金十数据7月17日讯，美国零售销售全面反弹，这可能会缓解部分对消费者支出萎缩的担忧。13个零售 类别中有10个实现增长，其中汽车销量在连续下降后回升，成为主要推动力。零售报告中唯一涵盖的服 务类别的餐饮消费增长0.6%。在消费者健康状况引发的担忧日益加剧之际，周四的报告带来了一些缓 解。今年以来，由于关税可能加剧已持续多年的生活成本压力，美国人对经济和自身财务状况普遍持悲 观态度，不过近期消费者信心有所回升。 美国零售销售全面反弹 缓解支出萎缩担忧 ...

尽管美国总统特朗普的关税开始产生影响，但美国消费者的消费能力似乎依旧不减。 美国商务部周四表示，素有"恐怖数据"之称的6月份零售销售额环比增长0.6%，从5月份0.9%的急剧下滑中反弹，并远高于市场预测的增长0.1%。这些数据 已经过季节性波动调整，但未经通胀调整。 数据公布后，黄金短线下挫15美元，日内跌1%，美元指数短线拉升后迅速回吐全部涨幅。 投资者和经济决策者们正密切关注，在美国人因特朗普的关税开始推高物价而是否会继续消费，因为消费者支出是美国经济约三分之二的动力。 然而，一些分析师指出，上个月零售额增长的部分原因可能是关税推动的价格上涨，而不是销量。 本周早些时候公布的通胀数据显示，6月份对关税敏感的商品（如家居用品、电器、体育用品和玩具）价格稳步上涨。扣除汽车、汽油、建筑材料和食品服 务的零售销售上月增长0.5%，5月下修后为0.2%。 富国银行高级经济学家Sam Bullard表示："总的来说，家庭部门似乎仍在支撑，但消费者支出似乎正在放缓。" 13个品类中有10个品类出现增长，受汽车销量带动，汽车销量在连续下滑后攀升。作为零售报告中唯一的服务业类别，餐馆和酒吧的消费增长了0.6%。 最新的数据 ...

记者梳理相关数据发现，在上半年的北京经济运行中，四个方面的特点需要关注。 九成增长来自信息服务、金融和工业 7月17日，北京发布上半年经济运行成绩单。上半年，北京实现地区生产总值25029.2亿元，按不变价格 计算，同比增长5.5%，快于全国0.2个百分点，呈现出运行平稳、稳中向好的发展态势。 上半年，信息服务业、金融业和工业三个行业对北京经济增长的贡献率接近九成。 人工智能、新能源汽车、机器人表现亮眼 新兴动能依旧表现亮眼。上半年，北京战略性新兴产业、高技术制造业增加值(二者有交叉)分别增长 16.8%和9.9%。人工智能、新能源汽车、机器人成为最大亮点。 其中，上半年，新能源汽车整车制造增加值增长1.1倍，对规模以上工业增长的贡献率接近五成。新能 源汽车产量超过26万辆，增长1.5倍。目前，新能源汽车产量占北京全市汽车产量的比重达到36.7%，比 上年同期提高11个百分点。同时，智能车载设备、锂离子电池和充电桩等配套产品的生产也在快速增 长。 上半年，工业机器人和服务机器人的产量分别增长10.1%和7.8%，机器人马拉松等展现了机器人领域的 创新活力。北京市统计局党组成员、副局长朱燕南表示，北京正在打造国 ...

暑期旅游旺季伊始，cdf三亚国际免税城迎来首波消费热潮。随着迪士尼商店三亚首家快闪店"史迪奇漫游快闪店"在B区 三层开业，充满奇趣的装置和热门IP周边迅速吸引大量消费者驻足选购和打卡。 走进免税城B区，"外星小狗"史迪奇脚踏冲浪板的巨型充气玩偶装置格外引人注目，瞬间将人们带入充满欢乐与奇趣的梦 幻世界。快闪店内，以迪士尼深受喜爱IP为主角的各类周边商品琳琅满目，不仅以三亚限定款IP周边和热门系列商品引 爆消费热情，更以"首家快闪店经济+IP潮玩"的组合拳，拉开暑期消费季的序幕。 作为累计销售额超千亿的商业地标，cdf三亚国际免税城早已不只是简单的"购物场所"，而是以精彩纷呈的主题活动、丰 富多元的品牌布局以及细致入微的服务举措，不断将自身打造成为度假出游的热门之选。此次引入迪士尼热门IP，正是 其"首家快闪店经济"战略的又一次成功实践。免税城相关负责人表示："我们正积极从传统零售向价值体验创造升级，通 过引入具有情感联结的IP形象，不断构建消费者可触可感的消费新场景。" 值得关注的是，cdf三亚国际免税城正同步引入多元热门IP形象，打造惊喜快闪和互动装置，进一步带动潮玩氛围。同 时，店内祖玛珑、卡诗、梅森马吉 ...

美国零售销售在各领域全面反弹，或有助于缓解部分对消费者支出回落的担忧。13个零售类别中有10个 实现增长，主要受汽车销售带动，汽车销售在连续两个月下滑后回升。今年以来，由于关税威胁加剧多 年来的生活成本压力，美国人对经济和自身财务状况大多持悲观态度，尽管近期信心有所回升。 ...

7月15日，国家统计局公布经济"半年报"。从各项数据来看，中国经济仍顶压前行、稳定运行。初步核算，上半年国内生产总值660536亿元，按不变价格 计算，同比增长5.3%。 今年以来，大家都有所感受，国际环境复杂多变、国际经贸秩序遭受重创，不稳定性、不确定性增加。在这样的背景下，这份成绩单的"含金量"不言而 喻。 第一个字，"进"。以新质生产力为例，我们知道，新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点。从上半年情况来看，新质生产力继续在加快培 育和成长，其中一个突出表现就是创新成果不断涌现。今年以来，从DeepSeek大模型到机器人马拉松赛，从航空航天到无人驾驶，引起国内外广泛关 注。更重要的是，这些创新成果并非偶然，而源于技术创新与产业创新融合发展力度加大。目前，数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%左右，上 半年高技术产业增加值同比增长9.5%，可见新动能正在加快积聚。 第二个字，"稳"。经济运行"稳"的主基调没有变，只有中国经济"稳"的基础更加牢固，"进"的势头才更加明显。上半年GDP同比增长5.3%，其中一季度是 5.4%，二季度是5.2%，上半年的增速比去年同期和全年均提升0.3个百分点， ...

为进一步引导合理消费，财政部、税务总局7月17日发布《关于调整超豪华小汽车消费税政策的公告》(下称《公告》)，将超豪华小汽车征收门槛从"每辆 零售价格130万元"下调为"每辆零售价格90万元"，自2025年7月20日起执行。 在具体征收环节上，《公告》区分了不同动力类型的超豪华小汽车——纯电动、燃料电池等没有气缸容量(排气量，下同)的仅在零售环节征收消费税；有 气缸容量的超豪华小汽车继续在生产(进口)环节和零售环节分别征收消费税。 总体而言，尽管征收门槛整体降低，但纯电动、燃料电池等没有气缸容量的超豪华小汽车需征收的消费税将低于有气缸容量的超豪华小汽车。 《公告》还明确，对于纳税人销售二手超豪华小汽车，将不征收消费税。 我国长期以来对小汽车生产(进口)环节征收消费税。对于乘用车，根据气缸容量大小、按七阶税率(1%至40%)征收消费税，税率区间为1%至40%；中轻型 商用客车按5%的税率征收消费税。 2016年以来，为引导合理消费，促进节能减排，财政部、税务总局宣布对超豪华小汽车加征消费税，将"每辆零售价格130万元(不含增值税)及以上的乘用 车和中轻型商用客车"确定为"超豪华小汽车"。此后，我国小汽车税目税率 ...

每经记者｜石普宁 每经编辑｜唐元 编者按 行至年中，中国经济走势备受关注。回看上半年，消费市场热度不断攀升，超大规模市场潜力持续释放，成为中国经济活力的生动注脚。 其中，文化创意产业催生的新消费模式和业态层出不穷。《哪吒之魔童闹海》（以下简称《哪吒 2 》）以超 150 亿元的票房获得上半年票房冠军，散装 " 苏 超 " 带动主场城市酒店预订量大幅增长， LABUBU 蝶变为全世界的潮玩 " 顶流 " 。 在国务院新闻办新闻发布会上，国家统计局副局长盛来运多次提及悦己消费、情绪消费， " 大家在解决温饱以后，更注重发展和享受型消费。 " 站在年中节点，每日经济新闻 · 天府文创云联合新浪四川，推出 2025 年中特别策划《中流击水 文创观潮》，从微博热词、微指数以及微博话题等出发，回看 上半年，三大 " 文化消费爆款 " 带给我们的启示。 在瞬息万变的文创产业发展浪潮中，探索背后的脉络与哲理，寻路径，找价值，再出发。 今日关注：哪吒的 " 百亿神话 " 。 《哪吒2》上映第九天，打破中国影史累积票房纪录； 《哪吒2》于1月29日在中国大陆上映，6月30日正式下映，半年时间，其已经从一场席卷全国的文化现象，沉淀 ...

"苏超"的持续火爆正在带动暑期的民航出行。 航旅纵横行业发展部总经理赵楠表示，今年暑运期间，南京、无锡、常州、南通等"苏超"的主办城市， 机票预订量环比增速均超10%。 自5月10日以来，江苏省的整体旅游订单量同比上升，其中机票、酒店及景区门票等细分领域均实现不 同程度增长。 根据航旅纵横的统计，2025年江苏省城市足球联赛开始以来 （5.10-7.15），国内航线前往江苏省的旅 客量超过503万人次，比去年同期增长约5%；其中前往扬州泰州机场的旅客量超过21万人次，比去年同 期增长约21%；前往常州奔牛机场的旅客量超过39万人次，比去年同期增长约18%。 携程的最新数据显示，自5月10日以来，江苏省的整体旅游订单量同比上升，其中机票、酒店及景区门 票等细分领域均实现不同程度增长。 从交通出行来看，江苏省的机票订单量同比增长4%，其中连云港以29%的增幅领跑全省，盐城 （28%）、扬州（23%）、常州（21%）、淮安（20%）、徐州（12%）、南通（4%）及无锡（3%）均 呈现正向增长。 住宿市场同样回暖，全省酒店订单量同比增长3%。常州、徐州、淮安成为增长主力，同比分别增长 13%、12%和11%。 景区门 ...

商贸零售 证券研究报告 行业点评报告 hyzqdatemark 2025 年 07 月 17 日 证券分析师 丁一 SAC：S1350524040003 dingyi@huayuanstock.com 周宸宇 zhouchenyu@huayuanstock.com 王悦 wangyue03@huayuanstock.com 板块表现： 2025 年 6 月社零数据点评 投资评级： 看好（维持） ——6 月社零整体同增 4.8%，家具、家电等品类增速较快 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 6 月社零整体同增 4.8%。6 月社会消费品零售总额为 42287 亿元，同比增长 4.8%。 除汽车外社会消费品零售总额为 37649 亿元，同比增长 4.8%。分区域来看，6 月城 镇/乡村消费品零售总额分别实现 36559/5728 亿元，分别同比+4.8%/+4.5%。 联系人 分消费类型看，商品零售额增速快于餐饮。6 月限额以上单位消费品零售额为 18327 亿元，同比增长 5.0%。分类型来看，6 月限额以上商品零售/餐饮收入总额分别为 16955/1372 亿 元 ， 同 比 +5.5%/-0.4% ...