（原标题：WPP 将葛瑞纳入奥美旗下） 近日，WPP 集团的重磅决策一个接一个发布，引发行业关注。 根据一份内部备忘录披露，创意机构葛瑞（Grey）将脱离现有的安客诚集团（AKQA Group）汇报架 构，正式纳入奥美（Ogilvy）旗下，此举标志着 WPP 在全球广告业务布局上的重大调整。 在全新架构下，葛瑞全球首席执行官劳拉?马内斯（Laura Maness）将直接向奥美全球首席执行官德维 卡?布尔钱达尼（Devika Bulchandani）汇报。尽管隶属关系发生变化，葛瑞仍将保持独立运营，并保留 原有领导架构。奥美与葛瑞管理层均向员工明确表示，此次变动并非机构合并，主要聚焦于财务汇报关 系的优化。值得注意的是，截至目前，WPP 集团尚未就该调整是否会引发裁员问题作出回应。 在奥美体系内，葛瑞将与大卫（David）、INGO、新商业艺术（New Commercial Arts）等品牌一样，作 为独立创意单元持续发展。 回顾中国市场，这一变动的影响脉络更为清晰。去年3 月，AKQA 与葛瑞宣布合并，在葛瑞领导团队主 导下，双品牌持续为沃尔沃汽车、欧莱雅、耐克等重要客户提供服务。彼时，葛瑞中国区首席执行官 ...

多国覆盖，新兴市场一键开发 "听说拉美不错，我们今年着手开发墨西哥跟巴西市场，也谈好了本土的海外仓，结果很多当地的合作商要求用当 地货币付款，汇率亏到肉疼!" "广告充值一周都没到账!旺季流量直接砍半，订单只有个位数!" "东南亚的发行商要求我们把费用打到他们当地的一个小众的电子钱包里，我们之前根本没有听说过这个电子钱 包，差点打乱我们游戏的发行计划!" 在企业全球化的进程中，扩张的步伐越快、覆盖的市场越多，支付的场景跟需求就愈加复杂，这些跨境支付的问 题造就了跨境商家、外贸企业每次跨境付款都像开盲盒的困境，像一座大山一样阻碍着新市场的开发，制约着企 业全球化的脚步。 近期，PhotonPay光子易重磅升级全球分发能力，新增 73+个国家和地区的本地银行账户付款通道，实现支付网络 的深度拓展。本土化支付领域，支持使用11大本地币种付款至孟加拉国、印度尼西亚、菲律宾、越南、巴基斯 坦、马来西亚、尼泊尔、哥伦比亚、土耳其等9个国家\地区的27个常见本地电子钱包，最快实时到账，为企业提 供更全面的市场覆盖和高效的本土支付体验，让跨境交易如同在本土般便捷高效，助力企业轻松开拓国际市场。 近年来，企业纷纷加速多元化布局 ...

拟收购马来高机龙头强化海外布局 | 华泰研究 | | 公告点评 | | --- | --- | --- | | 2025 年 5 月 | 09 日│中国香港 | 建筑设计及服务 | 5月8日公司公告拟以约2.99亿元收购马来西亚高空作业平台龙头TH Tong Heng Machinery Sdn. Bhd.（目标公司）80%股权，同时与目标公司剩余股 东签订认购及认沽期权协议，双方有权在特定期间内收购/出售剩余 20%股 份。我们认为本次收购有望强化公司在马来西亚设备租赁市场的竞争力，海 外业务布局有望进一步深化，维持"买入"。 收购对价对应 6 倍经调整 EBITDA，目标公司 21-24 年收入 CAGR+31% 据收购公告，截至 24 年底目标公司总资产/净资产为 1.6/0.9 亿令吉，21-24 年收入 CAGR 为 31%，24 年 EBITDA 利润率/净利率为 70%/28%。本次收 购对价为 1.76 亿令吉（约 2.99 亿人民币），对应经调整 EBITDA 的 6 倍， 收购对价在完成付款时可根据协议针对营运资金、债务等情况进行调整，同 时卖方须在截止日期前完成收购 TGCore 等先决 ...

历经二十一载岁月沉淀，新财富金牌董秘评选已成为中国资本市场极具权威性与公信力的标杆评选，不仅见证 了中国资本市场蓬勃发展的壮阔征程，更以专业视角镌刻下时代变革的深刻印记。金牌董秘群体凭借卓越的专 业素养与创新实践能力，持续优化上市公司治理、深化投资者关系管理，已然成为推动中国资本市场向高质量 发展迈进的一股重要力量。 值此新财富董秘评选二十一周年之际，诚邀历届金牌董秘，分享企业战略、发展历程与职业经验，以实战洞见 解构资本风云，共探行业发展逻辑。 0 1 金牌董秘常阳的资本之道 常阳先生现任晶科电力科技股份有限公司（以下简称晶科科技）董事会秘书。自2021年加入公司以 来，其主导并深度参与了公司的资本市场运作与合规体系建设。「专注」和「专业」一直是其应对周 期和行业不确定性所信奉的资本策略，这也为晶科科技近年来的进化和重构提供了关键助力。 在光伏行业持续变化的大背景下，晶科科技之所以能够迅速把握行业发展的关键节点，常阳的一系列 资本运作发挥了重要作用。他的专业素养和丰富履历，在晶科科技的战略布局和资本决策中扮演了重 要角色。 在加入晶科科技之前，常阳曾担任上海申华控股股份有限公司证券法律部总经理等重要职务，并 ...

后道封装设备：主要布局切片、研磨、抛光、键合设备（临时键合、解键合、混合键合、热压键合）。 2024年后道封装+显示新签订单8亿+，2025年预计15亿+，其中约50%与DISCO传统封装产品有关，比如切磨抛设 备等，25%是与CoWos先进封装相关的产品，对标BESI、EVG、日本芝蒲等，还有25%是miniled、microled显示相关 的产品，未来后道封装领域订单规模目标70-80亿元。 【迈为股份】半导体业务布局全面，前道+后道设备均快速放量【东吴机械】 前道设备：主要布局先进制程的刻蚀+薄膜沉积。 2024年公司推出刻蚀机、薄膜沉积设备，下游客户主要为先进存储和逻辑fab，新签订单2亿+；2025年由demo转批 量订单，同时还会再推出几款新刻蚀机和薄膜沉积设备，新签订单合计可达8亿+；未来3年内前道设备新签订单有 望达到70-80亿。 后道封装设 【迈为股份】半导体业务布局全面，前道+后道设备均快速放量【东吴机械】 前道设备：主要布局先进制程的刻蚀+薄膜沉积。 2024年公司推出刻蚀机、薄膜沉积设备，下游客户主要为先进存储和逻辑fab，新签订单2亿+；2025年由demo转批 量订单，同时还会再 ...

面对复杂的行业环境，坤博精工通过多元业务布局实现稳健发展。公司专注高端装备配套零部件研发生 产，产品覆盖风电、工业自动化、海工、半导体等领域。报告期内，精密成型零部件业务成为业绩支 柱：通过与高端客户深度合作，公司拓展产品品类，成功切入工作母机、核电检修装备领域；研发方面 成果丰硕，半导体领域推出碳化硅长晶炉体等关键部件，风电产品实现9.5MW齿箱支撑座小批量供 货，工作母机部件获知名厂商批量订单。在技术研发过程中，公司注重产学研结合，与多所高校和科研 机构建立合作关系，将前沿技术快速转化为生产力，提升产品竞争力。 4月28日，坤博精工(证券代码：873570.BJ)发布2024年年报。年报显示，2024年公司实现营业收入1.29 亿元，归属于上市公司股东净利润1,043.68万元。受光伏行业供需失衡、产能出清影响，公司单晶硅真 空生长炉体业务量萎缩，营收大幅下滑，进而导致净利润承压。此外，下游光伏行业回款周期延长，引 发应收账款回收逾期及存货跌价问题，促使公司本期计提坏账准备和存货跌价准备显著增加。即便面临 业绩压力，公司仍重视投资者回报，2024年拟每10股派发现金红利1.0元(含税)，并以资本公积每10 ...

本报告导读： 公司外销收入规模2024 年创历史新高，积极布局产能出海降低关税风险，内销持续布局品牌业务，未 来增长可期。 业绩简述：公司24 年实现收入168.21 亿元，同比14.84%，归母净利润10.53 亿元，同比7.75%，扣非 10.84 亿元，同比8.82%。24Q4实现收入41.31 亿元，同比6.15%，实现归母净利润2.68 亿元，同比 11.07%，扣非2.87 亿元，同比47.51%。公司25Q1 实现收入38.34亿元，同比10.36%，归母净利润2.47 亿 元，同比43.02%，扣非2.45亿元，同比15.34%。公司25Q1 归母增速高于扣非增速的主要原因是：汇率 波动下，公司套保产生外汇合约投资损失和公允价值变动损失差异，24Q1 此部分带来约0.5 亿元亏损而 25Q1 此部分仅亏损约700 万。另外公司24 年年报公告每10 股派息4.5 元，合计派现金红利3.6 亿元，分 红率34%，对应股息率3.3%。 外销景气度持续。全年来看，公司实现外销收入132 亿元，同比增长22%，创历史新高，实现内销收入 37 亿元，同比下降4%。单季度来看，经过测算，24Q4 外销增长 ...

证券研究报告|公司点评报告 ► 盈利能力依旧承压，25Q1 费用管控取得显著成效。去年公司整体毛利率为 25.8%，同比下降 1.9pct。 分渠道看，零售/工程渠道/直销毛利率分别为 36.70%/-2.26pct、21.29%/-2.41pct、14.89%/-8.88pct。全年 期间费用率 19.3%，同比提升 3.3pct。公司已于去年开始进行人员优化；25Q1 公司期间费用率同比-3.4pct 至 17%，其中销售/管理/研发费用分别同比-28%/-34%/-22%，内部降本增效效果显著。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 25Q1 内控见效，渠道优化+风险释放迎接新 征程 [Table_Title2] 东方雨虹(002271) | [Table_DataInfo] 评级： | 买入 | 股票代码： | 002271 | | --- | --- | --- | --- | | 上次评级： | 买入 | 52 周最高价/最低价： | 18.0/9.75 | | 目标价格： | | 总市值(亿) | 266.82 | | 最新收盘价： | 11.17 | 自由流通市值( ...

Core Viewpoint - The company reported a revenue of 7.16 billion yuan for Q1 2025, showing a year-on-year increase of 1.1%, while the net profit attributable to shareholders reached 230 million yuan, up 31.8% year-on-year, indicating a recovery in profitability driven by rising cement prices and declining coal costs [1] Group 1: Financial Performance - The company achieved a net profit of 230 million yuan in Q1 2025, a year-on-year increase of 31.8% [1] - The non-recurring net profit attributable to shareholders was 240 million yuan, reflecting a year-on-year growth of 55.3% [1] - The comprehensive gross profit margin for Q1 2025 was 26.1%, an increase of 4.2 percentage points year-on-year [2] Group 2: Market Conditions - Domestic cement production in Q1 2025 was 330 million tons, a decrease of 1.4% year-on-year, indicating weak demand [1] - The average price of cement in Wuhan for Q1 2025 was 398 yuan per ton, an increase of 48 yuan per ton or 14% year-on-year [1] - The price of thermal coal decreased significantly, with the average price for Q1 2025 at 726 yuan per ton, down 180 yuan per ton or 20% year-on-year [1] Group 3: Overseas Expansion - The company’s overseas cement production capacity exceeded 25 million tons by 2024, with significant projects in Tajikistan, Cambodia, Tanzania, and South Africa [3] - Overseas revenue reached 7.98 billion yuan, a year-on-year increase of 47%, accounting for 24% of total revenue [3] - The company signed contracts for cement production capacity of 10.6 million tons per year in Nigeria and 8.8 million tons per year in Brazil, enhancing its global business footprint [3] Group 4: Cost and Expenses - The financial expense ratio for Q1 2025 was 4.7%, an increase of 1.7 percentage points year-on-year, attributed to exchange rate fluctuations [2] - The company reported a net profit margin of 4.8% for Q1 2025, an increase of 0.7 percentage points year-on-year [2]

2025 年 4 月 30 日 公司研究 受宏观环境影响 24 年业绩承压，海外业务加速布局 ——志邦家居（603801.SH）2024 年报及 2025 年一季报点评 买入（维持） 当前价：11.00 元 作者 分析师：姜浩 执业证书编号：S0930522010001 021-52523680 jianghao@ebscn.com 联系人：吴子倩 021-52523872 wuziqian@ebscn.com | 市场数据 | | | --- | --- | | 总股本(亿股) | 4.37 | | 总市值(亿元)： | 48.02 | | 一年最低/最高(元)： | 8.85/18.26 | | 近 3 月换手率： | 90.38% | 股价相对走势 -31% -14% 3% 20% 37% 04/24 07/24 10/24 01/25 志邦家居 沪深300 | 收益表现 | | | | | --- | --- | --- | --- | | % | 1M | 3M | 1Y | | 相对 | -3.65 | -1.95 | -29.11 | | 绝对 | -6.54 | -2.48 | -24.94 ...