Core Viewpoint - Gold prices have dropped to a new low since June, primarily influenced by a combination of factors including easing geopolitical tensions and a decline in risk aversion [1] Group 1: Geopolitical Factors - The announcement of a ceasefire agreement between Israel and Iran has led to a rapid decrease in tensions in the Middle East, resulting in a withdrawal of funds from safe-haven assets like gold to riskier assets such as U.S. stocks and oil stocks [1] - The global stock markets have collectively risen, with major U.S. indices increasing by over 1%, while oil prices have plummeted by more than 7%, further diminishing gold's appeal as a safe haven [2] Group 2: Monetary Policy and Dollar Impact - The expectation for a rate cut by the Federal Reserve has been postponed, as Chairman Powell indicated the need to observe the impact of tariffs on inflation, leading to a shift in market focus from a July rate cut to a September cut with a probability exceeding 70% [3] - The U.S. dollar has shown a phase of strength, supported by resilient economic data, which has increased the holding costs of gold priced in dollars, thereby exerting downward pressure on international gold prices [4] Group 3: Technical Selling and Market Sentiment - A technical breakdown occurred when gold prices fell below critical support levels (e.g., $3,300 per ounce), triggering algorithmic trading sell-offs and exacerbating downward pressure [5] - Speculative funds have taken profits after gold prices surged due to Middle Eastern conflict expectations, with prices reaching $3,476 per ounce on June 16 before the ceasefire [6] Group 4: Domestic Gold Price Trends - Domestic gold jewelry prices have dropped below 1,000 yuan per gram, with brands like Chow Tai Fook and Lao Feng Xiang quoting prices between 998-1,006 yuan per gram, reflecting a daily decline of up to 14 yuan per gram [7] - The wholesale price in the Shenzhen market has also decreased to around 768 yuan per gram, following international trends [7] Group 5: Future Key Variables - The stability of the Middle East ceasefire is crucial; any resurgence of conflict could lead to a renewed increase in safe-haven demand [8] - Future signals from the Federal Reserve, particularly from Powell's subsequent speeches and July's non-farm payroll data, will be pivotal in shaping rate cut expectations [9] - Long-term support remains from global central bank gold purchases, which surged by 170% year-on-year in Q1 2025, with the People's Bank of China increasing its holdings for 18 consecutive months [10] Group 6: Investment Recommendations - A short-term wait-and-see approach is advised, focusing on whether the support levels of $3,250-$3,300 can hold [11] - For long-term positioning, gold remains a tool for hedging against inflation and geopolitical risks, suggesting a strategy of gradual accumulation on dips [12]

接下来有望挑战3674点，2024年10月的高点。 连续三天放量上涨之后，上证指数创出年内新高。 慧研智投科技有限公司投资顾问李谦认为，A股市场延续强势上涨态势，本轮牛市行情可追溯至2024年 9月24日，尽管今年4月7日在中美贸易摩擦升级影响下出现阶段性调整，但当前指数已完全收复失地并 突破前高，确认进入主升浪阶段。市场已连续三个交易日呈现量价齐升态势，技术形态显示主升行情确 立，参考历史高点，本轮上行目标位可看至3674点附近，李谦建议关注医药、军工、金融科技等板块。 在奶酪基金投资经理李铭洛看来，央行等六部门推动中长期资金入市的19项举措，直接提振大金融板 块，券商板块表现强劲，成为带动大盘上涨的重要力量；另一方面伊朗与以色列达成停火协议，缓解全 球避险情绪，叠加美联储降息预期升温，人民币资产吸引力增强，数据修复和政策落地带来的整体趋势 向好，下半年仍看好宽基指数再创新高。 深圳市德远投资有限公司基金经理伍周判断，近期A股港股上涨的显而易见的催化剂是伊朗以色列局势 缓和，而接下来海外市场可能出现的利好，则是美联储可能在7月或9月会降息。 6月25日，三大股指集体上涨，上证指数报收3455.97点，上涨1 ...

以色列和伊朗宣布停火的消息，无疑是近期地缘政治局势中的重大转折点。此前，中东地区的紧张局势一 直是推动黄金价格上涨的重要因素之一。投资者在不确定性面前，往往将黄金视为避险资产的首选，从而 推动金价上升。然而，停火协议的达成，使得市场对地缘政治风险的担忧大幅缓解，投资者的风险偏好也 随之上升。他们开始将资金从黄金等避险资产中撤出，转而投向风险资产，如股票和部分大宗商品。这种 资金流向的变化，直接导致了黄金价格的下跌。 美联储观望态度：降息预期的降温 与此同时，美联储主席鲍威尔在周二国会听证会上的表态，也为黄金市场带来了新的变数。鲍威尔指出， 美联储需要更多时间来观察关税上调是否会推高通胀，然后才会考虑降息。这一表态暗示了美联储在短期 内可能不会急于采取降息行动，这与市场此前对降息的强烈预期形成了鲜明对比。 降息预期一直是支撑黄金价格的重要因素之一。较低的利率环境通常会降低持有黄金的机会成本，从而提 升黄金的吸引力。然而，鲍威尔的言论让市场意识到，降息并非板上钉钉，美联储可能会根据更多经济数 据和通胀表现来调整政策。这种不确定性使得投资者对黄金的持有意愿有所下降，进而加剧了金价的下 跌。 6月25日，现货黄金价格 ...

周二，现货黄金价格暴跌，主要原因在于伊朗和以色列宣布停火，打压对避险黄金的需求，此外，美联 储主席鲍威尔发表偏鹰派的言论，这也打击金价走势。周三(6月25日)欧市盘中，现货黄金价格小幅上 涨。日内将可关注美国5月新屋销售总数年化(万户)，以及美联储主席鲍威尔在参议院银行、住房和城 市事务委员会就半年度货币政策报告作证词陈述。受伊以达成全面停火协议的消息打压，油价出现崩跌 行情。至周二（6月24日）收盘，原油失守65美元，脱离周初高点逾1美元，累计跌超11%。油价在地缘 风险缓解与API利多库存数据双重作用下出现企稳迹象，但上涨基础仍较脆弱。未来几个交易日，霍尔 木兹海峡安全性与EIA官方库存报告将成为多头能否延续的关键。 现货黄金： 黄金市场当前正处于日线级别的震荡回撤阶段。小阴星K线形态的收线，直观展现了多空双方在高位的 激烈角逐。从本周初开始，金价持续在3400关口下方徘徊，虽然多次尝试上涨,但始终未能突破该关 口，最终以回落收盘。从技术指标来看，均线系统向下发散，MACD指标持续运行于零轴下方,这些信 号进一步确认了当前市场的弱势格局，预计欧美盘时段将选择方向。小时图中，反弹次高点3357美元成 为空头 ...

以伊双方停火，投资者对中东稳定预期增强，全球主要经济体股市均有不同程度上涨，短期对黄金市场 也形成一定的抑制作用。整体来看，市场环境的改善，避险情绪降温，股市回升，将抑制金价的投资效 应，然而随着美联储7月降息预期的逐步增加，也将限制金价短期进一步回落的空间。 此外，从整体格局来看，金价收到降息预期的支撑与避险消退的限制，预期短期将围绕3300美元关口进 行反复争夺。晚间美联储主席的国会证词或将为下月货币政策会议透漏出方向性指引。 日内操作方面，金价整体暂时以震荡探底格局看待。下方日布林带下轨3280美元或将是重要调整的关键 支撑区，密切关注超跌反弹机会。上方关注3335美元以及3350美元两处阻力，谨防回落调整，下方重点 关注3300美元整数以及3280美元支撑位置。 白银方面，综合判断，当前银价仍处于调整之中，但是，连续的修正也将为下一步再次上升蓄积力量。 日内重点关注每盎司35.3美元-35美元的第一支撑区，择机尝试买入，如果破位，建议暂离场观望等待 34.5美元附近的机会。 新华财经北京6月25日电周二，国际金价开盘每盎司3367.34美元，最高每盎司3369.81美元，最低每盎司 3295.10美元 ...

Market Performance - A-shares experienced a significant increase, with the Shanghai Composite Index rising by 1.03% to close at 3455.97 points, the Shenzhen Component Index up by 1.72% to 10393.72 points, and the ChiNext Index increasing by 3.11% to 2128.39 points [1] - The total trading volume in the Shanghai and Shenzhen markets reached 1602.789 billion yuan [1] Banking Sector - The banking sector led the market rally, with major banks such as Agricultural Bank of China, Industrial and Commercial Bank of China, China Bank, Construction Bank, and Bank of Communications reaching historical highs [2] - Other banks, including Jiangsu Bank and Hangzhou Bank, also saw their stock prices rise by over 2% and hit historical highs [2] Liquidity and Monetary Policy - The People's Bank of China (PBOC) announced a 300 billion yuan Medium-term Lending Facility (MLF) operation, contributing to a net liquidity injection of 1180 billion yuan in June, marking the fourth consecutive month of increased liquidity [3] - The total net liquidity injection for June, including a 2000 billion yuan reverse repurchase operation, reached 3180 billion yuan [3] - Experts anticipate further interest rate cuts and reserve requirement ratio reductions in the second half of the year, with potential cuts of 30 basis points and 0.5 percentage points, respectively [3] Margin Trading and Foreign Investment - The margin trading balance has shown a recovery, remaining above 1.8 trillion yuan for 11 consecutive trading days [4] - Foreign investment institutions express optimism about the Chinese market, with firms like Goldman Sachs maintaining an overweight recommendation for A-shares and Hong Kong stocks, projecting a target for the CSI 300 Index at 4600 points [4] Global Economic Factors - Expectations for a U.S. interest rate cut are rising, with Federal Reserve officials indicating potential cuts if labor market conditions worsen [5] - The approval of cryptocurrency trading services by Guotai Junan International reflects a growing interest in virtual assets [5]

| 今日金店黄金回收价格一览(2025年6月25日) | | | | --- | --- | --- | | 回收报价 | 今日金价 | 单位 | | 黄金 | 760. 70 | 元/克 | | 菜自黄金 | 756. 30 | 元/克 | | 周生生黄金 | 755.00 | 元/克 | | 周大福黄金 | 758. 40 | 元/克 | | 老凤祥黄金 | 763. 90 | 元/克 | 说完首饰黄金价格，我们再来讲讲国际金价情况： 6月25日国内黄金市场动态：品牌金店首饰金价继续下跌，大部分金店金价都跌下了千元大关。目前，老凤祥以领先1元的 优势，取代周生生黄金成为今日最高价金店，报价1006元/克。上海中国黄金今日下跌12元/克，报价981元/克，成为新的最 低价金店。今日品牌金店价差25元/克（1006元/克-981元/克），价差稍稍扩大。 具体各大品牌金店最新价格见下表格： | | | 今日金店黄金价格一览(2025年6月25日) | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 金店报价 | 今日金价 | 单位 | 变动幅度 | 涨跌 | | 老庙黄金价格 | 9 ...

南华贵金属日报: 地缘风险缓和PK降息预期回暖 夏莹莹（投资咨询证号：Z0016569） 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 2025年6月25日 【行情回顾】 【南华观点】 中长线或偏多，短线在地缘风险缓和以及贸易关税谈判未进入敏感期等环境下，预计整体仍高位震荡，关 注这些风险短期变化以及降息预期波动，我们仍将短线回调视为中长期做多机会。伦敦金关键支撑3300，伦 敦银关键支撑34.8-35区域。 贵金属期现价格表 | | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | SHFE黄金主连 | 元/克 | 771.86 | -9.44 | -1.21% | | SGX黄金TD | 元/克 | 768.71 | -9.23 | -1.19% | | CME黄金主力 | 美元/盎司 | 3338.5 | -45.9 | -1.36% | | SHFE白银主连 | 元/千克 | 8739 | -31 | -0.35% | | SGX白银TD | 元/千克 | 8709 | -21 | -0.24% | | CME白银主力 | 美元/盎 ...

特朗普政府关税政策的不确定性成为当前市场核心变量。美联储研究显示，关税上调可能通过输入型通 胀渠道推高物价水平，其持续性将直接影响货币政策路径。尽管鲍威尔强调政策独立性，但贸易摩擦引 发的通胀波动已实质性增加决策复杂性。这种背景下，黄金的通胀对冲属性面临双重考验：短期需防范 关税冲击带来的物价脉冲，长期则需观察经济数据是否支撑宽松周期重启。 美联储主席鲍威尔国会听证发言持续发酵，其关于"关税政策或推高夏季通胀"的警告，令市场对7月降 息的预期概率骤降。联邦基金期货市场定价显示，投资者已将首次降息时点推迟至9月，并下调年内降 息幅度预期至50个基点。这种政策预期修正直接削弱了黄金的持有成本优势——作为非生息资产，金价 与实际利率呈现显著负相关，而鲍威尔"不急于降息"的表态使多头动能遭受压制。 周三（6.25）亚市盘中，纸黄金价格延续震荡上行态势，现报767.96元/克，日内涨幅0.53%。盘中波动 区间收窄至763.29-768.58元/克，显示多空双方在关键技术位展开激烈争夺。 技术面呈现典型区间震荡格局：793-803元/克阻力带压制明显，该区域汇集了前期高点及黄金分割关键 位；下方739-749元/克支撑 ...

核心观点 中东地缘局势反复（以色列与伊朗互相指责）持续扰动全球市场，但A股周二仍录得显著上涨，上证指数呈现技术性突破迹象。市场焦点转向此次突破的可 持续性，核心在于能否吸引增量机构资金入场。量化数据显示，当前机构在关键品种中掌握"核心交易"优势，其节奏把控是后续行情演进的关键。 一、市场背景：地缘扰动边际递减，技术突破初显 中东局势再现反复（以色列指控伊朗撕毁协议，伊朗否认），信息混乱加剧短期波动。历史经验表明，地缘政治复杂性高，过度依赖其作为操作基准 风险较大。当前阶段，各方实质性行动升级概率或低于预期。 二、资金行为：情绪回暖，但机构保持克制 今日市场情绪显著回暖： 技术层面，上证指数今日放量突破近期震荡箱体，领涨力量为"金融+科技"组合——该组合亦是去年9月底市场突破的主力，为技术形态提供初步积极 信号。 美联储降息预期升温构成潜在利好：近日美联储理事沃勒和鲍曼释放鸽派信号（提及7月降息可能性），推动美股上涨。此举或与未来美联储人事布局 预期相关，但需警惕预期提前透支及潜在反向操作风险（如拉高后做空）。美联储动向是重要外因，但A股突破持续性更需依赖内资决心。 "做多主导"覆盖个股数达3890家，创近期新 ...