这一转变与美联储近期的谨慎立场形成呼应。上周美联储决议全票通过维持利率在4.25%-4.50%区间不变，政策声明强调"通胀与失业率上行风险加剧"。主 席鲍威尔在记者会上重申，特朗普政府的关税政策不会干扰美联储独立性，当前利率水平将保持至经济前景明晰。 BK资产管理公司宏观策略师鲍里斯·施罗斯伯格分析称，经贸谈判进展与劳动力市场韧性降低了美国经济急剧放缓的可能性，美联储年内宽松力度或弱于市 场预期。他预计，若消费支出保持稳定，出口复苏将进一步支撑二季度GDP增速。 在中美日内瓦经贸会谈释放积极信号后，全球金融市场掀起乐观浪潮。美元指数强势攀升，黄金价格大幅回落，折射出市场避险情绪显著降温。这一转变不 仅为美国经济"软着陆"预期注入强心剂，更让美联储的降息路径再添变数——政策制定者或因贸易风险缓和而获得更多观望空间。 根据央视新闻披露的会谈成果，中美双方达成历史性关税削减协议：美方取消对华商品加征关税的91%，中方同步撤销反制关税;美方暂停24%的"对等关 税"计划，中方亦采取对等措施。这场波及近6000亿美元贸易额的关税争端，曾导致全球供应链紊乱与经济衰退担忧，如今随着双方重启高层对话，贸易壁 垒大幅消解。 市 ...

【环球网财经综合报道】在中美发布日内瓦经贸会谈联合声明后，全球市场反应积极，周一美国银行板块走强，美银等四大行涨幅均超3%，标普 银行ETF收复特朗普公布"对等关税"决定以来所有失地。亚特兰大联储GDPNow模型预测，二季度美国GDP增速有望回升至2.3%，华尔街看好美 国经济前景，摩根大通认为衰退概率明显下降。上月摩根大通因特朗普激进关税立场将衰退可能性提高到60%，如今关税降级等使跨资产机遇增 多。 资产管理公司BK asset management宏观策略师施罗斯伯格表示，经贸谈判将降低进口商品关税、扩大出口市场准入，经济下行风险降低，美联储 宽松程度或低于此前猜测，出口回升将支持二季度GDP增长。周二美国将公布最新CPI数据，市场预计4月通胀月率或阶段性反弹。富国银行认为 贸易变化不会伴随对消费者需求的积极冲击，家庭支出压力增加等因素有助于缓解与关税相关的通胀。花旗银行认为中美经贸会谈降低商品短缺 和通胀加剧风险，美联储可更耐心，将下一次降息预测时间从六月推迟至七月。 此外，尽管经贸进展降低美国经济硬着陆可能性，但预计不会阻碍特朗普继续向美联储主席鲍威尔施压。（陈十一） 然而，降息前景却因经贸进展生变 ...

2025.05. 13 据央视新闻报道，本次中美经贸高层会谈取得实质性进展，大幅降低双边关税水平，美方取消了共计 91%的加征关税，中方相应取消了91%的反制关税；美方暂停实施24%的"对等关税"，中方也相应暂 停实施24%的反制关税。 中美双方在联合声明中达成多项积极共识。双方认识到双边经贸关系对两国和全球经济的重要性，认 识到可持续的、长期的、互利的双边经贸关系的重要性，本着相互开放、持续沟通、合作和相互尊重 的精神，继续推进相关工作。 这场关税争端使近6000亿美元的双向贸易陷入停滞，扰乱了供应链，引发了对全球经济的担忧。日 内瓦会议是自美国总统特朗普上任以来，美国和中国高级经济官员之间的首次面对面互动。 本文字数：1602，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 樊志菁 在中美发布日内瓦经贸会谈联合声明后，全球市场迎来狂欢。然而，在美元上涨和金价重挫的背后， 避险情绪降温意味着美联储又有了一个等待降息的理由。 随着美国与中国、英国达成协议，未来进一步谈判落地将有效降低美国经济硬着陆的可能性。不过， 这应该不会阻碍美国总统特朗普继续向美联储主席鲍威尔施压的步伐。 美国经济前景改善 美联储决议公布后，市场 ...

哥伦比亚Threadneedle投资公司的利率策略师Ed Al-Hussainy说："市场正处于超调状态，目前流动资金 正流向风险领域。" 就在上个月，债券市场还认为美联储将在6月份重启宽松周期，因为市场担心贸易战会破坏美国经济。 在中美贸易紧张局势缓和后，市场对美联储降息的押注急剧降温。高盛最新预测将首次降息推迟至12 月，同时将美国衰退概率下调至35%。押注美联储全年不降息的看跌期权持仓暴增。 在美国和中国同意削减关税并缓和贸易局势之后，交易员们降低了对美联储今年降息的押注，仅将2025 年的降息幅度定为两次。 跟踪即将召开的美联储会议的掉期交易显示，到12月仅有56个基点的宽松，低于上周接近75个基点的水 平。交易员仍认为9月份将首次降息25个基点。对政策敏感的两年期美债收益率周一最多上涨了12个基 点，回到4%以上。 收益率上升，加上降息的确定性下降，反映出随着最新关税下调被视为对经济的支持，看涨债券的赌注 进一步减弱。本周初风险资产大幅反弹，削弱了美国国债的吸引力。 自美联储上次会议发表政策声明、美联储主席鲍威尔主张采取观望态度以评估关税将如何影响通胀和经 济增长以来，市场对美联储降息路径的预期持续 ...

据央视新闻报道，本次中美经贸高层会谈取得实质性进展，大幅降低双边关税水平，美方取消了共计91%的加征关税，中方相应取消了91%的反制关税； 美方暂停实施24%的"对等关税"，中方也相应暂停实施24%的反制关税。 中美双方在联合声明中达成多项积极共识。双方认识到双边经贸关系对两国和全球经济的重要性，认识到可持续的、长期的、互利的双边经贸关系的重要 性，本着相互开放、持续沟通、合作和相互尊重的精神，继续推进相关工作。 联邦基金利率期货显示，今年美联储降息预期缩水至两次。 在中美发布日内瓦经贸会谈联合声明后，全球市场迎来狂欢。然而，在美元上涨和金价重挫的背后，避险情绪降温意味着美联储又有了一个等待降息的理 由。 随着美国与中国、英国达成协议，未来进一步谈判落地将有效降低美国经济硬着陆的可能性。不过，这应该不会阻碍美国总统特朗普继续向美联储主席鲍 威尔施压的步伐。 美国经济前景改善 资产管理公司BK asset management宏观策略师施罗斯伯格（Boris Schlossberg）在接受第一财经采访时表示，美国的一系列经贸谈判将降低美国进口商品 的关税水平，并可能扩大美国出口商品的市场准入，经济可能不会像目前 ...

金十数据5月13日讯，高盛将其预期的美联储下一次降息的时间调整至12月（此前预期为7月），该行分 析师表示："鉴于情况发展以及上个月金融环境显著宽松，我们将美国2025年第四季度的经济增长年率 预测上调0.5个百分点至1%，并将未来12个月出现经济衰退的可能性降至35%。同时，我们已下调核心 个人消费支出（PCE）通胀路径预期，预计其峰值为3.6%（此前预期为3.8%）。" 高盛推后美联储降息预期至年底 下调美国衰退可能性 ...

欧洲央行管委警告 必须对下一步降息保持谨慎 金十数据5月13日讯，欧洲央行两名管委会成员表示，鉴于美国总统特朗普的经济政策存在高度不确定 性，欧洲央行在决定下一步利率举措时必须谨慎。欧洲央行管委内格尔和管委艾斯克里瓦强调了美国新 政府带来的挑战，包括在欧元区制定货币政策的困难。"我们在评估当前形势时需要保持谦逊，"艾斯克 里瓦表示，并补充称欧洲央行必须收集更多信息，"努力理清哪些因素占上风。"内格尔则表示："关于 货币政策的决定，重要的是要保持谨慎，不要过度强调可能很快改变的具体公告。" ...

Group 1 - Trump criticizes Fed Chair Powell, calling him "too late" and incompetent, while claiming that inflation is nearly nonexistent and costs are decreasing [1][4][9] - The Federal Reserve maintains the federal funds rate target range at 4.25%-4.5%, with Powell emphasizing that Trump's demands for rate cuts will not influence the Fed's decisions [3][6] - Powell warns that ongoing tariffs could lead to rising inflation, economic slowdown, and increased unemployment, highlighting the uncertainty in the current economic environment [3][7] Group 2 - Trump's ongoing pressure for rate cuts reflects his belief that lower rates are essential for economic growth, contrasting with Powell's cautious approach [4][9] - The U.S. economy faces risks of simultaneous inflation and economic slowdown, complicating the Fed's policy decisions [7] - Recent tariffs imposed by Trump are believed to exacerbate recession risks, with public sentiment turning negative regarding job prospects and the impact of tariffs on daily expenses [7][9]

智通财经APP获悉，美国经济以坚实的基础进入2025年，但特朗普的关税政策给前景带来了不利影响。 许多经济学家预测，新的税收将减缓美国经济增长，加剧通货膨胀，并可能推高失业率。接受机构调查 的经济学家现在认为，美国经济明年陷入衰退的几率接近50%。美国人对经济的看法已经恶化，一些企 业已经报告暂停投资。不过，大部分疲软都集中在基于情绪的指标上。 1.5% 0 | 日 新 来 来 申 | | | --- | --- | | 4/2022 3/2025 | -1.5 | Initial jobless claims, four-week trailing average 250k 225 200 4/26/25 4/23/22 Core capital-goods orders, month-over-month change 高盛首席经济学家Jan Hatzius也重申，他预计未来12个月美国经济衰退的可能性为45%。他强调，"衰退 风险非常显著"。Hatzius承认，近期数据好坏参半，情绪调查等软数据疲软，而硬数据如最新的非农就 业数据表现较好。他解释称，这种差异可以理解，因为历史上硬数据通常有60天左右的滞 ...

报 告 正 文 关税下调大超预期，当下加征多少？ 根据联合声明的内容，美国对我国征收的125%对等关税，幅度降至初始的34%。其中10%的基础关税与其 他国家一样征收，剩下24%的关税在90天内暂停实施，等待后续谈判。由于此前美方已经豁免了超2成中国商品的对等关税，则实际关税下降幅 度会更少一些。 当下我国对美总出口关税水平约41%，包括截至去年底的11%实际关税，今年2-3月因芬太尼问题加征的20%，以及最新对等关税的10%。如果 考虑美国额外豁免的部分商品，则整体关税水平降至38%。 直接出口代替转口，抢出口或仍持续。 由于我国与他国，对美出口关税差额将大幅缩小，则转口贸易规模或出现逆转，贸易流将转换为直接对 美出口。同时考虑到特朗普贸易政策多变，其暂停的24%关税后续仍可能继续征收，那么抢出口行为仍将持续，并支撑我国出口。 年内看好出口，国内有何影响？ 年内我们看好出口，一方面，对等关税加征幅度回落，利好直接对美出口；另一方面，俄乌冲突缓和，欧洲经 济重铸也将进一步拉动我国出口，我们在《欧洲振兴，如何带动我国出口？——掘金欧洲系列之二》已外发报告中测算，欧洲振兴或至少拉动 我国出口1个百分点。不过，外部 ...