币界网 7 月 8 日讯，当前美国加密货币市场正迎来多重关键动态：现货 ETF 持续获机构资金青睐、RWA（现实世 界资产）代币化加速落地、政策变动引发市场避险情绪升温。这些趋势不仅重塑着行业格局，也为去中心化交易 生态带来新机遇。XBIT 作为深耕该领域的平台，正通过技术特性助力用户把握市场变化。 图片来源：币界网 美国现货比特币 ETF 持续流入，机构加密货币配置提速 据币界网报道，美国现货比特币 ETF 昨日净流入 2.1629 亿美元，延续了近期机构资金稳步入场的趋势。这一数 据与同期 ARKB、灰度 GBTC 的小幅净流出形成对比，显示出不同类型加密资产产品在机构配置中的分化 —— 纯现货产品凭借更直接的资产锚定属性，更受长期资金青睐。 XBIT 去中心化交易所平台分析师指出，机构资金的结构性流入正在改变加密货币市场的底层逻辑。"过去机构对 加密资产的配置多停留在试水阶段，而现在我们看到的是系统性的仓位调整。" 该平台的链上数据监测显示，近 30 天内单笔超 100 万美元的比特币转入地址中，标注为 "机构钱包" 的占比已从 15% 升至 28%，印证了这一趋 势。 作为去中心化交易平台，XBIT ...

Macro Strategy - The report emphasizes the strategic significance of stablecoin policies and the potential opportunities in the cryptocurrency market, particularly in Hong Kong [1][6][8]. Regulation of Cryptocurrency Assets in Hong Kong - The regulation of virtual asset trading licenses has become a core catalyst for brokerages in Hong Kong, with Guotai Junan International being one of the first to receive approval for comprehensive virtual asset trading services, leading to significant stock price fluctuations [12][9]. - The report outlines various types of intermediaries involved in digital asset activities, including virtual asset trading platform operators and fund managers, highlighting the regulatory framework established by the Hong Kong Securities and Futures Commission [17][21]. Classification of Digital Tokens - Digital tokens are classified based on their use and function, including payment tokens, security tokens, utility tokens, native tokens, asset-backed tokens, and platform tokens, providing a comprehensive framework for understanding the market [30][31]. Catalysts for Cryptocurrency - The report identifies several potential catalysts for the cryptocurrency market, including the increasing adoption of digital assets by institutional investors and the ongoing development of regulatory frameworks that support innovation while ensuring financial stability [12][40]. Bitcoin Characteristics and Investment Cycle - Bitcoin has shown a remarkable price performance, reaching historical highs and attracting significant attention from institutional investors, who view it as a potential digital gold and reserve asset [77][89]. - The report discusses Bitcoin's halving mechanism, which historically leads to significant price increases approximately 18 months after each halving event, indicating a cyclical investment opportunity [89]. Tokenization of Real-World Assets (RWA) - The report highlights the growing trend of asset tokenization, with over $24 billion in various RWA assets currently held on-chain, indicating a strong demand for innovative financial products in emerging markets [35][40]. - Predictions suggest that the market for tokenized assets could reach $187 trillion by 2030, with significant portions of traditional assets being tokenized to enhance liquidity and transparency [36][40]. Stablecoin Developments - The report compares Hong Kong's stablecoin regulations with the U.S. GENIUS Act, noting that Hong Kong's framework supports multi-currency stablecoins while the U.S. focuses solely on dollar-pegged stablecoins [46][48]. - The increasing importance of stablecoins in facilitating cross-border payments and their potential to enhance the reserve currency status of local currencies are emphasized [56][49]. Digital Asset Industry Trends - The report outlines various applications of blockchain technology, including the development of stablecoins and the tokenization of traditional financial assets, indicating a shift towards integrating digital assets into mainstream finance [68][66]. - The ongoing exploration of use cases for digital assets, particularly in cross-border payments and supply chain financing, reflects the industry's innovative potential [68][66].

| 国际社会热点 нининининининии... 3 | | --- | | 美国总统特朗普宣布对韩国和日本征收 25%的关税. | | 特朗普签行政令延长对等关税宽限期至８月１日 | | 日本首相提出应对美关税三项措施 . | | 印尼签署五年协议 每年进口 100万吨美国小麦 . | | 人工智能 . | | 欧盟 AI 新规遭企业联盟围攻 近 50 家欧洲巨头公司要求推迟实施 | | 英国与新加坡深化数字金融合作,聚焦 AI 与资产代币化 | | 调查. 德国仅五分之一员工接受过人工智能使用培训 | | 上海促进软件和信息服务业高质量发展,加强入工智能应用撤励性政策 | | 凯捷宣布 33 亿美元收购 WNS | | 芯片 . | | 美国拟加强对马泰出口英伟达 AI 芯片限制 | | 韩国减少对日本芯片材料依赖,光刻胶进口依赖度从 93.2%降至 65. 4% | | 深圳出台 10 条举措促进半导体与集成申路产业高质量发展 ………………………… 10 | | 受美政策影响 台积电推迟日本工厂建设 . | | 受 AI 芯片销售疲软影响, 三星 Q2 利润预计重挫 39%. | | 汽车 . | ...

今天分享的是：国际清算银行：2025年度经济报告（英文版） 报告共计：126页 《国际清算银行2025年度经济报告》围绕全球经济与金融体系的现状及未来发展展开分析，核心内容如下： 全球经济面临不确定性与碎片化挑战。2025年初，全球经济从软着陆预期转向动荡，美国大规模关税政策及后续调整引发金融 市场波动，贸易政策不确定性升至危机水平，全球增长预期下调。经济存在多重脆弱性：实体经济方面，生产率增长长期放 缓，贸易碎片化加剧供应链压力，人口老龄化和劳动力市场刚性降低供给弹性；财政方面，多国公共债务达和平时期高点，债 务 servicing成本上升，主权债券市场流动性风险凸显；宏观金融方面，非银行金融机构（NBFIs）在金融中介中占比上升，对冲 基金高杠杆操作和稳定币与传统金融的关联增加了市场脆弱性。应对需依靠结构性改革提升生产率、巩固财政可持续性、完善 金融监管及坚守货币政策锚定物价稳定的目标。 全球金融体系结构发生显著变化。后金融危机时代，金融中介重心从私人部门信贷转向政府融资，NBFIs在主权债券市场作用增 强，跨境债券投资依赖外汇互换市场对冲汇率风险。外汇互换市场规模庞大，90%涉及美元，成为跨境资本流动的 ...

加密市场的玩家正大举涌入代币化美债基金，寻找比稳定币更好的"停泊地"，既能安全存放闲置资金， 又能获得利息回报。 目前代币化美债基金的买家主要分为三类。 第二，交易更快、更便宜、更便捷。 周一，数据集团RWA.xyz报告称，代币化美债产品的总资产今年迄今激增80%至74亿美元，这类产品包 括将传统基金份额转换成数字代币的货币市场基金，以及部分直接代币化的美债。 代币化美债基金就是把传统债券或货币市场基金的份额发行成区块链上的代币。本质上还是投资美债、 短期票据、回购协议等低风险资产，只是换了持有形式。 例如，贝莱德、富兰克林邓普顿、Janus Henderson等传统资管巨头都已发行了这类产品，且他们管理的 代币化基金资产规模今年已增长两倍。 代币化基金为什么火爆？ 代币化美债基金的火爆主要源于以下原因。 第一，代币化美债基金可以提高资产收益。稳定币是锚定美元的，不给利息，二代币化美债基金持有短 期美债和回购协议，能赚利息。 目前，交易信息处理得很快，但资金结算速度却还很慢，传统基金要等银行营业时间，结算要几天。而 区块链能解决"钱转账慢"的老问题，代币化基金可在区块链上"几分钟内"完成结算，这样能降低资本占 ...

Market Overview - The A-share market experienced low volatility with major indices showing mixed results, where the Shanghai Composite Index fell by 0.21% and the Shenzhen Component Index decreased by 0.70% [2][3] - The total market turnover was 783.06 billion yuan, indicating a significant decrease compared to the previous day, with 2,925 stocks rising and 2,243 stocks falling [4] Sector Performance - The energy sector saw a collective rise, particularly in hydropower and thermal power stocks, with notable gains from companies like Huayin Power and Shaoneng Shares [12][13] - The stablecoin, cross-border payment, and digital currency sectors showed strong performance, with several stocks reaching their daily limit up [9][10] - Conversely, the CPO, CRO, and innovative pharmaceutical sectors experienced a pullback, while 6G and communication sectors faced declines [4][5] Hong Kong Market - The Hong Kong market also faced declines, with the Hang Seng Index dropping by 0.45% and the Hang Seng Tech Index falling by 0.15% [6][7] - Major players in the food delivery sector, such as Meituan and Alibaba, saw significant drops, with Meituan falling over 2% amid intensified competition in the food delivery market [16][17] Stablecoin and Cross-Border Payment Trends - The stablecoin market is rapidly expanding, with a projected transaction volume of $26.7 trillion in cross-border payments by 2024, and the market for Real World Assets (RWA) expected to reach $16 trillion by 2030 [11] - The upcoming implementation of the stablecoin regulations in Hong Kong is anticipated to boost the market, with at least nine institutions expressing interest in obtaining licenses [10][11] Energy Sector Insights - The National Energy Administration reported a record peak electricity load of 1.465 billion kilowatts, indicating a significant increase in demand due to high temperatures [13] - Analysts recommend focusing on hydropower and thermal power stocks that are expected to benefit from the ongoing construction of a unified electricity market [15] Food Delivery Competition - The ongoing "food delivery war" has led to aggressive marketing strategies, including substantial coupon distributions by major players, resulting in a surge in orders for Meituan [21] - Despite the short-term losses, analysts view these marketing expenditures as a long-term investment strategy that may enhance marketing efficiency in the future [21]

今年以来，市场的行情特征主要偏向主题投资，这与产业发展阶段密切相关。 产业的发展通常分为萌芽期、成长期和成熟期，分别对应主题投资范式、景气 投资范式和价值投资范式。当前主导产业 AI 的重要性不言而喻，其上游算力在 2023 年至 2024 年已经充分释放了景气度，而下游应用尚未系统性迎来景气 度投资。因此，在这种背景下，市场进入了偏向主题投资的范式。今年以来的 主要产业类主题包括人形机器人、可控核聚变、新消费以及稳定币等。 什么是主题投资？如何把握其机会？ 重磅电话会议：稳定币主题，如何把握？20250706 摘要 当前市场偏向主题投资，稳定币作为优质主题具备空间大、题材新、催 化剂多的特点，预计将持续受到关注，香港稳定币条例实施、海外加密 货币公司 IPO 等事件将成为催化剂。 稳定币投资逻辑可关注技术基础架构公司（区块链技术及发行支持）、 数字钱包及支付跨境结算公司，以及与稳定币逻辑相似的现实世界资产 代币化（RWA）公司。 金融 IT 与稳定币息息相关，类似于比特币行情及法定数字货币建设需求， 银行 IT 系统、非银机构 IT 系统及第三方支付业务值得关注，尤其是在 香港及海外有布局的公司。 金北方银 ...

中信建投｜TMT 周观点 20250706 摘要 美股代币化浪潮在海外主要推行三种技术路线：第三方发行加交易所接 入模式、持牌券商自建链加自营发行模式以及差价合约方式，分别适应 不同的合规要求和市场参与者。 香港金融机构积极布局虚拟资产交易服务，已有 41 家完成 1 号牌升级， 超 40 家资管机构升级 9 号牌，虚拟资产交易系统 IT 改造空间预计在 30 亿到 180 亿人民币。 稳定币发行方和加密货币交易所将直接受益于虚拟资产快速发展，同时 RWA 业务服务方如朗新集团，以及跨境支付和证券 IT 相关标的如新大 陆、恒生电子等也将受益。 英伟达 GB200 量产进入高峰，GB300 增量可期，富联、广达等 ODM 厂商预计三季度推出 GB300 系统，Oracle 大型云服务协议预示 AI 基础 设施建设力度持续加强。 液冷技术在海外市场快速发展，预计 2025 年英伟达 B 系列应用液冷后 达到高渗透率，国内液冷技术预计 2026、2027 年达到高渗透率，相关 公司如英维克等有望提升收入规模及毛利率。 香港主力打造全球数字资产创新中心，在港金融机构积极布局虚拟资产交易服 务平台。目前 1,500 ...

从 Robinhood 看美股代币化的未来 20250706 Robinhood 在美股代币化领域有哪些布局？ Robinhood 最近向欧盟用户推出了美股代币化产品，引发了市场对美股代币化 的关注。Robinhood 采用垂直一体化模式，包括美股采购、托管及后续交易均 由其完成。这种模式与第三方发行并由多个交易所接入的模式不同，在风险分 担形式和用户体验方面有所差异。此外，Robinhood 还发布了一些其他加密资 产相关产品，如永续合约和 staking 布局。 摘要 美股代币化作为 RWA 的一部分，将股票等现实资产链上交易。2024 年 RWA 市场达 1,860 亿美元，稳定币占比 94%，股权代币市场规模虽小， 但增长潜力巨大，受 Robinhood 等平台推动，市场关注度高。 Robinhood 推出美股代币化产品，采用垂直一体化模式，涵盖美股采购、 托管及交易，与第三方发行模式不同。同时，Robinhood 还发布永续合 约和 staking 等加密资产相关产品，扩展其加密业务布局。 BCG 和 Ripple 预测，到 2033 年全球 RWA 市场规模将达 18.9 万亿美 元，年均复合增长 ...

自香港宣布以建设大宗商品交易生态圈为切入点，进一步巩固其国际金融、航运、贸易中心地位以来， 一系列围绕黄金、有色金属的战略布局相继落地。这些动作背后有着怎样的内在联系？对香港的大宗商 品交易生态圈建设产生了怎样的推动作用？对此，期货日报记者采访了业内人士。 一系列重大布局相继落地 2024年10月16日对香港的大宗商品交易市场意义非凡。这一天，香港特区行政长官李家超发表2024年施 政报告，宣布以建设大宗商品交易生态圈、建立国际黄金交易市场为抓手，巩固提升香港作为国际金 融、航运、贸易中心的地位。 与此同时，香港还在积极酝酿大宗商品交易税减半的政策。5月21日，香港特区政府财政司司长陈茂波 表示，会尽快把为合资格（符合条件）的大宗商品贸易活动提供半税优惠（50%利得税宽减）的条例草 案提交香港立法会审议。 近日发布的《香港数字资产发展政策宣言2.0》，更是首次明确提出推动黄金、有色金属、太阳能板等 实物资产代币化。此前备受关注的香港《稳定币条例》将于8月1日正式生效，该条例通过规范稳定币发 行、销售及运营活动，为黄金、有色金属等实物资产代币化进程提供了法律框架。 战略布局背后的深层含义 "香港推出的一系列举措 ...