证券研究报告·行业点评报告·基础化工 基础化工行业点评报告 科思创德国工厂发生火灾，TDI 价格快速上 升，或带动 MDI 价格提升 增持（维持） [Table_Tag] [投资要点 Table_Summary] 2025 年 07 月 20 日 证券分析师 陈淑娴 执业证书：S0600523020004 chensx@dwzq.com.cn 证券分析师 周少玟 执业证书：S0600525070005 zhoushm@dwzq.com.cn -10% -7% -4% -1% 2% 5% 8% 11% 14% 17% 20% 23% 2024/7/22 2024/11/19 2025/3/19 2025/7/17 基础化工 沪深300 免责声明 东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 相关研究 东吴证券研究所 1 / 2 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业走势 ◼ 事件：2025 年 7 月 16 日，科思创宣布其 TDA/TDI、基于 OTDA 的产 品、聚醚多元醇产品遭遇不可抗力，影响 TDI 产能 30 万吨/年、氯气产 能 48 万吨/年等。缺失的氯气在短期内 ...

策 华福证券 2025 年 07 月 20 日 略 研 究 策 略 定 期 报 中国本轮价格复苏的"跨时代"意义——产业经 济周观点 投资要点： 近期观点 1、 中国本轮价格复苏或将重构全球需求周期，产出周期，利润 分配和资本流动。 2、 中国产出体系的全球优势反映到资产定价上，表现为系统性 的 PB 上修。中国资产有望加速上行，人民币有望加速上行。 告 3、 重点看好非银、低 PB、恒生科技及军工，关注长债及微盘风 险。 团队成员 分析师： 李浩(S0210524050003) lh30530@hfzq.com.cn 分析师： 李刘魁(S0210524050006) llk30550@hfzq.com.cn 相关报告 1、医疗与消费周报——政策市场双轮驱动，创新 药产业加速迈向高质量发展阶段——2025.07.20 2、沪指站上 3500 点——2025.07.14 3、市场状态高频数据库——7 月第 2 周—— 2025.07.14 风险提示 全球制造业复苏受阻；中美关系改善不及预期；美国地产市场不 健康 证 券 研 究 报 告 诚信专业发现价值 1 请务必阅读报告末页的声明 华福证券 | 1 美国通胀隐 ...

业内人士分析，法巴农银理财的产品布局较为均衡，封闭型产品业绩基准达标率较好。加上农业银行大 力支持，形成良性循环，整体规模增长较快。 此前，法巴农银理财总经理Alex Werno接受本报采访时表示，其产品布局主要聚焦三个方向。首先，扩 充QDII（合格境内机构投资者）产品类型，充分利用法方股东的资源优势；其次，加强量化能力的开 发，通过量化模型控制产品的相对风险水平；第三，增加短期开放式产品供给，扩大"T+1"类型产品规 模。 贝莱德建信理财瞄准三大发展方向 贝莱德建信理财的发展势头同样强劲。2021年成立至今，规模持续增长。贝莱德建信理财总经理张鹏军 透露，目前公司已推出120只产品，最新规模超过513亿元；其产品线较为完整，分为八大系列，覆盖从 R1到R5各风险等级，包括人民币和外币、公募和私募等不同形态，能够较为全面地满足不同投资者的 需求。 张鹏军介绍了贝莱德建信理财的三大核心发展目标。第一是养老理财。贝莱德建信是目前唯一一家同时 拥有"养老理财"和"个人养老金"产品发行试点资格的合资理财公司，已推出3只养老产品。其中，贝安 心是首只10年期养老理财产品，过去两年表现出色；贝嘉目标风险已进入个人养老金 ...

【导读】原中国银保监会副主席、全国社保基金理事会原副理事长陈文辉：2025年将是AI在金融业应 用的转折之年 7月20日，在数字金融合作论坛与深圳香蜜湖国际金融科技研究院联合举办"产业数字金融高质量发 展"专题研讨会暨课题发布会上，原中国银保监会副主席、全国社保基金理事会原副理事长陈文辉出席 并发表了《加大金融机构数字化转型力度 积极拥抱金融的AI时刻》的主题演讲。 陈文辉表示，数字化浪潮具有革命性，已经并将继续给经济社会带来全方位改造，数字经济下半场更精 彩；金融业正在进入AI时刻，2025年将是AI在金融业应用的转折之年。 以下为陈文辉演讲的主要内容： AI推动范式跃迁 数字经济下半场更精彩 数字化浪潮具有革命性，已给各行各业带来重大冲击，并将继续全方位改造各行业。 近年来，互联网、大数据、云计算、人工智能、区块链等技术加速创新，日益融入经济社会发展各领域 全过程。 在陈文辉看来，数字经济是第四次工业革命的标识，计算机算力、存储容量、通信速度均高速增长，数 据正成为主要生产要素，人类正从工业时代迈向数字时代。而在数字化浪潮下，无论历史多么悠久、体 量多么巨大的行业，都有被完全颠覆的可能性。 "核心业务逻辑 ...

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文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） ◆◆◆ ▼点击阅读原 文，免费学习大额家庭资产配置课程 美元债就是其中的重要一环，那么美元债券基金该如何投资？ 这里有一门限时免费的福利课程，系统性地介绍了美元债券基金的投资知识。 想要获取这个课程，可以添加下方「课程小助手」，回复「 美元债 」领取哦～ 更有课程笔记、思维导图，帮您快速搞懂课程脉络，学习更高效。 很多投资者都希望多元化配置自己的资金，想要覆盖人民币资产和外币资产，也想要覆盖股票 资产和债券类资产。 ...

【导读】 原中国银保监会副主席、全国社保基金理事会原副理事长陈文辉： 2025年将是AI 在金融业应用的转折之年 中国基金报记者 天心 "核心业务逻辑的改变，是数字化浪潮下行业 ' 新势力 ' 得以颠覆传统企业的关键。以比较典 型的汽车行业为例，电动车造车'新势力'重塑了产品核心竞争力，充分适应了消费者需求的升 级转变。" 陈文辉表示，随着数字技术的成本持续下降，应用范围不断扩大，其在传统产业中的渗透率 快速提升。产业数字化将成为数字经济下半场的主旋律，下半场更精彩。 7月20日，在数字金融合作论坛与深圳香蜜湖国际金融科技研究院联合举办"产业数字金融高 质量发展"专题研讨会暨课题发布会上， 原中国银保监会副主席、全国社保基金理事会原副理 事长陈文辉 出席并发表了《加大金融机构数字化转型力度 积极拥抱金融的AI时刻》的主题演 讲。 陈文辉表示，数字化浪潮具有革命性，已经并将继续给经济社会带来全方位改造，数字经济 下半场更精彩；金融业正在进入AI时刻，2025年将是AI在金融业应用的转折之年。 以下为陈文辉演讲的主要内容： AI推动范式跃迁 数字经济下半场更精彩 数字化浪潮具有革命性，已给各行各业带来重大冲击，并 ...

【导读】 法巴农银理财、贝莱德建信理财业务获突破 中国基金报记者 吴娟娟 贝莱德建信理财的发展势头同样强劲。2021年成立至今，规模持续增长。贝莱德建信理财总 经理张鹏军透露，目前公司已推出120只产品，最新规模超过513亿元；其产品线较为完整， 分为八大系列，覆盖从R1到R5各风险等级，包括人民币和外币、公募和私募等不同形态，能 够较为全面地满足不同投资者的需求。 张鹏军介绍了贝莱德建信理财的三大核心发展目标。第一是养老理财。贝莱德建信是目前唯 一一家同时拥有"养老理财"和"个人养老金"产品发行试点资格的合资理财公司，已推出3只养 老产品。其中，贝安心是首只10年期养老理财产品，过去两年表现出色；贝嘉目标风险已进 入个人养老金账户，实现了"222"的控制目标——最大回撤、波动率均低于2%，年化收益率 高于同期存款2%。 第二是全球配置能力。通过贝莱德全球平台，把战略资产配置理念（SAE）应用于多款产品， 为客户带来全球化投资体验。作为外商控股合资理财公司，QDII产品是展示公司海外投资能 今年以来，外资控股合资理财公司发展势头强劲，法巴农银理财规模突破600亿元人民币，贝 莱德建信理财规模超过513亿元。 ...

三维天地：将积极参与到RDA相关示范项目中 智通财经7月20日电，三维天地(301159.SZ)发布投资者关系活动记录表，作为国内数据资产管理领域的 老牌技术型和应用型服务商，公司在数据要素和RDA（Real Data Assets，真实数据资产）方面的布局和 储备包括：前瞻布局与标准引领；平台支撑与生态构建；技术融合与服务赋能；政策红利与科研试点。 未来公司将紧密关注相关政策和进展，积极参与到RDA相关示范项目中，参与相关标准制定，探索 RDA与实物资产结合的应用场景，立足数商角色积极参与到数据交易所主导的资产上链、金融标的物 发行等业务中去。 ...

姓名：芦瑞 从业资格号：F3013255 交易咨询从业证书号：Z0013570 联系电话： 18888368717 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层 客服电话：400-618-6767 公司网址：www.ztqh.com 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 交易咨询资格证号（证监许可〔2012〕112） 目录 1 近期市场主要矛盾 4 总结及展望 3 基差及价差 2 聚乙烯产业情况 请务必阅读正文之后的声明部分 情绪性反弹再现，谨防回调风险 中泰期货聚乙烯产业链周报 2025年7月20日 请务必阅读正文之后的声明部分 2、聚乙烯估值 | | | | 上周 | 本 周 | 周环比 | 下周 | 综述 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 原 油 | 70 36 . | 69 52 . | -0 84 . | | 原油价格震荡 后期预计进入震荡 ， | | | 原 料 | 煤 炭 | 623 | 630 | 7 00 . | 走 弱 | 走弱态势 。 | | | 成 本 | 油制PE成本 | 8224 | ...