Core Viewpoint - The China Securities Regulatory Commission (CSRC) has released an action plan to promote the high-quality development of public funds, introducing a new floating management fee mechanism linked to fund performance [1][2]. Group 1: Floating Management Fee Mechanism - The new fee structure stipulates that if a fund's performance meets the benchmark, it will charge the standard fee rate; if performance is significantly below the benchmark, a lower fee rate will apply; and if performance exceeds the benchmark, a higher fee rate will be charged [1][2]. - The floating fee mechanism aims to reduce the "guaranteed income" phenomenon for fund companies, encouraging them to enhance investment capabilities [2][5]. - The CSRC plans to implement this mechanism for newly established actively managed equity funds, with a target that at least 60% of the funds issued by leading firms in the next year will adopt this model [2][5]. Group 2: Historical Context and Current Trends - Since the exploration of floating fee structures began in 2013, the industry has seen continuous innovation, with 249 floating management fee funds reported as of May 7, 2025 [2][3]. - The main types of fee structures include scale-linked fees, holding period-linked fees, and performance-linked fees, with the latter being the most prevalent, accounting for nearly 90% of the market [3][4]. - Historical guidelines from 2017 outlined two main floating fee models: one that adjusts fees based on performance relative to a benchmark and another that charges performance fees based on excess returns [3][4]. Group 3: Future Outlook - The implementation of the new action plan is expected to further popularize the performance-based fee model, leading to a shift from "scale-driven" to "ability-driven" growth in the public fund industry [5]. - The focus on performance will enhance the core competitiveness of fund companies and promote a more competitive industry landscape [5]. - Despite the new fee structures, it is emphasized that investors should consider multiple factors, including the management company's strength and the fund manager's investment capabilities, when making investment decisions [5].

5月7日，证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称《行动方案》），通过全面深化改 革，强化公募基金行业与投资者的利益绑定，增强公募基金投资行为的稳定性，提升公募基金服务投资者 的能力，发展壮大权益类公募基金，进而更好发挥行业功能。 《行动方案》既涉及公募基金行业机构内部产品设计、投资运作、市场推广等方面制度机制的改革调整，也涉 及行政监管、行业自律等方面制度机制的优化完善。记者了解到，文件中涉及的改革举措，需要20余件配套法 规细化落地，证监会已逐一制定各项政策举措的落实时间表，后续将把握好改革推进节奏，成熟一项推出一 项。 强化业绩比较基准约束作用 《行动方案》从优化基金运营模式、完善考核评价制度、大力发展权益类基金、守牢风险底线、强化监管执 法、促进高质量发展等六方面提出了 25 条改革措施，着力引导行业机构努力实现从"重规模"向"重投资者回 报"转型，形成行业高质量发展的"拐点"，加快建设一流投资机构。 具体来看，《行动方案》全面建立以基金投资收益为核心的行业考核评价体系，将业绩比较基准对比、基金利 润率等直接关乎投资者利益的指标引入考核体系。 "强化业绩比较基准的约束作用在本次公募基金改 ...

此外，中信建投智享生活C、华夏优势精选、南方成长先锋、北信瑞丰产业升级等跑输幅度超15%。 据Wind数据，截至5月6日，主动权益基金中，有103只（不同份额分开计算）年内净值跑输业绩比较基准超10%。银河君荣I今年以来净 值增长为-37.89%，同期业绩比较基准增长率为-0.99%，跑输36.90%。这只灵活配置型基金在去年重仓酒水、能源、消费等板块，股票占 比基金净值超52%，但今年一季度，该基金基本清仓上述重仓持股。 财通基金旗下多只产品跑输幅度在20%左右，包括匠心优选一年持有、景气甄选一年持有、智慧成长、多策略福鑫、成长优选、价值动 量等，上述基金管理者均包含金梓才，其管理的财通景气甄选一年持有曾为2024年全市场基金中的"亚军基"。金梓才管理的基金在重仓 股上重合度较高，因此业绩表现会趋同，而较为激进的配置风格也让其管理的基金波动偏高。 | 名称 | 最新基金净值(元) | 今年以来净值增长率(%) | 今年以来业绩比较基准增长率(%) | 今年以来净值超越基准增长率(%) | | --- | --- | --- | --- | --- | | 银河君荣I | 1. 0000 | -37.89 | ...

专题：证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 5月7日下午，中国证监会正式发布《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称"行动方案"或"方 案"）。 长期以来，以规模论英雄成为行业主流，片面地追求规模而忽视了散户利益，经过35年之后，我们终于 开始直面问题并采取行动，这是中国股市最大的利好，若加大落实力度，散户朋友购买基金有望开始赚 钱，这样，中国股市就开始有了希望。 当然，散户朋友也要擦亮双眼，要做好人买好基才能得好报。在彻底落实25条之后，散户朋友可以开始 实施先买基金毕业后再购买股票。 李大霄声明：理财有风险，投资需谨慎，个人观点仅供参考，不构成投资建议，操作风险自担。 A0590624090001。 责任编辑：刘万里 SF014 方案坚持党对公募基金行业的全面领导，突出行业发展的政治性与人民性，坚持以投资者为本的发展理 念，以强监管、防风险、促高质量发展为主线，探索建立适合中国国情、市情的公募基金发展新模式； 坚持问题导向、目标导向，提出一系列回应市场和社会关切的改革措施，着力督促基金公司、基金销售 机构等行业机构从"重 ...

Core Viewpoint - The China Securities Regulatory Commission (CSRC) has released the "Action Plan for Promoting High-Quality Development of Public Funds," aiming to deepen reforms in the public fund industry, enhance investor service capabilities, and strengthen the binding of interests between the industry and investors [1][9]. Group 1: Reform Measures - The "Action Plan" proposes 25 reform measures across six areas, including optimizing fund operation models and enhancing risk management, to shift the industry focus from "scale" to "investor returns" [2][9]. - A new industry evaluation system centered on fund investment returns will be established, incorporating performance benchmarks and profit margins into the assessment framework [2][4]. Group 2: Performance Benchmarking - The performance benchmark will serve as a "anchor" and "ruler" for fund investments, clarifying investment styles and constraining investment behaviors to prevent significant deviations from product names and positioning [3][4]. - The plan aims to address issues of performance volatility and style drift in actively managed equity funds by reinforcing the constraints of performance benchmarks [3][4]. Group 3: Floating Management Fee Mechanism - The "Action Plan" introduces a floating management fee model linked to fund performance, allowing for differentiated fee rates based on the fund's performance relative to benchmarks [5][6]. - Fund companies will be required to implement this model for 60% of newly registered active equity funds within a year, with a phased approach for larger and smaller institutions [6][9]. Group 4: Compensation and Evaluation - The plan emphasizes the need for fund companies to align the interests of executives and fund managers with those of investors, with performance metrics weighted heavily towards fund investment returns [7][8]. - Fund managers with performance significantly below benchmarks will see a reduction in performance-based compensation, while those exceeding benchmarks may receive increases [7][8]. Group 5: Development of Investment Institutions - The "Action Plan" outlines measures to enhance fund company governance, improve investor service capabilities, and support the coordinated development of equity and fixed-income funds [8]. - It encourages the development of small and medium-sized fund companies through specialized operations and aims to improve the competitive landscape of the industry [8][9].

专题：证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》 其次，在考核体系方面，《方案》明确提出以三年以上的长期收益为核心，对基金公司高管和基金经理 实施"长周期"激励约束，杜绝短期行为诱导的业绩波动。这一机制不仅提高了基金产品的稳定性，也有 助于引导长期资金合理入市，服务资本市场和实体经济的良性循环。 第三，在服务能力方面，《方案》要求基金公司加强投研能力建设，优化投研资源配置。同时，政策提 出构建机构投资者直销平台和《公开募集证券投资基金投资顾问业务管理规定》的出台，进一步提升服 务中长期资金和养老金投资的效率。 作者：招商基金研究部首席经济学家李湛 2025年5月7日，中国证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》（简称《方案》），该《方案》 聚焦投资者回报与行业长期发展，落实新"国九条"要求，标志着公募基金进入以回报为导向、高质量转 型的新阶段。 《方案》围绕五个重点方向，构建起改革的系统框架。首先，在运营机制上，政策推动基金管理费从固 定收费模式向与业绩挂钩的浮动机制转变，打破"旱涝保收"的传统模式，强化基金管理人与投资者之间 的利益联结。特别是对主动管理型权益基金，管理费率将根据基金在持有期内的业绩相 ...

中国证监会于今天（5月7日）公开印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，关系亿万基民的投资收 益。如何强化基金公司与投资者的利益绑定？怎么扭转基金公司"旱涝保收"的现象？《行动方案》重磅 政策很多，为你一一解答。 近年来，我国公募基金行业不断壮大，去年9月份以来，权益类基金规模已经从7万亿元增长到目前的 8.3万亿元，增长迅速。但是，基金行业也暴露出投资者获得感不强等问题。为推动行业高质量发展， 行动方案共提出25条举措。其中重点关注了多个基民期盼已久的问题。 问题一：如何扭转基金公司"旱涝保收"的现象？ 《行动方案》提出，对主动管理权益类基金，大力推行基于业绩比较基准的浮动管理费收取模式。督促 行业回归受人之托、代人理财的本源，业绩差的必须少收管理费。《行动方案》指出，已经要求头部机 构在接下来这一年里，新注册的主动权益类基金的60%应采取上述浮动费率安排，试行一年后逐步推 开。目前，已有20余家机构做好申报发行此类新产品的准备工作，新产品将会很快推出。 问题二：如何强化基金公司与投资者的利益绑定？ 《行动方案》指出，将把业绩是不是跑赢基准、投资者盈亏情况等直接关乎投资者切身利益的指标，纳 入基金公司和基金 ...

5月7日，据证监会网站，落实2024年9月26日中央政治局会议"稳步推进公募基金改革"决策部署，中国 证监会于近日公开印发《推动公募基金高质量发展行动方案》。 此次行动方案共提出25条举措，包括优化主动管理权益类基金收费模式； 强化基金公司与投资者的利 益绑定； 提高公募基金权益投资的规模和稳定性等。 方案要点包括： 基金公司全面建立以基金投资收益为核心的考核体系，适当降低规模排名、收入利润等经营性指标的考 核权重。基金投资收益指标应当涵盖基金产品业绩和投资者盈亏情况，前者包括基金净值增长率、业绩 比较基准对比等指标，后者包括基金利润率、盈利投资者占比等指标。 基金公司股东和董事会对公司 高管的考核，基金投资收益指标权重不低于50%；对基金经理的考核，基金产品业绩指标权重不低于 80% 。对基金投资收益全面实施长周期考核机制，其中三年以上中长期收益考核权重不低于80%。 推动公募基金高质量发展行动方案 近年来，我国公募基金行业在服务实体经济与国家战略、促进资本市场改革发展稳定、满 足居民财富管理需求等方面发挥了积极作用，但也暴露出经营理念有偏差、功能发挥不充 分、发展结构不均衡、投资者获得感不强等问题。为推动 ...

国务院新闻办公室于2025年5月7日（星期三）上午9时举行新闻发布会，请中国人民银行行长潘功胜、金 融监管总局局长李云泽、中国证监会主席吴清介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况，并答记 者问。以下为吴清主席的问答文字实录： 吴清 中国证券监督管理委员会主席 女士们、先生们，各位媒体朋友们，大家上午好！首先，感谢大家长期以来对资本市场和证监会工 作的大力关心支持！今年以来，证监会深入贯彻党中央、国务院一系列决策部署，持续推动新"国 九条"及系列政策文件落地见效，市场运行总体稳中有进、稳中向好。4月初以来，美政府关税政策 严重冲击国际经贸秩序，国际金融市场剧烈动荡，也给国内资本市场带来很大压力。面对突如其来 的严峻考验，在党中央、国务院坚强领导下，在中央金融办统筹协调下，证监会会同相关部门迅速 行动，从政策对冲、资金对冲、预期对冲等方面打出了一揽子稳市"组合拳"。包括中国人民银行、 金融监管总局、国务院国资委、外汇局等释放强有力政策信号，中央汇金公司果断出手，全国社保 基金、证券基金机构、银行保险机构以及各类投资者都坚定信心、积极投入，一大批上市公司采取 回购增持等多种方式维护股价稳定。所谓众人拾柴火焰 ...

方案坚持党对公募基金行业的全面领导，突出行业发展的政治性与人民性，坚持以投资者为本的发展理 念，以强监管、防风险、促高质量发展为主线，探索建立适合中国国情、市情的公募基金发展新模式； 坚持问题导向、目标导向，提出一系列回应市场和社会关切的改革措施，着力督促基金公司、基金销售 机构等行业机构从"重规模"向"重回报"转变，形成行业高质量发展的"拐点"。 《每日经济新闻》记者注意到，行动方案共提出25条举措，重点包括：优化主动管理权益类基金收费模 式，强化基金公司与投资者的利益绑定，提升行业服务投资者的能力，提高公募基金权益投资的规模和 稳定性，一体推进强监管防风险促高质量发展等等。 公募行业重要改革来了：行动方案正式发布 5月7日上午，国新办举行新闻发布会，介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况，并答记者 问。中国证监会主席吴清在发布会上介绍，证监会将于当日发布《推动公募基金高质量发展行动方 案》。 每经记者｜李蕾 每经编辑｜赵云 下午，行动方案正式印发，公募基金行业迎来重要改革。 公募基金行业迎来重要改革。 据悉，方案共提出25条举措，重点如下： 5月7日下午，中国证监会正式发布《推动公募基金高质量发展 ...