爆买阿里，新进京东+黄金ETF。 北京时间5月15日凌晨，全球知名投资机构桥水基金(BridgeWater)向美国证券交易委员会(SEC)递交了截至今年3月31日的一季度持仓报告(13F表)。报告显 示，桥水在一季度持仓出现了重大变化，在减持科技股龙头英伟达的同时，大幅加仓阿里巴巴和黄金。 在中概股方面，桥水一季度还加仓了百度近188万股，期末持仓总额1.9亿美元，位列第22大持仓；同时一季度加仓近50万股拼多多，持仓规模达到174万 股，位列所有持仓第20位。此外，建仓京东278.68万股，增持蔚来56万股。 在卖出股票方面，桥水基金对其第一大持仓SPDR标普500ETF(SPY)大幅度减持27.4亿美元，使其占整体仓位的比例从去年四季度的22%降至不足9%。 SPDR标普500ETF作为追踪美国标普500指数的交易型开放式指数基金(ETF)，一直是全球投资者配置美股的重要工具。 在美国科技股方面，桥水基金在一季度对科技股有增持有减持。在减持方面，英伟达持仓减少65.54万股，减少了18.74%；减持谷歌57.9万股，减少了 15.99%；减持Meta19.55万股，减少了31.47%。桥水基金对微软、亚马 ...

编者按： 十载春华秋实，鉴往知来；十年星河璀璨，与光同行。自破茧初啼至引领风潮，"金长江"评选始终以专业为炬、以公正为尺，丈量中国私募基金行业的奔腾浪潮。值此华章 再启之际，证券时报·券商中国倾情推出"金长江风华录·十年十人"，特邀十位穿越牛熊周期的行业翘楚，以躬身力行的灼见为经纬，以栉风沐雨的征程为注脚，共同镌刻一 部激荡人心的奋进诗篇。此间星霜，既见群峰竞秀，亦显大江奔流。 本期是"寻访金长江之十年十人"第3期。券商中国记者走进百亿私募机构——星石投资。星石投资董事长江晖具有32年投资研究经验，中国第一代基金经理，曾担任 华夏基金总经理助理、工银瑞信投资总监等。2007年创立星石投资，对标国际先进投研模式，创建"多基金经理团队制"。 星石投资董事长江晖 精彩观点： 未来双宽松政策仍在继续出台，通过一系列内需政策对冲，直到经济扭转。 参考1999年的"5·19行情"，这一轮行情也不会例外。 DeepSeek只是"东升西降"叙事认同的开始。未来，科技突破与政策支持的共振，也会形成正向反馈循环，不断强化中国资本市场的吸引力，这种长期趋势不会因 短期的外部扰动因素而改变。 未来A股投资聚焦"内需为王，聚焦消费"策 ...

今日概览 证券研究报告 | 朝闻国盛 gszqdatemark 2025 05 14 年 月 日 朝闻国盛 "东升"再强化 ◼ 重磅研报 【宏观】"东升"再强化—中美经贸会谈大超预期的 4 点理解—— 20250513 【金融工程】转债的配置与择时价值——五月可转债量化月报—— 20250513 【通信】仕佳光子（688313.SH）-AI 驱动光通信技术升级，AWG、MPO 打开成长空间——20250513 【电子】国科微（300672.SZ）-编解码芯片领军者，AI 布局逐步完善— —20250513 ◼ 研究视点 【计算机】纳思达（002180.SZ）-一季报业绩符合预期，自主打印领军 拐点加速验证——20250513 【汽车】多利科技（001311.SZ）-业绩符合预期，开拓新业务挖掘发展 潜力——20250513 【汽车】模塑科技（000700.SZ）-2025Q1 扣非业绩同环比高增，盈利能 力修复——20250513 作者 | 分析师 杨润思 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 执业证书编号：S0680520030005 | | | | | 邮箱：yangru ...

2025.05. 11 本文字数：2469，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 高雅 在全球经济格局充满不确定性的当下，投资机构如何在波动中寻找机遇？ 作为中国香港特区政府重点打造的战略投资平台，香港投资管理有限公司（以下简称"港投公司"）正 以其独特的定位和清晰的战略给出答案。 这家被业界誉为"港版淡马锡"的投资机构初始管理规模达620亿港元，由香港特区行政长官李家超在 首份《施政报告》中亲自规划，旨在通过直接投资或与私募基金合作，吸引重点企业落户香港，在争 取长期投资回报的同时，推动金融科技、人工智能、生物科技、高端制造业等四大核心领域发展。 在硬科技、生物科技、新能源/绿色科技这三大投资赛道上，港投公司展现出了前瞻性布局眼光。该 公司行政总裁陈家齐在接受第一财经独家专访时分享了她的洞察："优秀的科技公司无论在什么经济 周期中都会崭露头角。历史上许多成功的公司，之所以能一路走来，是因为它们选择了正确的发展路 径，并解决了市场上的核心痛点。" 她认为，从历史来看，最具创新能力的科技机构，通常都是解决市场上核心痛点的企业，它们能在不 同的经济周期中脱颖而出。现在正是抓住这一窗口，快速寻找优秀伙伴和公司的好 ...

最具创新能力的科技机构能在不同的经济周期中脱颖而出。 在全球经济格局充满不确定性的当下，投资机构如何在波动中寻找机遇？ 这家被业界誉为"港版淡马锡"的投资机构初始管理规模达620亿港元，由香港特区行政长官李家超在首 份《施政报告》中亲自规划，旨在通过直接投资或与私募基金合作，吸引重点企业落户香港，在争取长 期投资回报的同时，推动金融科技、人工智能、生物科技、高端制造业等四大核心领域发展。 在硬科技、生物科技、新能源/绿色科技这三大投资赛道上，港投公司展现出了前瞻性布局眼光。该公 司行政总裁陈家齐在接受第一财经独家专访时分享了她的洞察："优秀的科技公司无论在什么经济周期 中都会崭露头角。历史上许多成功的公司，之所以能一路走来，是因为它们选择了正确的发展路径，并 解决了市场上的核心痛点。" 她认为，从历史来看，最具创新能力的科技机构，通常都是解决市场上核心痛点的企业，它们能在不同 的经济周期中脱颖而出。现在正是抓住这一窗口，快速寻找优秀伙伴和公司的好时机。 在风险中寻找科技投资机遇 第一财经：在全球经济不确定性加剧的背景下，港投如何在当前全球市场动荡中布局？如何在三大重点 赛道中平衡风险与机会？ 陈家齐：投资本身 ...

当华尔街投资机构们从自2022年以来最惨烈的下跌中缓过神来，在随后不久迎来由全球AI投资热潮全面推动的新一轮牛市，然而自今年以来，在 DeepSeek引领的"极低成本AI训练/推理"新范式席卷全球带动资金转向中国市场以及特朗普政府掀起"关税风暴"等因素共同推动下，美股牛市曲线愈发向熊 市轨迹靠拢。 与此同时，同样自2025年以来，跨越大洋与拉丁美洲的许多非美国的世界市场却斩获令投资者们艳羡的涨幅，长期以来在全球股市中一骑绝尘的美国股市 大幅跑输欧洲、亚太以及拉美市场中的多国基准股指。 统计数据显示，德国、波兰、西班牙、巴西等国的基准股指今年迄今已普遍上涨多达20%，可谓大幅跑赢今年以来分别下跌约3%和6%的标普500指数与 纳斯达克100指数。 DataTrek Research联合创始人尼古拉斯·科拉斯在一份客户报告中写道："经过超过10年的'美国例外论'交易模式，全球投资者很快重新认识到地理多元化 的配置价值。" 经济学家与分析师们普遍认为，关税叙事不断变化，令预测市场强弱表现更具挑战。富国银行的投研主管达雷尔·克朗克表示："这是一个非同寻常的范式 转变时刻——地缘政治、贸易、全球安全协定与去全球化加速同 ...

在全球经济格局深刻调整的当下，"东升西落"不再仅是中国内部的战略共识，而是逐渐成为全球资本市 场的现实写照。美国对中国发起的关税战不仅未能遏制中国的发展，反而在全球范围内引发了对美国经 济政策的不信任。与此同时，美债收益率的飙升和美股高估值的持续，使得美元资产的信用风险日益凸 显。在这样的背景下，中国以其稳健的经济增长和日益完善的投资环境，成为全球资本寻求避风港的新 选择。外资LP们开始悄然布局中国市场，寻找新的增长点和投资机会。这一趋势不仅体现了全球资本 对中国市场的重新评估，也标志着中国在全球资本流动中的角色正在发生深刻变化。 外资重新"认识"中国 今年4月以来美国对全球，尤其是中国，发起的关税战引发了广泛的国际抵制。曾被视为"避风港"的美 元资产，如今正面临信任危机。美债收益率飙升、美股高估值泡沫、以及对华关税战的持续升级，使得 投资者开始重新审视美国资产的安全性。与此同时，中国市场以其稳定的政策环境和科技创新能力，逐 渐成为全球资本的避风港。 美国国债市场一直被视为全球最安全的投资标的。然而，美国联邦债务总额激增至36.2万亿美元，其中 约9.2万亿美元将在2025年到期，占GDP的近31% 。这一庞 ...

随着特朗普发起关税风波之后，这直接推动了金价飙升至了历史高位，创下了自1986年以来最强的季度表 现，而加关税导致了黄金频频暴涨，而关税缓和之后黄金也是出现了猛烈回调，而本周的黄金市场那叫一 个热闹！黄金价格就像坐过山车一样，让无数投资者又爱又恨。这不，我赶紧来跟大家唠唠，说说下周的 机会。 黄金短线调整，长期依旧看涨！ 如果要用一个词来形容全球金融市场在2025季度表现的话，那么除了"东升西落"外，还有一个词也将格外 适用："避险为王"……黄金 那么下周的趋势如何看？二次反抽延续下跌是关键，通常强势中的大跌，不要急于看连阴，一定要注意分 水岭，一个是价格，一个是时间。而本周尾盘虽说回撤3265一线之后反抽上扬，但整体走势上依旧承压， 下周反抽之后依旧看空做调整即可！ 黄金：下周开盘关注3337-45位置情况，反抽到位依旧看空，继续看测试3260一线！ 所谓一个靠谱的人，凡事有交代，件件有着落，事事有回音，兴言一直致力于市场，唯有坚持写出对投资 者有用的分析，少错一单，那么我相信日久见方能见人心！ 责任编辑：赵兴言 【以上观点，仅供参考，投资有风险，入市需谨慎】 短期美方对贸易谈判的呼声较高，市场风险偏好回升 ...

本周 推荐阅读 看完记得 点击视频右下角头像 ， 关注【聪明投资者视频号】 ，带你看投资智慧的浓缩精华。 转载开白， 请联系小编微信【fanxiaocom】，添加备注 "转载+新媒体名+姓名" ，按顺序邀请加入媒体转载群 商务合作， 请添加聪明牛牛【微信congmingtzz1/ 手机13262200706 】，添加备注 "合作+机构名+姓名 " 具体 商议 喜欢就点击 在 看 ，让微信记住你的 兴趣 1、 穿越无数动荡，55年800倍！"长期投资之父"菲利普·卡雷特的非凡常识 2、 大笔增持顺丰！张坤一季报最新发声：与其纠结于经济，不如把着眼点放在企业上 3、 特朗普马斯克"背后的男人"彼得·蒂尔最新发声，深谈失灵的系统以及如何务实的投资 4、 刘煜辉最新发声再谈"东升西落"：珍惜每一次激烈博弈和碰撞中，中国核心资产"倒车接人"的机会 ...

以下文章来源于IN咖 ，作者聪明投资者 IN咖 . 多视角关注优秀投资人和企业家 " 以往消费刚需聚焦于衣食住行，未来则涌现出三大新刚需： IP消费、悦己消费以及国产平替。" 以上是 浑瑾资本李岳 在 4月14日的一场线上路演中分享的最新观点。 在 AI大趋势如火如荼的当下，李岳从消费中看到了更多的机会。 成立浑瑾之前， 2009年至2011年 李岳 曾在华夏基金担任消费行业分析师和国际业务部研究副主管 ， 2011年加入高瓴，于2020年 离任，离开 时是高 瓴二级市场大消费组合的负责人，主导超过百亿美元基金的大消费板块投资工作。 在过往十几年的投资生涯中， 李岳 专注于大消费领域，以及制造业等投研工作。 在本次交流会中，通过李岳对于大量公司案例的分析，不难看出他对这些领域的生意非常了解。 尤其是对于新消费中 IP消费的理解，李岳并非简单探讨了趋势，而是从本质出发，理解趋势出现的背景，再从内及外，分析了行业海外对标公司的情况，以 及行业供需出现的新变化，从而指出IP消费是一个全球性的机会。 这也契合了李岳过往研究体系的基本框架 "生意本质上是个宿命的问题，因为生意宿命的研究是解决有可能的终局和演进路径的问题 ...