投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货动力煤早报（2025 年 6 月 6 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | | | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 品种：动力煤现货 日内观点： 中期观点： 参考观点：震荡 核心逻辑：随着旺季临近，动力煤利多因素开始积蓄，市场僵持博弈，价格暂稳运行。一方面， 国内煤价处在国际低洼，外贸煤进口性价比较 2024 年显著走低，引发进口量下滑。另一方面，随 着 6 月到来，我国将进入迎峰度夏关键时期，同时终端电厂仍有一定的旺季补库需求，对市场情 绪起到少许支撑。不过，动力煤中长期供需宽松的整体格局依然未变，且当前港口库存处于近五 年同期高位，今夏煤价旺季不旺的可能性依然较高。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究·创 ...

期货盯盘神器专属文章 亚洲尿素周报：尿素价格已逼近1700关口，但后市仍不宜过度悲观？除了即将到来的夏季需求外，目前 已成交X万吨的出口也将为价格带来支撑？ 相关链接 ...

Core Viewpoint - The recent fluctuations in alumina futures prices are primarily driven by changes in supply dynamics and market sentiment, particularly influenced by Guinea's mining policies and domestic production adjustments [1][2][3]. Group 1: Market Dynamics - Alumina futures experienced a significant drop, with the main contract closing at 2,943 yuan/ton, down 2.9% [1]. - The market saw a brief recovery in the night session, closing at 2,953 yuan/ton after touching a low of 2,928 yuan/ton [1]. - The recent price movements are attributed to a decrease in trading activity and a shift back to fundamental factors affecting supply and demand [1]. Group 2: Supply and Demand Factors - The alumina industry faced production cuts due to losses, leading to tighter spot supply, while Guinea's policy changes initially drove prices up to around 3,300 yuan/ton [1][2]. - However, as the excitement around Guinea's mining policy waned, short positions increased, causing prices to retreat to the 2,900-3,000 yuan/ton range [1]. - Current supply conditions are sufficient to meet domestic production needs, with no significant price increases observed in ore prices [2]. Group 3: Future Outlook - Analysts predict that if Guinea's bauxite production does not further decline, the domestic supply will experience a balance between surplus and seasonal tightness later in the year [2]. - The alumina production capacity is expected to rise to approximately 92 million tons, which may lead to price stabilization around high-cost production levels [2]. - The market sentiment remains bearish, with expectations of continued supply increases and macroeconomic factors influencing trading behavior [3].

Core Viewpoint - The silicon material market is currently experiencing limited transaction volumes and stable prices, with expectations for future price movements largely dependent on new order signings [1][2]. Group 1: Silicon Material Prices - The average transaction price for N-type recycled silicon is 37,500 yuan/ton, N-type granular silicon is 34,500 yuan/ton, and P-type polysilicon is 31,300 yuan/ton, all remaining stable compared to the previous week [1]. - The procurement demand for silicon materials from downstream sectors remains, but the pricing pressure from buyers is strong, with offers dropping to between 32,000 yuan/ton and 34,000 yuan/ton [2]. Group 2: Production and Supply Dynamics - The current production capacity of polysilicon manufacturers is stable, with 11 companies operating at reduced loads, and the overall supply is expected to remain stable in the short term [1][3]. - By May 2025, China's polysilicon production is projected to reach 101,600 tons, reflecting a month-on-month increase of 2.52% [1]. Group 3: Silicon Wafer and Battery Prices - The average transaction prices for N-type G10L, G12R, and G12 silicon wafers are 0.95 yuan/piece, 1.10 yuan/piece, and 1.30 yuan/piece, respectively, all remaining unchanged from the previous week [2]. - The average prices for battery cells, including 183N and 210RN, are stable at 0.25 yuan/W and 0.265 yuan/W, while the price for 210N cells has decreased to 0.265 yuan/W [3][4]. Group 4: Module Market Conditions - The demand for terminal components is currently weak, with major manufacturers reducing production and mid-to-small-sized manufacturers initiating cutbacks [5]. - The price range for TOPCon double-glass modules is approximately 0.60 yuan/W to 0.72 yuan/W, while HJT module prices range from 0.72 yuan/W to 0.83 yuan/W [4][5].

Aneka Tambang 未立即回应置评请求。该矿位于印尼加格岛，产出印尼品位等级最高的镍矿石之一，年度 整体采矿配额达300万吨。 智通财经APP获悉，全球最大规模的镍矿供应国印度尼西亚(即印尼)将暂停位于该国东部一处有着"潜水 天堂"称号的潜水胜地附近镍矿开采活动，主要原因是担心其影响到印尼赖以生存的旅游业。对于经历3 月强劲涨势以及4月大反弹之后的镍价来说，可能迎来新的价格上行催化剂——自5月以来镍价走势持续 疲软且相比于2022年-2023年期间创下的峰值仍然处于腰斩状态。 印尼能源与矿产资源部长巴利尔·拉哈达利亚周四向记者表示，这座位于西巴布亚拉贾安帕特群岛、由印 尼国有企业 PT Aneka Tambang 旗下子公司 PT Gag Nickel运营的镍矿将被暂时停产，期间政府工作组将调 查其对当地经济的影响。 据了解，印尼该地区是海洋保护区，以珊瑚礁和生物多样性而闻名全球，深受潜水爱好者们青睐。 "我们理解拉贾安帕特是必须保护的旅游景点，其面积非常广阔。"拉哈达利亚在记者会上表示。 印尼在过去十年迅速扩张镍矿产业，以满足电动汽车电池对镍金属的未来增长需求。目前，该国占全球 镍产量的一半以上，得 ...

摘要周四(6月7日)欧洲交易时间，国际黄金区间来回震荡，目前徘徊于3370美元附近，日内可重点关注 美国5月挑战者企业裁员人数(万人)、欧洲央行公布利率决议。 周四(6月7日)欧洲交易时间，国际黄金区间来回震荡，目前徘徊于3370美元附近，日内可重点关注美国 5月挑战者企业裁员人数(万人)、欧洲央行公布利率决议。欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布 会、美国至5月31日当周初请失业金人数(万人)、美国4月贸易帐(亿美元)、美国5月全球供应链压力指数 等，欧洲央行预期将降息，而利好美元，美盘初请等数据预期向好，也将利好美元，故此晚间留意压力 回落需求。但根据本周美盘走势和已公布的数据来看，也有弱于预期和走强的风险，所以，日内操作震 荡或看涨反弹的观点为主。 【要闻速递】 19:30 美国5月挑战者企业裁员人数 20:15 欧洲央行公布利率决议 20:30 美国4月贸易帐 20:30 美国至5月31日当周初请失业金人数 20:45 欧洲央行行长拉加德召开新闻发布会 欧洲央行即将在本周四（6月5日）宣布再次降息，这一决定几乎已成定局，市场和投资者对此早有预 期。然而，随着欧元区经济和通胀形势的复杂变化，关于未来货 ...

氧化铝&电解铝6月报 几内亚扰动告一段落，氧化铝震荡偏弱；库存支撑较强，电解铝震荡偏强 2025年5月 CO NTENTS 目 录 01 观点与策略 0203 盘面表现回顾 铝产业链供应情况 04 铝产业下游与终端表现情况 05 铝产业库存 01 观点与策略 观点策略 | | 观点 核心逻辑 | | --- | --- | | | 供应端，几内亚取消40多家企业采矿许可，一度让氧化铝价格涨至3200以上，但 震荡偏弱 | | | 实际影响有限；几内亚发运量维持强势，海外矿石供应持续走强，缓解国内铝土 | | | 矿供应偏紧局面。需求端，丰水期将至，西南地区有部分电解铝产能复产，但目 | | 氧化铝 | 前电解铝产能利用率已超96%，增长空间不大，氧化铝需求增量有限。国内氧化 | | | 铝行业库存处于近四年同期最低位，低价格底部有一定支撑。综合来看，铝土矿 | | | 整体供应逐步走向宽松，将持续对价格施压；海内外铝土矿价格延续偏弱态势， | | | 氧化铝成本亦难以上涨。预计氧化铝6月仍将维持震荡偏弱态势，反弹空间有限， | | | 运行区间参考【2800-3400】，以逢高沽空思路为主。 | | 电解铝 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究（新能源⾦属每⽇报告） 2025-06-05 成本弱支撑预期，新能源金属价格反弹 新能源观点：成本弱⽀撑预期，新能源⾦属价格反弹 交易逻辑：新能源金属价格跌跌不休，供应阶段性小幅收缩，国内能 源价格止跌给了成本弱支撑预期，但新能源金属供需并未出现明显好 转，偏过剩格局还在延续。若要扭转当前颓势，我们必须得看到供应 端明显收缩才行，密切关注产业动态。中短期来看，新能源金属价格 走势偏弱，谨慎参与为宜，稳健的投资者可继续通过宽跨式期权押注 波动；中长期来看，低价或有望进一步加快国内自主定价品种的产能 出清，比如：多晶硅和工业硅等。 ⼯业硅观点：丰⽔期供增需弱，硅价承压震荡。 多晶硅观点：仓单注册数量增加，多晶硅宽幅波动。 碳酸锂观点：市场情绪偏强，碳酸锂跟涨。 ⻛险提⽰：供应扰动；国内政策刺激超预期；美联储鸽派不及预期； 国内需求复苏不及预期；经济衰退。 白帅 从业资格号：F03093201 投资咨询号：Z0020543 杨飞 从业资格号：F03108013 投资咨询号：Z0021455 王雨欣 从业资格号：F03108000 投资咨询号：Z002145 ...

Group 1 - Palm oil futures prices ended a two-day rally, indicating potential volatility in the market [1] - India's palm oil imports surged, suggesting strong demand that could influence palm oil prices upward [1] - The question remains whether this robust demand will sustain the upward pressure on palm oil prices [1]

在贵金属回收的广阔版图中，三氯化钌凭借自身独特的价值属性与稀缺特质，已然成为众多投资者目光聚焦的核心所在。伴随着科技的持续迭代升级以及工 业领域的迅猛发展，三氯化钌的应用范畴不断拓展延伸，其回收价格也如同顺水行舟，呈现出稳步上扬的态势。在此背景下，一个备受关注的问题浮现出 来：2025年三氯化钌回收价格究竟能达到多少一斤？这看似简单的价格数字背后，又潜藏着怎样复杂的市场逻辑以及蕴含着哪些投资机遇呢？接下来，让我 们一同深入探寻。 一、2025年三氯化钌回收价格全景扫描 依据近期开展的市场调研数据，在2025年初这一时间节点上，三氯化钌的回收价格稳定维持在每公斤约3万元人民币的水平。。与上一年度相比，这一价格 实现了约5%的涨幅，这一数据直观地反映出市场对三氯化钌的强劲需求态势，同时也从侧面印证了其资源稀缺性正日益凸显。 （一）市场供需关系的深刻影响 三氯化钌作为稀有金属钌的化合物，其供应量受到诸多因素的制约。一方面，自然资源的开采量有限，原生矿的开采不仅难度大，而且成本高昂；另一方 面，回收效率也在一定程度上影响着其供应规模。近年来，电子、化工等行业呈现出蓬勃发展的态势，对钌的需求急剧增加。在这种供需失衡的情 ...