投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 晨会纪要 宝城期货原油早报-2025-05-14 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 原油 2507 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 震荡 偏强 | 偏强运行 | 宏观因子向好，原油震荡偏强 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 原油（SC） 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡偏弱 参考观点：偏强运行 核心逻辑：欧佩克+产油国 6 月进一步加快增产节奏，同时美国页岩油产量也稳步增长，这令油市供 应过剩预期加重。随着利空情绪消化，进入 5 月中旬以后，逐渐临近原油消费旺季，需求因子或稳 步 ...

简要观点 ◆ 棉花：震荡偏强 宏观方面，国内降息降准等一揽子金融政策落地，叠加中美经贸高层会 谈关税协商取得一定成果，政策面释放积极信号，基本面来看，本年度 国内商业库存去库加速，消费量维持高位或导致本年度后期供需偏紧， 短期棉价受多方利好背景下，短中期棉价维持震荡偏强运行。巴西种植 3 月 13 日已经结束，2024 年巴西棉总产达到 370 万吨，2025 年预计 总产达到 395 万吨，对外棉有一定压力。国内新疆新棉播种已经结束， 并未出现异常天气，今年新疆丰产概率增大，以及国内一二季度抢出口， 消费前置，远期合约有压力。美棉已经进入播种期，后续 7、8 月美国 天气值得关注，6 月美国 6.5 万亿美元国债到期，中美贸易谈判显得尤 为重要，若向好的形势发展，美国通胀缓和、国内通缩也得到缓和，美 联储降息概率上升，更加有利于经济发展，所以未来还是要看宏观形势 的发展，逐步认证，从整体上，25、26 年度预期全球依然是高产年份， 国内短中期棉花商业库存偏紧有结构性矛盾，短中期看涨，但远期丰产， 限制了棉花上涨的幅度。（数据来源：中国棉花信息网 TTEB） ◆ PTA：震荡偏强 现货方面：PTA 现货价格+ ...

大宗商品研究所 能化研发报告 玻璃期货日报 2025 年 5 月 14 日 玻璃期货日报 第一部分 基础数据 | 现货市场（元/吨） | 2025/5/13 | 2025/5/12 | 上周 | 日变化 | 周变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沙河长城 | 1181 | 1181 | 1198 | 0 | -17 | | 沙河安全 | 1220 | 1220 | 1228 | 0 | -9 | | 沙河德金 | 1164 | 1164 | 1173 | 0 | -9 | | 沙河大板 | 1190 | 1194 | 1207 | -4 | -17 | | 湖北大板 | 1120 | 1160 | 1160 | -40 | -40 | | 浙江大板 | 1400 | 1400 | 1400 | 0 | 0 | | 华南大板 | 1320 | 1320 | 1320 | 0 | 0 | | 东北大板 | 1240 | 1240 | 1240 | 0 | 0 | | 西北大板 | 1280 | 1280 | 1280 | 0 | 0 | | 西南大板 | 13 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 晨会纪要 宝城期货橡胶早报-2025-05-14 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪胶 2509 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 震荡 偏强 | 偏强运行 | 宏观因子向好，沪胶震荡偏强 | | 合成胶 2507 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 震荡 偏强 | 偏强运行 | 宏观因子向好，合成胶震荡偏强 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 沪胶（RU） 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡偏弱 参考观点：偏强运行 专业研究·创造价值 1 / 3 请务必阅读文末免责条款 -------- ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 晨会纪要 宝城期货甲醇早报-2025-05-14 品种晨会纪要 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡偏弱 参考观点：偏强运行 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 甲醇 2509 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 震荡 偏强 | 偏强运行 | 宏观因子向好，甲醇震荡偏强 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 甲醇（MA） 核心逻辑：虽然国内煤制甲醇生产利润出现回落，但随着节前多套装置陆续重启，供应压力再度回 升并刷新周度产量历史新高。截止 2025 年 5 月 9 日当周，我国甲醇周度产量均值达 205.7 ...

贝森特在5月12日的媒体发布会上表示，此次会谈的一项重要共识就是美国与中国的经贸合作空间巨 大，且美国不想与中国"脱钩"，未来希望通过对华经贸合作，更好地解决自身贸易逆差高企、精密制造 业空心化等迫切问题。贝森特的有关表态显示，在中美经贸关系问题上，美此前寄希望通过畸高关税施 压讹诈，迫使中方让步的单边主义、霸权主义阴谋已破产，若美方希望更好参与中国市场，只能通过平 等对话争取互利共赢。此次会谈中，美方展现了从对中方极限施压到谋求合作的积极态度转变，有利于 推动中美经贸合作重回正轨。 当今世界，各国经济相互依赖性强，各国的生产者和消费者通过供应链紧密相连。中美之间的贸易战， 无论是以畸高关税还是友岸外包的形式发生，都会对全球供应链布局产生巨大冲击。4月中旬，联合国 贸发会议在其报告《2025年贸易和发展展望——压力之下：不确定性重塑全球经济前景》中称，近期有 关国家采取的关税举措，正在扰乱全球供应链，并破坏其可预测性，贸易政策的不确定性处于历史高 位，导致了投资的推迟以及就业的减少。 此次中美经贸高层会谈再次明确了美国不寻求对中国"脱钩"的立场，使其他国家尤其是广大发展中国 家，得以更好遵从市场规律，加强自身 ...

今天凌晨，她和美国客户约好这两天收到30%的定金后，工厂就会开始生产他们的订单。 中新社义乌5月13日电(柴燕菲董易鑫)"'联合声明'一出，美国客商立马联系我们收定金、恢复之前的订 单，快速生产出货。"5月13日，浙江义乌主营眼镜的商户陈海红告诉记者，她与美国客户反复沟通产品 细节，直到凌晨2点多。 陈海红所说的"联合声明"，指的是5月12日中美双方公布的中美日内瓦经贸会谈联合声明，内容提及美 方取消了共计91%的加征关税，中方相应取消了91%的反制关税；美方暂停实施24%的"对等关税"，中 方也相应暂停实施24%的反制关税。 义乌被称为"全球最大的小商品集散中心"，超210万种商品发往全球230多个国家和地区，常驻外商超2 万人。今年4月，在美国滥施关税的背景之下，"卖全球"的义乌成为焦点城市。 "我们有50%的订单来自欧美地区，前段时间涉美订单量几乎降到0%。"做了19年外贸生意的陈海红坦 言，确实受到影响，但是信心比黄金贵，她当时就相信转机很快会出现。 "美国市场对中国商品有依存度，从我们这些年不断增长的订单量就能看出来。这次，和我们合作了很 多年的美国客商还说'风浪都是一时的，一起经历了这些变化，反而 ...

同时，中美双方建立经贸磋商机制，继续就经贸关系进行协商。这一系列实质性进展，迈出了通过平等 对话协商解决分歧的重要一步，将中美经贸拉回到正常轨道。 中美日内瓦会谈取得实质性进展，反映出双方都有管控分歧、寻求共识的动机，以保护两国经贸关系不 偏航。这源于中美经贸关系的互利共赢本质，也揭示了中美两国"合则两利，斗则俱伤"的客观现实。 中美用对话协商开启了愈合分歧的合作之旅。 12日中美双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，美方承诺取消根据4月8日第14259号行政令和4月 9日第14266号行政令对中国商品加征的共计91%的关税，修改4月2日第14257号行政令对中国商品加征 的34%的对等关税，其中24%的关税暂停加征90天，保留剩余10%的关税；相应地，中方取消对美国商 品加征的共计91%的反制关税，针对美对等关税的34%反制关税，相应暂停其中24%的关税90天，剩余 10%的关税予以保留。中方还相应暂停或取消对美国的非关税反制措施。 贸易战关税战没有赢家，尤其是过去一个月发生在世界第一、二大经济体之间，对双方乃至全球经济的 破坏力显而易见，双方分别高达125%和145%的关税，几乎给中美经贸按下了暂停键， ...

| 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 期货收盘价(活跃合约):菜籽油(日,元/吨) | 9374 | -4 期货收盘价(活跃合约):菜籽粕(日,元/吨) | 2487 | -57 | | | 菜油月间差(9-1):(日,元/吨) | 206 | 28 菜粕月间价差(9-1)(日,元/吨) | 192 | -40 | | 期货市场 | 主力合约持仓量:菜油(日,手) | 305440 | 12513 主力合约持仓量:菜粕(日,手) | 637424 | 60942 | | | 期货前20名持仓:净买单量:菜油(日,手) | 34744 | 8830 期货前20名持仓:净买单量:菜粕(日,手) | -50162 | -12921 | | | 仓单数量:菜油(日,张) | 0 | -1707 仓单数量:菜粕(日,张) | 0 | -31218 | | | 期货收盘价(活跃):ICE油菜籽(日,加元/吨) | 707.7 | -4 期货收盘价(活跃合约):油菜籽(日,元/吨) | 5328 ...

研究员: 蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | RB主力合约收盘价(元/吨) | 3,079.00 | -3↓ RB主力合约持仓量(手) | 2151176 | -29285↓ | | | RB合约前20名净持仓(手) | -10906 | -7552↓ RB10-1合约价差(元/吨) | -23 | -2↓ | | | RB上期所仓单日报(日，吨) | 148997 | -19706↓ HC2510-RB2510合约价差(元/吨) | 136 | -2↓ | | 现货市场 | 杭州 HRB400E 20MM(理计，元/吨) | 3,210.00 | +10↑ 杭州 HRB400E 20MM(过磅，元/吨) | 3,292 | +10↑ | | | 广州 HRB400E 20MM(理计，元/吨) | 3,410.00 | +20↑ 天津 HRB400E 20MM(理计，元/吨) | 3,210. ...