， 纳斯达克中国金龙指数涨3.5%，同时，昨日港股收盘强势收涨... 不少投资者开始期待节后的表现了... 01 超预期非农数据提振信心，标普9连阳 科技股表现分化，苹果财报不及预期大跌 苹果昨晚收盘大跌3.74%，财报发布后营收不及预期，且关税成本压力影响，具体可看雪球AI个股解读： 本周五，美国4月非农就业发布，据数据新增17.7万人，远超预期的13.8万，失业率稳定在4.2%1。尽管部分分析师认为就业增长已放缓，但市场 仍解读为"经济软着陆"信号，缓解了此前GDP萎缩的担忧。 美股三大指数收盘延续强势，标普500涨1.47%，连续第9天上涨，创2004年以来最长连涨纪录；道指涨1.39%，同样录得九连阳；纳指涨 1.51%，本周累计涨幅达3.42%。 美股"七巨头"本周表现分化：Meta暴涨4.34%，受AI业务进展及广告收入回暖推动，英伟达+2.47%、微软+2.32%，云计算与AI芯片需求仍被看 好。 | 02 | | --- | | 中概股大涨，昨日港股强势收涨 | | 昨晚纳斯达克中国金龙指数涨3.5%，本周累计上涨3.14 ...