汽车"反内卷"政策有望逐步落地推进 ——汽车行业周报 华龙证券研究所 投资评级：推荐（维持） 最近一年走势 分析师：杨阳 证券研究报告 汽车 报告日期：2025 年 07 月 21 日 执业证书编号：S0230523110001 邮箱：yangy@hlzq.com 联系人：李浩洋 执业证书编号：S0230124020003 邮箱：lihy@hlzq.com 2025.07.06 用车市场销量增长—汽车行业周报》 2025.06.23 现金流有望改善—汽车行业周报》 2025.06.16 摘要： 请认真阅读文后免责条款 . 本周观点：汽车"反内卷"政策有望逐步落地推进。近期，中央 政府集中召开会议部署推进规范新能源汽车产业竞争秩序工作， 汽车领域"反内卷"具体措施有望落地。根据前期会议风向，我 们认为政策或将聚焦降价促销提前报备、经销商库存检测、国内 新增产能控制和供应商账期严格监控等，近三年以来价格战频发 的乘用车市场竞争态势有望得到缓和。具备产品优势的整车公司、 现金流改善确定性较强的国央车企供应商以及弹性较大的中小供 应商有望受益。 行业动态：行业要闻，一是吉利汽车与极氪科技正式签署合并协 议；二是财政部 ...

中辉有色观点 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 金 数据银：多因素支撑，金银维持高位 表 1：产业高频 | 盘面信息 | 最新 | 最新 | 前值 | 张跌 | 上周 | 周变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄金 | SHFE黄金 | 777.02 | 776.28 | 0. 10% | 774 | 0. 45% | | | COMEX黄金 | 3356 | 3345 | 0. 30% | 3352 | 0. 10% | | 白银 | SHFE白银 | 9273 | 9166 | 1.17% | 9040 | 2. 58% | | | COMEX白银 | 38. 425 | 38. 435 | -0. 03% | 38. 410 | 0. 04% | | | 上海金银比 | 83. 79 | 84. 69 | -1.06% | 84. 87 | -1.27% | | 比价 | COMEX全银比 | 87. 33 | 87.04 | 0. 33% | 87.27 | 0. 06% | | | SHFE $ / COMEX | 7.20 | ...

执业证书编号：S0990513100001 电话：0755-83007028 邮箱：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 英大证券研究所证券研究报告 2025 年 7 月 21 日 分析师：惠祥凤 每 周 投 资 早 参 震荡向上或为主，结构性机会丰富 观点： 总量视角 【A 股大势研判】 2025 年下半年市场运行逻辑：宏观经济环境和货币政策是影响 A 股走势的重 要变量，A 股本身的估值、业绩及供需关系也对 A 股的走势起着至关重要的作用。 宏观经济方面，美国关税政策对全球经济造成扰动，预计下半年国内出口增速或 有压力，后续财政政策可能会加大刺激力度对冲；货币政策方面，下半年美联储 大概率会降息，国内货币政策继续适度宽松，但主要还看需求端；估值方面，在 市场低估程度明显缓解后，下半年关注重点为估值驱动能否向盈利驱动顺利切 换；股票需求方面：个人投资者资金或小幅增加，公私募资金新发规模有望继续 改善，长期资金在监管层的鼓励引导下有望成为重要的增量资金来源之一，建议 加大理财资金权益配置比例，外资流入进入平缓阶段，回购资金有望延续良好的 态势，类"平准基金"汇金公司未来有望继续增持（如果市场出现大幅波 ...

法微信公: 产业链期现日报 | 同产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 2025年7月21日 星期一 | | | | 周敏波 | Z0015979 | | 价格及基差 | | | | | | | | 现值 | 前值 | 日 涨跌 | 日涨跌幅 | 車位 | | SMM 1#电解铜 | 78660 | 78020 | +640.00 | 0.82% | 元/吨 | | SMM 1#电解铜升贴水 | 175 | 105 | +70.00 | - | 元/吨 | | SMM 广东1#电解铜 | 78490 | 77965 | +525.00 | 0.67% | 元/吨 | | SMM 广东1#电解铜升贴水 | 45 | ୧୧ | -20.00 | - | 元/吨 | | SMM湿法铜 | 78505 | 77920 | +585.00 | 0.75% | 元/吨 | | SMM湿法铜升贴水 | 20 | 5 | +15.00 | - | 元/吨 | | 精废价差 | વેરૂટ | ୧ ...

| *业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 | | | | 徐艺丹 Z0020017 | | | 铁矿石相关价格及价差 | | | | | | | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | 仓单成本:卡粉 | 794.5 | 785.7 | 8.8 | 1.1% | | | 仓单成本:PB粉 | 819.5 | 810.7 | 8.8 | 1.1% | | | 仓单成本:巴混粉 | 828.7 | 820.1 | 8.6 | 1.0% | | | 仓单成本:金布巴粉 | 830.6 | 821 a | 8.6 | 1.0% | | | 09合约基差:卡粉 | ਰੇ '2 | 0.2 | 9.3 | 3757.8% | | | 09合约基差:PB粉 | 34.5 | 25.2 | 9.3 | 36.9% | 元/吨 | | 09合约基差:巴混粉 | 43.7 | 34.6 | 9.1 | 26.3% | | | 09合约基差:金布巴粉 | 45.6 | 36. ...

长沙晚报掌上长沙7月21日讯（全媒体记者 周丛笑）上周五市场全天震荡分化，沪深两市成交额1.57万 亿，较上个交易日放量317亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股上涨和下跌家数基本相当。板块方 面，稀土永磁、锂矿、有色金属、煤炭等板块涨幅居前，游戏、光伏、CPO、消费电子等板块跌幅居 前。 机构观点方面，中信建投研报表示，AI算力板块催化不断。相关公司业绩预告快速增长，Meta将投资 数千亿美元建设几座大型数据中心。OpenAI宣布将在ChatGPT中推出一款通用型AI智能体。英伟达将 恢复向中国销售H20，并宣布推出一款全新、合规的面向中国的GPU。中信建投继续推荐算力板块，一 是业绩持续高增长且估值仍处于历史较低水平的北美算力链核心标的；二是有望享受外溢需求、取得客 户或份额突破的公司；三是上游紧缺的环节；四是随着GB300的批量出货，建议重点关注1.6T光模块及 CPO产业链。五是关注国产算力链。此外，中信建投认为，随着大模型的不断迭代，产业将向通用人工 智能方向发展，AI应用仍值得期待，叠加宇树IPO，建议关注AI端侧芯片、模组等产业链。 长江证券湖南分公司首席分析师王振怀表示，周末水电方面迎来利好，7 ...

证券研究报告：宏观报告 发布时间：2025-07-21 研究所 分析师:袁野 SAC 登记编号:S1340523010002 Email:yuanye@cnpsec.com 研究助理:苑西恒 SAC 登记编号:S1340124020005 Email:yuanxiheng@cnpsec.com 近期研究报告 《关税的预期扰动，出口的"N"型走 势》 - 2025.07.15 宏观研究 全年增速目标压力缓解，下半年消费动能承压 投资要点 一季度我国经济实现良好开局，经济增速 5.4%，二季度经济保持 韧性，实现 5.2%的经济增速，上半年经济增速为 5.3%，降低了实现 5%左右的全年经济增长目标的压力，下半年经济增速保持在 4.7%左右 即可完成。从经济增长拉动力来看，资本形成对经济增长的边际改善 最为明显，消费仍是主要支撑，而外需拉动有所走弱；从供需两端来 看，促生产稳增长特点仍较为突出，供需失衡问题有所加剧。向后看， 我们判断，我国经济会继续保持稳中向好的发展态势，虽然下半年工 作任务目标有所降低，但经济增长动能或边际放缓，下半年压力仍不 容小觑。 （1）有效需求不足问题亟待解决，促生产稳增长做法可持续面 ...

Group 1 - The main contracts for coking coal and coke have shown a significant upward trend, with coking coal rising by 6.06% to 989 yuan/ton and coke increasing by 4.33% to 1592 yuan/ton, likely due to calls from some coking enterprises for a second round of price increases starting July 22 [1] - The China Iron and Steel Association has emphasized the need to eliminate "involution" competition in the steel industry, advocating for strict control of capacity increases and smooth exits to prevent overcapacity risks [2] - A market analysis meeting held by the China Coking Industry Association concluded that the current market conditions warrant a price increase for coke, with a consensus to raise prices by 50 yuan/ton for wet coke and 55 yuan/ton for dry coke starting July 22 [4][7] Group 2 - Recent meetings have highlighted the need for coking enterprises to communicate with steel mills to ensure reasonable pricing and maintain a healthy operation within the black industry chain [5][6] - The steel price has seen a notable increase, with Tangshan steel billet rising by 40 yuan/ton and hot-rolled coil by 100 yuan/ton, contributing to improved profitability for steel enterprises [4] - The Ministry of Industry and Information Technology is set to introduce a growth stabilization plan for key industries, including steel, which is expected to further support the market [2][3] Group 3 - The first round of price increases for coke has been fully implemented, with expectations for further price hikes due to the ongoing positive sentiment in the market [11][12] - The supply of coking coal remains relatively abundant, but the demand from downstream steel and coking enterprises is strong, leading to a positive trading atmosphere [12][13] - The overall sentiment in the market is optimistic, with expectations that the price of coke will continue to rise in the short term [14]

研究报告 纯碱周报 期货从业资格证号：F3076451 投资咨询资格证号：Z0019257 电话：15117218912 邮箱：houfan@qq.com 纯碱供强需弱 市场震荡整理 华龙期货投资咨询部 证监许可【2012】1087 号 本报告中所有观点仅供参 考，请投资者务必阅读正文之后 的免责声明。 摘要： 【行情复盘】 投资咨询业务资格： 上周纯碱主力合约SA2509 价格在1247-1202 元/吨之间运行， 价格保持低位震荡。 研究员：侯帆 截至 2025 年 7 月 18 日下午收盘，当周纯碱期货主力合约 SA2509 下跌 1 元/吨，周度跌涨-0.18%，报收 1216 元/吨。 【基本面分析】 供给方面产量、产能利用率增加，截止到 2025 年 7 月 17 日， 国内纯碱产量 73.32 万吨，环比增加 2.42 万吨，涨幅 3.42%。其 中，轻质碱产量 31.85 万吨，环比增加 0.97 万吨。重质碱产量 41.47 万吨，环比增加 1.45 万吨。 报告日期：2025 年 7 月 21 日星期一 库存情况纯碱库存增加，截止到 2025 年 7 月 17 日，国内纯 碱厂家总库存 1 ...

涨停潮 1.2万亿引爆A股！ 今天早上，A股市场涨停个股一度达到100只以上，而这些股票当中，大部分跟雅鲁藏布江下游水电工程有 关。周末，该工程开工，工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿 元。 如此大的投资规模彻底引爆市场。有分析人士认为，此举不仅带动水电板块，亦会带动西藏地区的经济发展， 并带动全国就业，与此同时，对有色、钢铁等行业也带来支撑。对于经济和市场情绪皆构成利好。 中国银河证券表示，近期市场行情展现出积极信号，上证指数持续站在3500点上方，A股运行中枢有望迈上新 台阶。短期来看，市场有望维持震荡格局。在市场赚钱效应助推投资者积极情绪，叠加股市流动性充裕的环境 下，市场向下调整空间有限，向上逻辑将进一步明晰。半年报披露期把握业绩确定性较强的配置机会。中长期 来看，A股市场上行趋势不改。以保险资金为代表的中长期资金入市的环境下，A股市场资金面具备坚实支 撑。在经济转型背景下，产业趋势向上突破有望催生结构性机会。 A股早盘，出现了很多一字板或者直接涨停的个股，其中不乏30%封板的五新隧装、基康技术等；亦有不少 20%一字涨停的个股，如筑博设计、冠龙节能、铁建重 ...