宏 观 研 究 上半年经济缘何走强？能否持续？ ——经济数据点评（25Q2/6 月） 社零增速高位回落，必需品和餐饮或受天气影响，通讯器材补贴效果有所 衰减，房地产相关耐用消费维持高增。6 月社会消费品零售总额、限额以上零 售同比分别为 4.8%和 5.5%，分别较 5 月阶段性高点回落 1.6 和 2.7 个百分点。 拖累因素主要来自两个方面，其一是必需品和餐饮增速走低，或主要源于高温 降水天气频发导致的消费场景不便，预计后续很快有所修复；其二是随着部分 地区消费补贴节奏控制，通讯器材刺激效果有所衰减，6 月同比大幅回落 19.1 个百分点至 13.9%的年初以来新低，这也体现出下半年财政扩容加力耐用品补 贴的重要性。低基数下房地产相关耐用消费品稳健高增。 固定投资增速加速下滑，三大行业同步走弱，地产周期下行和地方隐债加 速化解持续限制投资需求。6 月固定资产投资同比-0.1%，较 5 月大幅下滑达 2.9 个百分点，为 2022 年以来首次出现单月负增长，三大行业同步走弱。房地 产开发投资同比-12.9%，跌幅再度加深 0.9 个百分点，当前房地产市场底部尚 未稳固。制造业、广义基建投资同比分别下行 3. ...

Economic Growth - In Q2, China's actual GDP grew by 5.2% year-on-year, slightly down from 5.4% in Q1, but still above 5%, laying a solid foundation for the annual growth target of 5%[3] - The nominal GDP growth in Q2 was weak at approximately 3.9%, the weakest since Q1 2023, primarily due to persistent low inflation, with the GDP deflator index down by 1.2% year-on-year[3][8] Industrial Production - Industrial production showed strength, with June's industrial added value increasing by 6.8% year-on-year, just below the peak in March[8] - The industrial capacity utilization rate fell to 74% in Q2, indicating relative overcapacity, which may be a reason for the weak nominal growth[3][8] Investment Trends - Fixed asset investment growth continued to decline, with June's year-on-year growth rate dropping to 2.8%, and construction spending turning negative[8] - Real estate investment saw a significant decline, with June's year-on-year growth rate at -12.9%, reflecting increased sales pressure and declining sales area and amount[8] Consumer Spending - Retail sales growth fell to 4.8% year-on-year in June, influenced by the earlier timing of the e-commerce "618" event and a decline in restaurant income[8] - Despite the slowdown, consumer spending is expected to have upward momentum, supported by stable employment and income growth, with disposable income and consumption expenditure both growing over 5% year-on-year in Q2[8] Structural Challenges - The report highlights three structural challenges that need policy focus: adjusting trade relations amid a changing global tariff environment, managing low inflation, and supporting the recovery of real estate prices[3][8] - Risks include increased volatility in the external economic environment and uncertainties in policy decisions regarding domestic demand stimulation[10]

芒格 说："我匆匆忙忙完成了学业，我不认为自己是一个很好的学习榜样，我认为巴菲特也不是这样的 榜样。我通过自学学到了很多东西，我在一生中自学的情况很多。相比于这些在世的老师，我更喜欢那 些离世的老师。" 巴菲特承认自己在上大学时的主要目标是"走出去"，看看外面的精彩世界。 巴菲特说自己迫不及待地 融入社会生活，开始投资生涯，但他承认攻读哥伦比亚大学研究生、跟随本杰明·格雷厄姆这位传奇投 资人学习，是他一生中所做过最重要的事情之一。 除此之外，两位投资大师还在许多场合当中，比如大学的毕业典礼上，与同学们分享过自己的人生哲学 与智慧。 小睿为大家搜集整理了不少巴菲特与芒格的良言和建议，一起来看看吧。 以下文章来源于睿远FUND ，作者小睿 睿远FUND . 睿远基金官方订阅号，第一时间发布睿远基金动态、分享优质基金及投资内容，做持有人长期利益最大 化的价值投资实践者。 盛夏 7 月，又到了一年一度的毕业季，职场新人们也开启了自己的人生新旅程。这段旅程就和人生的 其他所有旅程一样，有惊喜、有彷徨、有失落，有喜怒哀乐。 如何更好地开始自己未来的工作，或许很多刚毕业的年轻朋友们都希望能从成功人士那里取取经。 在喜诗糖果 ...

摘要 1、今天，A股三大指数出现分化，沪指下跌，3500点失而复得，有超4000只个股下跌，原因何在？ 2、 近期，银行板块狂欢后回落，行情到顶了吗？会是上车机会吗？ 3、 上天天基金APP搜索【777】注册即可 领500元券包，优选基金10元起投！限量发放！先到先得！ 真话白话说财经，理财不说违心话 --这是第1386 篇白话财经- - 今天，沪指在三连涨后下跌，3500点失而复得，创业板指涨超1%，个股有超4000只个股下跌。 （图片来源：东方财富APP，统计截至2025/7/15，不作投资推荐） 两市成交额1.61万亿元，盘面上，软件开发、游戏板块涨幅居前，煤炭、光伏、银行、白酒等板块回调明显。 分析人士认为， 目前海内外宏观环境、市场风险偏好和新赛道结构性景气均出现积极信号，预计市场有望进一步"上台阶"。 A股下跌，原因何在？ 对于今天沪指的走弱， 直接原因是 银行 、 白酒 、煤炭、电力、 证券 等多个权重板块的走弱。但AI板块的走强又让创业板指有了逆势上涨的动 力。 1. 权重股集体回调拖累沪指。 前期领涨的银行、煤炭、电力及白酒贡献了指数主要的跌幅。这些板块连续上涨后积累大量获利盘，且近4个交易 ...

去年5月，深圳—墨西哥城客运航线正式开通，全长超14000公里，刷新我国民航最长直飞国际客运航线 纪录。 直飞航线加速了中墨两国，尤其深圳市与墨西哥的产业合作、经贸往来与文化交流。南方财经记者7月 15日在"中国（深圳）—墨西哥国际科技合作交流会"上获悉，2024年深圳对墨西哥进出口额达85.51亿 美元，同比增长13.39%。 "中墨贸易额已突破1000亿美元大关，还将持续快速增长。如今我们谈论的不仅仅是把墨西哥作为中国 企业进入北美市场的重要平台，在新能源汽车、电子商务等领域，墨西哥与中国也有愈发广阔的合作空 间。"墨西哥中国商会和技术协会执行副总裁César Fragozo接受记者采访时表示。 近期，同样向深圳企业发出"邀约"的拉美国家还有巴西。6月26日，巴西出口投资促进局大湾区（深 圳）办公室正式成立启用，落户南山区全球服务中心Go Global，旨在成为深化中巴两国科技创新与产 业合作的重要平台，助力企业高效链接创新资源与市场机遇。 南方财经记者梳理发现，当前深圳企业"掘金"拉美市场取得显著成效。例如，比亚迪巴西工厂已覆盖百 余座城市，中兴通讯在巴西建立了本地化生产线和广泛业务网络，道通科技正加快 ...

科网方向开盘即走强，哔哩哔哩-W盘中领涨逾7%，阿里巴巴-W午后拉涨超6%，重仓港股互联网龙头 的港股互联网ETF（513770）早盘场内涨超2%，尾盘再起一波攻势，强势收涨3.46%，摘得全市场跨 境ETF涨幅第一。 | 序号 | 代码 | ទិនអភិ | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 ▼ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 513770 | 监 | 港股互联网ETF T+0 | 1.107 | 003 | | 创新药午后异动，石药集团盘中领涨逾9%，康方生物再创历史新高，港股通创新药ETF（520880）场 内价格一度涨近4%，收涨3.28%。 | 分时 | $日 1分 5分 15分 * | F9 盘前盘后 叠加 九转 画线 工具 | | 港股通创新药ETF ① | | 520880 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 520880【素股通创新型EIF】09:38 | | | 10 77 1 | | +0.034 +3.28% | | L068 | | AAM. | ...

Company Overview - The main business of the company includes the research, production, and sales of azo organic pigments and water-based inks, primarily used in food packaging inks, UV inks, educational supplies, children's toys, plastics, and leather [2][3]. - The company has established a subsidiary, Qichen Semiconductor, focusing on the development and production of styrene-based photoresist monomers and OLED semiconductor chemicals [3]. Investment in Zhaoguangrui Technology - The company plans to invest CNY 120 million in Zhaoguangrui, acquiring 19.35% of its increased registered capital, which will enhance its competitiveness in the semiconductor industry [3][4]. - The investment will be made using self-owned and raised funds, with an option to invest an additional CNY 120 million within six months after the initial investment [4]. Semiconductor Industry Strategy - The semiconductor industry is rapidly developing in China, supported by national policies, presenting significant market opportunities and high added value [4]. - The company aims to leverage its existing pigment business experience to enter the semiconductor sector, seeking a second growth curve [4][7]. Financial Performance - In 2024, the company achieved a revenue of CNY 534.62 million, a year-on-year increase of 24.80%, with a net profit of CNY 56.43 million, up 66.81% [9]. - For Q1 2025, the revenue was CNY 130.06 million, a slight increase of 0.52%, and the net profit was CNY 16.54 million, up 17.97% [9]. Talent and R&D Capabilities - The company employs approximately 200 people, with around 60% holding master's degrees or higher, and has a strong R&D team with over five years of experience in relevant fields [5][6]. - Zhaoguangrui's team has extensive experience in optical systems and exposure equipment, with a focus on system design and integration [8]. Future Financing Plans - Zhaoguangrui has expressed strong interest from various investment institutions for future financing, with the company prioritizing these investors for subsequent funding rounds [7][9]. - The company has no current plans for additional investment in Qichen Semiconductor, but future decisions will depend on its business progress [9].

编者按： 当前资本市场正经历前所未有的变革与挑战，如何借助专业投研力量优化资产配置，成为投资者迫切关注 的核心命题。与此同时，中国公募基金行业正经历从规模扩张向高质量发展的深刻生态变革，基金经理队 伍的迭代更新与投研体系的深度重塑，为市场注入全新活力。 在行业变革与市场波动交织之际，券商中国推出《基金经理周周看》栏目，以 "拨云穿雾" 的专业视角锚定 产业趋势研判。栏目将通过深度对话优秀基金经理群体，系统解构其投资框架的底层逻辑与市场前瞻思 维，构建连接产业变革与资产配置的专业桥梁，为投资者提供兼具行业深度与市场时效性的价值参考。 本期《基金经理周周看》栏目中，方正富邦基金李朝昱认为，人形机器人已经处在从0到1的过程，未来是星辰 大海；德邦基金固收投资总监邹舟指出，当前十年期国债收益率降至1.65%左右，债券"躺赢时代"已经成为过 去式；前海开源基金王霞表示，投资如长跑，需耐住性子、摒弃赚快钱理念。 方正富邦基金李朝昱：人形机器人产业链重构，中国制造弯道超车正当时 在全球人工智能浪潮奔涌的当下，其催生的产业机遇正加速显现。以特斯拉为代表的多家科技公司正迅速迭 代"人形机器人"产品。 除成长性外，李朝昱更看重公 ...

够� 戛投期货 地产月月览: 2025年1-6月 黑金研投团队 2025/7/15 5月单月增速 主要指标 累计值 累计同比 6月单月增速 1-5月增速 2024全年增速 开发投资完成额（亿元) 46658 -11.2% -12.0% -10.7% -12.9% -10.6% 房屋新开工面积 (万平米) 30364 -20.0% -9.4% -19.3% -22.8% -23.0% 商品房销售面积（万平米） 45851 -3.5% -5.5% -3.3% -2.9% -12.9% 633321 -9.2% 房屋施丁面积（万平米） -9.1% -12.7% 房屋竣工面积（万平米） 22567 -14.8% -1.7% -19.5% -17.3% -27.7% 数据简评：从6月数据看，地产投资继续大幅下滑，销售复苏乏力，降幅稍有扩大，低基数下新开工、竣工降幅收窄，继续关注政策变化及市场内生动能修复情况. 房屋施工面积增速(*) 房地产开发投资增速(%) 房屋新开工面积增速(*) 商品房销售面积增速(*) 累计同比 单月同比 20 累计同比 单月同比 罗计同比 单月同比 累计同比 1( 30 o 0 0 10 -2 ...

日前，又一家券商机构官宣或虚拟交易平台牌照"喜讯"。 7月14日晚间，招银国际正式获得香港证券及期货事务监察委员会批准，成为香港首家取得虚拟资产交易服务等相关牌照的中资银行系券商。 该机构目前持有香港证监会1号及4号牌照，此次成功获得虚拟资产相关牌照，标志公司业务领域将正式拓展至数字金融市场，进一步打开了跨 领域融合的想象空间。同时，招银国际还表示探索将虚拟资产纳入多元投资组合，通过研究虚拟资产与股票市场的关联性，开发创新性策略。 未来投资者可在招银国际平台合规参与包括加密货币等虚拟资产交易。 值得一提的是，此前国泰君安获得牌照带动券商股轮番大涨，此次招银国际果不其然又驱动稳定币概念股强势走高。 据智通财经了解，6月24日晚间，国泰君安国际获香港证券及期货事务监察委员会(简称"香港证监会")批准，将现有证券交易牌照(俗称1号交易 牌照)升级为可提供虚拟资产交易服务并提供意。这则消息迅速引爆市场，6月25日，国泰君安国际（01788）大涨近200%，带动香港中资券商 指数单日大涨11.75%，A股天风证券等多只券商股涨停，东方财富涨幅则超过10%。 今日(7月15日)，受招银国际获得牌照消息利好，招商证券H股（ ...